无锡产业发展概况 - 截至2025年5月底无锡市拥有境内外上市公司211家 A股上市公司124家 以不到800万人口贡献江苏省数量第二多的上市公司 [8] - 形成"465"现代产业集群 核心产业包括物联网 集成电路 生物医药 软件与信息技术服务 涌现药明康德 长电科技 先导智能 卓胜微等细分行业领军企业 [8] - 从民族工商业城市发展为制造业强市 通过政策引导 银企协同 资本运作实现产业与金融深度融合 [9] 国有资本投资案例 - 无锡创投集团2002年出资300万元投资力芯微 2021年科创板上市带来超百倍回报 管理基金总规模超2800亿元 培育110多家上市企业 [11][12] - 锡创投2017年以1亿元天使轮投资隆达股份 持股17.96%助其转型为航空发动机材料供应商 2022年科创板上市 [11][12] - 太湖水集团2000年出资305万美元成为药明康德创始股东 25年后药明康德成为国内生物医药标杆企业 [13] 金融服务生态建设 - 惠山科技金融中心助力海达尔2023年北交所上市 作为最大战略配售方使其上市首日大涨48% [14] - 构建615亿元基金集聚区 联合源码资本 中金资本等机构 通过资本招商带动近100个项目落地 [16] - 帕母医疗2024年完成两轮融资 包括EQT领投的千万美元融资和启明创投领投的近1亿美元融资 [15][16] 政策支持与资本运作 - 吉冈精密2021年成为无锡首家北交所上市公司 汽车零部件业务收入占比从0提升至2024年的57.57% [17] - 2025年一季度完成15个并购重组项目 交易总金额369.29亿元 其中国联证券与民生证券合并为新"国九条"后首个获批券商并购案例 [18][19] - 出台《无锡市推动并购重组高质量发展行动方案》 目标2027年前完成60单并购重组 交易规模超600亿元 [19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业自动化和智能制造发展为精密滑轨行业带来新机遇，其结构由滑轨主体与功能机构构成，应用领域广泛且不同场景需求有差异 [3][6][7] - 精密滑轨市场参与者众多竞争激烈，国际头部厂商在高端市场领先，中国国内部分企业崭露头角且业务覆盖广并积极全球化布局 [11] - 家电滑轨高中低端产品面向不同客户群体，消费升级使中高端产品需求提升，巩固相关企业竞争优势 [12][15] - 中国国内厂商与国外主流技术水平差距缩小，部分头部厂商产品性能优，国产化进展迅速 [17][18] - 家电国补政策带动精密滑轨市场规模扩张和技术进步，拉动中高端市场消费，为技术创新注入动力 [22][23] 根据相关目录分别进行总结 精密滑轨的结构构成及应用领域 - 精密滑轨由滑轨主体与功能机构构成，滑轨主体分二节轨和三节轨，功能机构可实现多种功能 [6] - 精密滑轨广泛应用于家电、服务器、商用设备等领域，不同场景对材质和功能需求有差异 [5][7] 精密滑轨行业的主要头部市场参与者 - 国际上Accuride、Hettich等企业在高端市场领先，中国国内海达尔、星徽股份等企业崭露头角 [11][15] - 头部厂商业务覆盖家电、汽车、工业设备等领域，且积极全球化布局巩固优势 [11][15] 高中低端家电滑轨产品情况 - 低端产品面向对价格敏感、对精密度和定制化程度要求低的客户，以中国国内企业为主 [12] - 中端产品面向对精密度和拓展性功能有一定要求的客户，中国国内龙头企业与国际同行竞争 [12] - 高端产品面向注重品质和体验的客户，需求渐高，国际企业在高端市场有优势 [12][15] 中国国内厂商与国外主流技术水平差异及国产化进展 - 国外品牌凭借先发优势和持续创新构建技术壁垒，产品有优势 [17] - 中国国内厂商与国外技术差距缩小，部分头部厂商产品性能超国外品牌，国产化前景广阔 [18][19] 家电国补政策对精密滑轨行业的影响 - 政策刺激使家电下游应用产品迎来替换周期，驱动精密滑轨市场需求扩张 [22] - 政策拉动家电平均消费价格上升，激活中高端市场消费潜力，带动中高端精密滑轨需求和技术创新 [23]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [3] - 活动时间为 2025 年 6 月 23 日，地点为线上会议 [3] - 参会单位及人员众多，包括多家证券、基金、资管、投资公司等 [3][4] - 上市公司接待人员为董事会秘书朱丽娜女士 [4] 公司项目扩展计划 - 精密滑轨自动化生产基地和研发中心建设项目用于家电和服务器滑轨研发、生产，位于无锡市惠山区钱桥街道，建筑面积 2.5 万平方米，预计 2026 年 4 月完成 [4] 服务器滑轨相关情况 - 与去年同期相比，今年服务器滑轨市场需求增加，公司产能充足可满足订单需求 [5] - 滑轨产品分为滚珠型、摩擦型、L 型、托盘型、方管型五类，其中托盘型和方管型处于研发阶段；滚珠型轻便、规格多、使用广泛；摩擦型用于小型服务器机箱，承重约 30 公斤；L 型适用于重型服务器机箱，承重 120 - 150 公斤；托盘型用于液冷型服务器；方管型适用于需整柜运输的重型服务器机箱 [6] 铰链产品方向 - 铰链产品主要用于嵌入式冰箱，也用于衣物护理机、酒柜等家电产品，嵌入式冰箱需安装变轨的多连杆铰链以保证冰箱门完全打开 [7][8]

实控人减持计划 - 控股股东周建清拟通过集中竞价和大宗交易合计减持不超过633万股（占总股本2.998%），其中集中竞价减持不超过211万股（0.9993%），大宗交易减持不超过422万股（1.9987%）[2] - 按公告日收盘价27.6元/股计算，此次减持可套现约1.75亿元[1][3] - 周建清直接持有公司6773.27万股（占总股本32.08%），均为无限售条件流通股，包含IPO前取得的3071.5万股及资本公积转增的3701.77万股[2] 募投项目延期情况 - 2022年11月发行可转债募资3.84亿元，截至2024年底投入进度71%，其中"荆门沿浦长城汽车座椅骨架项目"原计划投入2.05亿元，已两度延期：首次从2024年3月延至2024年12月，第二次调整至2025年6月并缩减投入至1.05亿元[4][5][6] - 延期原因为厂房装修、设备采购安装滞后，新增金华沿浦为实施主体并追加1亿元募资，实施地点扩展至浙江金东区[5] 财务表现 - 2025年一季度营收4.33亿元（同比-23.92%），净利润3284.82万元（同比+2.49%），毛利率19.07%（上年同期12.93%）[1][7] - 2021-2023年净利润分别为7048.11万元（-13.24%）、4574.44万元（-35.10%）、9117.82万元（+99.32%），2024年营收22.76亿元（+49.90%），净利润1.37亿元（+50.31%）[6][7] - 毛利率呈现波动：2021年19.22%，2022年13.15%，2023年16.12%，2024年17.35%[7] 公司业务布局 - 主营业务为汽车座椅骨架总成、滑轨总成及冲压注塑零部件，客户包括东风李尔、麦格纳、延锋智能等头部供应商[3] - 在11个城市设立子公司/分公司，包括郑州、大连、常熟等汽车产业集中区，并参股东实沿浦[3]

公司运营现状 - 公司生产线全力运转，5000多万元订单预计8月完成交付 [1] - 美国客户要求60天内交货，公司正努力满足需求 [1] - 此前因美国关税政策影响，曾与美国客户共同分担成本压力 [1] 订单与客户关系 - 联合声明发布后，美国客户恢复原价购货，200万元订单增强公司信心 [2] - 客户在困难时期选择信任公司，合作关系更加稳固 [2] 市场策略与分布 - 美国市场占比从20%降至7%，公司重点开拓"一带一路"市场 [3] - 海外销售额超2亿元，客户分布上百个国家 [3] - 背靠国内产业链优势，产品更新换代快 [3] 产品设计与国际化 - 根据海外客户需求调整设计，如可拆卸铰链替代固定式铰链 [4] - 通过实地考察与客户交流，产品成功打入欧美、东南亚及中东市场 [4] - 实现自主品牌出海，摆脱代工模式 [4] 客户服务创新 - 推出英文产品工法视频，客户扫码即可获取技术参数与安装指导 [5] - 外贸占比约80%，计划继续开拓全球市场 [5] - 坚持"产品卖全球，服务跟全球"的理念 [5] 行业观察 - 公司通过差异化产品设计和优化服务建立客户信任 [5] - 中国企业在外贸中注重长期耕耘，不轻视小单与新兴市场 [5]

证券代码：836699 证券简称：海达尔 公告编号：2025-042 无锡海达尔精密滑轨股份有限公司 投资者关系活动记录表 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 一、 投资者关系活动类别 □特定对象调研 √业绩说明会 □媒体采访 □新闻发布会 □分析师会议 □路演活动 □其他 二、 投资者关系活动情况 活动时间：2025 年 5 月 8 日 活动地点：本次年度报告业绩说明会在全景网"投资者关系互动平台" （https://ir.p5w.net）以网络方式举行。 参会单位及人员：通过网络方式参加公司 2024 年度报告业绩说明会的投资 者 上市公司接待人员：公司董事长、总经理：朱光达先生，公司财务总监：夏 旭旦先生，公司董事会秘书：朱丽娜女士，公司保荐代表人：王奇先生 □现场参观 问题 3：既然国内前十大服务器厂商基本全是公司客户，请问公司有无计划 去获取国外服务器客户？ 回答：尊敬的投资者，您好！公司正在积极拓展国内外的服务器客户，详见 公司公告，谢谢！ 问题 4：从一季报看，公司的扣非净利润 ...

公司业绩表现 - 2024年整体业绩呈现良好增长态势 家电滑轨与服务器滑轨业务均实现持续增长 [1] - 2025年一季度扣非净利润增幅达40.53% 显著高于营收增速 [1] - 毛利率上升 主要得益于产品更新换代 销售类别结构变化 高附加值产品占比提升 [1] - 生产环节持续推进降本增效措施 有效降低成本 [1] 市场拓展与客户资源 - 与国内数家知名家电企业 服务器生产商有长期稳定合作 包括BSH 海尔 海信 伊莱克斯等 [2] - 正在积极拓展国内外服务器客户 不断拓宽市场边界 提升市场占有率 [2] - 产品应用领域不断拓展 已与汽车行业合作 主要应用于车内折叠桌 未来将拓展至车载冰箱等场景 [2] 未来发展规划 - 继续发挥家电滑轨 服务器滑轨的规模优势 加大研发投入 开辟新产品 新领域 新应用 [2] - 进一步优化产品设计和生产工艺 通过降本增效提升产品综合竞争力 [2] - 持续加大市场开发力度 积极开拓国内外市场 [2] - 合理制定利润分配预案和股本扩张计划 综合考虑盈利情况 资金需求 行业情况及股东回报 [3] - 加强与投资者沟通 提升治理水平和资本运作效率 实现股价和股东利益最大化 [3]

北交所2024年业绩概况 - 265家公司全年共实现净利润110.30亿元，平均净利润4162.18万元，225家实现盈利，盈利面达85% [1][2] - 120家公司净利润同比增长，42家连续3年净利润正增长，29家净利润超1亿元，5家扭亏为盈 [2] - 265家公司共实现营业收入1808.45亿元，31家营收超10亿元，超六成公司收入正增长，超四成连续两年收入正增长 [2] 行业表现 - 消费与汽车行业复苏：家用电器、纺织服饰净利润同比分别增长18.99%、14.40%，汽车相关行业净利润同比增长8.75% [3] - 海达尔（精密滑轨）受益家电以旧换新政策，净利润同比增长107.34% [3] - 泰德股份（汽车零部件）拓展新客户及售后市场，净利润同比增长216.53% [3] - 工程机械景气度提升：行业净利润同比增长13.44%，同力股份（非公路宽体自卸车）净利润7.93亿元，同比增长29.03% [3] - 周期调整行业承压：基础化工、光伏设备净利润分别下滑72.93%、43.12% [3] 研发与创新 - 2024年研发投入合计超91亿元，6成以上公司研发投入同比增长，14家研发投入超1亿元 [4] - 平均研发强度达5.04%，连续3年增长，41家公司研发强度超10% [4] - 专利总数2.69万项（同比增长8.64%），发明专利近7000项（同比增长21.86%） [4] - 超半数公司入选国家级专精特新"小巨人"，10家获国家级单项冠军，44家获省市级单项冠军 [4] - 创远信科获国家科学技术进步奖二等奖，基康仪器获中国仪器仪表学会科技进步二等奖 [4] 资本运作与并购 - 5家公司完成再融资累计13.50亿元，3家拟发行定向可转债募资3.7亿元 [5] - 3家公司完成重大资产重组，1家拟发行股份购买资产 [5] - 佳合科技收购越南纸制品企业股权，净利润增长64.07% [5] 分红与投资者关系 - 2024年分红金额59.68亿元，超九成盈利公司披露分红预案，超三成公司分红比例超净利润50% [6] - 新增回购计划28份，拟回购金额上限7.98亿元，累计回购计划122家次，拟回购金额上限27.07亿元 [6] - 6家公司利用专项贷款回购增持，规模超2.4亿元 [6] - 投资者关系活动活跃：全年接受机构调研超7000家次，开展活动超300场，北证50指数公司均制定市值管理制度 [6]

截至5月6日，北京证券交易所（简称"北交所"）全部265家上市公司披露了2024年年报。2024年，北交 所公司经营业绩保持稳定，265家公司共实现营业收入1808.45亿元，平均实现营业收入6.82亿元，与上 一年度基本持平。 2024年31家北交所上市公司营业收入超过10亿元，超六成公司实现收入正增长，超四成公司连续两年实 现收入正增长。贝特瑞、一诺威、同力股份分别以142.37亿元、68.57亿元、61.45亿元的营业收入位列 前三。 北交所上市公司全年共实现净利润110.30亿元，平均实现净利润4162.18万元， 225家公司实现盈利，盈 利面85%，120家公司净利润同比增长，42家公司连续3年净利润实现正增长，29家公司净利润超过1亿 元，5家公司扭亏为盈。贝特瑞、同力股份、锦波生物分别以9.30亿元、7.93亿元、7.32亿元的净利润位 列前三。伴随实体经济修复，企业投资意愿增强，投资规模扩大，2024年北交所公司购建固定资产、无 形资产和其他长期资产支出合计199.55亿元，同比增长8.25%。 面对复杂多变的外部环境，北交所上市公司坚持创新驱动，持续提质增效，不仅稳住了经营基本盘，更 在培 ...

报告公司投资评级 - 增持（维持）[5] 报告的核心观点 - 2025Q1公司稳增长延续发展势头，服务器等领域高景气利好滑轨国产替代，家电以旧换新补贴政策刺激市场需求，服务器前景广阔推动公司滑轨业务增长，119项专利集群驱动产品创新升级，低碳认证践行ESG责任担当，看好其服务器领域业务的进口替代机遇，维持“增持”评级 [5] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 截至2025年4月30日，公司收盘价48.57元，一年内最低价15.82元、最高价61.75元，总市值22.16亿元，流通市值10.14亿元，总股本4563万股，资产负债率38.55%，每股净资产7.17元 [3] 投资要点 - 事件：2024年公司实现营业收入4.17亿元（yoy+44.09%）、归母净利润8139.27万元（yoy+107.34%）、扣非归母净利润7506.99万元（yoy+128.87%）；2025Q1实现营业收入0.94亿元（yoy+4.56%）、归母净利润1922.20万元（yoy+19.58%）、扣非归母净利润1850.83万元（yoy+40.53%）；2024年拟每10股派发现金红利6.5元（含税），共预计派发现金红利2965.64万元 [5] - 业务增长：2024年公司滑轨业务实现营收4.08亿元，同比增长47.29%，营收占比97.93%；家电领域，2024年8月至2025年4月10日消费者累计购买以旧换新家电产品达10035万台，2025年补贴家电种类增加；服务器领域，2024年全球服务器导轨套件市场规模为0.6亿美元，预计到2032年达1.1亿美元，复合年增长率8.4%，公司主要客户包括新华三、超聚变等，产线产能充裕，外销营收达7572.56万元，同比增长135.76%，营收占比18.16% [5] - 创新升级与责任担当：2024年公司新获得11项发明专利，国际有效PCT5项，6项实用新型专利；截至2024年底，拥有有效专利119项；截至2025年2月，产品有九百多个品种，2025年会对车间进行布局优化，增加产能；2024年通过IS014064国际标准的温室气体排放核查并取得认证证书 [5] 盈利预测与估值 - 预计公司2025 - 2027年归母净利润分别为0.92/1.08/1.27亿元，对应EPS分别为2.01/2.37/2.78元/股，当前股价对应的PE分别为24.2/20.5/17.5倍 [5] - 2023 - 2027年营业收入分别为2.89/4.17/4.67/5.46/6.39亿元，同比增长率分别为9.74%/44.09%/11.89%/16.96%/17.15%；归母净利润分别为0.39/0.81/0.92/1.08/1.27亿元，同比增长率分别为30.26%/107.34%/12.55%/18.10%/17.28% [7] 附录：财务预测摘要 - 资产负债表、利润表、现金流量表等展示了公司2024 - 2027E的财务数据，包括货币资金、应收票据及账款、营业收入、营业成本等项目 [8] - 主要财务比率显示了公司2024 - 2027E的成长能力、盈利能力、估值倍数等指标，如营收增长率、毛利率、净利率等 [8]