核心事件：实控人内幕交易处罚 - 公司控股股东、实际控制人之一蒋伟因内幕交易、建议他人买卖证券行为，被中国证监会没收违法所得470.97万元，并处以1462.92万元罚款，合计罚没金额达1933.89万元 [1] - 调查程序于2025年5月7日立案，12月23日处罚决定落地，历时七个月，反映出监管“零容忍”的执法态势 [5] - 此次内幕交易并非涉及公司股票，而是蒋伟个人投资层面的违规行为，公司董事长明确表示其违规行为与上市公司无关 [5] 公司治理与股东结构 - 被处罚的实控人蒋伟自2007年创立公司前身以来，从未在上市公司任职，也不参与日常经营管理，却与妻子游捷合计持有公司45.82%的股份，长期为控股股东 [1] - 蒋伟夫妇构成“幕后老板”模式，蒋伟隐身幕后但参与关键战略决策（如多次并购），其妻游捷曾任公司董事、非执行董事，形成“一隐一现”的共同控制 [8] - 在公司业绩增长乏力、股价低迷的背景下，2024年公司创下A股上市以来最高分红纪录2.31亿元，占当期归母净利润的54.92%，蒋伟夫妇按持股比例获分红约1.06亿元 [9] 公司经营与财务表现 - 公司正经历增长瓶颈，2024年营收26.98亿元，同比仅增1.64%，为2021年以来首次跌至个位数增长 [2] - 2025年前三季度营收、净利双双下滑，分别下滑8.47%和10%以上 [2] - 公司股价持续低迷，12月23日收盘报44.25元，总市值约103亿元，较2021年7月历史高点已蒸发超过七成 [7] 业务板块分析 - 眼科业务受集采政策冲击，2024年人工晶状体营收下降14.06%，眼科粘弹剂营收下降19.53% [10] - 医美板块虽仍为增长引擎，但玻尿酸产品增速已从2023年的95.45%骤降至2024年的23.23%，增长动能明显不足 [10] - 公司试图通过引入再生材料、肉毒素等新品类以及资本运作实现转型，例如拟以3835万元收购瑞济生物19.8%股权以布局生物羊膜赛道 [10] 市场影响与未来挑战 - 实控人内幕交易案对公司声誉和投资者信心造成影响，5月立案消息披露后，公司A股股价一度下跌4.81% [7] - 此案是2025年证监会高压打击内幕交易的缩影，据统计，今年以来证监会已披露的行政处罚决定书中，半数涉及内幕交易 [7] - 公司在业绩承压、监管趋严的双重背景下，面临重建投资者信任、优化治理结构、寻找新增长曲线的关键考验 [12]

公司治理与实控人事件 - 控股股东蒋伟因涉嫌内幕交易被中国证监会立案并收到《行政处罚事先告知书》[1] - 公司强调该事件为蒋伟个人行为 与公司日常经营及财务无关[2] - 蒋伟与游捷夫妇合计直接持有公司45.82%股份（蒋伟28.53% 游捷17.29%）并通过上海湛泽企业管理合伙企业控制另外1%股份[3] - 公司实行所有权与经营权分离 管理由侯永泰（董事长）和吴剑英（总经理）团队负责[3] 股权结构与高管薪酬 - 管理层侯永泰和吴剑英分别直接持股3.61%和3.64%[4] - 2024年侯永泰与吴剑英税前报酬总额分别为300.42万元和301.78万元[4] - 蒋伟夫妇以73亿元人民币财富位列《2025胡润全球富豪榜》第3206位[3] 财务表现与业绩分析 - 2024年营收26.98亿元 同比增速骤降至1.64%[5] - 2025年第一季度营收6.19亿元（同比减少4.25%） 归母净利润0.9亿元（同比减少7.41%）[6] - 2025年上半年营收13.04亿元（同比减少7.12%） 归母净利润2.11亿元（同比减少10.29%）[6] - 业绩下滑主因眼科和骨科产品受集采价格冲击 完全抵消医美玻尿酸产品增长[5] 业务板块表现 - 2025年上半年医美与创面护理营收5.75亿元（同比减少9.31%）[6] - 眼科产品营收3.68亿元（同比减少18.61%）[6] - 骨科产品营收2.27亿元（同比减少2.58%）[6] - 研发费用同比下滑21.53% 研发费用率降至7.54%（去年同期8.93%）[6] 公司背景与行业地位 - 公司为医疗器械和药品研发生产企业 2007年成立[2][5] - 2015年香港联交所上市 2019年上交所科创板上市[5] - 专注医美创面护理、眼科、骨关节腔粘弹补充剂、外科防粘连四大领域[5] - 与华熙生物、爱美客并称医美行业"三剑客"[5]

公司事件 - 公司控股股东蒋伟因涉嫌内幕交易被中国证监会立案调查 [1] - 公司表示该事项与公司股票无关 系对蒋伟个人的调查 不会对公司日常经营产生重大影响 [3] - 蒋伟未在公司任职 其配偶游捷担任公司非执行董事 二人合计持股45.82% [4] 市场反应 - 消息公布后公司股价低开4.31% 收盘跌幅1.71% 总市值121.9亿元 [4] - 公司股价自2021年7月高点累计下跌71.76% 当前股价77.02元/股已低于发行价89.23元/股 [7] 财务表现 - 2024年营业收入26.98亿元(同比+1.64%) 归属净利润4.2亿元(同比+1.04%) 扣非净利润3.79亿元(同比-1.12%) [5] - 2024年整体毛利率69.89% 较上年70.46%有所下降 主要因集采产品价格下降抵消医美产品增长 [5] - 2024年医美产品营收占比超40% 同比增长13.08% 但增速较2023年41.27%明显放缓 [5] - 2024年眼科产品营收同比下降7.6% 骨科产品营收同比下降4.11% [6] - 2025年一季度营收6.19亿元(同比-4.25%) 归属净利润9031.21万元(同比-7.41%) [6] 业务发展 - 公司主营医疗器械和药品研发生产 覆盖医美创面护理 眼科 骨科 外科四大领域 [4] - 2025年计划围绕四大治疗领域进行技术引进或投资合作 增强产品储备 [7]

公司动态 - 公司控股股东蒋伟因涉嫌内幕交易被证监会立案调查 [1] - 该调查仅涉及蒋伟个人 不影响公司日常经营活动 [2] - 5月7日公司股价报53.17元/股 市值124亿元 当日微跌0.21% [3] 股票回购 - 截至2025年4月30日累计回购149万股A股 占总股本0.64% [3] - 回购成交价区间49.25-63.58元/股 总金额8594万元 [3] 财务表现 - 2024年营收26.98亿元(+1.64%) 净利润4.20亿元(+1.04%) 毛利率69.89%(上年70.46%) [3] - 2025年Q1营收6.19亿元(-4.25%) 净利润9031万元(-7.41%) 每股收益0.39元 [4] 业务结构 - 医美玻尿酸产品收入占比持续提升 支撑毛利率 [3] - 眼科人工晶状体/粘弹剂及骨科玻璃酸钠注射液价格大幅下降 抵消玻尿酸利润贡献 [3] 行业趋势 - 医美行业竞争加剧 羟基磷灰石和重组胶原蛋白成为新兴替代材料 [4] - 券商预测重组胶原蛋白可能复制透明质酸的成功路径 市场空间持续扩大 [4]