公司上市进程与商业模式 - 社区生鲜连锁品牌“钱大妈”的运营主体钱大妈国际控股有限公司已正式向港交所提交招股说明书，启动上市进程 [1] - 公司以“不卖隔夜肉”为核心经营理念，通过“折扣日清”模式构建独特商品流通体系，将“一日三餐”场景与“高质价比”产品深度结合，形成差异化竞争优势 [1] 财务表现：2023-2024年 - 2023年实现营业收入117.44亿元，2024年微增至117.88亿元 [5] - 2023年毛利为11.49亿元，2024年提升至12亿元 [5] - 2023年经营利润为1.29亿元，2024年增至1.55亿元 [5] - 2023年净利润为1.69亿元，2024年跃升至2.88亿元 [5] - 2023年至2024年的增长轨迹反映出其商业模式在标准化扩张过程中的持续优化能力 [5] 财务表现：2025年前九个月 - 2025年前九个月实现营业收入83.59亿元，较上年同期下降4.2% [5] - 2025年前九个月毛利为9.43亿元，同比增长4.8% [5] - 2025年前九个月经营利润实现翻倍增长，从上年同期的1.07亿元增至2.25亿元 [5] - 2025年前九个月净利润出现2.88亿元亏损，与上年同期2.27亿元盈利形成强烈反差 [5] - 这种利润结构变化折射出企业在战略调整期的阵痛 [5] 非国际财务报告准则（Non-IFRS）调整后盈利 - 2023年经调整净利润为1.16亿元，2024年增至1.93亿元，2025年前九个月达到2.15亿元 [7] - 与报告净利润的差异主要源于对股权激励、资产处置等非经常性项目的调整 [7] - 经调整数据凸显出核心经营业务的持续改善趋势 [7] - 公司通过优化供应链效率、提升门店运营质量等措施，正在逐步消化扩张带来的成本压力 [7]

财务业绩 - 第三季度实现收入45.81亿元，同比下降3.87% [1][2] - 第三季度归母净利润2277万元，同比增长24.34%，扣非净利润1589万元，同比增长469.57% [1][4] - 前三季度实现收入135.88亿元，同比下降3.81% [2] - 前三季度经营性现金流净额15.84亿元，同比增长1.08% [1] 收入结构 - 前三季度主营业务收入同比下降3.64%，其中综合超市、社区生鲜、乡村超市、其他业态收入同比各降1.33%、6.48%、8.18%、6.05% [2] - 前三季度山东地区收入同比下降4.77%，省外地区收入同比增长1.67% [2] - 期末门店总数1090家，包括直营店921家、加盟店169家 [2] 盈利能力 - 第三季度主营业务毛利率20.59%，同比增加1.1个百分点 [3] - 前三季度主营业务毛利率20.37%，同比增加1.1个百分点 [3] - 分业态看，前三季度综合超市、社区生鲜食品超市、乡村超市毛利率同比各增1.08、1.14、1.21个百分点 [3] - 分地区看，前三季度山东地区毛利率同比增加1.04个百分点，省外地区毛利率同比增加1.35个百分点 [3] 费用控制 - 第三季度期间费用率22.01%，同比减少0.09个百分点 [4] - 第三季度销售费用率同比增加0.17个百分点至18.96%，管理费用率同比增加0.16个百分点至2.10%，财务费用率同比减少0.36个百分点至0.95% [4] 运营动态 - 三季度新开直营门店7家，新增加盟店13家，关闭直营门店14家 [2] - 利润大增主要得益于供应链优化、商品开发及门店调改升级，提升了运营效率和毛利率 [4] 未来展望 - 公司得益于区域密集布局、多业态协同、供应链建设，构筑强竞争壁垒 [5] - 预计2025-2027年归母净利润各2.07亿元、2.50亿元、2.88亿元，同比增长57.2%、20.6%、15.0% [5]