2025年1-11月，全球精炼铅产量为1230.11万吨，消费量为1251.12万吨，供应短缺21.01万吨。 1月21日（周三），世界金属统计局（WBMS）公布的最新报告显示，2025年11月，全球精炼铅产量为 113.18万吨，消费量为114.32万吨，供应短缺1.15万吨。 2025年1-11月，全球铅矿产量为422.49万吨。 2025年11月，全球铅矿产量为40.78万吨。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 前言概要 - 报告名为《铅 2026 年报》，日期为 2025 年 12 月 31 日，主题是再生铅供应矛盾延续，铅价宽幅震荡 [4][10][18] 基本面情况 - **铅精矿**：展示全球和国内铅精矿产量、进口盈亏、进口量、总供应等数据及相关图表，如全球铅精矿产量有不同单位（千吨、万吨）的展示，国内铅精矿产量和总供应也有对应数据 [28][34][39] - **含铅废料与废电蓄**：呈现含铅废料价格和废电蓄价格图表 [43] - **精炼铅**：涵盖全球精炼铅产量、需求、平衡，以及原生铅和再生铅冶炼开工率、加工费、利润、产量等情况，还有精炼铅进出口盈亏、进出口量等数据及图表 [48][56][74][80] - **国内铅锭供应与消费**：给出国内铅精矿及铅锭供应数据表格，包括产量、同比、净进口量、总供应量等多方面数据，以及国内铅锭总供应和铅锭月度表观消费量图表 [89][91] - **下游需求相关**：涉及铅蓄电池开工率、进出口、企业和经销商成品库存天数，汽车（含新能源汽车）产量、出口、生产结构及渗透率，摩托车产量，电源工程投资完成额，通信基站建设量，铅合金进出口，全球铅消费等内容及对应图表，还给出全球和国内铅平衡表 [102][120][142][144][145] 后市展望及策略推荐 未提及具体内容

全球精炼铅消费量 - 2025年10月全球精炼铅消费量为111.57万吨，较9月的106.92万吨环比增长4.35% [1] - 2025年1-10月全球精炼铅累计消费量为1093.3万吨，较上年同期的1077.3万吨同比增长1.49% [1] 全球铅市供需平衡 - 2025年10月全球铅市供应短缺1.44万吨，短缺幅度较9月的1.41万吨略有扩大 [1] - 2025年1-10月全球铅市累计供应过剩2.0万吨，而上年同期为供需平衡 [1] 全球精炼铅产量 - 2025年10月全球精炼铅产量为110.13万吨，较9月的105.51万吨环比增长4.38% [1] - 2025年1-10月全球精炼铅累计产量为1095.3万吨，较上年同期的1077.3万吨同比增长1.67% [1] 全球矿山铅产量 - 2025年10月全球矿山铅产量为40.3万吨，较9月的39.23万吨环比增长2.73% [1] - 2025年1-10月全球矿山铅累计产量为373.7万吨，与上年同期的373.4万吨基本持平 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2026年全球铅精矿供应向紧平衡转变，内外加工费低位且跌幅收窄，废旧电瓶价格易涨难跌 [2][71] - 2026年全球精炼铅供应增幅放缓，国内原生铅产量增加、再生铅产量或小降 [2][71] - 2026年政策呵护终端消费，电池出口面临挑战，消费增速小幅回落 [2][71] - 2026年宏观驱动利好，成本与刚性采购托底铅价，但供应增加、需求增速回落，铅价宽幅震荡在16500 - 18000元/吨 [2][72] 根据相关目录分别进行总结 铅市行情回顾 - 2025年沪铅宽幅震荡，运行区间16165 - 17840元/吨，年末主力期价收至17115元/吨，较年初涨幅1.7% [7] - 2025年伦铅走势略弱，年末期价收至1988美元/吨，较年初涨幅2.8% [8] 铅基本面分析 铅矿供应情况 - 2025年全球铅精矿新增产能11万吨，预计产量457万吨，同比增0.7%；2026年新增产能23万吨，预计产量467万吨，同比增2.2% [12][14] - 2026年铅精矿加工费维持弱势，跌势放缓，预计进口量同比增速放缓至5%，银精矿进口量稳步增长 [21][23] 精炼铅供应情况 - 2025年全球精炼铅供应增加4.42%至1334万吨，2026年产量增长1%至1347.2万吨 [27][30] - 2025年国内原生铅产量384万吨，同比增6.4%；2026年产量394万吨，同比增2.6% [32] - 2025年再生铅产量317.6万吨，同比减0.5%；2026年新国标实施加速洗牌，产量或降0.5%至316万吨 [37][40] 精炼铅需求情况 - 2025年全球精炼铅消费量1325万吨，同比增1.8%，过剩9.1万吨；2026年消费增速收窄至0.9%，增量1337万吨 [49][50] - 2025年精铅及铅材净进口，电池出口下滑；2026年铅材出口增速放缓、保持净进口，电池出口增速延续下滑 [52][53] - 政策利好电动自行车、汽车等终端消费，但锂电替代中长期施压铅需求 [57][61] 内外库存表现分化 - 2025年LME库存小增，保持高位波动；国内去库显著，库存降至近年同期低位 [66] 总结与后市展望 - 原料端供应向紧平衡转变，废旧电瓶价格易涨难跌 [71] - 冶炼端供应增幅放缓，原生铅增产、再生铅或减产 [71] - 需求端消费增速回落，电池出口面临挑战 [71] - 2026年铅价宽幅震荡，区间16500 - 18000元/吨 [72]

全球精炼镍市场供需 - 2025年9月全球精炼镍产量32.55万吨，消费量30.84万吨，供应过剩1.71万吨 [1] - 2025年1-9月全球精炼镍累计产量287.69万吨，累计消费量260.24万吨，供应过剩27.45万吨 [1] 全球原铝市场供需 - 2025年9月全球原铝产量601.63万吨，消费量620.84万吨，供应短缺19.21万吨 [1] - 2025年1-9月全球原铝累计产量5454.99万吨，累计消费量5583.53万吨，供应短缺128.54万吨 [1] 全球精炼铅市场供需 - 2025年9月全球精炼铅产量113.79万吨，消费量0.48万吨，供应过剩113.31万吨 [1] - 2025年1-9月全球精炼铅累计产量1006.41万吨，累计消费量912.27万吨，供应过剩94.14万吨 [1] 全球精炼锡市场供需 - 2025年9月全球精炼锡产量3.25万吨，消费量2.76万吨，供应过剩0.49万吨 [1] - 2025年1-9月全球精炼锡累计产量26.02万吨，累计消费量26.95万吨，供应短缺0.92万吨 [1] 全球精炼铜市场供需 - 2025年9月全球精炼铜产量233.33万吨，消费量241.45万吨，供应短缺8.13万吨 [2] - 2025年1-9月全球精炼铜累计产量2061.6万吨，累计消费量2049.14万吨，供应过剩12.46万吨 [2] - 2025年9月全球铜精矿产量153.94万吨，1-9月累计产量1369.96万吨 [2] 全球锌板市场供需 - 2025年9月全球锌板产量119.35万吨，消费量122.92万吨，供应短缺3.57万吨 [2] - 2025年1-9月全球锌板累计产量1036.32万吨，累计消费量1073.69万吨，供应短缺37.37万吨 [2]

生产计划 - 公司计划在2025/26财年下半年生产41,300吨精炼铅，较去年同期的37,369吨增长10.5% [1] - 2025/26财年上半年的精炼铅产量为39,700吨 [1] - 下半财年指2025年10月至2026年3月 [1] 业务调整 - 根据业务振兴计划，公司在2025年3月底前暂停了其Annaka冶炼和精炼厂的主要设施 [1] - 此举标志着公司退出锌冶炼业务 [1] 信息披露 - 公司通常在10月初宣布下半财年生产计划，但本次宣布延迟 [1] - 延迟原因是为分析上半财年生产下滑原因并考虑应对措施 [1]

全球精炼铅市场供需预测 - 2025年全球精炼铅供应预计超过需求91,000吨 [1] - 2026年全球精炼铅过剩规模预计扩大至10.2万吨 [1] - 2025年全球精炼铅需求预计增长1.8%至1,325万吨 [1] - 2026年全球精炼铅需求预计增长0.9%至1,337万吨 [1] - 2025年全球铅矿山供应预计增长0.7%至457万吨 [1] - 2026年全球铅矿山供应预计增长2.2%至467万吨 [1] 全球精炼锌市场供需预测 - 2025年全球精炼锌需求预计增长1.1%至1,371万吨 [2] - 2026年全球精炼锌需求预计增长1%至1,386万吨 [2] - 2025年全球精炼锌产量预计增长2.7%至1,380万吨 [2] - 2026年全球精炼锌产量预计增长2.4%至1,413万吨 [2] - 2025年全球精炼锌供应预计超过需求8.5万吨 [2] - 2026年全球精炼锌过剩规模预计大幅扩大至27.1万吨 [2]

全球铅市场供需平衡 - 2025年1-7月全球铅市场供应过剩30,000吨，较2024年同期的10,000吨供应过剩量扩大20,000吨 [1] - 2024年全年全球铅市场供应过剩54,000吨，而2023年全年供应过剩量为161,000吨 [1] 全球精炼铅产量 - 2025年1-7月全球精炼铅产量为7,702,000吨，较2024年同期的7,537,000吨增长165,000吨 [1] - 2024年全年全球精炼铅产量为13,067,000吨，低于2023年全年的13,267,000吨 [1] 全球精炼铅消费量 - 2025年1-7月全球精炼铅消费量为7,672,000吨，较2024年同期的7,527,000吨增长145,000吨 [1] - 2024年全年全球精炼铅消费量为13,013,000吨，略低于2023年全年的13,106,000吨 [1]

精炼铅进口总量 - 2025年8月中国精炼铅进口总量为1,820.55吨，环比下降46.72%，同比大幅减少96.58% [1] 主要进口来源地分析 - 哈萨克斯坦为第一大进口来源地，进口量719.26吨，环比下降72.63%，同比减少96.65% [1] - 吉尔吉斯斯坦为第二大进口来源地，进口量438.03吨，环比显著增加78.92%，同比激增99.49% [1] - 从菲律宾进口精炼铅329.75吨，环比增长59.57%，但同比下降17.30% [1] - 从德国进口量虽仅为5.83吨，但环比出现异常大幅增长583200.00% [1] 其他进口来源地表现 - 从马来西亚进口201.43吨，同比下降37.78% [1] - 从印度进口102.55吨，环比微增3.24%，但同比锐减99.06% [1] - 进口总量数据包含表格中未列出的其他原产地数据 [2]

全球精炼铅供需状况 - 2025年7月全球精炼铅供应过剩2.2万吨，产量112.75万吨，消费量110.54万吨 [1] - 2025年1-7月全球精炼铅供应短缺15.69万吨，产量778.28万吨，消费量793.97万吨 [1] - 2025年1-7月精炼铅消费量高于产量，但7月单月呈现产量高于消费量的逆转态势 [1] 全球铅矿生产情况 - 2025年7月全球铅矿产量为39.91万吨 [1] - 2025年1-7月全球铅矿累计产量为265.64万吨 [1]