报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材预计维持高位震荡格局，操作上暂观望 [1] - 铁矿石经过前期调整后将跟随成材反弹，单边建议转为逢低做多操作 [4] - 焦炭第七轮提涨仍有预期，投机建议转为逢低做多焦炭2601，套利建议焦炭9 - 1正套 [6] - 焦煤现货市场稳中偏弱运行，投机建议转为逢低做多操作，套利交易焦煤9 - 1正套 [6] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 价格及价差：螺纹钢和热卷现货及合约价格有不同程度涨跌，卷螺差走阔至290附近 [1] - 成本和利润：钢坯、板坯价格不变，部分成本下降，部分利润有变动 [1] - 产量：日均铁水产量、五大品种钢材产量、热卷产量微增，螺纹产量微降 [1] - 库存：五大品种钢材、螺纹、热卷库存上升 [1] - 成交和需求：建材成交量增加，五大品种表需、螺纹钢表需下降，热卷表需上升 [1] 铁矿石 - 相关价格及价差：仓单成本、基差、价差等有不同程度涨跌 [4] - 现货价格与价格指数：部分现货价格和价格指数有变动 [4] - 供给：45港到港量增加，全球发运量大幅增加，全国月度进口总量下降 [4] - 需求：247家钢厂日均铁水、45港日均疏港量增加，全国生铁、粗钢月度产量下降 [4] - 库存变化：45港库存、247家钢厂进口矿库存、64家钢厂库存可用天数增加 [4] 焦炭 - 相关价格及价差：焦炭价格及基差、价差有变动，钢联焦化利润下降 [6] - 供给：全样本焦化厂日均产量、240家钢厂日均产量增加 [6] - 需求：247家钢厂铁水产量增加 [6] - 库存变化：焦炭总库存、全样本焦化厂焦炭库存、247家钢厂焦炭库存、港口库存下降 [6] - 供需缺口变化：焦炭供需缺口测算微增 [6] 焦煤 - 相关价格及价差：焦煤价格及基差、价差有变动，样本煤矿利润下降 [6] - 上游焦煤价格及价差：山西仓单、蒙煤仓单价格不变 [6] - 海外煤炭价格：澳洲峰景到岸价、京唐港澳主焦库提价、广州港澳电煤库提价不变 [6] - 供给：原煤产量下降，精煤产量增加 [6] - 需求：全样本焦化厂日均产品、247家钢厂日均产量增加 [6] - 库存变化：汾渭煤矿精煤库存、全样本焦化厂焦煤库存、247家钢厂焦煤库存、港口库存下降 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹钢主力期价震荡走高，涨幅0.75%，量仓收缩；市场情绪回暖但供需格局偏弱，低库存使产业矛盾不大，下行空间受限，钢价延续震荡，关注库存变化 [4] - 热轧卷板主力期价偏强震荡，涨幅0.41%，量仓收缩；供需双增基本面走弱，但限产扰动、现实矛盾不大且原料强势，价格震荡走高，关注海外风险 [4] - 铁矿石主力期价震荡，跌幅0.06%，量增仓缩；需求韧性支撑矿价高位，供应回升基本面有走弱预期，预计高位震荡整理，关注成材表现 [4] 根据相关目录分别进行总结 产业动态 - 乘联分会稍上调2025年乘用车零售年度预测，预计达2435万辆，增长6%，较6月预测增30万辆；上半年在利好政策下车市复苏增长，1 - 6月乘用车和新能源乘用车零售分别增10.8%和33.3% [6] - 7月全球制造业采购经理指数49.3%，较上月降0.2个百分点，恢复力度减弱；亚洲指数50.5%，降0.2个百分点，连续3个月超50%，保持扩张 [7] - 7月下旬重点钢企粗钢日产198.2万吨，环比降7.4%；生铁日产185.6万吨，降4.5%；钢材日产209.1万吨，增0.5% [8] 现货市场 |品种|上海|天津|全国均价| | ---- | ---- | ---- | ---- | |螺纹钢（HRB400E，20mm）|3340（+10）|3330（+30）|3404（+15）| |热卷卷板（上海，4.75mm）|3470（0）|3410（0）|3496（+4）| |唐山钢坯（Q235）|3090（+10）| - | - | |张家港重废（≥6mm）|2140（0）| - | - | |61.5% PB粉（山东港口）|776（ - 4）| - | - | |唐山铁精粉（湿基）|752（+4）| - | - | |海运费（澳洲）|9.65（ - 0.61）| - | - | |海运费（巴西）|23.64（ - 0.19）| - | - | |SGX掉期（当月）|101.91（+0.87）| - | - | |普氏指数（CFR，62%）|101.65（+1.05）| - | - | |卷螺价差|130（ - 10）| - | - | |螺废价差|1200（+10）| - | - | [9] 期货市场 |品种|活跃合约|收盘价|涨跌幅(%)|最高价|最低价|成交量|量差|持仓量|仓差| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |螺纹钢| - |3234|0.75|3246|3212|1202766| - 377887|1652569| - 56263| |热轧卷板| - |3451|0.41|3468|3431|561631| - 173827|1460175| - 1559| |铁矿石| - |794.5| - 0.06|801.5|788.0|208804|10737|358293| - 26208| [13] 后市研判 - 螺纹钢供需走弱，产量微降、需求再弱，市场情绪使钢价震荡走高但供需格局弱，低库存限制下行空间，多空博弈下钢价震荡，关注库存 [38] - 热轧卷板供需双增，产量回升、需求有韧性但外需有隐忧，基本面走弱但限产等因素使价格震荡走高，关注海外风险 [39] - 铁矿石供需格局走弱，需求有韧性支撑矿价，供应回升基本面有走弱预期，预计高位震荡，关注成材表现 [40]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹钢和热轧卷板市场情绪不减，呈偏强震荡态势 [3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，RB2510 昨日收盘价 3224 元/吨，涨 68 元/吨，涨跌幅 2.15%，成交 2696289 手，持仓 2095912 手，持仓变动 20122 手；HC2510 昨日收盘价 3394 元/吨，涨 73 元/吨，涨跌幅 2.20%，成交 1279822 手，持仓 1600476 手，持仓变动 4222 手 [3] - 现货价格方面，螺纹钢上海昨日价格 3320 元/吨，前日 3250 元/吨，涨 70 元/吨等；热轧卷板上海昨日价格 3420 元/吨，前日 3340 元/吨，涨 80 元/吨等；唐山钢坯昨日 3060 元/吨，前日 3000 元/吨，涨 60 元/吨 [3] - 价差方面，基差（RB2510）为 96 元/吨，较前日降 7 元/吨；基差（HC2510）为 26 元/吨，较前日降 4 元/吨等 [3] 宏观及行业新闻 - 6 月全社会用电量 8670 亿千瓦时，同比增长 5.4%；1 - 6 月累计 48418 亿千瓦时，同比增长 3.7%，规模以上工业发电量 45371 亿千瓦时，第二产业用电量 31485 亿千瓦时，同比增长 2.4% [3] - 工信部将实施新一轮十大重点行业稳增长工作方案，推动调结构、优供给、淘汰落后产能，方案近期陆续发布 [5] - 7 月 17 日钢联周度数据显示，产量上螺纹降 7.6 万吨，热卷降 2 万吨，五大品种合计降 0.96 万吨；总库存上螺纹增 2.89 万吨，热卷降 2.65 万吨，五大品种合计降 1.92 万吨；表需上螺纹降 15.33 万吨，热卷增 1.28 万吨，五大品种合计增 0.61 万吨 [5] - 2025 年 7 月上旬，重点统计钢铁企业粗钢日产环比降 1.5%，生铁日产环比降 1.1%，钢材日产环比降 11.9%；钢材库存量环比上一旬降 2.4%等 [5] - 2025 年 6 月我国粗钢产量 8318 万吨，同比降 9.2%，日均产量环比降 0.7%；1 - 6 月产量 51483 万吨，同比降 3.0% [5] - 2025 年 6 月末，广义货币（M2）余额 330.29 万亿元，同比增长 8.3%；狭义货币（M1）余额 113.95 万亿元，同比增长 4.6% [5] - 2025 年 6 月我国出口钢材 967.8 万吨，环比降 8.5%，均价环比跌 1.5%；1 - 6 月累计出口同比增 9.2% [5] 趋势强度 - 螺纹钢和热轧卷板趋势强度均为 1，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分弱、偏弱、中性、偏强、强，-2 表示最看空，2 表示最看多 [5][6]

钢铁价格指数 - 兰格钢铁全国绝对价格指数为3442元/吨，周环比下降0.1%，较去年同期下降12.9% [1] - 长材绝对价格指数为3278元/吨，周环比下降0.1%，较去年同期下降13.0% [1] - 型材绝对价格指数为3384元/吨，周环比下降0.4%，较去年同期下降14.2% [1] - 板材绝对价格指数为3518元/吨，周环比上涨0.1%，较去年同期下降13.1% [1] - 管材绝对价格指数为3944元/吨，周环比下降0.1%，较去年同期下降11% [1] 宏观政策与经济环境 - 各地区、各部门正加紧实施积极有为的宏观政策，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期 [1] - 经济运行总体平稳，部分指标继续改善，新动能成长壮大，高质量发展态势持续 [1] 期货市场表现 - 焦炭期货价格上涨2.9%，焦煤期货价格上涨2.78% [2] - 螺纹钢期货价格上涨1.05%，热卷期货价格上涨1.47% [2] - 铁矿石期货价格持平 [2] 现货市场供需与成本 - 钢铁企业产能释放积极性由弱转强，铁水产量略有增加，品种产量表现不一 [2] - 季节性天气因素影响终端需求，各品种市场成交表现不理想 [2] - 铁矿石价格小幅下跌，废钢价格稳中有涨，焦炭价格维持平稳 [2] 钢材市场展望 - 短期内国内钢材市场预计将继续呈现弱势运行局面 [2]