核心财务表现 - 营业总收入2.91亿元 同比上升200.78% 主要因紫金和旭府项目交付而去年同期无集中交付[1][3] - 归母净利润1103.54万元 同比上升188.41% 实现扭亏为盈[1] - 第二季度归母净利润964.94万元 同比大幅上升398.36%[1] 盈利能力指标 - 毛利率16.84% 同比下降35.74% 因营业成本上升238.96%[1][3] - 净利率3.79% 同比上升129.39% 从去年同期的-12.90%转为正值[1] - 每股收益0.01元 同比上升188.72%[1] 成本费用控制 - 三费总额3519.41万元 占营收比12.09% 同比下降72.71%[1] - 销售费用、管理费用、财务费用合计控制成效显著[1] 现金流状况 - 每股经营性现金流0.07元 同比下降31.15%[1] - 经营活动现金流净额下降因预售商品房回流资金减少且现金流入减少金额大于流出减少金额[3] - 货币资金6.61亿元 同比下降22.41%[1] 资产负债结构 - 有息负债4.55亿元 同比下降25.16%[1] - 每股净资产5.31元 同比下降2.14%[1] - 应收账款185.41万元 同比上升45.44%[1] 投资与筹资活动 - 投资活动现金流净额同比上升105.85% 因本期无购建长期资产支出[3] - 筹资活动现金流净额同比上升81.34% 因本期偿还债务金额较小[3] 历史业绩表现 - 近10年ROIC中位数0.89% 投资回报较弱[4] - 上市以来28份年报中出现6次亏损[4] - 2022年ROIC为-6.11% 为历史最低水平[4] 财务健康度警示 - 货币资金/流动负债比例为45.72%[4] - 近3年经营性现金流均值/流动负债为-53.86%[4] - 存货/营收比例达436.14%[4]

行业环境分析 - 2025年上半年全国房地产开发投资46,658亿元，同比下降11.2%，其中住宅投资35,770亿元，同比下降10.4% [3] - 全国商品房销售面积45,851万平方米，同比下降3.5%，销售额44,241亿元，同比下降5.5%，降幅持续收窄 [3] - 政策导向聚焦城市更新、"好房子"建设和存量资产盘活，地方政府有望全面取消限购限售政策 [3] 财务表现 - 营业收入2.91亿元，同比增长200.78%，主要因紫金和旭府项目集中交付 [2][11] - 归属于上市公司股东的净利润1,103.54万元，同比扭亏为盈（上年同期亏损1,248.20万元） [2] - 经营活动现金流量净额6,266.52万元，同比下降31.15%，因商品房预售资金回流减少 [2][10] - 货币资金6.61亿元，较年初增长5.15%；存货36.87亿元，同比下降7.08% [2][10] 项目开发进展 - 南京紫金和旭府项目总投资35亿元，本期投资1.48亿元，15栋住宅已全部完成竣工验收 [5] - 镇江凤凰和颐居项目总投资20.5亿元，本期投资6,853.95万元，部分楼栋已交付，剩余5栋在建 [6] - 报告期内无新增土地储备，现有可售住宅面积22.87万平方米，商业办公面积15.30万平方米 [6] 资产与投资 - 持有南京证券1.74亿股（占比4.73%），期末账面价值13.94亿元，本期公允价值变动损失1.01亿元 [10][13][15] - 投资性房地产8.24亿元，较年初增长14.63% [10] - 向控股股东凤凰集团借款余额11亿元，获得年度30亿元授信额度 [9][20] 治理与战略 - 修订《公司章程》等十余项核心制度，优化治理结构，拟取消监事会并由董事会审计委员会行使监督职能 [7][8] - 控股股东凤凰集团承诺避免同业竞争、减少关联交易，并提供持续资金支持 [19] - 尝试拓展合同能源费用管理业务，探索新老业务协同发展 [3]