公司产品组合 - 公司主营业务产品包括乌灵系列（乌灵胶囊、灵泽片、灵莲花颗粒）、百令系列（百令片、百令胶囊）、中药饮片及中药配方颗粒、聚卡波非钙片等 [2] - 乌灵系列为独家品种 [2] - 公司围绕以乌灵菌粉为原料并依据名医处方开发乌灵系列新产品 [2] 产品发展战略 - 公司争取未来把乌灵系列打造成10个产品的大家庭 [2] - 公司致力于打造更高的产品护城河 [2]

核心财务表现 - 2025年上半年公司实现营业收入15.99亿元，同比增长11.99% [1] - 归母净利润3.74亿元，同比增长26.16%，扣除股份支付费用后归母净利润约3.87亿元，同比增长30.83% [1] - 扣非归母净利润3.72亿元，同比增长27.24% [1] - 单季度2025Q2营业收入7.75亿元，同比增长2.60%，归母净利润1.92亿元，同比增长25.20%，扣非归母净利润1.90亿元，同比增长28.30% [1] 分业务收入表现 - 乌灵系列销售收入8.97亿元，同比增长7.23%，产品在广东联盟等多省份集采中选并已执行 [2] - 百令系列销售收入1.13亿元，同比增长38.51%，受益于全国28省份集采执行加速市场拓展 [2] - 中药饮片系列销售收入3.49亿元，同比下降10.10%，主要因2024Q2互联网端销售高基数，剔除该影响后保持稳定增长 [2] - 中药配方颗粒已完成460余个国标和省标备案，实现销售收入0.74亿元，同比增长56.60% [2] 渠道与市场战略 - 深化乌灵胶囊心身同治理念，通过分科室标杆和慢病联合用药方案提升临床价值，加速渗透县域与基层市场 [3] - 推进乌灵胶囊在MCI领域应用，构建脑效能健康管理第三增长曲线 [3] - 推出108粒包装，与头部连锁战略合作打造慢病管理新模式，拓展B2C、O2O及电商平台，建设新媒体矩阵 [3] - OTC事业部合并销售与市场职能实现组织升级，开展专项培训打造高执行力团队 [3] 研发与对外合作 - 完成乌灵胶囊改良型新药AD动物药效学研究，灵香片开展Ⅱ期临床试验，乌灵系列3个项目立项并开展临床前研究 [4] - 聚卡波非钙片IBS-D注册临床研究推进中，聚卡波非钙颗粒已提交药品注册上市申请 [4] - 与浙江大学共建智赋食药联合研发中心，利用AI技术研发食药同源大模型，赋能乌灵菌深度研发和创新型大健康产品开发 [4] - 以自有资金2000万元增资入股凌意生物3.15%股权，优先取得其帕金森症管线LY-N001在中国大陆经销权或销售代理权 [4]

公司财务表现 - 2025年上半年营业收入15.99亿元，同比增长11.99% [4] - 归属于上市公司股东的净利润3.74亿元，同比增长26.16% [4] - 扣除股份支付影响后净利润3.87亿元，同比增长30.10% [4][17] - 基本每股收益0.5325元/股，同比增长26.15% [4] - 加权平均净资产收益率12.85%，同比提升2.37个百分点 [4] - 总资产45.99亿元，较上年末增长15.22% [4] 产品线业绩 - 乌灵系列产品收入8.97亿元，同比增长7.23%，毛利率86.66% [26] - 百令系列产品收入1.13亿元，同比增长38.51%，毛利率63.95% [26] - 中药配方颗粒收入0.74亿元，同比增长56.60%，毛利率62.56% [26] - 中药饮片系列收入3.49亿元，同比下降10.10%，毛利率28.25% [26] 研发进展 - 乌灵胶囊改良型新药AD动物药效学研究已完成 [18] - 灵香片正在开展Ⅱ期临床试验 [18] - 聚卡波非钙片IBS-D注册临床研究稳健推进 [19] - 聚卡波非钙颗粒已提交药品注册上市申请 [19] - 完成中药配方颗粒国标和省标备案460余个 [14][19] 行业环境 - 2025年1-6月医药制造业营业收入12,275.2亿元，同比下降1.2% [6] - 医药制造业利润总额1,766.9亿元，同比下降2.8% [6] - 2025年上半年已有14款中药新药获批上市 [7] - 10个首家中药二级保护品种获得批准，6个品种延长保护期 [7] 市场地位 - 乌灵胶囊在2024年城市公立医院神经系统疾病用药市场份额15.31%，排名第一 [9] - 乌灵胶囊在县级公立医院市场份额10.01%，排名第一 [9] - 灵泽片在中成药前列腺疾病用药销售金额排名位列第二 [9] - 公司荣获"2025中国中药研发实力前50强"第27位 [9] 战略举措 - 与百度健康达成战略合作，探索数字化营销、患者教育等创新模式 [17] - 以自有资金2000万元增资入股凌意生物，持股3.1496% [22] - 与浙江大学共建智赋食药联合研发中心，开发AI食药同源大模型 [19] - 搭建中药饮片溯源系统，已有100多个品种实现赋码溯源 [14] 产品销售分布 - 华东地区收入9.49亿元，同比增长17.03%，占比59.33% [26] - 华北地区收入2.03亿元，同比下降8.33% [26] - 华西地区收入1.17亿元，同比增长22.07% [26] - 华南地区收入1.88亿元，同比增长11.39% [26] - 华中地区收入1.43亿元，同比增长8.46% [26]

财务业绩 - 2025年上半年营业收入15.99亿元 同比增长11.99% [1] - 归属于上市公司股东的净利润3.74亿元 同比增长26.16% 创公司业绩新高 [1] 核心产品表现 - 乌灵系列销售收入同比增长7.23% [1] - 百令系列销售收入同比增长38.51% [1] - 中药配方颗粒业务同比增长56.60% [1] - 业绩增长主要由核心产品驱动 基于核心产品进入国家基本药物目录的优势以及乌灵胶囊、百令系列产品基药和集采品种双重身份 [1] 研发进展 - 完成乌灵胶囊改良型新药AD动物药效学研究 [2] - 灵香片Ⅱ期临床试验正在开展 [2] - 乌灵系列3个新治疗方向项目已完成立项并进入临床前研究阶段 [2] - 聚卡波非钙颗粒已提交药品注册上市申请 [2] - 聚卡波非钙片的IBS-D注册临床研究稳步推进 [2] 战略投资与布局 - 以自有资金2000万元增资入股凌意生物 增资完成后占凌意生物3.15%股权 [2] - 优先取得凌意生物帕金森症管线LY-N001在中国大陆地区的经销权或销售代理权 [2] - 通过子公司参股科济药业 持有科济药业4.96%股权 后者专注于治疗实体瘤和血液恶性肿瘤的创新嵌合抗原受体T细胞疗法 [2] 技术合作与创新 - 2025年7月与浙江大学共建智赋食药联合研发中心 [2] - 利用AI技术研发食药同源垂类大模型与智能体 [2] - 借助AI技术赋能乌灵菌及其发酵液的深度研发 开发创新型大健康产品 [2] 业务战略 - 以"一体两翼"战略为指引 聚焦药用真菌特色领域 [1] - 主营业务产品包括乌灵系列(乌灵胶囊、灵泽片、灵莲花颗粒)、百令系列(百令片、百令胶囊)、中药饮片及中药配方颗粒、聚卡波非钙片等 [1] - 围绕独家品种乌灵菌粉延伸开发系列产品 乌灵胶囊、灵泽片、灵莲花颗粒均为独家产品 [1]

财务表现 - 2025年上半年实现营业收入15.99亿元 同比增长11.99% [1] - 2025年上半年归属净利润3.74亿元 同比增长26.16% [1] 主营业务 - 核心产品包括乌灵系列（乌灵胶囊、灵泽片、灵莲花颗粒） [1] - 产品线涵盖百令系列（百令片、百令胶囊） [1] - 业务范围包含中药饮片及中药配方颗粒 [1] - 化学药产品包括聚卡波非钙片等 [1]

营收情况 - 2025年上半年预计公司营业收入较上年同期同比增长约12%，主要因上年二季度中药净制饮片在医院互联网端销售火爆，今年该产品销售额低于去年同期 [1] 费用管控 - 公司通过内部精益管理、降本增效、全面预算管理制度等措施加强费用管控，提升效益 [1] - 销售费用率会根据营销策略、产品推广、销售结构等呈动态变化，过去两年乌灵胶囊等产品集采后销售费用率下降，OTC端销售策略升级及新产品推广会增加销售费用投入，公司将进行科学动态管理 [2] 现金流状况 - 2025年上半年预计公司经营活动产生的现金流净额在27,000万元—29,000万元之间，去年同期为21,534.73万元，改善原因是加强资金管控、资金周转率提升以及承兑汇票二季度到期 [3] C端市场拓展 - 加强与头部连锁药店合作开展患者教育及推广活动强化终端覆盖 [4] - 推进O2O数字化营销抢占年轻用户市场实现线上销售突破 [4] - 持续布局电商渠道，加强电商平台项目制合作拓展营销广度和深度 [4] - 和浙江大学合作布局大健康消费领域，全面发力C端挖掘新潜力 [4] 研发项目 - 乌灵系列创新中药研发，灵香片处于Ⅱ期临床阶段，3个乌灵系列创新中药进行临床前毒理和药学研究，目标是打造10个产品大家庭 [5] - 已上市乌灵系列产品研究，为二次创新提供数据和应用支持 [5] - 乌灵胶囊二次开发，改良型新药研究 [5] - 聚卡波非钙片增加“肠易激综合征引起的腹泻”适应症及新剂型研究 [5] - 大健康产品开发，7月和浙江大学合作借助AI技术赋能乌灵菌及其发酵液深度研发 [5]

投资者参与情况 - 2025年5月19日参与单位及人员包括鹏扬基金崔洁铭、华宝基金齐震等多家机构人员 [1] - 2025年5月21日参与单位为国投证券胡雨晴 [1] OTC端发展 - 公司坚持“一路向C的策略”，今年在OTC端进行系列改革推动C端销售增长 [1][2] - 调整OTC组织架构，合并原OTC销售部与市场部成立事业部，由营销总部副总带队 [1] - 深度开发部分OTC市场，推广108粒大包装，加强店员和消费者教育，提升连锁药房合作与覆盖 [2] - 推动O2O线上运营，加强与美团等平台合作，探索布局互联网药品零售和健康产品业务 [2] - 关注乌灵胶囊在改善轻度认知功能障碍方面应用推广，参与公益活动提升品牌知名度 [2] 发展战略规划 - 近几年坚持“一体两翼”战略，秉持“聚焦营销、聚焦研发”取得稳健发展 [3] - 积极探索大健康产品领域，深入乌灵菌粉滤液研究，关注海外注册审批政策，推进大健康类产品开发 [3] 聚卡波非钙片情况 - 开发原因包括消化领域市场需求大，与乌灵胶囊有协同效应，有竞争壁垒且是医保品种 [4] - 正在进行“肠易激综合征引起的腹泻”适应症研究，提高市场竞争力 [4] - 原料由拓普药业提供，公司作为股东能锁定价格，保障供应，降低成本 [5] - 2024年至今销售收入增速较快，在浙江省等地区打造样板市场，标杆医院上量迅速 [5] 财务情况 - 一季度加速存货周转，存货资金占用较年初显著下降，二季度约1.7亿承兑汇票到期增加现金流量 [6] - 持续加强内部管理和应收账款管理，提高资金周转，优化经营性现金流 [6] - 一季度有4.7亿左右存货，原料存货考虑突发情况、生产周期和产能限制，成品存货随销售收入增长且应对市场需求及价格波动 [7]

公司基本情况 - 公司主营业务为药品的研发、生产和销售，主要产品包括乌灵胶囊、灵泽片、灵莲花颗粒、百令片、百令胶囊、聚卡波非钙片等 [2] - 乌灵胶囊是公司独家产品、国家中药一类新药，已进入80个临床指南、临床路径、专家共识及教材专著的推荐 [2] - 灵泽片被列为国家二级中药保护品种，已获得12个临床指南、专家共识及教材专著的推荐 [3] - 灵莲花颗粒由处方药转换为非处方药，在《中成药治疗更年期综合征临床应用指南》中被列为强推荐产品 [3] - 百令片已进入14个临床指南、专家共识及教材专著的推荐 [4] - 百令胶囊为国内首个获批的同名同方药，已进入31个临床指南、专家共识及教材专著的推荐 [4] - 聚卡波非钙片是国内首家视同通过一致性评价的仿制药，已进入31个临床指南、临床路径、专家共识的推荐 [5] - 公司全资子公司佐力百草中药拥有1000多个中药饮片品规，在全国多地拥有180多个合作的中药材种植基地 [6] - 公司已完成中药配方颗粒国标省标备案438个 [6] 财务与股东情况 - 公司通过董事会审议通过的利润分配预案为：向全体股东每10股派发现金红利6.00元（含税） [1] - 截至报告期末，公司回购专用证券账户持有股份数量为14,895,074股，占公司总股本比例为2.12% [8] - 公司控股股东、实际控制人俞有强先生累计质押数量64,500,000股，占其所持股份比例49.66%，占公司总股本比例9.20% [12] 重要事项 - 百令胶囊获得国家药品监督管理局颁发的《药品注册证书》 [9] - 公司对募投项目"智能化中药生产基地建设与升级项目"、"企业研发中心升级项目"及"数字化运营决策系统升级项目"达到预定可使用状态的时间进行调整 [10] - 公司完成董事会、监事会换届选举并聘任高级管理人员、审计部负责人、证券事务代表 [11] - 公司通过GMP符合性检查，《药品生产许可证》进行了变更 [12] - 公司使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司部分人民币普通股（A 股）股份，回购的资金总额不低于人民币20,000万元且不超过人民币30,000万元 [13] - 公司回购股份方案已实施完毕，累计回购公司股份数量为14,895,074股 [13] - 公司变更回购股份用途，由"用于实施股权激励计划"调整为"用于实施股权激励或员工持股计划" [14] - 公司审议通过《2024 年限制性股票激励计划（草案）》和《2024 年员工持股计划（草案）》 [14] - 公司与凌意（杭州）生物科技有限公司签署战略合作框架协议 [14]