报告公司投资评级 - 首次覆盖给予“增持”评级 [5][9] 报告的核心观点 - 并行科技是超算云服务国家级专精特新“小巨人”，2024 年归母净利润同比增长 115%，以算力服务为核心业务，2024 年该业务营收达 6.14 亿元，营收占比 93.80% [5] - 政府重点关注算力资源建设及算力网络布局，预计 2025 年中国超算云服务市场规模或将达到 112 亿元，2021 - 2025 年复合增长率达 52.4% [5] - 公司智算云面向高校等，应用于人工智能等场景，2024 年入选“北京市通用人工智能产业创新伙伴计划”算力伙伴成员单位；行业云面向企业用户解决痛点，新能源车和智能驾驶领域业务前景好；算力集群号召“算海计划”共建超大单体智算集群，为海兰云海底智算中心提供运营支撑 [5][6][9] - 预计公司 2025 - 2027 年归母净利润分别为 0.24/0.36/0.48 亿元，对应 EPS 分别为 0.41/0.62/0.82 元/股，看好公司为新兴和传统产业赋能 [9] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 截至 2025 年 6 月 5 日，收盘价 157.80 元，年内最高/最低 299.99/31.09 元，总市值 92.8625 亿元，流通市值 63.8982 亿元，总股本 5885 万股，资产负债率 78.10%，每股净资产 6.33 元/股 [3] 投资要点 - 公司是国内领先算力服务和运营提供商，主营业务包括超算云服务等，通过共建和外购模式获取算力资源，服务群体为高校、科研院所和企业用户等 [5] - 2024 年公司实现营业收入 6.55 亿元、归母净利润 1205.67 万元；2025Q1 实现营业收入 1.98 亿元、归母净利润 359 万元 [5] - 2024 年我国 R&D 经费超 3.6 万亿元，同比增长 8.3%，投入强度达 2.68%，同比提高 0.10 个百分点，超算和智算中心是重点投入方向 [5] - 2021 年中国超算云服务市场规模为 20.7 亿元，预计 2025 年达 111.9 亿元，2021 - 2025 年复合增长率 52.4%；2024 年中国智算服务市场规模 50 亿美元，预计 2025 年增至 79.5 亿美元 [5] 智算云 - 并行 AI 云面向高校等提供高性能 GPU 算力资源及 PaaS 服务，通过云主机和裸金属集群供给资源，应用于人工智能和高性能计算场景 [5] - 2024 年 7 月公司入选“北京市通用人工智能产业创新伙伴计划”算力伙伴成员单位 [5] 行业云 - 并行行业云服务面向企业用户和院校科研机构，提供专线链路、PaaS 平台级开发接口等，可定制解决方案 [5][6] - 2024 年公司在新能源车和智能驾驶领域科研类用户业务增长显著 [6] 算力集群 - 2024 年 2 月与华为云计算达成框架合作协议，在智算等领域全面合作 [9] - 2024 年 5 月内蒙古合作算力基地上线，“算海计划”一期上线，规划 4000 个 20kW 高功率智算机柜，最大支持 6 万卡规模单体智算集群，9 月“算海计划”二期启动 [9] - 2024 年 6 月与海兰云达成合作协议，为其海底智算中心提供运营支撑，该中心于 2025 年 2 月交付启用 [9] 研发情况 - 2024 年公司研发支出 3939 万元，占营业收入 6%，截至年末拥有 30 项专利及 166 项已登记计算机软件著作权 [9] - 公司核心技术包括大规模分布式超算集群运行数据采集与分析技术等，部分为特有技术 [9] 盈利预测与估值 |指标|2023|2024|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|496|655|863|1116|1364| |同比增长率（%）|58.47%|32.07%|31.86%|29.27%|22.28%| |归母净利润（百万元）|-80|12|24|36|48| |同比增长率（%）|29.69%|114.98%|98.37%|51.56%|32.45%| |每股收益（元/股）|-1.37|0.20|0.41|0.62|0.82| |ROE（%）|-23.92%|3.45%|6.40%|8.85%|10.49%| |市盈率（P/E）|-115.36|770.22|388.28|256.19|193.42|[8] 附录：财务预测摘要 - 资产负债表、利润表、现金流量表等对公司 2024 - 2027E 年财务数据进行预测，包括货币资金、应收票据及账款、营业收入、营业成本等项目 [10] - 主要财务比率涵盖成长能力、盈利能力、估值倍数等指标预测 [10]

业绩表现 - 2025年一季度营收19.7亿元 同比增长10.9% 环比下降11.7% 不及市场预期 [1] - 公有云服务收入13.54亿元 同比增长14.0% 环比下滑4.0% [1] - 行业云收入6.17亿元 同比增长4.8% 环比下滑25.0% [1] - AI业务收入5.25亿元 同比激增228% [1] 盈利能力 - 一季度毛利3.18亿元 同比增加8.5% 环比下滑25.3% [2] - 毛利率16.2% 较上年同期16.5%保持稳定 较上季度19.1%下降2.9个百分点 [2] - 净亏损3.16亿元 较上年同期3.64亿元收窄 较上一季度2亿元亏损扩大 [2] 市场反应 - 5月28日美股金山云大跌7.91% 报11.88美元/股 [1] - 5月29日港股金山云跌幅5.51% 报6.35港元/股 [1] - 花旗银行下调目标价从21.5美元至19美元 [2] 业务分析 - 收入同比增加主要来自小米和金山生态系统AI相关客户 [1] - 环比下降主要受行业云季节性影响 [1] - 毛利率季度下降因AI投资增加和高利润行业云项目延期 [2] - 亏损同比改善因收入质量提升和成本控制 [2] 行业前景 - 中国AI投资周期加速 公司作为领先AI云基础设施服务商有望受益 [3] - 预计2025年在中国云计算市场表现优异 实现20%同比收入增长 [3] - AI收入预计同比增长91% 占总收入27% [3] - 金山办公智能文档处理和小米智能终端升级催生AI算力需求 [2]

金山云发布2025年第一季度财报。财报显示，金山云Q1营收19.7亿元，同比增长10.9%；其中，公有云 实现收入13.5亿元，同比增长14.0%，行业云实现收入6.2亿元，同比增长4.8%；调整后EBITDA同比增 长8.6倍，达3.2亿元；调整后EBITDA率达16.2%，同比提升14.3个百分点，主要得益于AI收入比重的持 续提升。季度内，金山云AI账单收入达5.3亿元，同比增长超200%，在公有云收入占比攀升至39%。 ...

财务业绩 - 第一季度总收入达19.7亿元(271.51百万美元)，同比增长10.9% [1] - 公有云服务收入为13.54亿元(186.5百万美元)，同比增长14.0% [1] - 行业云服务收入为6.17亿元(85.0百万美元)，同比增长4.8% [1] - 经调整毛利为3.28亿元(45.2百万美元)，同比增长9.6% [1] - 经调整经营亏损为5580万元(7.7百万美元)，同比收窄56% [1] - 经调整EBITDA利润达到3.19亿元(43.9百万美元)，经调整EBITDA利润率为16.2% [1]

云启新程主题业绩说明会 - 北交所组织"云启新程"主题年报业绩说明会 云星宇 并行科技 广脉科技 殷图网联等企业参与介绍经营情况及AI大模型技术影响下的业务发展趋势 [1] 并行科技算力业务发展 - 2024年实现营业收入6.55亿元 其中算力服务收入6.14亿元 同比增长48.27% 净利润1205.67万元 同比扭亏为盈 [1] - 2025年第一季度营业收入1.98亿元 同比增长51.68% 算力服务收入1.94亿元 同比增长52.34% [1] - 2024年资本开支约6亿元用于扩充自有算力资源池 智算云平台已部署智谱大模型 DeepSeek-R1等主流模型 [1] - 预计2025年国产算力进入"政策+市场"双驱动阶段 根据IDC报告 2025年中国智能算力规模预计达1037.3EFLOPS 同比增长43% 2023-2028年复合增长率预计46.2% [1] 广脉科技算力布局 - 2024年获取多个算力相关项目 包括杭州西湖大学GPU集群 广州联通算力服务 浙江联通智算云一期等项目 [2] - 计划2025年构建算力基建+算力运营+垂直行业应用业务体系 三大运营商在算力市场份额超60% 公司将依托运营商生态拓展算力业务 [2] 低空经济领域布局 - 天润科技2024年营收1.79亿元 同比增长14.95% 扣非净利润152.64万元 同比增长121.18% 智慧城市 智能驾驶 低空经济推动时空信息产业增长 [3] - 殷图网联研发无人机智能巡检系统 支持全流程管理 建有无人机培训基地 计划优化"空地"一体化巡检解决方案 [3] - 云星宇开展低空无人飞行器研发 与中航无人机等合作 涉及无人飞行器管控和应用 [4]

业绩总结 - 报告期内净利润分别为 -3157.29万元、 -8153.74万元、 -11219.51万元及 -3377.37万元[15] - 报告期内扣非后归母净利润分别为 -3526.35万元、 -8826.97万元、 -11565.92万元及 -4495.51万元[15] - 2023年上半年营收202512534.26元，毛利率23.67%，净利润 -33773721.85元[53] - 预计2023年营收约47000万元至50000万元，同比增长约50%至60%[27] - 预计2023年归母净利润约为 -8150万元至 -8450万元，亏损同比缩小约26%至29%[27] 用户数据 - 公司目前拥有约65万个超算云计算核心[85] 未来展望 - 宏观经济波动、行业竞争加剧等可能影响未来经营业绩[95][96] - 募投项目可能无法如期完成或实现预期收益[121] 新产品和新技术研发 - 截至招股书签署日，公司实现超200款超算应用软件SaaS化[50] 市场扩张和并购 - 拟公开发行不超1000万股，募资净额拟投入项目投资总额61426.01万元[89] 其他新策略 - 拟以自筹资金对募投项目先期投入，募集资金到位后置换[90] 股权结构 - 控股股东陈健合计持有或控制公司15346832股，占总股本32.84%[45][47] - 实际控制人陈健、贺玲夫妇合计控制公司37.96%的股权[48] 财务指标 - 报告期内销售及研发费用合计占各期营业收入的比例为55.31%、57.33%、48.22%及30.65%[15] - 报告期各期主营业务毛利率分别为42.99%、34.02%、28.26%和23.67%[17] - 2023年6月30日，公司资产负债率（母公司）72.54%[53] - 发行前市净率11.20倍，发行后市净率4.47倍（行使超额配售选择权前），4.14倍（全额行使）[58][59] 发行情况 - 发行股数不超1000万股（未考虑超额配售选择权），不超1150万股（含行使）[9] - 每股发行价格29元/股，预计发行日期为2023年10月20日[9] - 预计募集资金总额2.9亿元（超额配售选择权行使前），3.335亿元（全额行使）[58][59]

业绩数据 - 2020 - 2023年1 - 6月净利润分别为 - 3157.29万元、 - 8153.74万元、 - 11219.51万元及 - 3377.37万元[16][124] - 2020 - 2023年1 - 6月扣非后归母净利润分别为 - 3526.35万元、 - 8826.97万元、 - 11565.92万元及 - 4495.51万元[16] - 2020 - 2023年1 - 6月销售及研发费用合计分别为6781.35万元、12618.17万元、15081.78万元及6206.71万元，占营收比例为55.31%、57.33%、48.22%及30.65%[16] - 2020 - 2023年1 - 6月固定资产分别为15179.12万元、25213.23万元、25624.75万元及27464.89万元[17] - 2020 - 2023年1 - 6月主营业务毛利率分别为42.99%、34.02%、28.26%和23.67%[18] - 2023年上半年资产总计772834355.71元，2022年末为744637748.34元[57] - 2023年上半年营业收入202512534.26元，毛利率23.67%，净利润 -33773721.85元[57] - 2022年营业收入312776998.45元，毛利率28.26%，净利润 -112195111.35元[57] - 2021年营业收入220099934.89元，毛利率34.02%，净利润 -81537351.50元[57] - 2020年营业收入122603340.15元，毛利率42.99%，净利润 -31572899.36元[57] - 预计2023年营业收入约47000万元至50000万元，同比增长约50%至60%[30] - 预计2023年归母净利润约 -8150万元至 -8450万元，亏损同比缩小约26%至29%[30] - 预计2023年扣非后归母净利润约 -8650万元至 -8950万元，同比缩小约23%至25%[30] - 2020 - 2022年度营业收入复合增长率达59.72%，2020 - 2023年1 - 6月分别为12260.33万元、22009.99万元、31277.70万元和20251.25万元[127] - 报告期内，超算云服务收入分别为9825.37万元、17212.55万元、26714.98万元和15770.12万元，对应主营业务收入占比分别为80.14%、78.20%、85.41%和77.87%[135] 用户数据 - 公司目前拥有约65万个超算云计算核心[84] 未来展望 - 公司业务开拓面临技术、政策、需求和竞争等市场拓展风险[23][24] - 公司业绩增长受用户数量、ARPU、毛利率、期间费用等因素影响，假设条件不满足将限制未来收入和利润[25] - 公司可能因重大经营失误、环境变化触发财务类强制退市情形，或因投资价值降低触发退市标准[26][27] - 宏观经济增速放缓会使下游客户需求增长不及预期，影响公司业务发展[31] - 行业竞争加剧，传统超算中心和互联网云服务商可能冲击公司市场竞争力和占有率[33] - 新业务培育与发展存在不确定性，可能影响公司未来业务规模拓展和战略布局[35] 新产品和新技术研发 - 截至招股书签署日，公司实现超200款超算应用软件SaaS化[54] - 截至2023年6月30日，公司及其子公司拥有25项发明专利、2项外观设计专利及130项已登记的计算机软件著作权[56][80] 市场扩张和并购 - 无相关内容 其他新策略 - 公司本次拟公开发行不超过1000万股，募集资金净额拟投入项目投资总额为61426.01万元[88] 股权结构 - 公司注册资本4673万元，控股股东陈健合计持有或控制公司15346832股，占总股本32.84%[49][51] - 实际控制人陈健、贺玲夫妇合计通过直接或间接方式控制公司37.96%股权[52] - 保荐机构直接持有公司185961股股份，占公司股本总额的0.40%[71] - 本次拟发行10000000股全部发行完毕，陈健、贺玲夫妇合计控制公司表决权比例变更为31.27%；拟发行11500000股全部发行完毕，该比例变更为30.46%[107] 风险提示 - 公司业务规模发展迅速，若管理未及时调整完善，存在规模扩张导致的管理风险[95] - 公司尚未盈利且有累计未弥补亏损，业务开拓面临技术、政策、需求、竞争等风险[96] - 公司与超算中心有合作和竞争关系，合作关系变动会影响整体经营[98] - 公司经营业绩有明显季节性特征，收入集中在第四季度，存在季节性波动风险[105] - 公司生产经营承租的部分物业未办理备案和获取产权证书，存在被处罚、搬迁等风险[110] - 公司面临超算云行业技术更新快，若不能把握趋势或响应慢，有市场份额流失风险[112] - 公司存在核心技术泄密及技术人员流失风险[113] - 超算云服务有系统故障风险，受网络、软硬件、灾害等影响[114] - 公司超算云服务存在信息安全与数据保密风险[115] - 业务规模扩大和不规范分别带来内控和风控风险[117][118] - 募投项目有实施风险，可能影响经营业绩[119]

证券简称： 并行科技 证券代码： 839493 北京市海淀区西北旺东路 10 号院东区 21 号楼三层 中国证监会和北京证券交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明 其对注册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明 其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或者保证。 任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发 行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承 担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。 北京并行科技股份有限公司招股说明书（申报稿） 本公司的发行申请尚未经中国证监会注册。本招股说明书申报稿不具有据以发行股 票的法律效力，投资者应当以正式公告的招股说明书全文作为投资决定的依据。 本次股票发行后拟在北京证券交易所上市，该市场具有较高的投资风险。北京证券 交易所主要服务创新型中小企业，上市公司具有经营风险高、业绩不稳定、退市风险高 等特点，投资者面临较大的市场风险。投资者应充分了解北京证券交易所市场的投资风 险及本公司所披露的风险因素，审慎作 ...

业绩数据 - 报告期（2020 - 2022年）净利润分别为 -3157.29万元、 -8153.74万元及 -11219.51万元[16] - 报告期扣非后归母净利润分别为 -3526.35万元、 -8826.97万元及 -11565.92万元[16] - 报告期销售及研发费用合计分别为6781.35万元、12618.17万元及15081.78万元，占营收比例为55.31%、57.33%及48.22%[16] - 报告期固定资产分别为15179.12万元、25213.23万元及25624.75万元[17] - 报告期主营业务毛利率分别为42.99%、34.02%及28.26%[18] - 预计2023年1 - 9月营收约32000 - 33000万元，同比增长约64% - 69%[29] - 预计2023年1 - 9月归母净利润约 -5500 - -6000万元，亏损同比缩小约26% - 33%[29] - 预计2023年1 - 9月扣非后归母净利润约 -6100 - -6600万元，同比缩小约20% - 26%[29] - 2022年末资产总计744,637,748.34元，2021年末为732,568,513.25元，2020年末为343,847,977.09元[56] - 2022年营收312,776,998.45元，2021年为220,099,934.89元，2020年为122,603,340.15元[56] - 2022年净利润 -112,195,111.35元，2021年为 -81,537,351.50元，2020年为 -31,572,899.36元[56] - 2022年基本每股收益 -2.45元/股，2021年为 -2.12元/股，2020年为 -0.90元/股[58] - 2022年经营活动现金流净额67,103,199.88元，2021年为62,824,811.64元，2020年为41,425,803.03元[58] - 2022年研发投入占营收比例为13.27%，2021年为20.31%，2020年为18.65%[58] - 发行人2021、2022年度营收分别为2.20亿元、3.13亿元，近两年平均营收为2.66亿元[82] - 发行人最近一年营收增长率为42.11%[82] - 2022年发行人经营活动现金流净额为6710.32万元[82] - 2020 - 2022年营收分别为12260.33万元、22009.99万元、31277.70万元，复合增长率达59.72%[123] - 2020 - 2022年研发费用占营收比例分别为18.65%、20.31%、13.27%[124] - 报告期超算云服务收入分别为9825.37万元、17212.55万元、26714.98万元，占主营业务收入比例分别为80.14%、78.20%、85.41%[131] 用户与市场地位 - 公司目前拥有约65万个超算云计算核心[81] - 按2021年度收入规模排名，公司系中国第一大独立超算服务商及中国第一大通用超算云服务商[81] - 2019 - 2021年收入增速排名，公司是超算云业务增速最快的头部企业[81] 未来展望 - 公司推进并行通用超算云业务发展，布局并行行业云、并行AI云等新业务[33] - 超算云算力网络平台建设项目投资总额34114.77万元，行业云平台升级项目投资25204.22万元，应用软件SaaS化开发平台项目投资2107.02万元[84] 新产品和新技术研发 - 公司已实现超200款超算应用软件SaaS化[53] - 北龙超云T6、A6、A分区登上2022年中国高性能计算机性能TOP100排行榜第8、11、12位[54] 市场扩张和并购 - 无相关内容 其他新策略 - 公司主要通过直接采购模式和共建集群模式获取算力资源[33] - 若因经营需要，公司拟以自筹资金先期投入募投项目，再用募集资金置换[85] 风险提示 - 公司业务开拓面临技术、政策、需求、竞争等市场拓展风险[22][23] - 公司业务成长受用户数量、ARPU、毛利率、期间费用等因素影响，存在不确定性[24] - 公司可能因重大经营决策失误等触发财务类强制退市情形[25] - 公司股票可能因经营不及预期触发退市标准[25] - 宏观经济波动若使下游产业经营变化、研发受阻，将影响公司业绩[89] - 超算云行业竞争加剧，公司若不能适应市场变化，经营或受冲击[90] - 公司业务规模发展快，若管理未及时调整完善，将存在管理风险[91] - 公司报告期未盈利且有累计未弥补亏损，业务开拓面临技术、政策等多方面风险[92] - 公司业绩增长受多因素影响，若假设条件不满足，盈利将受限[97] - 公司作为国家高新技术企业，企业所得税享受15%优惠政策，若政策变化或不再被评为高新企业，将影响经营业绩[102] - 公司生产经营承租物业部分未办理租赁备案和获取产权证书，存在被处罚、搬迁及合同条款不利变化风险[106] - 公司报告期存在未签订合同开展业务和未中标即确认收入情形，可能产生纠纷导致损失[107] - 超算云行业技术更新快，若公司不能把握趋势或响应落后，可能流失市场份额、拓展新客户不足[108] - 公司面临核心技术泄密和技术人员流失风险，会影响核心竞争力和业务发展[109] - 超算云服务依赖基础设施，存在网络、软硬件、灾害等导致服务不稳定和客户损失风险[110] - 公司超算云服务存在信息安全与数据保密风险，数据泄露会影响商业信誉和市场竞争力[111] - 本次发行募集资金拟用于三个项目，若政策、资金、市场等因素变化，项目可能无法如期完成或实现预期收益[115] 股权结构 - 公司注册资本为4673万元[46] - 控股股东陈健合计持有或控制公司15346832股，占总股本32.84%[49] - 实际控制人陈健、贺玲合计控制公司37.96%股权[51] - 保荐机构直接持有公司185,961股股份，占公司股本总额的0.40%[69] - 发行股数不超过1000万股（未考虑超额配售选择权），不超过1150万股（含行使超额配售选择权发行的股份）[10][62] - 每股发行价格不低于52.88元/股[10][62] - 发行股数占发行后总股本的比例不高于17.63%（未考虑超额配售选择权），不高于19.75%（含行使超额配售选择权发行的股份）[62] - 截至招股书签署日，陈健、贺玲直接和间接合计控制发行人37.96%股权，发行1000万股后表决权比例变为31.27%，发行1150万股后变为30.46%，控制力减弱[103]

发行信息 - 发行股数不超过1000万股（未考虑超额配售选择权），不超过1150万股（含行使超额配售选择权发行的股份）[10] - 每股面值为人民币1.00元，每股发行价格不低于52.88元/股[10] - 本次发行后拟在北京证券交易所上市，发行定价方式待协商确定[10] 业绩数据 - 2020 - 2022年度，公司净利润分别为 - 3157.29万元、 - 8153.74万元、 - 11219.51万元[16] - 2020 - 2022年度扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为 - 3526.35万元、 - 8826.97万元及 - 11565.92万元[16] - 2020 - 2022年度公司销售及研发费用合计分别为6781.35万元、12618.17万元及15081.78万元，占各期营业收入的比例为55.31%、57.33%及48.22%[16] - 2020 - 2022年度公司固定资产分别为15179.12万元、25213.23万元及25624.75万元[17] - 2020 - 2022年度公司主营业务毛利率分别为42.99%、34.02%及28.26%[18] - 2022年营业收入312,776,998.45元，较2021年的220,099,934.89元增长[56] - 2022年净利润为 - 112,195,111.35元，亏损幅度大于2021年的 - 81,537,351.50元[56] - 2022年基本每股收益和稀释每股收益均为 - 2.45元/股[58] - 2022年经营活动产生的现金流量净额为67,103,199.88元[58] - 2022年研发投入占营业收入的比例为13.27%[58] - 2021 - 2022年度营业收入分别为2.20亿元、3.13亿元，近两年平均营收2.66亿元，2022年营收增长率42.11%[82] - 预计2023年1 - 6月营业收入约20,200万元至20,700万元，同比增长约56%至60%[29] - 预计2023年1 - 6月归属于母公司股东的净利润约为 - 3,600万元至 - 4,000万元，亏损同比缩小约17%至25%[29] - 预计2023年1 - 6月扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润约为 - 3,800万元至 - 4,200万元，同比缩小约13%至22%[29] 公司规模与地位 - 公司注册资本4673万元，证券代码839493[46] - 按2021年度收入规模排名，系中国第一大独立超算服务商及第一大通用超算云服务商[81] - 2019至2021年收入增速排名，是超算云业务增速最快的头部企业[81] - 目前拥有约65万个超算云计算核心[81] 股权结构 - 控股股东陈健合计持有或控制公司15346832股，占总股本32.84%[49] - 实际控制人陈健、贺玲合计控制公司37.96%的股权[51] - 截至招股书签署日，陈健、贺玲直接和间接合计控制公司37.96%股权，发行1000万股后降至31.27%，发行1150万股后降至30.46%[104] 技术成果 - 公司已实现超200款超算应用软件SaaS化[53] - 北龙超云T6分区、A6分区、A分区登上2022年中国高性能计算机性能TOP100排行榜第8、11、12位[54] - 截至2022年12月31日，公司及其子公司拥有23项发明专利，2项外观设计专利及123项已登记的计算机软件著作权[55] 风险提示 - 本次公开发行股票获得中国证监会注册后，发行过程受多因素影响，可能导致发行失败[13] - 公司业务开拓面临技术、政策、需求和竞争等市场拓展风险[22][23] - 公司业绩增长受用户数量、ARPU、毛利率、期间费用等因素影响，假设条件不满足将限制盈利[24] - 公司可能因重大经营决策失误、经营环境变化触发财务类强制退市情形[25] - 公司股票可能因经营不及预期触发退市标准[25] - 公司管理制度与治理机制若无法匹配业务规模，会造成管理风险[33] - 公司推进并行通用超算云业务同时布局并行行业云、并行AI云等新业务，培育发展有不确定性[33] - 直接采购模式下公司与超算中心有部分客户重叠和竞争关系，超算中心算力开放权限可能变动[33] - 共建集群模式下公司租赁IDC机柜构建自有算力资源池，受托方托管不善会影响公司稳定经营[34][35] - 宏观经济波动或使下游产业变化，影响公司经营业绩[90] - 超算云行业竞争加剧，公司拓展客户或面临挑战[91] - 公司业务规模发展迅速，存在管理风险[92] - 公司与超算中心合作关系变动，将影响整体经营[95] - 设备托管存在受托方管理不善及合作终止风险[97] - 公司为国家高新技术企业，企业所得税享受15%优惠政策，若政策变化或不持续获评，将影响业绩[103] - 公司生产经营承租物业除一处外均未办理租赁备案，未获取部分房屋产权证书，有搬迁风险[107] - 本次发行募集资金拟用于三个项目，若政策变化、资金不到位等，项目实施有风险[116] - 国内超算云行业技术更新快，若公司不能把握趋势或响应慢，有市场份额流失风险[108] - 公司超算云服务依赖基础设施，存在网络设施故障等问题，影响服务稳定性[111] - 公司超算云服务存在信息安全与数据保密风险，泄露会影响信誉和竞争力[112] - 本次发行后公司净资产和总股本将提高，短期内每股收益和净资产收益率有被摊薄风险[119] - 盈亏平衡点测算假设数据存在不确定性，若假设条件不满足，公司难以在预测年度实现盈利[131]