行业投资评级 - 基础化工行业投资评级为“看好”（维持）[5] 报告核心观点 - IMO净零框架投票延期导致绿色甲醇预期降温，国际海事组织（IMO）海上环境保护委员会（MEPC）特别会议最终决定在12个月后再次召开关于净零框架的特别会议[7] - 绿色低碳产业发展趋势不变，IMO净零航运谈判投票延期不影响绿色低碳产业蓬勃发展，即使IMO净零框架不能全球推行，在欧盟、中国等重要市场也能良好发展[7] - 绿色低碳产业中绿色航煤（SAF）和再生塑料等方向不受IMO会议影响，SAF主要推动力来自已有全球126个国家加入的国际航空公约CORSIA，再生塑料产业看好绿色聚酯，产业化后有望快速替代原生聚酯市场份额并维持较高回报率[7] 投资建议与投资标的 - 看好绿色聚酯产业中领先布局关键节点的万凯新材（301216，买入）[3] - 看好短期受贸易争端影响较小的农药制剂环节，如润丰股份（301035，买入）、国光股份（002749，买入）、海利尔（603639，买入）[3] - 看好“反内卷”政策预期驱动下石化与化工行业景气复苏，主要相关标的包括中国石化（600028，买入）、恒力石化（600346，买入）、荣盛石化（002493，买入）、万华化学（600309，买入）、华谊集团（600623，买入）[3]