黄金市场行情 - 进入2026年后，黄金延续强势行情，COMEX黄金价格于1月21日突破4800美元/盎司并创下新高，截至1月22日16点57分，最新价格为4827美元/盎司，今年以来短短22天涨幅超过11% [1][12] - 在黄金持续走强的背景下，挂钩黄金的结构性存款产品成为热门投资选择，部分银行甚至一度出现看涨黄金的结构性存款“售罄” [1][12] 结构性存款市场参与情况 - 近期国子软件、阿科力、复旦张江、宋都服务、金海高科、一心堂等多家上市公司公告认购挂钩黄金的结构性存款 [2][13] - 个人投资者投资此类产品的热情也上升，部分投资者在大额存单或定期存款到期后关注黄金结构性存款 [2][13] - 目前交通银行、招商银行、民生银行、中国银行、江苏银行、杭州银行等多家银行推出了结构性存款，部分银行看涨黄金的结构性存款额度一度紧张 [2][13] 结构性存款产品结构与收益分析 - 结构性存款是一种嵌入金融衍生工具的创新型存款产品，本质为“存款+金融衍生品”的复合产品，通常本金投资存款等低风险资产，再拿收益部分去投资金融衍生品 [2][13] - 尽管当前金价走势强劲，但银行推出的挂钩黄金结构性存款整体收益率水平并不突出，多数产品最高年化收益率不超过2%，仅少数产品突破2% [3][14] - 以交通银行一款“稳添慧结构性存款（黄金看涨64天）”为例，产品采用“看涨鲨鱼鳍”结构，年化收益率在0.5%-3.2%之间，其收益实现取决于观察期内金价是否超过设定涨幅阈值（如6%）以及观察日的价格表现 [3][14] - 兴业银行一款“聚赢黄金-黄金AU9999看涨三元结构性存款”期限94天，采用三元收益结构：若期末金价涨幅≥16.9%，年化收益率为2.02%；若期末金价在期初价格的87.15%至116.9%之间，收益率为1.77%；若期末金价低于期初价格的87.15%，则获得最低年化收益率1% [4][16] - 部分银行为吸引投资者推出期限仅一周左右的超短期结构性存款产品，最高年化收益率多在1.5%-1.7%之间 [6][16] 产品选择注意事项 - 选择结构性存款应注意结构分层、观察方式、条款细节、理性看待最高收益的实现难度以及重视保底收益 [9][18] - 短期产品面临市场波动风险，例如去年四季度以来伦敦金（XAUUSD）波动显著加剧，去年12月29日、10月21日单日跌幅均超4%，若产品设置窄幅涨跌区间（如约定跌幅超过2%拿最低收益率），则比较容易触发最低收益条件 [7][16][18] 结构性存款与理财产品的比较 - 与不保本的结构性理财产品相比，结构性存款的核心优势在于本金安全 [10][19] - 财小圈统计显示，去年到期的挂钩黄金的结构性理财产品中，40%的产品提前终止，收益表现方面，18%的产品成立以来年化收益率超过4%，40%的产品成立以来年化收益率超过3%，但也有少数产品收益不足1% [10][19] 机构对黄金后市的观点 - 尽管近期金价高位震荡，多家机构仍对中长期走势表示乐观 [11][19] - 华西证券研报指出，受美联储降息预期、美元信用不稳、美国中期选举以及地缘政治不确定性的影响，金价有望进一步上涨，参考历史规律，2026年金价涨幅或介于10%-35%区间 [11][19] - 摩根大通本月上调金价展望，预测2026年四季度金价可能达到5000美元/盎司，长期看有望挑战6000美元，瑞银也将2026年阶段性目标价从4500美元上调至5000美元 [11][20]