公司拥有5 万立方米低温乙烯储罐，拥有30 万吨商品环氧乙烷、160 万吨乙氧基化标准产能。在建产能 方面，公司聚焦环氧产业链，持续向新能源及医用材料市场迈进。截至2025H1，公司在建产能项目包 括二期15 万吨/年环氧乙烷（环氧丙烷）精深加工衍生新材料扩能项目，年产2 万吨三（2-羟乙基）异 氰酸酯项目，工程进度分别为44.37%、42.04%。后续随着新增产能的投产放量，有望在一定程度上提 振公司业绩。 盈利预测、估值与评级：考虑到下游需求复苏力度不及我们此前预期，我们下调公司2025-2027 年的盈 利预测，预计公司2025-2027 年归母净利润分别为0.05（下调86%）/0.40（下调15%）/0.50（下调13%） 亿元。我们仍看好公司在环氧乙烷产业链的布局，未来有望持续向下游新材料方向布局，成长空间可 期，维持公司"买入"评级。 风险提示：原料价格波动风险，下游需求不及预期，产能建设进度不及预期风险。 2025 年前三季度，公司销售毛利率为5.36%，同比+3.73pct。展望未来，一方面，未来随着中国雅鲁藏 布江下游水电工程、川藏铁路、滇藏铁路、察墨公路等相关配套交通基建项目的推进，预计 ...