外资对美证券投资动态 - 5月份美国国际资本净流入3111亿美元，环比多流入3257亿美元，同比多流入2445亿美元，单月净流入规模为史上第三高 [2] - 外资净买入美国长期证券3185亿美元，环比多买入3691亿美元，贡献同期资本净流入环比多增的113.1% [3] - 私人外资净流入3332亿美元，环比增加3304亿美元，贡献101.4%，单月净流入规模排名史上第一 [4] 外资投资工具分布 - 外资增持中长期国债1463亿美元，环比多买入1871亿美元，贡献外资净买入长期证券环比多增的50.7% [5] - 外资增持公司股票1143亿美元，环比多买入1330亿美元，贡献36.0% [5] - 外资增持政府机构债241亿美元，环比多买入340亿美元，贡献9.2% [5] - 外资增持企业债339亿美元，环比多买入149亿美元，贡献4.0% [5] 主要投资主体行为 - 私人外资由净卖出205亿转为净买入2875亿美元，环比多买入3080亿美元，贡献83.7% [5] - 官方外资由净卖出301亿转为净买入311亿美元，环比多买入612亿美元，贡献16.3% [5] - 加拿大投资者由净卖出808亿转为净买入659亿美元，环比多买入1467亿美元，占比39.7% [9][10] 国家/地区投资差异 - 中国投资者结束连续10个月净卖出，5月小幅净买入32亿美元，但策略未根本改变 [10][12] - 日本投资者净买入261亿美元，创2023年5月以来新高，环比多买入额跻身第五 [10][11] - 开曼群岛在三大类长期证券环比多增榜中均上榜，两次居榜首 [11][12] 美债市场表现 - 外资持有美债余额90458亿美元，较上月底增加324亿美元，环比多增685亿美元 [7] - 外资净买入美债1468亿美元，环比多买入1996亿美元，贡献持有余额环比多增的291.2% [7] - 外资持有美债余额占公众持有美债的31.2%，同比上升1.8个百分点 [8] 市场背景因素 - 5月美国贸易政策不确定性指数5759，环比回落27.6% [1] - 标普500指数反弹6.1%，美元指数微跌0.2% [2] - 10年期和30年期美债收益率全月分别收涨24和26个基点 [1]

美国资本流向逆转 - 2025年4月美国国际资本由上月净流入2531亿美元转为净流出142亿美元，逆转势头明显[2] - 外资净卖出美国证券571亿美元，其中长期证券净卖出506亿美元（占比88.7%），短期证券净买入77亿美元[2] - 美国投资者净卖出外国证券428亿美元，结束连续五个月净买入[3] 外资抛售美国证券结构 - 官方外资净卖出美国证券173亿美元，私人外资净买入31亿美元（环比下降2548亿美元）[4] - 外资净卖出美国中长期国债408亿美元（占比80.6%），企业债净买入189亿美元[4] - 外资持有美债余额环比增加362亿美元，但净卖出528亿美元（创2021年6月以来新高）[5] 主要抛售国家分析 - 加拿大净抛售美国长期证券808亿美元（占比159.6%），为最大抛售国[7] - 中国净卖出239亿美元（连续十个月净卖出），新加坡净卖出187亿美元（创历史新高）[9] - 英国逆势净买入676亿美元，日本净买入28亿美元（环比下降86.8%）[10] 长期证券分类抛售情况 - 中长期国债：加拿大净卖出577亿美元（占比141.4%），英国净买入428亿美元[12] - 机构债：日本净卖出123亿美元（占比123.6%），英国净买入87亿美元[13] - 股票：开曼群岛净卖出206亿美元（占比109.5%），日本净买入172亿美元[14] - 企业债：比利时净卖出59亿美元，卢森堡净买入61亿美元[15]