广东图特精密五金科技股份有限公司（下称"图特股份"）在终止主板IPO后转战北交所，2024年登陆新三板，今年7月获北交所受理，并 于11月披露首轮问询回复，此时距离收到问询函已经过去三个多月。在7月25日的问询函中，监管一连提出了10大问题，关注点涉及股 权结构、成本费用变化和研发投入，也要求公司解释与大客户合作的商业逻辑与独立性。 从企业标签看，图特股份是国家级高新技术企业，也是广东省专精特新中小企业，还拿下佛山市细分行业龙头等称号。但把公司披露的 研发投入、人才结构和专利数量与这些"金字招牌"背后的硬性指标逐一对照，会发现不少数据只是"刚好踩线"。 家居龙头"又是客户又是股东"的结构，带来的好处是显而易见的：订单相对稳定，可以通过长期合作、规模配套来平滑波动，图特股份 也因此在铰链、滑轨等品类上形成一定规模效应。从产品结构看，近三年铰链收入从3.84亿元增至4.8亿元，占主营业务收入比例虽从 57.11%小幅降至54.78%，但仍是绝对"基本盘"；滑轨、移门系统和收纳系统的收入占比则持续抬升。 客户即股东：绑定优势背后的集中度压力 股权结构上，图特股份仍是一家典型的"夫妻+家族厂"。何骁宇持股44.71% ...