科创债ETF市场概况 - 今年以来AI、创新药、人形机器人、半导体等科技成长赛道轮番活跃，科技成为重要投资方向 [1] - 自7月首批科创债ETF获批发行以来持续受资金追捧，截至9月30日全市场存续科创债ETF总规模已达2523亿元 [1] 政策驱动因素 - 2023年中央金融工作会议将科技金融列为金融"五篇大文章"首位 [2] - 2024年2月证监会发布实施意见，明确加大多层次债券市场对科技创新的支持力度 [2] - 2024年3月央行表示将创新推出债券市场"科技板"，并于5月正式落地 [2] 科创债产品定义与属性 - 科创债全称为科技创新公司债券，是由科技创新领域相关机构发行或募集资金主要用于支持科技创新发展的信用债 [3] - 科创债兼具债券的稳健属性和鲜明的"科技创新"属性，资金重点流向半导体、生物医药、新能源、高端装备等战略新兴产业 [3] - 科创债是推动加快构建科技金融体制的关键一环，有助于引导社会资金向科技创新领域倾斜 [3] 市场规模与发展 - 自5月7日一揽子新政落地以来，市场共新发各类科创债979只，合计发行规模11853.82亿元（截至2025年9月30日） [4] 科创债ETF投资优势 - 科创债ETF通过投资"一篮子"优质科创债券实现广泛覆盖和分散投资 [4] - 投资者无需单独进行个券挑选和信用评估，大大降低了投资门槛和操作难度 [5] - 相比科技类权益产品风险收益特征相对较低，为看好科技长期机遇但不愿承受高波动的投资者提供稳健选择 [6] - ETF具有持仓透明、交易便捷、费率较低等优势，并可纳入交易所回购质押库进行融资 [6] 国泰科创债ETF产品特征 - 国泰基金推出科创债ETF国泰（551800），跟踪中证AAA科技创新公司债指数 [6] - 指数选取沪、深两市中主体评级AAA、隐含评级AA+及以上的科创债作为样本，目前样本数量共1014只，合计债券余额13433.10亿元 [6] - 指数发行主体以央企国企为主，整体信用评级较高、违约风险较低 [6] 指数历史表现 - 中证AAA科技创新公司债指数自基日（2022年6月30日）以来累计上涨13.65%，年化收益率4.12% [10][11] - 指数表现优于同期万得短期纯债型基金指数（累计涨幅8.16%，年化2.50%）和万得中长期纯债型基金指数（累计涨幅9.53%，年化2.91%） [11]

科创债ETF上市背景与意义 - 科创债ETF国泰（551800）于“924”行情一周年之际上市，正值牛市进行时[1] - 在牛市中期上市，旨在帮助投资者优化资产配置，对冲权益资产波动风险[3] - 产品推出填补了低风险科创主题投资工具的空白，为偏好稳健的资金提供参与科创领域的渠道[3] 科创债ETF的产品特点 - 科创债致力于实现科技金融与科创债券结合的1+1>2效应[6] - 相比普通债券，科创债久期更长，中证AAA科技创新公司债指数超过一半的券久期在2年-5年，目前指数久期为3.6年[7] - 按中债估值收益率计算，组合静态收益率为1.92%，发行主体超过98%为央国企，其中超过一半为央企，信用风险较低[7] - 作为政策支持产品，科创债市场正加速发展，风险共担工具、拓宽发债主体等支持性政策有望强化债券市场服务科技创新的力度[7] 科创债ETF的投资价值与配置策略 - 对于希望通过债券配置把握科技创新政策红利，且重视信用安全、追求适度收益增强的投资者，科创债ETF是布局“科技+金融”赛道的优质工具[9] - 在股债市场轮动频繁的环境下，产品为投资者提供了灵活的资产配置选择，助力快速完成跨类别资产的切换与调整[9] - 将科创债ETF纳入组合，可利用其“债性打底+科创属性增强”特性，在股市波动时稳住收益底盘，在债市回暖时捕捉净值修复机会[9] 市场环境与中期展望 - 短期内在“股债跷跷板”效应下，债市可能继续承压，但稳定的票息收益能对冲下行压力，后续对股市走势将逐渐钝化[3] - 中期维度看，在需求偏弱的背景下，货币政策易松难紧，债市调整后依然是配置机会[4] - 科创债ETF能引导社会资金精准流向科技创新企业，降低科创企业发债融资成本，为其技术研发和产能扩张提供长期稳定的资金支持[4]