核心财务表现 - 2025年前三季度公司实现营收13.78亿元，同比增长1.00%，归母净利润0.54亿元，同比下降34.06% [2] - 2025年第三季度单季营收4.92亿元，同比增长14.27%，归母净利润0.18亿元，同比下降19.08%，利润降幅较前期收窄 [1][2] - 2025年第三季度经营性净现金流为0.82亿元，同比增长75.97%，前三季度经营性净现金流为1.11亿元，去年同期为-0.04亿元 [4] 收入增长驱动因素 - 第三季度收入增速环比明显改善，主要得益于烘焙、冷冻菜肴等新品类以及新零售渠道的发力 [1][3] - 烘焙类产品在盒马等新零售渠道动销趋势向好，蒸饺等主食类产品销售表现良好 [3] - 公司积极拥抱新零售客户，与盒马、沃尔玛、永辉等渠道加强合作，强化定制响应能力，带来业绩增量 [1][3] 盈利能力分析 - 2025年前三季度公司毛利率为22.73%，同比下降1.52个百分点，第三季度毛利率为21.18%，同比下降1.26个百分点 [4] - 毛利率下滑主要受成本核算口径调整至到岸价以及为顺应市场竞争增加产品搭赠活动影响 [1][4] - 2025年前三季度销售费用率为6.10%，同比上升0.79个百分点，但第三季度销售费用率降至4.72%，同比下降0.17个百分点，显示费用投放策略优化 [1][4] 战略展望与未来预期 - 公司下半年调整经销渠道结构，以终端服务为导向，发力新零售渠道，费效比提升 [1][5] - 未来将抓住餐饮连锁化趋势，拓展新型商超，推动部分C端产品进入B端市场，并着力培育烘焙及冷冻调理菜肴类成为新的亿元品类 [5] - 预计2025-2027年公司收入将达19.32亿元、21.20亿元、24.22亿元，归母净利润将达0.80亿元、0.98亿元、1.30亿元 [5]