需求淡季，钢价震荡承压 博士后工作站 | 宏观研究 | 大宗商品 周贵升 从业资格证：F3036194 投资咨询证：Z0015986 段怡雯 从业资格证：F03131526 成材：需求淡季，钢价震荡承压 （1）供给： 全国主要钢厂螺纹钢当周产量为178.78万吨（-10.53），热轧当周产量为308.71万吨（-5.6）。钢厂检修增加，钢材产 量下降。 （2） 需求： 钢材需求季节性偏弱。上周螺纹表观需求为203.09万吨（-13.89），热轧表观需求311.97万吨(-2.89）。 （3）库存： 螺纹钢维持去库，幅度放缓。螺纹钢总库存479.5万吨(-24.31），社会库存338.7万吨(-22.43)，钢厂库存140.8万吨 (-1.88); 钢材周报 20251215 热卷小幅去库，厂库累积。热轧总库存397.09万吨(-3.26),社会库存万吨(-7.37)，钢厂库存万吨(+4.11)。 （4）基差：基差走强，螺纹主力合约基差210元/吨（+77），热卷主力合约基差8元/吨（+28） （5）总结： 钢厂盈利率35.93%，环比下降0.43%; 铁水产量229.2万吨，环比减少3.1万吨。 高炉开工率7 ...

报告行业投资评级 - 螺纹操作评级为三颗星，代表更加明晰的多/空趋势且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 热卷操作评级为三颗星，代表更加明晰的多/空趋势且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 铁矿操作评级为三颗星，代表更加明晰的多/空趋势且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 焦炭操作评级为一颗星，代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 焦煤操作评级为一颗星，代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 硅锰操作评级为一颗星，代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 硅铁操作评级为一颗星，代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强 [1] 报告的核心观点 - 钢材方面盘面止跌反弹但波动加剧，需关注政策落地情况；铁矿中长期有震荡下行压力；焦炭和焦煤价格或偏弱震荡；硅锰和硅铁价格震荡，需观察底部支撑力度 [1][2][3][5][6][7] 根据相关目录分别总结 钢材 - 今日盘面反弹，淡季螺纹表需环比回落、产量大幅下滑、库存去化，热卷供需双降、库存缓慢下降、压力有待缓解 [1] - 铁水产量回落，供应压力缓解但下游承接不足，钢厂利润欠佳，后期高炉减产可能性大，关注环保限产持续性 [1] - 下游行业中地产投资下滑、基建增速回落、制造业PMI稍有改善，内需偏弱但11月钢材出口维持高位 [1] - 地产利好消息使市场情绪好转，关注政策实际落地情况 [1] 铁矿 - 今日盘面上涨，供应端全球发运环比增加、国内到港量环比回落，港口库存累库逼近年内高位 [2] - 需求端终端需求低位，钢厂盈利差，铁水处于减产趋势，基本面宽松，中长期有震荡下行压力 [2] - 海外降息预期升温、国内将开会、地产利好消息提振市场情绪 [2] 焦炭 - 日内价格偏弱震荡，市场对焦炭第二轮提降有预期，焦化利润一般，日产略微提升 [3] - 焦炭库存小幅下降，下游按需采购，贸易商采购意愿一般 [3] - 碳元素供应充裕，下游铁水回落但需求仍有韧性，钢材利润一般，压价情绪浓，盘面升水或偏弱震荡 [3] 焦煤 - 日内价格偏弱震荡，炼焦煤矿产量小幅下降，现货竞拍成交一般，成交价格下跌 [5] - 终端库存微降，炼焦煤总库存小幅增加，产端库存小幅增加 [5] - 碳元素供应充裕，下游铁水回落但需求仍有韧性，钢材利润一般，压价情绪浓，盘面贴水或偏弱震荡 [5] 硅锰 - 日内价格震荡，受盘面反弹带动锰矿现货价格抬升，Comilog报价环比小幅抬升且报盘量下调 [6] - 锰矿港口库存有结构性问题，硅锰冶炼端更改入炉锰矿配方，需求端铁水产量季节性下降 [6] - 硅锰周度产量小幅下降，库存缓慢累增，需观察底部支撑力度 [6] 硅铁 - 日内价格震荡，市场对煤矿保供预期增加，对电力成本和兰炭价格有下降预期 [7] - 需求端铁水产量反弹至高位，出口需求下降，金属镁产量环比抬升，需求有韧性 [7] - 硅铁供应下行，库存小幅下降，需观察底部支撑力度 [7]

报告行业投资评级 - 螺纹：三颗星（预判趋势性上涨）[1] - 铁矿：三颗星（预判趋势性上涨）[1] - 焦炭：三颗星（预判趋势性上涨）[1] - 焦硅：三颗星（预判趋势性上涨）[1] - 硅铁：三颗星（预判趋势性上涨）[1] 报告的核心观点 - 钢材需求预期偏悲观，成本端煤焦回落，盘面反弹动能不足，整体低位区间震荡[2] - 铁矿基本面边际转宽松，预计盘面走势震荡为主[3] - 焦炭价格或偏弱震荡为主[4] - 焦煤价格或偏弱震荡为主[5] - 硅锰底部支撑预期下移[6] - 硅铁底部支撑或有松动[7] 各品种情况总结 钢材 - 今日盘面震荡回落，淡季螺纹表需和产量同步回落，库存下降；热卷需求趋稳，产量回落，累库节奏放缓[2] - 钢厂亏损比例扩大，后期高炉继续减产可能性较大，供应压力逐步缓解，关注环保限产持续性[2] - 下游房地产投资降幅扩大，基建、制造业投资增速回落，内需偏弱，钢材出口高位回落，需求预期悲观[2] 铁矿 - 今日盘面震荡，供应端全球发运偏强，国内到港量阶段回落，周初港存回落，短期有结构性波动[3] - 需求端淡季钢材需求偏弱，钢厂盈利恶化，铁水处于减产趋势，预计未来有减产空间，减产速度或放缓[3] - 宏观处于政策真空期，缺少预期驱动，基本面边际转宽松，预计盘面震荡[3] 焦炭 - 日内价格大幅下行，焦化利润一般，日产小幅下降，库存小幅下降，下游按需采购，贸易商采购意愿一般[4] - 碳元素供应充裕，下游铁水在高位，对原材料需求有韧性，但钢材利润一般，压价情绪浓，价格或偏弱震荡[4] 焦煤 - 日内价格大幅下行，市场对集矿保供预期抬升，炼焦煤矿产量增加，现货竞拍成交正常，终端库存增加[5] - 炼焦煤总库存环比抬升，产端库存抬升，关注安监影响，碳元素供应充裕，下游需求有韧性，价格或偏弱震荡[5] 硅锰 - 日内价格下行，市场对煤矿保供预期增加，电力成本和化工焦价格有下降预期[6] - 需求端铁水产量反弹，硅锰周度产量小幅下降但仍处高位，库存缓慢累增，锰矿库存小幅增加，底部支撑预期下移[6] 硅铁 - 日内价格下行，市场对煤矿保供预期增加，电力成本和兰炭价格有下降预期[7] - 需求端铁水产量反弹，出口需求抬升至4万吨左右，金属镁产量环比抬升，需求有韧性，供应维持高位，表内库存去化，底部支撑或松动[7]

报告行业投资评级 - 回调运行 [3] 报告的核心观点 - 成材近期低位整理，近几个交易日在窄区间内盘整，波动不大，宏观趋于平静后市场缺乏新驱动，钢材下游需求偏弱，库存偏高遏制钢价，需关注周度基本面变化 [2] 相关目录总结 - 本周唐山主流样本钢厂平均钢坯含税成本3083元/吨，与11月12日普方坯出厂价2930元/吨相比，钢厂平均亏损153元/吨，周环比增加2元/吨 [2] - 截至11月11日，样本建筑工地资金到位率为59.76%，周环比下降0.06个百分点，非房建项目资金到位率为61.06%，周环比下降0.16个百分点 [2] - 河北邯郸市2025年11月12日18时启动重污染天气Ⅱ级应急响应，预计11月16日左右解除 [2] - 后期关注宏观政策和下游需求情况 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年10月钢材市场呈现“高产弱需、旺季不旺”格局，价格重心下移 螺纹钢受地产与基建拖累消费疲软，板材端在出口与制造业带动下相对坚挺但库存压力仍存 后续需关注基建资金投放节奏和制造业复苏对需求的带动作用 随着政策落实和宏观环境改善，钢材需求有望迎来拐点 [11][12][13] 根据相关目录分别进行总结 月度评估及策略推荐 - 估值：10月钢厂平均盈利率48.83%，下降幅度大，盈利空间收窄 螺纹钢华东地区长流程利润约-51元/吨，电炉利润约-60元/吨，亏损扩大 [11] - 供应：10月螺纹钢产量1031.24万吨，同比增74.62万吨；热轧卷板产量1615.84万吨，同比增392.13万吨 平均铁水日均产量约238.59万吨/周，较上月小幅下降但仍处高位 钢材产量稍有回落，供应端压力边际缓解，板材供应压力偏大 [11] - 需求：10月螺纹钢表观消费量1072.2万吨，同比增134.85万吨，需求环比回升；热卷表观消费量1593.79万吨，同比增324.62万吨，需求较强 制造业复苏带动板材需求改善，房地产与基建投资恢复乏力，需求结构分化明显 “金九银十”旺季不旺，建材需求弱势，热卷出口增速下滑，家电中冰箱、洗衣机出口增速较好，空调出口下滑严重 [11] - 库存：截至10月底，螺纹钢库存602.52万吨，同比增167.79万吨；热卷库存406.59万吨，同比增52.42万吨 热卷库存高位运行，累库压力仍存，去库进程滞缓 [11] - 小结：宏观上，四中全会政策将带动相关领域投资扩张，钢材需求结构有望转变 随着美联储宽松预期落地及中美会晤释放积极信号，市场情绪与资金环境有望改善，未来钢材消费端可能逐步恢复 短期需求疲态，后续有望迎来拐点 [11][12][13] 期现市场 - 展示螺纹钢在华北、华东、华南等地区的汇总价格、日成交量，以及不同合约的期现货价格、基差、价差等数据图表 [25][27][30] - 展示热轧卷板的现货价格、不同合约的期现货价格、基差、价差，以及与螺纹钢期货价差等数据图表 [47][52][63] - 展示冷轧板卷、彩涂板卷、镀锌板（带）的现货价格及相关价差数据图表 [67][73][76] 利润和库存 - 展示螺纹钢、热轧卷板的盘面利润，钢联热轧板卷、冷轧板卷吨毛利，以及螺纹钢高炉、电炉利润等数据图表 [81][83][85] - 展示螺纹钢、热轧板卷的库存合计、厂内库存、社会库存等数据图表 [94][97][106] 成本端 - 展示铁矿石期货螺矿比、焦炭期货螺焦比，日均铁水产量、粗钢日均产量等数据图表 [112][115] - 展示方坯、重废、破碎料、废钢等的价格及废钢消耗量累计值等数据图表 [118][124][131] 供给端 - 展示螺纹钢、热轧板卷的产量、产能利用率及产量累计同比等数据图表 [134][136][139] 需求与进出口 - 展示螺纹钢、热轧板卷的表观消费及累计同比等数据图表 [146][149] - 展示冰箱、洗衣机、空调的出口数量、生产数量及累计同比等数据图表 [152][153][158] - 展示钢材、钢筋、板材的进出口当月值等数据图表 [160][161][164]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 今日大宗商品整体下跌，钢材板块跟跌，现货成交一般偏弱 ；上周钢材复产速度加快，但河北地区环保限产使铁水产量下滑，近期钢材需求继续修复，去库速度加快，表需增加；煤矿端扰动大，动力煤价格上涨、事故频发等带动焦煤短期供应偏紧；板材库存较高，四季度资金释放放缓，下游回款慢，项目数量同比下滑，美国第二次降息落地、中美关税缓和，宏观影响逐步消退，上方仍有压力；钢价跟随焦煤维持区间波动，破局需更多因素；后续关注煤矿安全检查、海外关税及国内宏观、产业政策 [5] 各部分内容总结 市场信息 - 上海中天螺纹 3180 元（-10），北京敬业 3170 元（-10），上海鞍钢热卷 3310 元（-），天津河钢热卷 3230 元（-） [4] 市场研判 交易策略 - 单边：维持区间震荡走势 [6] - 套利：建议做多卷螺差继续持有 [7] - 期权：建议观望 [8] 重要资讯 - 10 月 31 日马来西亚对从中国、韩国和越南进口的某些镀锌钢卷和板材征收反倾销税，对中国首钢京唐联合钢铁有限公司征收 772%的关税，对其他中国出口商征收 26.80%的关税 [9] - 10 月全国新能源乘用车厂商批发销量 161 万辆，同比增长 16%，环比增长 7%，1 - 10 月累计批发 1205.4 万辆，同比增长 30% [10] 相关附图 - 包含螺纹钢、热轧板卷汇总价格，螺纹和热卷各合约基差、价差、盘面利润、现金利润、成本等相关数据图表，数据来源为银河期货、Mysteel、Wind等 [11][13][14]

报告行业投资评级 - 黑色建材板块中钢材投资评级为震荡 [1] 报告的核心观点 - 周二螺卷夜盘收涨，当前处于政策真空期，宏观上中美风险波动变化，四中全会对盘面有支撑作用，但终端市场欠佳且结构变化，地产用钢占比下降，基建和制造业增速下降对钢材消费正反馈弱，出口虽处较高水平但未来不确定性加大且外需无法弥补内需疲软，供给端粗钢产量同比负增长、钢厂利润下滑、减产检修增多，预计后期钢产量和铁水日产下降，全年粗钢和生铁产量同比预期均负增长，短期螺卷震荡走势，螺纹主力合约压力位 3230，关注 3000 能否有效支撑 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周二螺卷夜盘收涨 [1] 重要资讯 - 美国总统特朗普称将于明年早些时候访华，外交部回应元首外交对中美关系有战略引领作用，目前无具体信息可提供 [1] - 商务部召开政策解读专场外资企业圆桌会，副部长强调中方实施出口管制是维护和平安全、履行义务之举，同时依法审批合规贸易维护产业链稳定 [1] - 9 月重点统计钢铁企业生产粗钢 6286 万吨、同比下降 1.0%，日产 209.53 万吨、环比下降 1.1%；生产生铁 5843 万吨、同比下降 0.9%，日产 194.76 万吨、环比下降 0.7% [1] 市场逻辑 - 当前处于政策真空期，宏观上中美风险波动变化，四中全会对盘面有支撑作用 [1] - 终端市场表现欠佳且结构变化，地产用钢占比下降，前 9 月房地产投资端增速下滑，新开工增速降幅收敛，施工面积增速下降，持续拖累钢材消费 [1] - 基建投资和制造业增速自 4 月以来持续下降，9 月基建增速降至 1.1%、制造业增速降至 5%，对钢材消费正反馈作用减弱 [1] - 1 - 9 月钢材出口为 9.2%，相较于 7、8 月下降，当前中美贸易风险加剧，未来出口不确定性加大，且出口占产量比重不高，外需无法弥补内需疲软 [1] - 1 - 9 月我国粗钢产量同比负增长，钢厂利润下滑、亏损面扩大、减产检修增多，部分地区推进“反内卷”控产，预计后期钢产量下降 [1] - 当前铁水日产 240 万吨以上，预计后期降至 230 万吨以下，全年粗钢和生铁产量同比预期均负增长 [1] - 短期螺卷震荡走势，螺纹主力合约压力位 3230，关注 3000 能否有效支撑 [1] 交易策略 - 短期螺纹 3000 有较强韧性，接近 3000 时建议试多，有效跌破则建议止损离场 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材数据有触底回升迹象但仍处淡季水平，8月需求环比回落明显，9 - 10月旺季需求有回升预期，预计钢材维持高位震荡格局，操作上可做多尝试 [1] - 铁矿石全球发运量和45港到港量增加，后续到港均值将回升，8月20日唐山钢厂限产使铁水产量下行、补库需求走弱，但短期限产后复产铁水将回升且临近交割09合约基差修复会支撑盘面价格，单边建议逢低做多操作，套利推荐铁矿1 - 5正套 [3] - 焦煤现货市场稳中偏弱运行，近月临近交割且盘面价格低于仓单成本形成支撑，远月估值升水近月较多且不明朗，9 - 1价差有收窄驱动，投机建议逢低做多焦煤2601，套利推荐多焦煤空焦炭 [5] 根据相关目录分别进行总结 钢材产业 - **价格及价差**：螺纹钢和热卷现货及合约价格大多下跌，如螺纹钢现货（华东）从3300元/吨降至3280元/吨，热卷现货（华东）从3420元/吨降至3400元/吨 [1] - **成本和利润**：部分成本和利润指标有变动，如江苏电炉螺纹成本从3344元/吨升至3345元/吨，华东热卷利润从190元/吨降至158元/吨 [1] - **产量**：日均铁水产量微增，五大品种钢材产量上升，螺纹产量下降，热卷产量上升，如日均铁水产量从240.7万吨升至240.8万吨，热卷产量从315.6万吨升至325.2万吨 [1] - **库存**：五大品种钢材库存、螺纹库存和热卷库存均增加，如五大品种钢材库存从1416.0万吨升至1441.0万吨 [1] - **成交和需求**：建材成交量微增，五大品种表需、螺纹钢表需和热卷表需均上升，如五大品种表需从831.0万吨升至853.0万吨 [1] 铁矿石产业 - **相关价格及价差**：仓单成本大多下降，01合约基差大多上升，部分价差有变动，如仓单成本：卡粉从800.0元/吨降至792.3元/吨，01合约基差：卡粉从9.0元/吨升至22.3元/吨 [3] - **现货价格与价格指数**：日照港部分铁矿石现货价格下降，新交所62%Fe掉期价格微降，晋氏62%Fe价格微升，如日照港：卡粉从880.0元/吨降至873.0元/吨 [3] - **供给**：45港到港量和全球发运量增加，全国月度进口总量下降，如45港到港量（周度）从2381.9万吨升至2476.6万吨 [3] - **需求**：247家钢厂日均铁水产量微增，45港日均疏港量、全国生铁月度产量和全国粗钢月度产量下降，如45港日均疏港量（周度）从334.7万吨降至325.7万吨 [3] - **库存变化**：45港库存、247家钢厂进口矿库存和64家钢厂库存可用天数均下降，如45港库存：环比周一（周度）从13856.40万吨降至13845.20万吨 [3] 焦炭和焦煤产业 - **相关价格及价差**：焦炭部分品种价格上涨，焦煤09和01合约价格上涨，部分基差和价差有变动，如山西一级湿熄焦从1399元/吨升至1450元/吨，焦煤09合约从1030元/吨升至1048元/吨 [5] - **供给**：全样本焦化厂日均产量和247家钢厂日均产量微增，汾渭样本煤矿原煤和精煤产量上升，如全样本焦化厂日均产量从65.4万吨升至65.5万吨 [5] - **需求**：247家钢厂铁水产量微增，焦炭产量微增，如247家钢厂铁水产量从240.7万吨升至240.8万吨 [5] - **库存变化**：焦炭总库存微增，部分库存有变动，焦煤部分库存有变动，如焦炭总库存从887.4万吨升至888.6万吨，汾渭煤矿精煤库存从111.9万吨升至117.6万吨 [5] - **供需缺口**：焦炭供需缺口测算值无变化 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材预计维持高位震荡格局，操作上暂观望 [1] - 铁矿石经过前期调整后将跟随成材反弹，单边建议转为逢低做多操作 [4] - 焦炭第七轮提涨仍有预期，投机建议转为逢低做多焦炭2601，套利建议焦炭9 - 1正套 [6] - 焦煤现货市场稳中偏弱运行，投机建议转为逢低做多操作，套利交易焦煤9 - 1正套 [6] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 价格及价差：螺纹钢和热卷现货及合约价格有不同程度涨跌，卷螺差走阔至290附近 [1] - 成本和利润：钢坯、板坯价格不变，部分成本下降，部分利润有变动 [1] - 产量：日均铁水产量、五大品种钢材产量、热卷产量微增，螺纹产量微降 [1] - 库存：五大品种钢材、螺纹、热卷库存上升 [1] - 成交和需求：建材成交量增加，五大品种表需、螺纹钢表需下降，热卷表需上升 [1] 铁矿石 - 相关价格及价差：仓单成本、基差、价差等有不同程度涨跌 [4] - 现货价格与价格指数：部分现货价格和价格指数有变动 [4] - 供给：45港到港量增加，全球发运量大幅增加，全国月度进口总量下降 [4] - 需求：247家钢厂日均铁水、45港日均疏港量增加，全国生铁、粗钢月度产量下降 [4] - 库存变化：45港库存、247家钢厂进口矿库存、64家钢厂库存可用天数增加 [4] 焦炭 - 相关价格及价差：焦炭价格及基差、价差有变动，钢联焦化利润下降 [6] - 供给：全样本焦化厂日均产量、240家钢厂日均产量增加 [6] - 需求：247家钢厂铁水产量增加 [6] - 库存变化：焦炭总库存、全样本焦化厂焦炭库存、247家钢厂焦炭库存、港口库存下降 [6] - 供需缺口变化：焦炭供需缺口测算微增 [6] 焦煤 - 相关价格及价差：焦煤价格及基差、价差有变动，样本煤矿利润下降 [6] - 上游焦煤价格及价差：山西仓单、蒙煤仓单价格不变 [6] - 海外煤炭价格：澳洲峰景到岸价、京唐港澳主焦库提价、广州港澳电煤库提价不变 [6] - 供给：原煤产量下降，精煤产量增加 [6] - 需求：全样本焦化厂日均产品、247家钢厂日均产量增加 [6] - 库存变化：汾渭煤矿精煤库存、全样本焦化厂焦煤库存、247家钢厂焦煤库存、港口库存下降 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹钢主力期价震荡走高，涨幅0.75%，量仓收缩；市场情绪回暖但供需格局偏弱，低库存使产业矛盾不大，下行空间受限，钢价延续震荡，关注库存变化 [4] - 热轧卷板主力期价偏强震荡，涨幅0.41%，量仓收缩；供需双增基本面走弱，但限产扰动、现实矛盾不大且原料强势，价格震荡走高，关注海外风险 [4] - 铁矿石主力期价震荡，跌幅0.06%，量增仓缩；需求韧性支撑矿价高位，供应回升基本面有走弱预期，预计高位震荡整理，关注成材表现 [4] 根据相关目录分别进行总结 产业动态 - 乘联分会稍上调2025年乘用车零售年度预测，预计达2435万辆，增长6%，较6月预测增30万辆；上半年在利好政策下车市复苏增长，1 - 6月乘用车和新能源乘用车零售分别增10.8%和33.3% [6] - 7月全球制造业采购经理指数49.3%，较上月降0.2个百分点，恢复力度减弱；亚洲指数50.5%，降0.2个百分点，连续3个月超50%，保持扩张 [7] - 7月下旬重点钢企粗钢日产198.2万吨，环比降7.4%；生铁日产185.6万吨，降4.5%；钢材日产209.1万吨，增0.5% [8] 现货市场 |品种|上海|天津|全国均价| | ---- | ---- | ---- | ---- | |螺纹钢（HRB400E，20mm）|3340（+10）|3330（+30）|3404（+15）| |热卷卷板（上海，4.75mm）|3470（0）|3410（0）|3496（+4）| |唐山钢坯（Q235）|3090（+10）| - | - | |张家港重废（≥6mm）|2140（0）| - | - | |61.5% PB粉（山东港口）|776（ - 4）| - | - | |唐山铁精粉（湿基）|752（+4）| - | - | |海运费（澳洲）|9.65（ - 0.61）| - | - | |海运费（巴西）|23.64（ - 0.19）| - | - | |SGX掉期（当月）|101.91（+0.87）| - | - | |普氏指数（CFR，62%）|101.65（+1.05）| - | - | |卷螺价差|130（ - 10）| - | - | |螺废价差|1200（+10）| - | - | [9] 期货市场 |品种|活跃合约|收盘价|涨跌幅(%)|最高价|最低价|成交量|量差|持仓量|仓差| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |螺纹钢| - |3234|0.75|3246|3212|1202766| - 377887|1652569| - 56263| |热轧卷板| - |3451|0.41|3468|3431|561631| - 173827|1460175| - 1559| |铁矿石| - |794.5| - 0.06|801.5|788.0|208804|10737|358293| - 26208| [13] 后市研判 - 螺纹钢供需走弱，产量微降、需求再弱，市场情绪使钢价震荡走高但供需格局弱，低库存限制下行空间，多空博弈下钢价震荡，关注库存 [38] - 热轧卷板供需双增，产量回升、需求有韧性但外需有隐忧，基本面走弱但限产等因素使价格震荡走高，关注海外风险 [39] - 铁矿石供需格局走弱，需求有韧性支撑矿价，供应回升基本面有走弱预期，预计高位震荡，关注成材表现 [40]