产量销量及收入 - 2025年第三季度彩色相纸产量1142.40万平米，销量1233.53万平米，收入13730.73万元[1] - 2025年第三季度医用干式胶片产量179.88万平米，销量175.44万平米，收入2569.51万元[1] - 2025年第三季度膜TAC产量393.38万平米，销量427.18万平米，收入5605.94万元[1] 价格变动 - 彩色相纸较去年同期价格变动-3.85%，较去年平均-2.31%[2] - 医用干式胶片较去年同期价格变动-16.14%，较去年平均-13.52%[2] - 膜TAC较去年同期价格变动-7.09%，较去年平均-1.70%[2] - 硝酸银较去年同期价格变动16.31%，较去年平均24.65%[2] - 纸基较去年同期价格变动-4.85%，较去年平均-7.07%[2] - 聚酯切片较去年同期价格变动-13.15%，较去年平均-10.65%[3] - 二氯甲烷较去年同期价格变动-17.97%，较去年平均-17.00%[3]

行业定义与标准 - 硝酸银是一种无机盐类化合物，化学式AgNO3，是重要的含银精细化工产品，普遍应用于光伏产业、感光材料、电镀、医药等领域 [2] - 国内已建立较为完善的硝酸银质量标准体系，涵盖工业、化学试剂、工作基准试剂等领域 [2][3] 市场供需现状 - 2024年我国硝酸银行业产能23000吨，产量12800吨，市场需求量约11800吨 [1][3][5] - 预计2025年产能将扩张至33400吨，产量约20000吨，市场需求量约14000吨，产能过剩问题日益显著 [1][5] - 市场需求持续增长，从2019年的3000吨增长至2023年的10000余吨，预计未来需求量将进一步增加 [3][4] 价格走势 - 硝酸银平均价格主要受白银原材料价格波动影响较大，2024年平均价格增长至4000元/千克 [1][7] - 2020至2024年市场平均价格复合年增长率为6.6%，预计2025年价格将达到4300元/千克 [1][7] 产业链分析 - 产业链上游为金属银、硝酸及相关生产设备，中游为硝酸银生产，下游主要应用于电子工业、医药医疗、电镀催化剂及摄影感光材料等领域 [9] - 电子工业是硝酸银最大消费领域，主要包括光伏电池、半导体封装及印刷电路板制造 [9] - 硝酸银系光伏银粉的原材料之一，2024年中国光伏银粉市场规模387亿元，较2023年增长106亿元，预计2025年有望增长至529亿元 [11] 行业竞争格局 - 主要生产企业包括兰州金川科技园公司、云南贵金属新材料控股集团、中科铜都粉体新材料股份有限公司、湖南白银股份有限公司、西陇科学股份有限公司等 [11] - 西陇科学专用化学品（主要为硝酸银业务）2024年营业收入44.15亿元，占总营收的56.48% [12] - 湖南白银2024年银深加工产品（包括硝酸银）营业收入40348.61万元，占总营收的4.85% [14] 行业发展趋势 - 在安全、环保、产业升级和市场需求等多重力量驱动下，行业未来将向更安全、更绿色、更高效、更聚焦于高价值创新的方向发展 [15]

硝酸银行业概况 - 硝酸银是一种重要的无机化合物，为白色结晶性粉末，易溶于水，在常温下性质相对稳定，但遇光或有机物易分解，具有较强的氧化性 [1] - 硝酸银是重要的化学试剂，常用于化学分析、电镀、照相、光伏等领域 [1] - 光伏行业需求爆发是硝酸银的重要应用，世界上95%以上的光伏银粉采用以硝酸银为原料的液相还原法制造 [3] 市场规模与价格 - 2024年中国光伏银粉市场规模约为387亿元 [1] - 2024年，中国硝酸银平均价格约为4000元/千克 [3] 主要生产企业 - 湖南白银股份有限公司是中国白银第一股，亦是国内唯一一家以白银为主业的A股上市公司 [5] - 公司拥有全国领先的白银清洁冶炼、综合回收和精深加工技术，获得专利授权141件，其中有效发明专利106件 [5] - 2024年，湖南白银营业总收入为83.13亿元 [5] 产业布局与发展趋势 - 中国硝酸银生产企业主要集中在河南、湖北、甘肃、江苏等地区 [7] - 产业集聚效应进一步加强，有望形成更具规模和竞争力的产业集群 [7] - 企业将加大生产技术研发投入，提高生产效率、产品纯度，降低生产成本和能耗，并加强环保技术创新，实现绿色生产 [7] 研究报告方法论 - 研究团队使用桌面研究与定量调查、定性分析相结合的方式，全面客观剖析行业 [7] - 科学使用SCP模型、SWOT、PEST、回归分析、SPACE矩阵等研究模型与方法进行综合分析 [7]

公司硝酸银项目进展 - 硝酸银产品纯度对金属粉体性能有重要影响 [1] - 投资建设硝酸银项目可保障供应链安全性与稳定性并降低原材料成本 [1] - 硝酸银项目预计在今年四季度正式投入试生产 [1] 金属粉体项目规划 - 金属粉体项目将根据下游客户需求及高铜浆料技术放量趋势进行规划建设 [1]

套期保值业务额度调整 - 公司拟将商品期货及期权套期保值业务的保证金和权利金最高余额从人民币5000万元增加至8000万元，同时将任一交易日持有的最高合约价值从人民币50,000万元提升至60,000万元 [1][2][3] - 新增额度在有效期内可循环使用，且需提交股东大会审议通过 [1][2] 业务开展目的与背景 - 公司开展套期保值业务主要为规避原材料价格波动风险，涉及产品包括硝酸银、银粉及磷酸铁锂正极材料等 [2] - 近期白银和碳酸锂价格波动显著，公司需通过衍生品工具稳定生产成本 [2] 交易细节与范围 - 交易标的限于与生产经营相关的白银、碳酸锂等原材料，工具涵盖期货、期权及远期合约 [4] - 交易市场包括上海期货交易所、广州期货交易所和上海黄金交易所 [4] - 资金来源于公司自有资金，不涉及募集资金或外部融资 [4] 内部审议程序 - 额度调整议案已通过第六届董事会第九次会议及第六届监事会第九次会议审议 [1][2][4] - 根据深交所监管指引，该事项需进一步提交股东大会表决 [2][4] 业务管理与操作机制 - 公司已制定《商品期货及期权套期保值业务管理制度》，明确审批权限、操作流程及风险控制措施 [5] - 业务规模将与实际经营需求匹配，并动态监控资金使用和持仓风险 [5]

公司动态 - 湖南白银计划推出限制性股票激励计划草案并回购股份 回购金额不低于6000万元且不超过1.053亿元 回购价格上限为5元/股 [2] - 公司拟向激励对象授予不超过2400万股限制性股票 授予价格为1.92元/股 重点激励关键岗位人才 [2] - 股权激励考核目标包括扣非加权净资产收益率、营业总收入、总资产周转率、研发费用等 时间跨度为2025年至2027年 [2] - 公司拥有全国领先的白银清洁冶炼、综合回收和精深加工技术 形成全产业链发展模式 现有白银产能2000吨/年 [3] - 主要产品包括银锭、金锭、铅锭等 "金贵"牌银锭为伦敦金银市场协会和上海期货交易所交割品牌 [3] 行业前景 - 以白银、铅、锌等为代表的有色金属需求长期向好 采掘及冶炼企业有望迎来景气周期 [2] - 新能源技术进步推动有色金属需求增长 高端制造业升级重塑应用场景 全球基建复苏带来增量需求 [3] - 资源开发周期延长 地缘政治扰动供应链 全球买家关注中国有色金属产业链技术进步和规模扩张 [3] 管理层观点 - 公司通过司法重整和重大资产重组实现业绩持续改善 目前处于对标行业领军企业的关键时期 [3] - "回购股份+股权激励"组合拳旨在增强内驱力 凝聚发展合力 激发活力 为股东创造更大回报 [3]

会议基本信息 - 活动类别为业绩说明会，采用网络远程方式面向全体投资者 [2] - 时间为 2025 年 5 月 13 日 15:00 - 17:00，地点在深圳证券交易所“互动易平台”“云访谈”栏目 [2] - 公司接待人员有董事长黄少群、副总裁兼董事会秘书宗岩、财务总监张丽、独立董事吴守富 [2] 财务盈利情况 - 2024 年度公司实现归属于上市公司股东的净利润 6177 万元，较上年同期增长 85.24% [2] 现金分红情况 - 2024 年 7 月实施 2023 年年度利润分配，以 2023 年末总股本 585,216,422 股为基数，每 10 股派发现金红利 0.2 元（含税），合计派发现金红利 11,704,328.44 元（含税） [3] - 2024 年 12 月实施 2024 年前三季度利润分配，以总股本 585,216,422 股为基数，每 10 股派发现金红利 0.33 元（含税），合计拟派发现金红利 19,312,141.93 元（含税） [3] 业务毛利率情况 - 专用化学品业务主要是硝酸银及银粉的生产加工及销售，毛利率低至 1% [4] - 毛利率低的原因是主要原材料白银价格波动大且处于较高水平，原材料占产品成本比例高；公司为抓住光伏行业机会，利用规模化生产价格优势扩大市场占有率 [4] - 目前公司专用化学品毛利率与同行业基本持平 [4] 业绩补偿情况 - 业绩补偿事项预计影响公司 2025 年度合并报表当期损益，最终影响金额以与业绩承诺各相关方磋商后的最终方案为准 [4][5]

2025年第一季度经营情况 - 营业收入40.56亿元，同比增长11.29%，环比增长5.6%；主营业务收入30.53亿元，同比下降8.06%，环比下降4.02% [1] - 归属于上市公司股东的净利润3462.79万元，同比下降80.29%，环比下降48.39%；扣除非经常性损益的净利润6462.66万元，同比下降66.72%，环比增长104.9% [1] - 截至3月31日，总资产规模94.91亿元，同比增长21.18%；净资产17.09亿元，同比增长2.09% [1] - 光伏导电银浆销售424.55吨，N型TOPCon电池全套导电银浆产品销售398.36吨，占比93.83%，处于行业领导地位 [1] 业务发展规划 - 随着光伏行业发展，持续加大产品技术研发与市场开拓力度，巩固在光伏电池导电浆料行业领先地位 [2] 问答环节 高铜浆料进展 - 与下游战略客户合作顺利，下半年有望加快切换量产节奏，预计明年形成更大规模出货量 [3] 硝酸银及金属粉体项目进展 - 投资建设硝酸银项目可保障供应链安全稳定、降低成本、提高竞争力，预计今年下半年试生产 [4] 高铜浆料壁垒 - 技术上，高铜浆料技术应用方案联合使用有壁垒，技术难度多维度提升；商业上，公司在含铜浆料多方面领先，结合现有优势与客户协同创新 [5] 高铜浆料定价模式 - 采用直接定价模式，对提升盈利能力有积极影响 [6] TOPCon银浆产品加工费 - 加工费下降幅度收窄，基本趋于稳定，未来下降空间有限 [6] 白银期货、租赁对业绩影响 - 接到销售订单当天对冲白银差额部分，进行白银租赁业务，银点波动影响报表科目数据列示，未来专注主业稳健经营 [6] 海外布局计划 - 评估不同地区产能布局可能性，关注海外市场需求和政策环境，谨慎决策 [6]

产品产量与销量 - 2024年Q4彩色相纸产量1184.99万平米、销量1273.39万平米[1] - 2024年Q4太阳能背板产量207.78万平米、销量309.91万平米[1] - 2024年Q4医用干式胶片产量519.65万平米、销量545.41万平米[1] - 2024年Q4膜TAC产量420.56万平米、销量408.39万平米[1] 销售收入 - 2024年Q4彩色相纸销售收入14249.50万元[1] - 2024年Q4太阳能背板销售收入1418.56万元[1] - 2024年Q4医用干式胶片销售收入8571.89万元[1] - 2024年Q4膜TAC销售收入5405.38万元[1] 价格变动 - 彩色相纸价格较去年同期变动-0.93%，较去年平均变动-0.72%[2] - 太阳能背板价格较去年同期变动-28.54%，较去年平均变动-39.52%[2] - 医用干式胶片价格较去年同期变动-17.78%，较去年平均变动-20.70%[2] - TAC膜价格较去年同期变动-6.69%，较去年平均变动-2.96%[2] - 硝酸银价格较去年同期变动27.50%，较去年平均变动34.01%[3] - 膜F价格较去年同期变动-46.91%，较去年平均变动-52.76%[3]