行业投资评级 - 投资评级为“看好”，并维持此评级 [8] 报告核心观点 - 游戏板块2026年产品周期持续性强、业绩确定性高，建议继续关注游戏板块投资机会 [2][10] - 游戏板块前期调整充分，近期多款新游将迎来积极进展，看好AI等新技术对游戏行业的长期赋能 [10] 行业数据与市场表现 - Sensor Tower数据显示，2026年5月中国手游出海厂商中，库洛、完美世界等厂商收入大幅增长 [2] - 完美世界凭借《异环》5月收入暴涨233%，创下自2023年以来的收入新高 [10] - 库洛游戏受益于《鸣潮》上线两周年庆版本，5月海外收入环比增长138% [10] - 灵犀互娱旗下《信长之野望 真战》日服新赛季带动产品全球收入大幅增长43% [10] - 合成类手游热度延续，出海收入榜Top30中有6款合成类手游入围 [10] - 世纪华通旗下点点互动三款产品《Kingshot》、《Whiteout Survival》、《Tasty Travels》同时跻身出海收入榜前五 [10] - 《Tasty Travels》5月海外月收入流水超3900万美元，创历史新高 [10] - 叠纸网络《恋与深空》海外收入环比增长41%，月收入突破2200万美元，创2026年以来最高纪录，海外累计收入突破5亿美元 [10] - 国内方面，腾讯《王者荣耀》、《和平精英》、《三角洲行动》包揽中国App Store手游收入榜前三 [10] - Newzoo报告显示，全球PC游戏市场预期将以年均6.6%的速度持续增长 [10] - 2025年中国贡献了全球PC游戏收入增量的42% [2][10] - 2025年国内端游市场实际销售收入达781.6亿元，同比增长14.97%，占整体游戏市场比重提升至22.28% [10] 重点产品与赛道动态 - 《盛世天下》女帝篇于6月9日全平台上线后，登顶中国大陆及港澳台地区、韩国、新加坡等6个地区App Store付费榜榜首 [2][10] - 《盛世天下》女帝篇在Steam端首发24小时在线人数峰值超2.8万，打破前作《媚娘篇》保持9个月的1.7万峰值纪录 [2][10] - 《盛世天下》系列的持续成功验证了互动影视品类的商业化潜力 [10] 投资建议与相关标的 - 报告建议继续关注游戏板块投资机会 [2][10] - 相关标的包括：世纪华通、完美世界、恺英网络、巨人网络、三七互娱、吉比特、姚记科技、盛天网络、腾讯控股、心动公司等 [10]