公司创始人背景与创业历程 - 创始人杨作兴为清华本硕博连读的核物理博士，具备顶尖学术背景[6] - 早期职业生涯从事芯片设计，并于2011年开始研究全定制芯片设计方法学[12] - 2015年加入比特大陆前身公司兼职设计芯片，其全定制方法学应用于S7和S9矿机，帮助公司成为行业领先者[13] - 因股权矛盾离开比特大陆，于2015年创立比特微，公司50多人用两年时间实现销售额13亿元[13] - 创立比特微时44岁，已积累巨额财富，但核心梦想是研发AI芯片[14][15] - 为推进AI芯片梦想，曾修改商业计划书100多次，会见超过100名投资人，但均被拒绝[15] - 2020年在比特微集团旗下创立研极微电子，推出AI视觉品牌神眸，并预计为该业务总投入50亿元，截至访谈时已投入22亿元[15] 核心技术：全定制芯片设计方法学 - 公司最根本的技术差异化优势是全定制芯片设计方法学，该技术独树一帜[21] - 该方法学于2014年在设计比特币矿机芯片时成形，通过完全根据特定需求设计芯片的每一个模块和单元，实现极致能效比[21] - 2021年，该方法学成功迁移至更复杂的视觉与AIoT的SOC芯片设计，开发出低功耗芯片系列[21] - 该技术不仅是底层物理实现创新，更是从IP、芯片、产品到应用场景的全链条定制化思想，在功耗和成本上建立巨大壁垒[21] - 在AI应用上，通用芯片每瓦提供几个T算力，而通过全定制设计能达到每瓦40T到50T算力，使端侧AI功能持续在线成为可能[22] - 低功耗是AI真正渗透到海量端侧设备的先决条件，公司目标让端侧大模型实时推理成为可能且不成为电池负担[22] - 芯片生产由三星代工，公司负责核心设计和验证[23] - 公司是三星最先进工艺的顶级合作伙伴，三星可根据其需要定制工艺，公司在先进工艺上出货量也最多[24] 产品战略与市场愿景 - 公司核心产品是无线、低功耗的AI智能摄像头，主打“0安装成本、0使用成本”[16] - 因搭载自研芯片，产品功耗比同类降低一个数量级，并支持太阳能供电和4G终身免流[16] - 公司愿景是让摄像头“摆脱电线”，通过将功耗降至原来的百分之一甚至更低，使续航达数月甚至数年，安装变得极其简单[25] - 当前全球安防摄像头年出货量约3亿至4亿台，其中90%为有线产品[18] - 公司判断，若无线摄像头占比提升至90%，市场规模将从现在的千亿级迈向万亿级，年出货量有望在2035年达到100亿台[18] - 下一代芯片目标是让室内摄像头做到半年充一次电，结合弱光太阳能技术，最终实现永久免充电[25] - 产品应用场景广泛，包括安防、看护、宠物、汽车、值守等，拓展逻辑基于用户重要性及公司核心竞争力[30] - 产品线从家庭Wi-Fi相机、室外4G监控起步，已拓展至穿戴式相机如运动相机[31] - 在运动相机领域，公司主打“无感知记录”和“实时直播”，产品可自动长时间记录，并将价格打到千元以下[33] 商业模式与增长表现 - 商业模式为混合型，基础是硬件销售，其次是云存储及未来增值AI服务等收入[29] - 云存储策略灵活，短片段或事件录像可能免费，7天或更长循环录像则会收费[29] - 2023年产品正式在电商销售，一年时间卖到国内电池摄像机品类第一[18] - 据洛图科技数据，2025年上半年公司在新兴电商低功耗摄像头及4G摄像头品类均位列第一，累计销量接近1000万台[18] - 在抖音、视频号、快手等新兴渠道销售表现第一，在京东排第五，在天猫排第八[44] - 整体来看，2025年在行业中大概排第五名左右，占据几个点的市场份额[44] - 增长方面，2025年销售额约为去年的六七倍，往年增速接近十倍增长[44] - 公司内部目标是每年实现十倍增长[44] - 2025年公司亏损7亿多元，属于战略性亏损，预计2026年亏损收窄至3-4亿元，2027年实现打平[45] 竞争策略与生态构建 - 面对海康、大疆等巨头，公司采取差异化创新策略，而非正面硬碰硬[33] - 公司采取垂直整合模式，从底层单元库、IP、芯片、产品做到云[35] - 但做垂直链不等于不开放，公司计划将自研AI芯片核心开放给同行，构建开放生态[35] - 开放芯片给友商是为了促进内部团队竞争与进步，避免因手握最好技术而懈怠[35] - 海外市场策略是“先深耕国内，再拓展海外”，因中国是全球最大摄像头市场，可优化供应链成本并打磨产品[36] - 海外产品采取“一国一策”，例如美国市场以Wi-Fi产品为主，而中国市场4G产品占比90%以上[36] - 海外销售主要通过亚马逊和独立站，2025年黑五单天实现近2000台销量[36] - 预计2026年海外市场重要性将与国内并驾齐驱[36] 市场判断与未来规划 - 公司认为行业正经历从有线到无线的转变，有线摄像头现在占90%，未来无线会占90%[38][42] - 市场教育已见成效，无线摄像头安装便利性解决了痛点，例如女性用户占比已首次超过男性[38] - 公司业务将围绕芯片能力持续向外拓展，产品形态走向融合，例如带屏幕的摄像头已接近手机功能[41] - 公司产品理念构成一个家族：矿机系列叫“神马”，摄像头是“神眸”，AI推理芯片是“神算”，无人机、无人车、机器人等智能体称为“神机”[41] - 目前B端业务占比很小，采取“农村包围城市”策略，从C端入手，再逐步向对安装成本敏感的公安、市政等B端场景渗透[42] - 公司判断到2035年，无线摄像头占比将升至90%，而有线产品会收缩到10%左右，这是一个产业重构过程[42] 创始人理念与行业洞察 - 创始人认为，公司颠覆性决策往往来自于创始人看到了普通人没看到的东西[39] - 其创业底气部分来自于之前在比特币矿机芯片上的成功，该经历验证了核心技术并带来了关键资金流[40] - 创始人同时担任CEO、CTO和产品经理，确保了技术路线到产品落地的高度一致性，这在长周期、高投入的芯片领域是核心能力[40] - 关于AI芯片未来市场，认为GPU主要用于训练，客户有限且生态壁垒高，但推理时代将出现很多ASIC推理芯片，其成功取决于配套应用能否成为爆品[47] - 面对地缘政治带来的供应链风险，认为未来供应链可能形成国内国际双循环，公司需要具备两套系统能力[48] - 创始人完成了从科学家到企业家的转变，关键是需要强烈的需求和勇敢的心去挑战自己的短板[49][50] - 过去的艰难创业经历被视作涅槃重生的机会，让人心态更平和，并能在极端环境中完成深度工作[51]

公司创始人背景与创业历程 - 创始人杨作兴为清华本硕博连读的核物理博士，早期从事芯片设计，并研究全定制芯片设计方法学 [2][7] - 2015年加入比特大陆前身公司兼职设计矿机芯片，其采用全定制方法学设计的S7和S9矿机成为“机皇”，助力比特大陆估值达百亿美元 [9] - 因股权矛盾从比特大陆离场，于2016年创立比特微，公司50多人用两年时间将销售额做到13亿元 [9] - 创立比特微后，创始人一直怀有做AI芯片的梦想，曾修改100多次商业计划书、见了100多位投资人但均未获支持 [10] - 2020年在比特微集团旗下创立研极微电子，推出AI视觉品牌神眸（CINMOORE），预计总投入50亿元，截至访谈时已投入22亿元（从2021年算起） [11] 核心技术：全定制芯片设计方法学 - 公司最核心的技术优势是“全定制芯片设计方法学”，该技术于2014年打磨比特币矿机芯片时成形，通过完全根据特定需求设计芯片的每一个模块和单元，实现极致能效比 [12] - 2021年将该方法学成功迁移至更复杂的视觉与AIoT的SOC芯片设计，开发出低功耗芯片系列，建立起从IP、芯片、产品到应用场景的全链条定制化能力 [13] - 该技术使公司AI芯片的能效比达到每瓦40T到50T算力，而业界通用芯片仅为每瓦几个T算力 [16] - 芯片生产由三星代工，公司负责核心设计与验证 [17] - 公司在三星的GAA（环绕栅极）制程上量产领先，从三纳米到两纳米均已量产，累计出货十几万片，是全球GAA量产芯片出货最多的公司 [18] 产品战略与市场愿景 - 神眸主要产品是无线、低功耗的AI智能摄像头，主打“0安装成本、0使用成本”，功耗比同类产品降低一个数量级，支持太阳能供电和4G终身免流 [11] - 公司使命是通过技术降低功耗，彻底去掉摄像头电源线，目标是让室内摄像头做到半年充一次电，并结合弱光太阳能技术实现永久免充电 [19] - 公司判断，若无线摄像头占比从当前的约10%提升至90%，市场规模将从现在的千亿级迈向万亿级，年出货量有望在2035年达到100亿台 [12] - 2023年神眸产品正式在电商销售，一年时间卖到国内电池摄像机品类第一，2025年上半年在新兴电商低功耗摄像头及4G摄像头品类均位列第一，累计销量接近1000万台 [12] 商业模式与收入构成 - 商业模式为混合型：首先是硬件销售，其次是服务收入（包括云存储及未来的增值AI服务） [21] - 云存储服务策略灵活，短片段或事件录像可能免费，需要7天或更长循环录像则会收费 [21] - 产品应用场景广泛，包括安防、看护、宠物、汽车、值守等，拓展逻辑基于用户重要性及公司核心竞争力 [22] - 公司从家庭Wi-Fi相机、室外4G监控起步，并拓展至穿戴式相机（如运动相机） [23] 竞争策略与市场定位 - 面对海康、大华等行业巨头，公司采取差异化创新策略，而非正面竞争 [24] - 在运动相机领域，主打“无感知记录”和“实时直播”，可自动长时间记录（如6小时马拉松），并将产品价格打到千元以下 [24] - 公司采取“农村包围城市”策略，目前主要从C端市场切入，B端业务占比很小，未来在积累产品认知和市场基础后逐步向B端渗透 [32] - 一些对安装和维护成本敏感的公安、市政项目已成为公司的突破口 [32] 增长表现与财务目标 - 2025年销售额约为去年的六七倍，往年增速接近十倍增长，公司内部目标是每年实现十倍增长 [33] - 2025年在行业里大概排在第五名左右，占据几个点的市场份额；在抖音、视频号、快手等新兴渠道销售表现第一，在京东排第五，在天猫排第八 [33] - 2025年公司亏损7亿多元，属于战略性亏损，预计2026年亏损收窄至3-4亿元，2027年实现打平 [34] 生态构建与芯片开放策略 - 公司实行垂直整合，从底层单元库、IP、芯片、产品做到云，但同时计划将自研AI芯片核心开放给同行，构建开放生态 [26] - 开放芯片给友商是为了促进内部团队竞争、获取更多需求，从而保持前进动力 [26] 海外市场战略 - 海外市场策略为先深耕中国（全球最大摄像头市场），再拓展海外，以优化供应链成本并打磨产品稳定性和可靠性 [27] - 海外市场采取“一国一策”，例如美国市场以Wi-Fi产品为主（因4G流量成本高），而中国市场4G产品占比90%以上 [27] - 海外销售主要通过亚马逊和独立站，2025年黑五单天实现近2000台销量，预计2026年海外市场重要性将与国内并驾齐驱 [27] 创始人理念与行业预判 - 创始人认为，公司颠覆性决策往往源于创始人看到了普通人没看到的东西，其笃定源于解决“感知成本高”问题的使命 [29] - 创始人同时担任CEO、CTO和产品经理，确保了在芯片这种长周期、高投入领域方向坚定与执行连贯 [30] - 公司产品线围绕芯片能力持续拓展，已形成包括矿机“神马”、摄像头“神眸”、AI推理芯片“神算”及智能体“神机”的家族系列 [31] - 创始人判断，AI推理芯片市场将不同于训练市场，未来会出现很多ASIC推理芯片，其成功取决于配套应用能否成为爆品 [35]