报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 商品市场振幅较大，成材价格震荡趋稳；宏观上美伊军事冲突局势转变，商品价格波动，黑色系受影响；产业上BHP纽曼粉传闻使原料价上行，支撑成材价格；热卷需求回升、产量略降但库存高，供需未明显改善，螺纹钢供需回升但库存累积，需求恢复持续性待察；钢材基本面处于淡旺季过渡阶段，供需矛盾未缓解；短期市场核心是需求恢复强度与库存去化节奏，旺季需求未验证前钢价大概率区间震荡，后续需关注终端开工、库存去化及原料价格走势对盘面的影响 [11][12][13] 根据相关目录分别进行总结 周度评估及策略推荐 - 供应：铁水产量221.2万吨，环比降6.39万吨，同比降4.07%；螺纹钢产量195.3万吨，环比升12.69%，同比降14.00%，长流程产量166.29万吨，环比升2.89%，同比降15.82%，短流程产量29.01万吨，环比升148.16%，同比降1.86%；热轧卷板产量295.26万吨，环比降1.94%，同比降7.34%；钢厂盈利率41.13%，华东螺纹高炉利润约81元/吨；螺纹钢基差100元/吨，热轧卷板基差 -15元/吨 [11] - 需求：螺纹钢表观消费量176.81万吨，同比降24.18%，环比升80.00%；热轧卷板表观消费量295.36万吨，同比降10.86%，环比升4.90%；板材需求韧性强于长材 [11] - 库存：螺纹钢库存894.17万吨，同比增40.38万吨；热轧卷板库存471.59万吨，同比增55.37万吨（+13.30%） [11] 期现市场 - 展示螺纹钢在华北、华东、华南等地的汇总价格及建筑用钢日成交量，以及不同合约期现货价格、基差、价差等数据 [22][24][27] - 展示热轧Q235B 4.75mm现货价格、不同地区价差、不同合约期现货价格、基差、价差等数据 [44][47][49] - 展示冷轧板卷、彩涂板卷、镀锌板（带）现货价格及相关价差数据 [65][70][73] 利润和库存 - 展示螺纹钢、热轧卷板盘面利润，钢联热轧板卷、冷轧板卷吨毛利，螺纹高炉、电炉利润等数据 [78][81][83] - 展示螺纹钢、热轧板卷库存相关数据，包括总库存、厂内库存、社会库存等 [91][94][105] 成本端 - 展示铁矿石期货螺矿比、焦炭期货螺焦比，日均铁水产量、粗钢日均产量，方坯价格、螺坯差，重废、破碎料、废钢价格及废钢消耗量等数据 [111][114][117] 供给端 - 展示螺纹钢产量、产能利用率，热轧板卷实际产量、产能利用率及相关累计同比数据 [135][138][140] 需求与进出口 - 展示螺纹钢、热轧板卷表观消费及累计同比数据 [147][150] - 展示冰箱、洗衣机、空调出口及生产数量数据 [154][156][158] - 展示钢材、钢筋、板材进出口当月值数据 [161][163][166]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 2026年2月受春节假期影响，钢材产需均回落，热卷需求恢复慢、库存累积明显；海外地缘冲突致原油价格上行、通胀预期抬升，国内政策对钢材需求有中期托底但增量拉动有限；黑色系市场核心矛盾是旺季需求恢复强度验证，需求回升前价格大概率震荡运行，需关注高频指标判断需求节奏[11][12][13] 各目录总结 月度评估及策略推荐 - 估值：2月钢厂盈利率约38%，处于中等偏低区间，原料成本有韧性，钢厂即期利润改善空间有限，生产积极性谨慎[11] - 供应：2月螺纹钢产量696.32万吨，同比-9.02%，环比-28.14%；热轧卷板产量1236.34万吨，同比-5.19%，环比-19.35%，产量回落是季节性因素导致[11] - 需求：2月螺纹钢表观消费量371.25万吨，同比-23.34%，环比-59.98%；热轧卷板表观消费量1139.77万吨，同比-9.34%，环比-26.69%，需求受春节影响明显，螺纹钢需求降幅更明显[11] - 库存：截至2月，螺纹钢库存800.60万吨，同比减少62.84万吨；热轧卷板库存452.15万吨，同比+3.85%，板材库存压力显现[11] 期现市场 - 展示螺纹钢、热轧卷板、冷轧板卷、彩涂板卷、镀锌板卷等不同钢材品种在不同地区的价格、成交量、基差、价差等数据图表，包括不同合约的期现货价格对比等[23][25][28] 利润和库存 - 展示螺纹钢、热轧卷板、冷轧板卷等钢材的盘面利润、吨毛利、高炉利润、电炉利润等数据图表[78][81][83] - 展示螺纹钢、热轧板卷等钢材的库存数据图表，包括总库存、厂内库存、社会库存等[91][94][103] 成本端 - 展示铁矿石、焦炭与螺纹钢的比价，日均铁水产量、粗钢日均产量，方坯、废钢等价格及废钢消耗量等数据图表[109][112][115] 供给端 - 展示螺纹钢、热轧板卷的产量、产能利用率及产量累计同比等数据图表[131][134][136] 需求与进出口 - 展示螺纹钢、热轧板卷的表观消费及累计同比，冰箱、洗衣机、空调的生产和出口数量，钢材、钢筋、板材的进出口当月值等数据图表[143][146][156]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 工角槽 - 2025年9月12日实际产量34.12万吨，较9月5日的17.96万吨环比增加16.16万吨[2] - 2025年9月12日表观需求30.3万吨，较9月5日的22.1万吨环比增加8.19万吨[2] - 2025年9月12日钢企库存97.64万吨，较9月5日的93万吨环比增加4.64万吨[2] - 2025年9月12日社会库存58.65万吨，较9月5日的59.43万吨环比减少0.78万吨[2] - 2025年9月12日总库存156.3万吨，较9月5日的152.4万吨环比增加3.86万吨[2] H型钢 - 2025年9月12日实际产量31.5万吨，较9月5日的25.7万吨环比增加5.8万吨[2] - 2025年9月12日表观需求30.5万吨，较9月5日的25.6万吨环比增加4.99万吨[2] - 2025年9月12日钢企库存19.74万吨，较9月5日的18.64万吨环比增加1.1万吨[2] - 2025年9月12日社会库存64.79万吨，较9月5日的64.93万吨环比减少0.14万吨[2] - 2025年9月12日总库存84.5万吨，较9月5日的83.6万吨环比增加0.96万吨[2] 彩涂板卷 - 2025年9月12日实际产量16.59万吨，较9月5日的16.45万吨环比增加0.14万吨[2] - 2025年9月12日表观需求17万吨，较9月5日的15.7万吨环比增加1.34万吨[2] - 2025年9月12日钢企库存16.04万吨，较9月5日的16.02万吨环比增加0.02万吨[2] - 2025年9月12日社会库存25.61万吨，较9月5日的26.06万吨环比减少0.45万吨[2] - 2025年9月12日总库存41.65万吨，较9月5日的42.08万吨环比减少0.43万吨[2] 镀锌板卷 - 2025年9月12日实际产量88.47万吨，较9月5日的88.1万吨环比增加0.37万吨[2] - 2025年9月12日表观需求84.9万吨，较9月5日的83.7万吨环比增加1.28万吨[2] - 2025年9月12日钢企库存47.32万吨，较9月5日的46.3万吨环比增加1.02万吨[2] - 2025年9月12日社会库存123.5万吨，较9月5日的120.98万吨环比增加2.52万吨[2] - 2025年9月12日总库存170.82万吨，较9月5日的167.28万吨环比增加3.54万吨[2] 综合（工角槽、H型钢、彩涂板卷、镀锌板卷） - 2025年9月12日实际产量170.7万吨，较9月5日的148.2万吨环比增加22.47万吨[2] - 2025年9月12日表观需求162.8万吨，较9月5日的147万吨环比增加15.8万吨[2] - 2025年9月12日钢企库存180.7万吨，较9月5日的174万吨环比增加6.78万吨[2] - 2025年9月12日社会库存272.6万吨，较9月5日的271.4万吨环比增加1.15万吨[2] - 2025年9月12日总库存453.3万吨，较9月5日的445.4万吨环比增加7.93万吨[2] 钢坯库存 - 2025年9月12日主流仓储库存136.4万吨，较9月5日的142.15万吨环比减少5.75万吨[2] - 2025年9月12日唐山43家调坯轧钢铁企业库存61.1万吨，较9月5日的59.68万吨环比增加1.42万吨[2] - 两者合计2025年9月12日库存197.5万吨，较9月5日的201.8万吨环比减少4.33万吨[2] 其他钢材库存 - 2025年9月12日热轧带钢钢企库存36.86万吨，较9月5日的36.3万吨环比增加0.56万吨[2] - 2025年9月12日热轧带钢社会库存91.6885万吨，较9月5日的89.8403万吨环比增加1.85万吨[2] - 2025年9月12日优特钢钢企库存141.5万吨，较9月5日的142.11万吨环比减少0.61万吨[2] - 2025年9月12日优特钢社会库存129.93万吨，较9月5日的131.69万吨环比减少1.76万吨[2] - 2025年9月12日焊管社会库存81.02万吨，较9月5日的81.43万吨环比减少0.41万吨[2] - 2025年9月12日无缝管社会库存69.28万吨，较9月5日的68.65万吨环比增加0.63万吨[2] 样本小品种钢材 - 2025年9月12日总库存1201.1万吨，较9月5日的1197.2万吨环比增加3.8582万吨[2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各品种数据总结 工角槽 - 2025年8月1日实际产量36.76万吨，较7月25日增加2.71万吨 [2] - 2025年8月1日表观需求33.4万吨，较7月25日减少6.59万吨 [2] - 2025年8月1日钢企库存86.65万吨，较7月25日增加4万吨 [2] - 2025年8月1日社会库存58.1万吨，较7月25日减少0.59万吨 [2] - 2025年8月1日总库存144.8万吨，较7月25日增加3.41万吨 [2] H型钢 - 2025年8月1日实际产量22.97万吨，较7月25日减少1.96万吨 [2] - 2025年8月1日表观需求26万吨，较7月25日减少3.17万吨 [2] - 2025年8月1日钢企库存17.4万吨，较7月25日减少0.8万吨 [2] - 2025年8月1日社会库存65.53万吨，较7月25日减少2.25万吨 [2] - 2025年8月1日总库存82.9万吨，较7月25日减少3.05万吨 [2] 彩涂板卷 - 2025年8月1日实际产量15.94万吨，较7月25日减少0.7万吨 [2] - 2025年8月1日表观需求16.4万吨，较7月25日增加0.53万吨 [2] - 2025年8月1日钢企库存15.43万吨，较7月25日减少0.14万吨 [2] - 2025年8月1日社会库存25.75万吨，较7月25日减少0.27万吨 [2] - 2025年8月1日总库存41.18万吨，较7月25日减少0.41万吨 [2] 镀锌板卷 - 2025年8月1日实际产量90.55万吨，较7月25日增加0.49万吨 [2] - 2025年8月1日表观需求91.4万吨，较7月25日增加0.92万吨 [2] - 2025年8月1日钢企库存44.71万吨，较7月25日减少1.05万吨 [2] - 2025年8月1日社会库存108.04万吨，较7月25日增加0.16万吨 [2] - 2025年8月1日总库存152.75万吨，较7月25日减少0.89万吨 [2] 钢坯库存 - 2025年8月1日主流仓储库存122.3万吨，较7月25日增加5.52万吨 [2] - 2025年8月1日调坯轧钢铁企业库存73.6万吨，较7月25日减少3.1万吨 [2] - 2025年8月1日两者合计库存195.9万吨，较7月25日增加2.42万吨 [2] 其他品种库存 - 2025年8月1日热轧带钢钢企库存31.65万吨，较7月25日减少0.37万吨 [2] - 2025年8月1日热轧带钢社会库存68.2241万吨，较7月25日增加0.85万吨 [2] - 2025年8月1日焊管社会库存82.51万吨，较7月25日增加0.06万吨 [2] - 2025年8月1日无缝管社会库存70.09万吨，较7月25日增加0.55万吨 [2] - 2025年8月1日优特钢钢企库存135.25万吨，较7月25日减少2.53万吨 [2] - 2025年8月1日优特钢社会库存127.93万吨，较7月25日增加0.03万吨 [2] 样本小品种钢材库存 - 2025年8月1日样本小品种钢材库存1133.2万吨，较7月25日增加0.07万吨 [2]