报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周L01上涨0.1%收于7351减仓约6100张，PP01下跌0.1%收于7084减仓约6300张，L、PP主力合约运行于20日均线下技术走势偏空 [5] - L、PP高胜率席位净持仓均偏空，L主力合约基差 -101，PP主力合约基差16，主力合约基差收窄 [5] - 7月中国官方和财新制造业PMI均收缩，7月出口同比增7.2%，“反内卷”政策推动商品预期改善后回归基本面，短期油价震荡回落 [5] - PE农膜需求不及预期，膜类开工偏低，PP下游转向旺季，管材、塑编等需求小幅走好，聚烯烃产业链库存偏高 [5] - 本周预计L、PP主力合约震荡 [5] 根据相关目录分别进行总结 盘面 - L01最新价7351，周涨7，涨幅0.1%；L05最新价7346，周跌2，跌幅0.03%；L09最新价7306，周涨16，涨幅0.22% [6] - PP01最新价7084，周跌7，跌幅0.1%；PP05最新价7080，周跌6，跌幅0.08%；PP09最新价7058，周跌4，跌幅0.06% [6] 现货和库存 - L交割品最新价7250，周涨10；PE综合厂库505，周减71；PE社会库存569，周减7 [6] - PP交割品最新价7100，周持平；PP综合厂库588，周持平；PP社会库存272，周减12 [6] 生产利润 - L油制最新利润 -151，周增126；L煤制最新利润963，周减7 [6] - PP油制最新利润 -141，周增107；PP煤制最新利润418，周减59；PDH最新利润 -411，周减144 [6] 供需平衡表 - 聚乙烯 - 2018 - 2024年产能从1869.5增长至3584.5，产能增速最高为2020年的17.8% [17] - 2018 - 2024年产量从1599.84增长至2773.8，净进口量有波动，PE进口依赖度从46.3%降至32.9% [17] - 2018 - 2024年表观消费量从2979.56增长至4134.12，实际消费量从2979.56增长至4127.75，消费增速最高为2019年的14.3% [17] 供需平衡表 - 聚丙烯 - 2018 - 2025E产能从2245.5增长至4906，产能增速最高为2020年的15.5% [19] - 2018 - 2024年产量从1956.81增长至3425，净进口量有波动，PP进口依赖度从18.6%降至8.4% [19] - 2018 - 2024年表观消费量从2405.19增长至3785，实际消费量从2405.19增长至3778.25，消费增速最高为2020年的17.9% [19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周L09下跌0.27%收于7282，减仓约19900张；PP09下跌0.35%收于7078，减仓约1200张；L、PP主力合约技术走势中性，高胜率席位净持仓均偏空；L主力合约基差48，PP主力合约基差172，盘面贴水 [5] - 6月PMI为49.7%，较上月上升0.2个百分点，连续三个月位于收缩区间；6月财新PMI为50.4，高于5月2.1个百分点，与4月持平，重回临界点以上；7月5日opec发增产声明，连续第四个月增产 [5] - PE农膜淡季，包装膜下游持续偏弱，多数企业降负荷，下游需求整体弱势，后续新产能投产压力仍存；PP下游需求淡季，管材、塑编等需求均处于弱势；近期中美交流有缓和迹象；聚烯烃产业链库存中性；本周预计L、PP主力合约以震荡为主 [5] 根据相关目录分别进行总结 盘面表现 - L01最新价7243，周涨跌 -2，涨跌幅 -0.03%；L05最新价7221，周涨跌1，涨跌幅0.01%；L09最新价7282，周涨跌 -20，涨跌幅 -0.27%；PP01最新价7042，周涨跌1，涨跌幅0.01%；PP05最新价7032，周涨跌13，涨跌幅0.18%；PP09最新价7078，周涨跌 -25，涨跌幅 -0.35% [6] 现货和库存 - L交割品最新价7330，周变化10；PE综合厂库50.0，周变化 -0.6；PE社会库存50.7，周变化42；PP交割品最新价7250，周变化0；PP综合厂库57.0，周变化 -15；PP社会库存25.2，周变化19 [6] 生产利润 - L油制最新利润 -219，周变化 -242；L煤制最新利润1311，周变化 -314；PP油制最新利润 -96，周变化 -71；PP煤制最新利润936，周变化 -101；PDH最新利润 -355，周变化247 [6] 供需平衡表-聚乙烯 - 2018 - 2024年产能从1869.5增长至3584.5，产能增速在6.4% - 19.0%之间；产量从1599.84增长至2773.8；净进口量在1274.55 - 1828.16之间；PE进口依赖度从46.3%降至32.9%；表观消费量从2979.56增长至4134.12；期末库存维持在36.61 - 47.8之间；实际消费量从2979.56增长至4127.75；消费增速在 -2.6% - 14.3%之间 [16] 供需平衡表-聚丙烯 - 2018 - 2024年产能从2245.5增长至4418.5，产能增速在8.9% - 19.0%之间；产量从1956.81增长至3425；净进口量在293.13 - 619.12之间；PP进口依赖度从18.6%降至8.4%；表观消费量从2405.19增长至3785；期末库存维持在23.66 - 51.4之间；实际消费量从2405.19增长至3778.25；消费增速在0.3% - 17.9%之间 [18]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周L09上涨2.12%收于7415，合计减仓约7300张；PP09上涨2.11%收于7242，合计增仓约53000张；技术上L、PP主力合约运行于20日均线上，走势偏多；大越五大指标中主力持仓显示L、PP高胜率席位净持仓均偏空；L主力合约基差45，PP主力合约基差38，盘面贴水缩窄 [5] - 宏观方面，5月官方PMI为49.5%，较4月回升0.5，财新PMI48.3，较4月下降2.1，为去年10月以来首次收缩；6月21日美国袭击伊朗核设施，引发中东地缘危机升级，原油预计走强，成本端利好 [5] - 供需端，PE农膜淡季，包装膜需求转淡，多数企业降负荷，下游需求整体弱势，后续新产能投产压力仍存；PP下游需求淡季，管材、塑编等需求均处于弱势；库存方面，聚烯烃产业链库存中性；本周预计L、PP主力合约以震荡为主 [5] 根据相关目录分别进行总结 期现走势 - L01、L05、L09、PP01、PP05、PP09合约最新价格分别为7347、7334、7415、7188、7185、7242，周涨跌分别为118、116、157、153、169、153，涨跌幅分别为1.61%、1.58%、2.12%、2.13%、2.35%、2.11% [6] - L交割品、PP交割品最新价格分别为7460、7280，周变化分别为200、30 [6] 库存 - L仓单和PP仓单有相关数据图表展示 [15] - PE综合库存、PE社会库存、PP综合库存、PP社会库存有相关数据图表展示 [21][24][27][30] 供需平衡表 - 聚乙烯2018 - 2024年产能、产能增速、产量、净进口量、PE进口依赖度、表观消费量、期末库存、实际消费量、消费增速等数据有详细展示，2025E产能预计达4319.5，产能增速20.5% [17] - 聚丙烯2018 - 2024年产能、产能增速、产量、净进口量、PP进口依赖度、表观消费量、期末库存、实际消费量、消费增速等数据有详细展示，2025E产能预计达4906，产能增速11.0% [19] 开工率 - PE开工率和PP开工率有相关数据图表展示 [33][36] 利润 - PE生产现金流（煤化工、油制）和PP生产现金流（煤化工、油制、PDH）有相关数据图表展示 [39][41] 外盘价格 - 聚烯烃内外价差、PE美金盘、PP美金盘有相关数据图表展示 [44][47][50] 下游 - PE下游平均开工和PP下游平均开工有相关数据图表展示 [53][56]