核心事件与市场反应 - 3月17日，昭衍新药股价跌停，主要受股东“清仓式”减持计划消息影响[1][3] - 公司证券部回应，股价大跌因本次股东减持力度超出市场预期[3] 股东减持详情 - 股东顾晓磊及其一致行动人顾美芳计划通过集中竞价方式，在公告后3个交易日起的3个月内，合计减持约3074.25万股，占公司当前总股本的4.1026%[4] - 顾晓磊拟减持约2042.05万股（持股比例2.7251%），顾美芳拟减持约1032.2万股（持股比例1.3775%）[4] - 上述股份来源于首发前限售股及资本公积金转增股份，减持股东非公司控股股东或实际控制人，不会导致控制权变更[4] - 公司实控人之一周志文曾于2025年12月30日披露减持计划，并于2026年1月29日前通过大宗及集中竞价交易减持1497.9万股，后提前终止减持计划[5] 公司经营与财务表现 - 公司预计2025年实现营业收入15.73亿元到17.38亿元，同比减少13.9%到22.1%[8] - 预计2025年实现归母净利润2.33亿元至3.49亿元，同比增长214%至371%[8] - 净利润大幅增长主要源于生物资产公允价值变动贡献4.52亿元至4.99亿元，而实验室服务及其他业务净利润为-2.06亿元至-1.3亿元[8] - 公司解释营业收入下滑与订单存在滞后性有关，2025年订单情况向好[8] 生物资产公允价值变动原因 - 生物资产公允价值变动较大主要因实验用猴价格在2025年大幅上涨[8] - 2023年、2024年猴子价格处于低点，2025年涨价较多，对净利润贡献大[9] - 公司猴子分为种猴和实验猴，主要靠种猴繁衍，存栏量没有大的变化[9] 行业专家观点 - 国内外临床实验对食蟹猴等猕猴需求旺盛，已有多家上市公司开始布局猴源[9] - 实验用猴是CRO企业的核心生产资产，需按公允价值计量，其价格在2020年至2022年暴涨，2023年后虽回落但仍处高位[9] - 剔除非经常性损益后，昭衍新药主营业务能否产生可持续利润存在较大不确定性，其投资逻辑的可持续性存疑[9]

业绩总结 - 2025年上半年营业收入668,575,211.14元，较上年同期下降21.28%[35][119][174] - 利润总额80,119,573.75元，上年同期为 - 177,351,107.31元[35] - 归属于上市公司股东的净利润60,932,399.37元，上年同期为 - 169,742,640.65元[35] - 经营活动产生的现金流量净额162,772,994.83元，较上年同期增长3.21%[35] - 期末归属于上市公司股东的净资产8,104,696,831.48元，较上年度末增长0.32%[35] - 期末总资产9,473,462,262.30元，较上年度末增长0.82%[35] - 基本每股收益0.08元，上年同期为 - 0.23元[36] - 加权平均净资产收益率0.75%，较上年同期增加2.83个百分点[36] 用户数据 - 截至报告期末普通股股东总数为61,199户[159] 未来展望 - 政府在2025年3月明确支持创新药发展并首次写入创新药目录[62] 新产品和新技术研发 - 完善视听平台建设，开发优化多种眼科疾病模型及评价指标[76] - 建立不同种属动物的听觉功能评价等耳科药物评价方法和技术[76] - 蛋白质平台可实现300 - 500mg级的抗体瞬时表达[82] - 小分子体外筛选及功能测试一体化平台针对20余个潜在靶点完成筛选，发现十多个候选小分子[83] - 建立GLP - 1R/GCGR/GIPR靶点药物的系统性非临床评价方法[78] - 在分析检测平台建设上针对不同药物建立多种检测方法和平台技术[79] - 自2018年起尝试将AI技术与药物非临床研究技术结合，已应用于部分专业领域[101] - 在老龄非人灵长类疾病模型开发上取得重大突破，涵盖多种老年疾病模型[103] - 创新药物评价技术，完善耳科、眼科等药物评价方法，增加精神类药物新模型和行为学评价方法[100] - 搭建先进检测平台，在小分子药物、寡核苷酸药物、ADC药物等领域建立多种先进检测方法[100] - 建立数字病理辅助分析系统，提升病理诊断速度与精准度，提升类器官研究检测效率[101] 市场扩张和并购 - 苏州昭衍II期20000平方米设施及20000平方米配套设施陆续投入使用[97] - 广州设施进入竣工验收阶段[97] - 公司认购无锡金易赋新生物医药创业投资合伙企业29900万元，本报告期出资5980万元，期末累计出资8970万元[125] 其他新策略 - 2025年上半年完成400余场专业技术相关培训[96]