公司股价表现 - 2026年1月23日，*ST立航（sh603261）股价触及涨停，涨停价为32.41元，涨幅为4.99% [1] - 公司总市值为25.12亿元，流通市值也为25.12亿元，截至发稿时总成交额为6193.14万元 [1] 股价异动原因分析 - 公司主营业务为飞机地面保障设备、航空器试验和检测设备等航空装备相关业务，随着航空产业发展，相关装备需求增加，为股价提供了基本面支撑 [1] - 公司计划于2026年4月23日发布年报，市场对其业绩存在积极预期，良好的年报表现可能提升公司投资价值并吸引投资者关注 [1] - 当日航空装备板块整体表现活跃，形成板块联动效应，板块资金流入带动了公司资金关注度提升，从而推动股价涨停 [1] - 技术面上，若短期均线呈现多头排列等积极信号，会吸引技术派投资者入场，进一步助力股价上涨 [1]

文章核心观点 - *ST立航2024年营收低于3亿且仍亏损，股票交易被实施退市风险警示，公司业绩承压，增收不增利，存货连续四年增长，财务费用激增 [2][4][6] 增收不增利 - 公司主要业务为飞机地面保障设备、航空器试验和检测设备、飞机工艺装备、飞机零件加工和部件装配 [3] - 2024年度公司实现营收2.90亿元，同比增长23.54%；归属母公司股东的净利润-0.94亿元，同比下降37.51%；扣非后归属母公司股东的净利润-0.99亿元，同比下滑59.02% [4] - 2023 - 2024年公司销售毛利率分别为13.82%、6.21%，销售净利率分别为-29.12%、-32.96%，此前销售毛利率长期在40%以上，销售净利率长期在20%以上 [5] - 2024年公司营收同比增超20%，营业成本同比增长33.65%至2.72亿元，因产品销售结构变化，低毛利非标产品收入增加，高毛利批产产品收入下降 [2][5] - 2025年第一季度公司营收0.44亿元，同比增长251.01%；归属母公司股东的净利润-0.05亿元，同比增长52.02% [5] 存货“四连增” - 2024年度公司扣除无关收入后营收2.84亿元，同比增长21.34%，因净利润为负，股票交易被实施退市风险警示 [6] - 公司为撤销退市风险警示，将夯实军品业务，改善业务结构，开拓民用市场，加强技术创新，提升经营管理能力 [6] - 2024年年末公司存货账面价值余额较年初增加6255.82万元，增加39.66%，因部分订单未完成生产及货物未完成验收 [6] - 2020 - 2024年公司各期末存货分别为0.55亿元、1.02亿元、1.43亿元、1.58亿元、2.20亿元，2025年一季度末增至2.59亿元 [7] - 2024年年末公司应付账款余额较年初增加7353.75万元，增加66.26%，因工艺装备类订单和工程进度增加 [7] - 2024年度公司财务费用激增394.32%至155.9万元，因流动资金贷款利息增加 [8]