科创债ETF市场概况 - 今年以来AI、创新药、人形机器人、半导体等科技成长赛道轮番活跃，科技成为重要投资方向 [1] - 自7月首批科创债ETF获批发行以来持续受资金追捧，截至9月30日全市场存续科创债ETF总规模已达2523亿元 [1] 政策驱动因素 - 2023年中央金融工作会议将科技金融列为金融"五篇大文章"首位 [2] - 2024年2月证监会发布实施意见，明确加大多层次债券市场对科技创新的支持力度 [2] - 2024年3月央行表示将创新推出债券市场"科技板"，并于5月正式落地 [2] 科创债产品定义与属性 - 科创债全称为科技创新公司债券，是由科技创新领域相关机构发行或募集资金主要用于支持科技创新发展的信用债 [3] - 科创债兼具债券的稳健属性和鲜明的"科技创新"属性，资金重点流向半导体、生物医药、新能源、高端装备等战略新兴产业 [3] - 科创债是推动加快构建科技金融体制的关键一环，有助于引导社会资金向科技创新领域倾斜 [3] 市场规模与发展 - 自5月7日一揽子新政落地以来，市场共新发各类科创债979只，合计发行规模11853.82亿元（截至2025年9月30日） [4] 科创债ETF投资优势 - 科创债ETF通过投资"一篮子"优质科创债券实现广泛覆盖和分散投资 [4] - 投资者无需单独进行个券挑选和信用评估，大大降低了投资门槛和操作难度 [5] - 相比科技类权益产品风险收益特征相对较低，为看好科技长期机遇但不愿承受高波动的投资者提供稳健选择 [6] - ETF具有持仓透明、交易便捷、费率较低等优势，并可纳入交易所回购质押库进行融资 [6] 国泰科创债ETF产品特征 - 国泰基金推出科创债ETF国泰（551800），跟踪中证AAA科技创新公司债指数 [6] - 指数选取沪、深两市中主体评级AAA、隐含评级AA+及以上的科创债作为样本，目前样本数量共1014只，合计债券余额13433.10亿元 [6] - 指数发行主体以央企国企为主，整体信用评级较高、违约风险较低 [6] 指数历史表现 - 中证AAA科技创新公司债指数自基日（2022年6月30日）以来累计上涨13.65%，年化收益率4.12% [10][11] - 指数表现优于同期万得短期纯债型基金指数（累计涨幅8.16%，年化2.50%）和万得中长期纯债型基金指数（累计涨幅9.53%，年化2.91%） [11]

今天是著名"924"行情启动一周年，新的一轮牛市行情还在进行时。 今天有一只债券ETF——科创债ETF国泰（551800）上市了，这看似有点"逆行"，但其实是很有意义 的。 为什么在牛市上市 在股市波动风险逐步累积的阶段，科创债ETF兼具科创属性与债券稳健性，在牛市中期上市，可以有效 帮助投资者优化资产配置，对冲权益资产波动风险。 在牛市的市场阶段，科创债ETF的推出可填补低风险科创主题投资工具的空白，为偏好稳健的资金提供 参与科创领域的渠道，助力完善"股债互补"的资本市场产品体系。 短期上看，虽然随着市场走牛，在"股债跷跷板"效应下，债市可能还会接着承压一段时间，但稳定的票 息收益能在市场波动中对冲一些下行压力，后续对股市的走势会逐渐钝化，重新回到基本面的层面。 从中期维度来看，需求偏弱的背景下，货币政策易松难紧，债市调整后或依然是配置的机会。 科创债的特点是什么？ 可以说，科创债致力于实现科技金融+科创债券的1+1>2的产品。 相比普债来说，科创债久期更长，与保险等长期资金的久期需求更加匹配。 从久期分布上看，中证AAA科技创新公司债指数超过一半的券久期在2年-5年，目前指数久期3.6年；按 中债估值收益 ...