根据提供的华福证券金融工程研究报告内容，以下是量化模型与因子的详细总结： --- 量化模型与构建方式 1. **模型名称**：权益基金评价模型 **模型构建思路**：通过22个基准指数与基金收益率的一元线性回归，计算拟合优度（R²）来确定基金业绩参考基准[17] **模型具体构建过程**： - 每月向前滚动6个月窗口期，对基金收益率与每个基准指数进行一元线性回归，得到R²矩阵 - 选取近6期R²均值最大的指数作为当期业绩参考指数 - 公式：$$ R^2 = 1 - \frac{SS_{res}}{SS_{tot}} $$，其中$SS_{res}$为残差平方和，$SS_{tot}$为总平方和[17] **模型评价**：通过动态调整基准指数适配市场环境变化，增强业绩归因的准确性 2. **模型名称**：基金经理指数模型 **模型构建思路**：加权计算基金经理管理的主动权益基金组合收益曲线，反映个体投资能力[32] **模型具体构建过程**： - 筛选主动权益基金，按最新规模加权构建组合收益曲线 - 纳入多基金经理管理的基金时，根据实际管理日期分别打分[48] --- 量化因子与构建方式 1. **因子名称**：基金策略分布因子 **因子构建思路**：统计基金跟踪的细分指数分布，识别市场主线[40] **因子具体构建过程**： - 分类跟踪指数为成长、中小盘、大盘等大类，细分指数包括数字经济、中证500等 - 计算各指数跟踪基金数量占比及月度流量变化[40][41] 2. **因子名称**：基金评级因子 **因子构建思路**：基于横向胜率分位数和纵向α趋势对基金综合打分[46] **因子具体构建过程**： - AAA级：长期超额收益胜率前25%，α稳定无下滑 - AA+级：α持续上升且胜率前25% - BB+级：α持续上升但胜率前25%-50%[46][47] --- 模型的回测效果 1. **权益基金评价模型**： - 7月平均拟合优度（R²）0.7852，超0.9占比9.69%[36] - 6月平均R² 0.7989，超0.9占比11.74%[36] 2. **基金经理指数模型**： - 本月Top3基金经理收益：廖庆阳（37.9%）、廖星昊（29.6%）、池陈森（28.3%）[32] --- 因子的回测效果 1. **基金策略分布因子**： - 7月流入最多指数：数字经济（189只）、创业板指（155只）、中证500（98只）[41] - 流出最多指数：TMT（中信）（141只）、中小盘成长（132只）[41] 2. **基金评级因子**： - 7月AAA级基金32只（持平上月），AA+级增至80只（上月69只）[48] - 价值类绩优率14%（上月15%），大盘绩优率12%（上月11%）[52] --- 注：以上内容严格基于报告中的量化分析部分，未包含风险提示、免责声明等非核心信息。