开源证券2026年度策略会概述 - 会议于2025年11月4日至7日举行，主题为“乘风破浪，向新而行”，设有1个主论坛和13个主题论坛 [1] - 开源证券30个研究团队联合专家学者及500多家上市公司高管，共同探讨2026年宏观经济、“十五五”规划及投资策略 [1] 公司战略定位与业务体系 - 公司战略目标是成为“一流北交所特色券商”和最佳中小企业综合金融服务商，坚持市场化、法治化发展 [4] - 构建投行、投资、研究“三位一体”全链条综合金融服务体系，新三板业务实现新增挂牌和督导企业数量“双第一” [4] - 研究所搭建“六大四中”研究体系，覆盖30余个方向，并发起成立人形机器人50论坛、并购重组产业研究联盟等 [4] - “私募源助力”行动提供投研支持、资金扶持等8大服务，为私募管理人提供全业务链条综合服务体系 [6] 2026年宏观经济展望 - 预计2026年实际GDP目标仍为5%左右，宏观政策更加积极，广义赤字规模有望扩大 [7] - 供给端通过服务业开放外资准入、消费基建完善等措施做加法，并通过反内卷、化解过剩产能做减法 [8] - 固定资产投资可能有限回升，制造业投资受设备更新支撑但受反内卷约束，地产投资降幅收窄，基建投资增速平稳 [8] - 服务消费潜力有望通过消费券、带薪休假等政策释放，收入分配改革提振养老、生育等领域消费 [8] 大类资产与行业配置观点 - 权益资产看好科技主线（AI、国产替代）和内需辅线（服务消费、大众消费），债券利率预计小幅上行 [9] - 2026年市场将从“资产重估”进入“盈利修复”阶段，可能呈现“平顶慢牛”而非“尖顶短牛” [10] - 证券化率上行后市场寻找新稳态中枢，驱动因素包括政策提升参与度、地产资产替代和中长期资金入市 [11] - 行业配置聚焦科技成长自主可控、PPI改善、出海竞争力提升及内需消费复苏四条主线 [12] 固定收益与转债市场展望 - 债券市场短端负债稳定性上升，优先推荐中短端；长端保持震荡市思维，中性久期为基准 [12] - 转债市场看好温和通胀带动的业绩驱动板块及科技自主可控主线 [12] 分论坛主题设置 - 会议设置AI算力、芯片、人形机器人、反内卷、新消费等13场分论坛，全面分析经济热点与投资策略 [13]