以下文章来源于吴晓波频道 ，作者巴九灵 吴晓波频道 . 这是财经作家吴晓波带领"巴九灵"们运营的知识平台，这里汇聚了400多万认可商业之美、崇尚自我奋斗、乐意奉献共享、拒绝屌丝文化的新中产。 健康意识觉醒。 作者 | 巴九灵 来源 | 吴晓波频道 （ID： wuxiaobopd ） "舌苔偏厚，体质寒湿，肝火旺，建议少吃辛辣、冰饮。" 下午时分，26岁的白领小陈对着手机摄像头伸出舌头，屏幕那端的AI医生瞬间给出了这样的反馈。 这不，最近巨头们如火如荼的闪购战，让不少人真切体验了一把奶茶自由。网络上，关于"冰箱塞满奶茶""两天九杯冲上头"的分享不 胜枚举，但也敲响了年轻人的身体警钟。 在"求医AI"前，小陈刚好收到了动态血糖仪APP弹出的"血糖飙升"警告。 图源：小红书 公开数据显示，中国咖啡消耗量近10年内增长了167%，消费者偏好带奶、带糖、带小料的花式咖啡；奶茶消费同样也是，超8成用户 一周消费2—3次，甚至高于3次，高频消费的同时还爱搭配软欧包食用。 当这样的"甜蜜轰炸"成为日常，直接催生了一个热词——咖啡病。 所谓"咖啡病"，不是医学术语，而是指一种新式"亚健康状态"，可以表现为心慌、头昏、疲惫、暴饮 ...

与社区居民共度美好时光。7月18日,齐鲁晚报·齐鲁壹点"漱玉平民杯"第十届社区文化节走进济南历下区 龙洞街道办事处财富花园社区,为市民带来便民服务和精彩演出。 文/片 刘桂斌 济南报道 欢乐是每场社区文化节不变的主题。下午五点半,文艺演出环节正式开始,小丑表演带动了全场的气氛,赢 得了现场居民的阵阵掌声。紧接着,魔术师亮相,空袋子里忽然抖出一把红包,又瞬间变出五彩丝巾,观众还 来不及眨眼,他已把掌声和惊叹声收入囊中。 社区文艺骨干轮番献艺:舒缓的太极扇与音乐喷泉交相辉映,青年合唱团的改编歌曲把现场气氛推向高潮, 压轴的集体舞更是带动全场观众一起挥动手机闪光灯,广场瞬间化作一片星海。居民宋女士抱着孙子感 慨:"不用出小区就能看演出,比在家看电视热闹多了!" 义诊＋流动办公桌 便民服务送到家门口 舞台东侧的蓝色帐篷同样人气高涨。漱玉平民大药房把"微型体检站"搬到现场,血压、血糖、骨密度检 测全部免费。专业工作人员一边操作仪器,一边叮嘱老人夏季饮食起居注意事项。 情景科普笑声不断 "反诈奶奶团"讲反诈 在泉城济南,活跃着一支平均年龄超67岁的"反诈奶奶团",从受骗者到反诈"明星",她们个个身怀"绝活",唱 歌、跳舞 ...

以下文章来源于吴晓波频道 ，作者巴九灵 吴晓波频道 . 这是财经作家吴晓波带领"巴九灵"们运营的知识平台，这里汇聚了400多万认可商业之美、崇尚自我奋 斗、乐意奉献共享、拒绝屌丝文化的新中产。 来源丨吴晓波 频道 （ID： wuxiaobopd ） 图源：小红书 当这样的"甜蜜轰炸"成为日常，直接催生了一个热词——咖啡病。 所谓"咖啡病"，不是医学术语，而是指一种新式"亚健康状态"，可以表现为心慌、头昏、疲惫、暴饮 暴食后的反弹焦虑，以及不请自来的体重飙升。 作者丨 钱汐汐、沈晓琴 编辑丨何梦飞 图源丨Midjourney "舌苔偏厚，体质寒湿，肝火旺，建议少吃辛辣、冰饮。" 下午时分，26岁的白领小陈对着手机摄像头伸出舌头，屏幕那端的AI医生瞬间给出了这样的反馈。 这不，最近巨头们如火如荼的闪购战，让不少人真切体验了一把奶茶自由。网络上，关于"冰箱塞满 奶茶""两天九杯冲上头"的分享不胜枚举，但也敲响了年轻人的身体警钟。 在"求医AI"前，小陈刚好收到了动态血糖仪APP弹出的"血糖飙升"警告。 公开数据显示，中国咖啡消耗量近10年内增长了167%，消费者偏好带奶、带糖、带小料的花式咖 啡；奶茶消费同样也是， ...

点击上图▲立即收听 " 18—35 岁年轻人的消费榜单前三位，分别是旅游、数码产品和保健养生。 " 文 / 巴九灵（微信公众号：吴晓波频道） "舌苔偏厚，体质寒湿，肝火旺，建议少吃辛辣、冰饮。" 下午时分，26岁的白领小陈对着手机摄像头伸出舌头，屏幕那端的AI医生瞬间给出了这样的反馈。 而看似戏谑的背后，实则是一种集体性的健康觉醒。 由国家统计局等发起的《中国美好生活大调查》显示，18—35岁年轻人的消费榜单前三位分别是旅游、数码产品和保健养生。另外根据知萌咨询 在今年3月的调研数据，Z世代平均每年在健康消费上的支出达到3250.7元。 这不，最近巨头们如火如荼的闪购战，让不少人真切体验了一把奶茶自由。网络上，关于"冰箱塞满奶茶""两天九杯冲上头"的分享不胜枚举，但也 敲响了年轻人的身体警钟。 在"求医AI"前，小陈刚好收到了动态血糖仪APP弹出的"血糖飙升"警告。 公开数据显示，中国咖啡消耗量近10年内增长了167%，消费者偏好带奶、带糖、带小料的花式咖啡；奶茶消费同样也是，超8成用户一周消费2— 3次，甚至高于3次，高频消费的同时还爱搭配软欧包食用。 当这样的"甜蜜轰炸"成为日常，直接催生了一个热词——咖 ...

业绩表现 - 雅培第二季度经调整后每股收益达1.26美元 略高于分析师普遍预测的1.25美元 [1] - 当季总营收为111亿美元 超出市场预期的110.7亿美元 [1] - 医疗设备业务销售额达53.7亿美元 远超52.4亿美元的预期目标 [1] - 持续血糖监测设备销售额同比激增21.4% 达19亿美元 [1] 业务亮点 - 持续血糖监测系统等医疗设备需求强劲 推动业绩超预期 [1] - 糖尿病认知度提升 医保覆盖范围扩大 患者对无创技术青睐 推动行业需求井喷 [1] - 雅培 德康医疗和美敦力等持续血糖监测设备制造商受益 [1] 未来展望 - 雅培预计第三季度每股收益为1.28-1.32美元 低于市场普遍预期的1.34美元 [1] - 下调全年盈利指引上限 预计经调整后全年每股收益为5.10至5.20美元 低于此前预期的5.05至5.25美元区间 [1] - 上季度曾表示在关税政策出台前原计划上调盈利指引 [1] 市场反应 - 财报公布后雅培股价盘前一度下跌超5% [2] - 截至周三收盘该公司股价今年累计涨幅达16% [2] 战略布局 - 计划于2028年前在美国佐治亚州新建生产基地 支持心血管业务发展 [2] - 补充今年4月公布的伊利诺伊州和得克萨斯州制造研发项目 [2] - 新项目预计年底前投产 旨在规避特朗普政府关税政策可能带来的负面影响 [2]

股价表现与估值 - 7月16日收盘价为22.43元，上涨1.08%，总市值125.67亿元，滚动市盈率39.58倍 [1] - 行业平均市盈率51.87倍，行业中值37.48倍，公司排名第79位 [1] - 市净率3.80倍，低于行业平均4.50倍但高于行业中值2.53倍 [2] 股东结构 - 截至2025年3月31日股东户数16418户，较上次增加3390户 [1] - 户均持股市值35.28万元，户均持股数量2.76万股 [1] 业务概况 - 主营业务为血糖监测系统的生产和销售 [1] - 主要产品包括血糖监测系统、糖尿病辅助产品、血脂检测系统等 [1] - 拥有"国家企业技术中心"、"国家工程研究中心"等多项资质 [1] 财务表现 - 2025年一季度营业收入10.42亿元，同比增长2.76% [1] - 净利润7211.51万元，同比下降10.90% [1] - 销售毛利率48.69% [1] 行业对比 - 在医疗器械行业中，九安医疗PE最低为10.85倍，安图生物PE最高为19.04倍 [2] - 行业总市值平均108.06亿元，中值52.67亿元 [2] - 公司总市值125.67亿元，高于行业平均但低于头部企业如安图生物(217.08亿元) [1][2]

纪要涉及的行业 中国可穿戴健康监测设备行业[1] 纪要提到的核心观点和论据 - **行业发展迅速且有望成全民刚需**：基于行业爆发式增长、市场规模持续扩张、要实现从科技消费品到全民健康刚需的质变飞跃三点发现得出此结论[1] - **政策支持行业高质量发展**：已形成技术创新、标准规范、场景应用与适老化改造相结合的政策支持体系，构建全方位支持框架[3] - **行业发展的核心驱动力** - 中国职场人健康问题日益严重，健康管理意识提升，可穿戴设备成为职场人士健康管理必需品，如季节制休息制下90.5%员工睡眠不足[3] - 中国老龄化进程加速与慢性病患病率持续攀升，如无创血糖监测仪帮助糖尿病患者实现全天候血糖监测[4][5] - **市场规模快速发展** - 2020 - 2024年市场规模从1400亿元稳步增长至1500亿元，虽2022年有短期波动但已展现复苏势头[5] - 消费级市场以智能手环手表为代表，规模从2020年518亿元快速攀升至2029年1166亿元[6] - **产业链各环节发展现状** - 上游：可穿戴健康监测设备集成多元感知元件，传感器最关键，未来三年中国传感器市场将以15%复合增长率增长，预计2026年突破5000亿元，华东地区占比近50%[6] - 中游：医疗及可穿戴健康监测设备核心功能围绕关键生理指标，核心壁垒在于技术整合能力，医疗算法和临床闭环重要[7] - 下游：成人穿戴设备线上线下分化明显，线下以智能手表为核心，线上渠道更趋平衡[7] - **行业竞争格局** - 消费级市场主要由科技公司主导，如华为、苹果、小米等，通过技术研发和生态整合能力拓展健康监测功能并向医疗级领域渗透[8] - 部分医疗企业如乐新医疗向消费级市场延伸，但受限于品牌影响力与用户认知，短期内难撼动科技巨头地位[8] - **行业技术突破与变革** - 边缘AI技术日趋成熟，推动设备从感知智能升级为认知智能[9] - 建立健康数据闭环，促进用户形成健康习惯，使用者监测指标异常率明显下降[9] - 设备成为远程医疗重要节点[9] - **刚需转化面临的关键突破点**：政策层面完善医保报销与数据安全规范，用户体验端强化数据可视化与健康激励，医疗系统整合打破数据孤岛[9] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 可穿戴设备定义是以微处理器、电池及互联网连接为核心组件，可穿戴于人体的多功能技术设备，可分为消费级和医疗级[2] - 华为在2015年涉足智能手表业务，拓展产业线覆盖多领域，产品能精准提供健康数据；乐欣医疗曾布局智能可穿戴领域，受科技巨头挤压[10]

2025年半年度业绩预告 - 公司预计2025年上半年归属上市公司股东的净利润为8.8亿元至9.8亿元，同比增长46.24%至62.86% [2] - 扣非净利润预计为8.6亿元至9.6亿元，同比增长23.29%至37.63% [2] - 基本每股收益预计为2.0129元/股至2.2416元/股，上年同期为1.3788元/股 [2] 业绩增长原因 - 2025年第一季度营业收入5.07亿元，同比下降33.49%，但归母净利润2.66亿元，同比增长7.62%，通过成本控制和市场策略实现利润增长 [3] - 资产管理业务表现优异，投资收益及公允价值变动收益为公司提供资金保障 [10] - 家用试剂盒产品在亚马逊、CVS和沃尔玛等渠道持续放量，叠加iHealth品牌全球化布局推动业绩提升 [10] 公司背景与业务 - 成立于1995年，专注于健康类电子产品和智能硬件研发生产，2010年上市并创建iHealth品牌 [4] - 产品涵盖血压、血糖、血氧、心电等个人健康类可穿戴设备，获小米科技2500万美元战略投资 [4] - 业务包括医疗器械、电子产品、智能设备等，主要产品有血压计、血糖仪、体外诊断试剂等 [7] - 通过自主品牌、ODM/OEM代工、新零售等多渠道销售，覆盖美洲、欧洲、中东等国际市场 [9] 战略布局与收购 - 以7亿元收购法国移动医疗企业eDevice，并购美国Care Innovations移动医疗公司 [6] - 加速推动糖尿病诊疗照护"O+O"新模式落地，拓展新零售业务渠道 [11] - 与专业投资机构合作，投资硬科技、医疗大健康、人工智能等前沿技术领域 [11] 行业活动 - 即将召开第二届全球医疗科技大会（2025年7月17日）和第三届全球手术机器人大会（2025年9月3-5日） [11]

纪要涉及的公司 可孚医疗、喜曼拉（喜马拉、喜曼拿）公司、华州公司、健耳听力 纪要提到的核心观点和论据 经营情况 - 2025 年上半年经营有波动，一季度收入同比下滑，因去年同期业务爆发及瑞思迈代理取消；二季度收入和利润同比平稳 [3] - 在线业务梳理调整，打造核心单品，淡化小规模商业资源品类 [3] - 传统药房渠道收缩，O2O 餐店业务发展迅速，美团预计今年 O2O 医疗器械品类规模达 60 亿，公司作为主要供应商显著增长 [3] 核心单品表现 - 呼吸机 6 月底销售数量达行业领先，目标年销售额 5 亿元 [3][16] - 双脆条产品上线后在血糖、尿酸一体调领域销售第一 [3] - 骨传导助听器获注册证，与腾讯合作 9 月上线新产品，线下门店亏损大幅缩减，预计 9 月后盈利向好 [2][6] 海外市场布局 - 收购香港喜曼拉公司，其有近 40 年历史，销售规模约 2 亿港币，利润超 1000 万港币，自有品牌占比 70%，公司计划替换部分产品提升效益和品质 [2][8] - 2025 年上半年海外业务收入预计超 1 亿元，预计全年达 3 亿多元，去年仅五六千万元，中长期规划提升海外业务占比 [4][13] - 港股上市支持国际化战略，锁定欧洲和东南亚优质品牌和渠道，获取市场资金，提升品牌全球认知度，发行比例约为总股本 10% [2][9][10] 各品类表现及展望 - 上半年体外诊断试剂、注清类、布料服贴类、消毒类、成人护理、口腔护理产品表现良好；贝贝佳整体稳定，全年预计增长 20%左右；CGM 下半年供货改善预计提升 [20] - 健康监测品类下半年在家庭检测、体温计、血糖检测方面有改善提升，产能提升，毛利率预计增长；康复类产品优化低效产品，预计增长 10% - 20%；医疗护理品类推出新产品优化现有产品，预计 10%以内增长；中医理疗品类保持平稳 [22][23] 渠道表现及费用 - 上半年线上渠道占比接近 70%，线下占比约 30%，线上增速主要来自抖音，线下药房收入平稳，O2O 业务后期将增加 [24] - 去年家用医疗器械线上销售费用达极致，今年整体费用预计小幅上涨一两个百分点 [25] 竞争格局 - 血糖及其他康复辅具类产品竞争激烈，传统 BGM 血糖价格低，企业推新产品，大品牌占比高，新企业价格竞争，CDM 领域因消费者认可和国补政策规模增长，未来竞争持续加剧 [26] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 华州公司去年年底至今年年初完成收购，上半年营业收入约 8000 万元，对接海外客户，未来为海外出口提供支持 [11][12] - 喜曼拉公司 6 月底完成定表，股权占比 87% [17] - 2025 年上半年健耳听力销售收入约 1.6 亿元，有 700 家门店，一季度亏损减少，四五月份持平，未来稳步扩展全国布局，考虑管理输出和加盟 [18] - 可孚医疗港股上市申报期为 2025 年 6 月 30 日，半年度审计，提交表格时间依工作进度，需经香港联交所和证监会审批，国内经济会国际师备案，预计发行规模为总股本 10% [27] - 收购喜曼拿公司估值 2 亿港元，收购 87.6%股权，助产品走向国际，对接全球供应链，辐射其他市场 [19]

公司经营情况 - 二季度经营正常，市场需求稳定，助听业务、居家检测试剂、敷料敷贴类、成人护理类产品增长较快 [2] - 自研呼吸机在抖音平台销量第一，呼吸同步、静音性能优秀，全渠道销售和售后支持使销量攀升 [2][3] - 血糖尿酸一体机采用一纸双测技术，在细分领域领跑，减轻用户负担、降低医疗成本 [3] 港股上市原因 - 政策支持企业“走出去”，港股上市符合导向，利于国际化发展 [4] - 港股市场国际化程度高，能提供优质融资平台 [4] - 搭建 H 股平台是国际化战略重要举措，提升海外业务拓展、跨境并购和全球品牌影响力 [4] 海外业务规划 - 中长期通过内生增长与外延并购结合完善海外业务布局 [5] - 加大投入开发本地化产品，完善产品注册，打磨业务模式、渠道网络和团队配置 [5] - 上半年完成对华舟、喜曼拿收购，补充海外业务资源，筹划 H 股发行强化全球布局 [5] 新并购项目情况 - 上海华舟 1 月并表，是压敏胶制品企业，核心产品有基础耗材、高端敷料，海外收入占比超 60%，整合进展顺利 [6] - 喜曼拿 6 月底并表，是香港医疗仪器及健康产品零售商及批发商，收购助于打开香港市场，输出经验提升运营效率 [7] - 未来海外并购聚焦补充产品线或提升技术水平、有成熟渠道网络或品牌影响力的标的 [7] 健耳听力业务 - 围绕“经营质量提升”优化门店评估体系，提升运营精细化水平，盈利能力有改善 [7] - 中国听力市场潜力大，但面临公众认知不足、佩戴率低挑战，需科普教育培育市场 [7] - 以听力业务为核心战略，夯实现有门店基础，稳定后推进全国布局 [7]