纪要涉及的公司 有赞 纪要提到的核心观点和论据 财务表现与业绩预期 - 2024 年全年收入约 14.4 亿人民币，经调整 EBITDA 盈利 1.2 亿元，利润率 8.4%，经营现金流净流入 6800 万元；预计 2025 年全年收入同比增长约 5%达 15 亿人民币，经调整 EBITDA 利润率从 8.4%升至 10%即 1.5 亿，经营现金流净流入保持在大几千万级别，整体财报实现正向盈利[2][3][7] - 2025 年上半年收入同比增长，经调整 EBITDA 利润率提升，整体财报 bottom line 实现盈利[3] 收入结构与策略 - 主要收入来源为订阅费和商家解决方案服务费，2024 年订阅费 7.8 亿元同比下降，商家解决方案服务费 6.6 亿元同比增长 9%，与 GMV 挂钩[2][9] - 过去几年主动调整收入结构，优先签约匹配服务的商家，放弃小规模起步商家，付费商家数量下降但每个商家平均收入增长，整体收入平稳，预计 2025 年收入恢复增长[2][8] 商家质量与业绩 - 不再盲目追求商家数量，注重提高商家质量增加平均交易额，付费商家数量从近 10 万降至 5 万多，整体 GMV 保持在 1028 亿元，平均每个商家 GMV 达 184 万元同比增长 14%[2][10][22] 毛利率情况 - 订阅解决方案业务毛利率维持在 80%，与美国 SaaS 公司相当；与 GMV 相关的增值服务业务毛利率约 50%，过去两三年整体毛利率平稳[4][11] 利润率变化与展望 - 过去两三年利润率持续改善，除 2022 年一次性降本增效，主要得益于销售效率提升和销售费用率下降，预计 2025 年继续提高销售效率降低销售费用，AI 技术红利可优化管理和研发开支[12] AI 技术应用 - 内部用财务机器人处理报销、法务咨询，外部用机器人处理发票开具等问题，提高运营效率；在代码编写和辅助方面应用 AI 提升研发效率，优化成本结构提高利润率[13][14][19] 存量经济时代策略 - 专注服务现有消费者，推出智能化消费者运营系统，精准识别和标签管理消费者，配合自动化营销画布实现精准二次营销推广提高转化率[15][16] 商家经营解决方案 - 提供多平台经营解决方案，如外卖通系统一键上架外卖平台并统一库存管理，实现线上线下一体化打通[17] - 为商家提供标准操作流程，帮助客户到店后转化为私域客户，实现线上线下联动和多平台经营[20] - 通过智能体市场提供数字员工，解决商家动脑和动手不足问题，提高运营效率[21] 业务板块占比与战略 - 电商 SaaS 与门店 SaaS 各占一半，付费商家中约 60%是电商付费用户，40%是门店付费用户，GMV 比例也是五五开，未来战略重点是门店[23] 碰碰贴产品 - 核心技术是 NFC 芯片，功能包括自动生成社交媒体笔记、开发票、加店长微信、关注微信公众号等，帮助商家构建数字化体系，提高便捷性和效率，价格 9.9 元，是有效引流工具[4][24][25] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 有赞目前在香港创业板上市，希望尽快转至香港主板并进入港股通以改善流动性和丰富股东结构[5] - 大部分客户采用一年期预付费模式，公司提前收取费用并按期间确认收入，优化业务结构提高续费率和财务稳定性[6] - 商家可通过鼓励顾客在大众点评和小红书写评价引流，使用碰碰贴可简化该过程[25] - 付费商家可免费使用电子码券替代实体碰碰贴卡片[27]

行业资讯板块 - 东京烘焙职业人开设周六行业资讯分享特别板块，定期更新供应商产品资讯、服务商动向、教培动态、行业及周边行业活动、相关赛事进程等内容，帮助快速了解行业一手信息 [2] 烘焙设备 - 金城制冷推出三门工作台冷柜，具备冷藏、冷冻双温定制功能，风冷无霜 [8] - 新麦机械推出离缸式搅拌机，采用二级传动方式，皮带抓着力强，传递扭力大，配备微电脑控制和安全护盖 [10] - 高比层炉Laguna无需调盘即可获得均匀烘焙效果，营运成本低且设计美观 [13] - MIWE orbit烤箱空间占用小但烘烤容量大，操作简单且节能 [15] - 三能不锈钢U型网盘采用304不锈钢材质，丝线一体折弯成型，圆角化处理 [17] - 韩焙推出定制洋红色烘焙设备组合 [19] - 艾博驰面团分割滚圆机专为中小型烘焙场景设计，适用于各类软硬面团 [20] - 宏诚机械定制巴氏杀菌线可在72-75℃环境下15-20秒杀灭有害微生物，保留营养成分 [23] - 辰品食品全自动恰巴塔/帕尼尼面包生产线单线产量达24,000-40,000个/小时 [25] 烘焙原材料 - 嘉吉焙芙®黄油质地丝滑细腻，香味浓郁 [27] - 科麦强尼焙肯健康粉系列包括无麸质预拌粉、发酵麦纤预拌粉和黑芝麻粉 [29] - 雀巢酸奶奶油常温储运，无需打发直接使用 [31] - 爱氏晨曦黄油由100%生牛乳制成，分为发酵和非发酵两种 [33] - 艾恩摩尔专业奶油为纯正爱尔兰草饲奶油，奶香浓郁 [34] - 嘉博士生牛乳大黄油100%纯乳脂，风味清新 [36] - 南顺金像精研日式面包粉吸水率高、保水性好 [38] - 柏札莱兄弟黄油块动物性发酵，奶香四溢 [40] - 满士福药食同源预混粉精选山药、茯苓、红枣等天然食材 [42] - 塞尚茗香乳双重平滑工艺，奶味轻柔，茶香充盈 [44] - 益嘉云金味焙烤油（牛奶味）奶香醇厚自然，延展性好 [46] - 芝兰雅清洁标签杂粮面包粉选用亚麻籽等9种高价值营养谷物 [48] - 高贝食品玛芬蛋糕25G/个，蓬松湿润 [50] - 丁丁立奇亚荷玫塑形点心馅料含蕉芋RS3抗性淀粉、圆苞车前壳等成分，低热量高纤维 [52] - 安德鲁马鞭草风味糖浆带来南法盛夏的自然气息 [54] - 顶焙青稞面包粉100%青稞研磨，可按10%-30%比例加入面团 [55] - 展艺烘焙开心果酱采用去皮降涩技术，0防腐剂 [57] - 摩丽可58%纯可可脂巧克力保留可可原始风味与营养 [59] - 乐菲利娜芝士片干酪含量≥56%，蛋白质含量约为普通牛奶的4~5倍 [61] - 白燕吐司面包粉甄选进口优质小麦，面筋网络好 [63] - 台锐食品芝士粉口感香醇，颗粒均匀 [64] - 贝琪食品中式糕菓预拌粉外酥里糯，冷却不硬 [66] - 仁善食品一口瑞士卷奶油细腻柔滑，甜而不腻 [68] - 云味坊杨梅馅采用新鲜高原杨梅慢火熬制 [70] - 阿黛尔油脂酥脆专用片状油采用360°起酥工艺 [72] - 台宏食品松叶鳕鱼蟹味柳为熟制品即食 [75] - 西诺迪斯若香怡钻石形香草提取物源自马达加斯加和巴布亚几内亚 [77] - 安得利黑松露风味菌菇牛肉馅＆培根土豆馅配料表干净，操作方便 [80] - KIRI甜心小酪椰子斑斓味结合椰子风味与斑斓风味 [82] - 贝一食品西点夹心酱味道香甜浓郁，奶香醇厚 [84] 服务商动态 - 有赞发布有赞碰碰贴功能，帮助商家做口碑营销、获取私域流量 [87] - 焙融主办5月中国新品发布周将于2025年5月19日-5月21日举行 [89] 教育培训 - 蓝带5日甜品课上新，包含4套经典系列共20个单品 [89] - 麦子熟了100天世界面包系统课包含80天跟随各国大师系统学习面包技术+20天线下门店实训 [91] - 王森教育春招季开启，提供多种学历技能课程和创业指导 [92] - 彭程5天慕斯专项班火热招生 [94] - 优美西点三年制西点大师班春季招生，适合零基础学员和烘焙行业爱好者 [96] - 上海现代食品职业技能培训中心咖啡师政府补贴培训开启，包含初级、中级和高级课程 [97] 行业赛事/活动 - 第27届中国国际焙烤展将于2025年5月19日-5月22日在上海举办 [99] - 安德鲁"果选之才"西点大赛参赛报名开启，面向16-26周岁的中国籍西点师 [101] - 第五届中国甜品锦标赛决赛将于2025年5月19-21日举行，胜出选手将代表中国参加西点亚洲杯 [104] - 2025中国青年西点师锦标赛将于中国国际焙烤展期间举行 [106]