道指跌245.96点，跌幅为0.51%，报48458.05点；纳指跌398.69点，跌幅为1.69%，报23195.17点；标普 500指数跌73.59点，跌幅为1.07%，报6827.41点。 近期的下跌导致标普500指数和纳斯达克本周走低，前者下跌0.63%，后者跌幅为1.62%。道指实现周线 上涨，本周上涨1.05%。 标普500和纳斯达克受到博通股价下跌11.4%的拖累，一些分析师认为这是出于对利润率压缩的担忧。 该公司公布2025财年营收达640亿美元，并提到730亿美元的人工智能积压订单，但股价因公司对人工智 能业务毛利率较低及缺乏2026财年人工智能预测的评论而下跌。 随着人工智能相关交易面临更大压力，包括英伟达、AMD、Palantir Technologies和美光科技（Micron） 在内的股票也随博通一同下跌。 而金融、医疗保健和工业等其他板块的股票则获得提振。在这些行业中，Visa、万事达卡 （Mastercard）、联合健康集团（UnitedHealth Group）和GE航空航天公司（GE Aerospace）表现领先。 北京时间12月13日凌晨，美股周五收跌，科技股跌幅领先，纳指 ...

北京时间12月13日凌晨，美股周五午盘走低，科技股跌幅领先。道指与标普500指数从纪录高位回落， 因投资者继续退出科技股，转而流入市场中的价值板块。美联储鲍尔森称有进一步降息的空间。 道指跌219.58点，跌幅为0.45%，报48484.43点；纳指跌386.73点，跌幅为1.64%，报23207.13点；标普 500指数跌71.98点，跌幅为1.04%，报6829.02点。 标普500和纳斯达克受到博通股价下跌11%的拖累，一些分析师认为这是出于对利润率压缩的担忧。 该公司公布2025财年营收达640亿美元，并提到730亿美元的人工智能积压订单，但股价因公司对人工智 能业务毛利率较低及缺乏2026财年人工智能预测的评论而下跌。 随着人工智能相关交易面临更大压力，包括AMD、Palantir Technologies和美光科技（Micron）在内的股 票也随博通一同下跌，而金融、医疗保健和工业等其他板块的股票则获得提振。在这些行业中，Visa、 万事达卡（Mastercard）、联合健康集团（UnitedHealth Group）和GE航空航天公司（GE Aerospace）表 现领先。 Lululemon在 ...

公司财务表现 - 2025年前三季度，公司营收端保持稳健，利润端短期承压 [1] - 2025年单第三季度呈现出向好态势，为近期中期分红奠定坚实基础 [1] 人工智能业务进展 - 公司持续推进"AI in All"战略，人工智能业务再获3.08亿大单 [1] - 新获大单以软件项目为主，标志着公司AI能力逐步向"AI+生命健康"领域渗透落地 [1] 跨境支付业务布局 - 公司成员企业广电汇通正式获得香港MSO牌照，正式具备合规的跨境资金结算与外汇兑换资质 [1] - 跨境支付业务布局取得关键性进展，中金支付+MSO牌照构建跨境支付闭环 [1] - 公司全球化服务能力与金融科技综合实力得到进一步夯实 [1] 投资评级 - 中信建投证券给予公司"买入"评级 [1]

财务表现 - 总收入达到人民币24.78亿元，同比增长31.4%，环比增长5.5% [2] - 毛利为人民币3.81亿元，同比增长25.6%，毛利率为15.4% [2] - 经调整经营利润实现转亏为盈，录得人民币1,540万元盈利，去年同期亏损人民币1.40亿元 [2] - 经调整净利润首次实现盈利，为人民币2,870万元，去年同期净亏损人民币2.37亿元 [2] - 经调整EBITDA为人民币8.27亿元，同比激增345.9%，利润率提升至33.4% [2] - 现金及现金等价物为人民币39.55亿元，较上季度减少主要因算力设备投资 [2] 业务亮点 - 公有云收入为人民币17.52亿元，同比大幅增长49.1%，环比增长7.8% [2] - 人工智能业务账单收入达人民币7.82亿元，同比增长约120% [2] - 小米-金山生态合作收入贡献同比激增83.8%至人民币6.91亿元 [2] - 行业云收入为人民币7.26亿元，基本持平 [2] 成本控制 - 营业成本为人民币20.97亿元，同比增长32.5%，主要因人工智能算力资源投入增加 [1]

公司财务表现 - 第三季度总收入同比增长31.4%至人民币24.78亿元 [1] - 经调整毛利同比增长27.6%至人民币3.926亿元，环比增长12.0% [1] - 经调整EBITDA利润同比大幅增长345.9%至人民币8.266亿元 [1] - 经调整EBITDA利润率达到33.4%，同比提升23.6个百分点 [1] 业务分部收入 - 公有云服务收入同比增长49.1%至人民币17.523亿元 [1] - 人工智能业务账单收入达到人民币7.824亿元，同比增长率约120% [1]

财务业绩摘要 - 2025年第三季度总收入为24.78亿元人民币，同比增长31.4%，环比增长5.5% [1] - 季度毛利为3.81亿元人民币，同比增长25.6% [1] - 净亏损为784.7万元人民币，同比大幅收窄99.26% [1] - 非公认会计准则净利润为2870万元人民币，实现同比扭亏为盈 [1] 收入增长驱动因素 - 收入增长主要得益于人工智能基础设施及产品升级，来自人工智能相关客户的收入增加 [1] - 公有云服务收入同比大幅增长49.1%，达到17.523亿元人民币 [1] - 人工智能业务账单收入达到7.824亿元人民币，同比增长约120% [1] - 来自小米-金山生态的收入贡献同比激增83.8%，至6.91亿元人民币 [1] 盈利能力改善 - 经调整毛利为3.926亿元人民币，同比增长27.6%，环比增长12.0% [1] - 经调整EBITDA利润达到8.266亿元人民币，同比增长345.9% [1] - 经调整EBITDA利润率为33.4%，同比提升23.6个百分点，主要由于成本与费用控制的改善 [1] - 经调整经营利润转亏为盈，达到盈利1540万元人民币，去年同期为亏损1.4亿元人民币，上一季度为亏损1.664亿元人民币 [1] 战略发展与市场机遇 - 公司高质量可持续发展战略持续发力，实现收入加速增长与盈利能力提升 [1] - 人工智能及云服务的融合为公司带来巨大的市场机遇 [1] - 公司迅速推进公有云中智算云的扩展，并积极布局行业云中人工智能与行业的深度融合 [1] - 人工智能在生态系统及多元垂直领域的快速普及被视为巨大的增长机遇 [1]

文章核心观点 - 央企市值管理已从边缘话题跃升为核心战略，是一场以价值创造为根基、以价值传递为桥梁、以长效战略机制为保障的系统性工程 [1] - 政策推动市值管理纳入央企负责人考核，制度化、纵深化推进长效机制建设成为新任务 [1][6] 市值管理的战略地位与市场影响 - 央企控股上市公司总市值约占A股三成，是资本市场的"基本盘" [1] - 2024年以来，体现央企板块走势的国新央企综合指数涨幅超20% [1] - 2024年12月，国务院国资委首次正式将市值管理纳入中央企业负责人经营业绩考核 [6] 价值创造：夯实基本面 - 市值管理的根本在于提升内在价值，需聚焦主业、强化盈利和创新能力 [2] - 2025年前三季度，超220家央企控股上市公司实现归母净利润同比增长，19家净利润翻番 [2] - 中国移动在2024年度考核中荣获A级并位列第三名，在2022-2024年任期考核中位列第二名 [3] - 央企积极运用并购重组推动资源向主业和战略性新兴领域集中，例如中国广核、中国神华、内蒙华电的收购案例 [3] 价值实现与传递：市场沟通工具 - 增加现金分红是向投资者传递价值最直接的方式之一 [4] - 超310家央企在2024年年报中进行了分红，总额超4080亿元，其中8家企业分红超百亿元 [4] - 股票回购与增持是维护投资者信心的另一重要工具，今年以来已有超60家央企披露控股股东增持或回购计划 [5] 长效机制建设：制度化与战略融入 - 目前已有超120家央企控股上市公司主动披露了专门的《市值管理制度》，超45家企业制定了《估值提升计划》 [6] - 不同企业侧重点各异，例如中国电建超前布局战略性新兴产业，鞍钢股份聚焦成本管控 [6] - 市值管理未来将更深度融入中央企业整体战略体系，成为一项贯穿始终的长期战略管理行为 [7]

近期股价表现 - 甲骨文股价近期持续下跌，近五个交易日股价在225至240美元之间徘徊，抹去了9月份的超高涨幅 [2] - 最近一年甲骨文股价涨势可观，但9月后的大部分交易日都在下跌 [5] - 受人工智能和云计算业务预期推动，公司股价曾在9月10日单日激增36% [2] 股价下跌原因分析 - 投资者对甲骨文人工智能和云业务的可持续性和盈利能力存在怀疑 [5] - 泄露的内部数据显示，甲骨文云业务的毛利率仅为14%左右，远低于竞争对手，此消息导致股价在单个交易日内一度下跌近8% [5] - 公司被广泛认为在云业务和人工智能领域落后于英伟达、微软、Palantir等竞争对手 [5] - 与英伟达、OpenAI的新联盟不被看好，建造和维护装有高成本AI芯片的云数据中心导致甲骨文损失近1亿美元的芯片租金 [5] - 公司存在大量内幕股票出售情况，新任联席首席执行官在晋升后卖出4万支股票，严重动摇了外界信心 [6] - 巴克莱银行将甲骨文债务评级下调至"减持"，并警告其可能在2026年11月耗尽现金 [2] 财务状况与评级 - 甲骨文拥有超过900亿美元的长期债务，杠杆率高于竞争对手 [6] - 公司在10月末发行了180亿美元的债券，并计划再融资数十亿美元 [6] - 穆迪和标准普尔已将其前景改为负面 [6] - 在FactSet调查的46家公司中，有32家给予甲骨文"买入"或同等评级，只有两家给予"卖出"评级 [9] 业务基本面与转型挑战 - 公司正处在从传统软件向人工智能驱动的云服务转型的早期阶段，此过程涉及大量资本支出，投资回报周期拉长 [8] - 公司的基本面仍然稳健，包括企业软件的常规收入、强劲的资产负债表以及稳定的企业、政府客户 [8] - 市场将密切关注其营业利润率和自由现金流，公司必须证明大量投资可以产生稳定收益 [8] 分析师观点与上行潜力 - 瑞穗证券重申对甲骨文股票的"跑赢大盘"评级，目标价为400美元，这意味着较当前226.92美元的股价仍有75%的上涨空间 [9] - 瑞穗分析师认为当前股价疲软是在公司12月发布财报前买入该股的理由 [9] - 许多投资者将甲骨文的暴跌视为机会，如果公司能证明人工智能和云业务有利可图，股价可能会迅速复苏 [8] - 辉立证券给予该股"买入"评级，目标价为350美元 [9]

投资设立概况 - 公司与全资子公司合创科技共同出资3亿元人民币设立桂东南人工智能研究院 [1] - 公司出资2.7亿元人民币，占注册资本90% [1] - 合创科技出资3000万元人民币，占注册资本10% [1] 战略目标 - 投资旨在依托广西玉林市的区位禀赋、政策支持及产业基础 [1] - 目的是进一步拓展人工智能业务版图 [1] - 旨在开拓和培育新的业务增长点，以提升公司核心竞争力 [1]

股价表现 - 公司股价今日盘中拉升 涨超9% 报13.08元 创2月14日以来新高 [1] - 公司股价已连续11日上涨 最近三个交易日涨幅扩大且成交额明显放大 [1] 财务业绩 - 2025年第三季度公司营收22.4亿元 同比增长16.88% [2] - 2025年第三季度公司净利润1.6亿元 扣非后净利润1.59亿元 [2] 业务发展 - 公司旗下三六零数字安全科技集团有限公司中标武汉人工智能创新应用示范基地项目(一期) 金额1.32亿元 [3] - 公司人工智能业务在10月累计中标AI相关项目金额超3亿元 近期连续斩获多个来自B端客户的大订单 [3]