合作项目核心内容 - 谷歌与美国电力巨头NextEra能源公司计划于2029年重启爱荷华州的杜安·阿诺德能源中心核电站，为谷歌人工智能业务提供无碳电力 [1] - 该核电站装机容量为615MW，谷歌将从中采购电力，以支持其云业务与人工智能基础设施的24小时不间断能源需求 [1] - 谷歌已在爱荷华州投入超过68亿美元用于数据中心建设，爱荷华中部电力合作社同意收购谷歌用不完的剩余电力 [1] 行业背景与趋势 - 2024年美国用电量创下纪录，达到4.097万亿千瓦时，未来两年预计将持续增长，2025年将达到4.191万亿千瓦时，2026年达到4.305万亿千瓦时，增长主要由人工智能数据中心推动 [2] - 面对AI计算对电网造成的压力，美国政府与科技行业将核能视为潜在解决方案 [2] - 除谷歌外，微软、亚马逊等超大规模科技企业也纷纷达成协议，未来将采购包括核聚变反应堆和小型模块化反应堆等先进核能技术产生的电力 [2] 其他相关项目 - 科技巨头甲骨文公司正在设计一个由三座小型核反应堆供电的数据中心 [2] - 宾夕法尼亚州原三哩岛核电站未来将为微软的数据中心供电 [2] - 微软在2023年表示将采购由核聚变初创公司Helion产生的电力，Helion预计在2028年前上线50兆瓦核聚变发电项目 [2] 项目现状与挑战 - 杜安·阿诺德能源中心于2020年因运营成本高昂及安全疑虑被关闭，此次重启需获得监管部门批准 [1] - 目前美国有三个核电站重启项目正在推进中，但尚无任何一座封存的核电站真正实现重启 [3]

【淳中科技：前三季度净亏损2923.85万元 专业视听及人工智能业务需求下降】智通财经10月29日电， 淳中科技(603516.SH)发布2025年第三季度报告，前三季度营业收入为1.94亿元，同比下降40.69%；归 属于上市公司股东的净利润亏损2923.85万元。第三季度营业收入为6482.24万元，同比下降30.22%；归 属于上市公司股东的净利润为1078.01万元，同比下降12.16%。报告期内，受到专业视听及人工智能业 务下滑影响，公司营业收入同比下降。公司三季度扭亏为盈，年度累计亏损有所收窄。 转自：智通财经 ...

公司运营与财务 - 公司于2025年10月28日召开第九届第三次董事会会议并审议2025年第三季度报告 [1] - 公司2025年上半年营业收入结构为互联网信息服务业占94.58%，人工智能业务占3.01%，其他业务占2.41% [1] - 公司当前市值为442亿元 [1] 市场环境 - A股市场突破4000点，科技主线被提及为重塑市场的关键因素 [1]

软件业务是IBM最大的业务板块，但随着人工智能采用率的上升，IBM软件部门中的云业务增长放缓， 这也是导致股价下跌的主要因素。 软件业务是IBM最大的业务板块，但随着人工智能采用率的上升，IBM软件部门中的云业务增长放缓， 这也是导致股价下跌的主要因素。 数据显示，IBM混合云部门（即红帽）的销售增长从上一季度的16%放缓至14%。 Krishna在财报后电话会议上表示，进入2026年，混合云部门预计将恢复至中位数百分比增长水平。 "红帽收入和软件销售的放缓使一些希望在高利润领域加速增长的人感到失望。"机构Running Point Capital首席投资官迈克尔·阿什利·舒尔曼 (Michael Ashley Schulman) 表示。 今年迄今为止，IBM股价已上涨约30%，该股12个月远期市盈率约为24倍，而竞争对手埃森哲的市盈率 约为18倍。 IBM还上调了本财年的收入预期指引，预计按固定汇率计算收入将增长5%以上，高于之前至少5%的增 长预测。 当地时间10月22日，IBM财报显示，该公司关键的云软件部门增长放缓，导致盘后股价大跌超6%。 最新财报显示，IBM第三季度营收增长9%至163亿美元，净利 ...

图源：Pexels IT之家 10 月 23 日消息，IBM 美国纽约州当地时间 22 日公布了 2025 年第三季度收益结果。该企业当 季度合计营收 163 亿美元（IT之家注：现汇率约合 1156.55 亿元人民币），同比增长 9%、按固定汇率 计算增幅则是 7%。 IBM 董事长、总裁兼首席执行官 Arvind Krishna 表示： 本季度，我们所有业务部门的业绩均实现了加速增长，收入、利润和自由现金流再次超出预 期。 全球客户持续利用我们的技术和领域专长，提升运营效率，并通过人工智能创造真正的商业 价值。 我们的人工智能业务规模目前已超过 95 亿美元。鉴于我们业务的强劲表现，我们上调了全 年收入增长和自由现金流预期。 IBM 预计该企业在 2025 全年按固定汇率计算的收入增长将超过 5%，直接按美元计算的营收同比增长 则大致会在 7.5% 上方。 ...

公司管理层变动 - 马云在淡出公众视野数年后重返阿里巴巴园区 其直接参与度达到5年来最强[1] - 公司由马云手下最资深的两名大将蔡崇信和吴泳铭执掌[1] - 马云自2019年卸任董事局主席以来首次最"亲力亲为" 现年61岁[1] 公司战略方向 - 阿里巴巴集团内部提出"MAGA"(Make Alibaba Great Again)的雄心壮志[1] - 公司明确转向人工智能(AI)业务发展[1] - 公司向电商对手宣战[1] 马云参与程度 - 马云在幕后指挥的迹象变得更加清晰[1] - 马云参与数十亿美元支出决策[1] - 马云要求持续汇报AI业务发展最新情况 曾在一天内给高级经理发3次讯息询问进展[1]

公司创始人埃里森的财富大幅增加，而此前他已经被《福布斯》评为全球第二富豪。截至8月底，甲骨 文的预订量(或剩余履行义务总额)从三个月前的1380亿美元增至4550亿美元。该公司首席执行官Safra Catz表示，季度增长令人惊讶。她补充说，甲骨文的财政年度将持续到明年5月，此次季度增长将是"辉 煌的开端"。 格隆汇9月10日｜由于赢得了数千亿美元的人工智能业务合同，甲骨文(ORCL.US)股价飙升。股价在盘 前交易中上涨29%，升至逾312美元。如果这一涨幅持续到常规交易结束，股价将创下收盘新高，也将 是1999年以来的最大单日涨幅。 ...

股价表现与市值 - 淳中科技封跌停板 股价报101.39元 总市值206亿元 [1] 股东减持计划 - 董事长何仕达 董事张峻峰 付国义 王志涛及高管程锐计划减持 减持期间为2025年9月19日至2025年12月18日 [1] - 计划通过集中竞价或大宗交易合计减持不超过417.3万股 约占公司当前总股本的2.0530% [1] 上半年财务表现 - 上半年营业收入1.29亿元 同比下降44.85% [1] - 净利润亏损4001.86万元 上年同期净利润为3923.81万元 [1] 业务运营状况 - 传统视听业务上半年项目落地不及预期 新签订单同比下滑 [1] - 海外大客户上半年未形成营业收入 对人工智能业务收入造成较大不利影响 [1]

财务表现 - 营业收入1.29亿元 同比下降44.85% [1] - 归属于上市公司股东的净利润亏损4001.86万元 同比下降201.99% [1] - 经营活动产生的现金流量净额为负6363.96万元 同比下降39.59% [1] 业务运营 - 传统视听业务上半年项目落地不及预期 [1] - 新签订单同比下滑 [1] - 海外大客户上半年未形成营业收入 [1] - 人工智能业务收入受到较大不利影响 [1]

市场现状：科技股主导的结构性行情 - 当前标普500指数的上涨由科技板块主导，呈现结构性行情而非全面普涨 [6] - 截至2025年8月6日，标普500指数中76.9%的市值已发布Q2财报，整体EPS同比增长10.2%，远超最初5%的预期 [7] - TECH+板块EPS同比增长24.6%，能源板块同比下降20.4%，分化显著 [7] - 六大TECH+公司（谷歌、meta、微软、苹果、亚马逊、英伟达）整体EPS同比增长27.5%，远超市场其他部分5.9%的增速 [7] - 大型科技股相对于标普500指数的历史溢价处于底部四分之一区间，估值仍有上行空间 [8] 支撑买入的三大核心逻辑 企业盈利韧性：科技与金融双引擎驱动 - 标普500指数Q2 EPS增长率达10%，超三分之二公司业绩好于预期，科技板块超90%个股EPS超预期 [10] - 本季度企业盈利整体超预期8.1%，74%公司业绩达标，显著优于历史平均超预期幅度4.9% [10] - 2025年科技板块盈利增长率预计达20%，微软人工智能业务加速，meta被上调至"买入"评级 [11] 政策与贸易环境：不确定性边际改善 - 美国已摆脱"过度依赖大型科技股及贸易相关担忧"的影响，贸易不确定性峰值已过 [13] - 汇丰基准情景假设2025年下半年美联储将降息两次（9月和12月各25个基点） [13] 全球资本再配置：美元资产吸引力回升 - 全球资本流动重新偏向美国资产，美国股市在横盘/上涨行情中敞口可能进一步增加 [14] - 欧元兑美元可能跌至1.13水平，美元触底回升态势持续 [14] 犹豫的根源：三大风险不容忽视 企业盈利分化加剧 - TECH+板块增长24.6%，能源板块下降20.4%，周期性板块（除能源）下降0.3%，非周期性板块仅增长1.2% [16] - 标普500"其他板块"（非科技/非七大科技巨头）盈利增长和势头正在放缓 [17] 关税冲击的滞后效应 - 美国当前有效关税率约为18%，远高于年初的2.5%，第三季度可能受到更显著冲击 [22] - 熊市情景下，关税可能导致标普500指数跌至5700点 [22] 估值与历史高点的心理博弈 - 非科技、非"七大科技巨头"板块未来12个月预期市盈率为18.5倍，高于五年平均17.3倍 [23] - 科技股29.6倍的市盈率已不算便宜，估值回调风险上升 [24] 结论：结构性机会下的理性布局 - 汇丰将标普500指数2025年底目标位上调至6400点，牛市情景下可能达7000点 [26] - 建议聚焦科技（尤其是人工智能应用）和金融板块，规避受关税冲击严重的板块 [26] - 在科技股内部精选盈利超预期的龙头（如meta、亚马逊等六大TECH+公司） [26]