油价与通胀关系 - 只有当油价涨幅达50%或以上（布伦特原油价格升穿每桶100美元），才会对整体通胀构成实质威胁 [1] - 油价每上升10%，对整体通胀的影响仅为约0.1% [1] - 自6月13日以色列对伊朗发动攻击以来，布伦特原油价格已上升约10%，若维持该水平，未来一年G7整体能源通胀将略高于5%，但不足以触发更广泛通胀压力 [3] 中东冲突对油价的影响 - 中东冲突持续扰乱金融市场，但影响可能低于投资者预期，市场反应保持冷静 [1] - 布伦特原油一度升穿每桶81美元，但随即回落至过去一周的波动区间 [1] - 全球冲突往往通过能源价格影响通胀，进而拖累整体经济和市场表现 [1] 原油市场供应与风险溢价 - 目前全球原油市场供应充裕，价格维持于约每桶70美元的历史中低区间 [2] - 尽管中东局势紧张，但原油实际供应未见明显受阻 [2] - 油价已反映约20%的"地缘风险溢价"，市场已将潜在冲突升级风险计算在内 [2] 霍尔木兹海峡的潜在风险 - 伊朗可能的反应是封锁霍尔木兹海峡，但实际操作中完全封锁不可行 [2] - 霍尔木兹海峡属国际水域，通道较宽，且经该航道运出的原油大多来自伊朗邻国 [2] - 伊朗若扰乱该航道，可能因违反国际海事公约引发其他国家介入，导致局势升温 [2]