公司业绩表现 - 2024年营收53.28亿元，同比增长仅1.91%，增速较2021-2023年双位数增长（11.93%/15.54%/12.98%）出现断崖式下滑 [4] - 2025年一季度营收11.68亿元，同比增长3.36%，低于季度目标13.68亿元，缺口达2亿元 [5] - 核心产品增速全面放缓：衡水老白干酒系列增速降至个位数，板城烧锅酒系列同比下滑10.33%，文王贡酒增速从16.48%骤降至0.53% [4] 产品结构问题 - 百元以下产品营收同比下滑15.65%，基本盘持续失守 [5][14] - 高端化战略成效有限：定价1688元的老白干1915线上平均销量仅100单，主力销量仍集中在200元价位段产品 [10] - 河北省内600元以上高端市场被茅台、五粮液等全国性品牌垄断，老白干1915发展空间受限 [9] 市场竞争格局 - 河北本土品牌崛起：丛台、山庄老酒体量达20-30亿级，沙城老窖增长至10亿级，与公司形成直接竞争 [9] - 全国名酒占据主导：茅台、泸州老窖在河北体量超50亿级，五粮液、汾酒约30亿级 [9] - 省内营收增速疲软：2024年河北市场收入31.18亿元，同比增长仅2.61% [9] 资本市场反应 - 2024年十大股东中4家减持：汇添富中盘价值基金减持699.99万股（比例近50%），香港中央结算减持520.43万股（比例41.36%） [8] - 高管减持计划引发市场担忧：副董事长等3人拟减持20.25万股（占总股本0.0222%），虽未实施但打击投资者信心 [7] 战略调整动向 - 新任董事长王占刚密集调研河北多地（保定、沧州等），试图通过渠道精耕扭转局面 [14] - 行业专家指出百元价格带更具潜力，但公司该价位产品正加速流失市场份额 [13] - 高端赛事冠名等品牌投入未达预期效果，消费端仍以性价比和全国性品牌为主导 [9][13]

公司业绩表现 - 2024年营收53.28亿元，同比增长仅1.91%，增速较2021-2023年双位数增长（11.93%、15.54%、12.98%）出现断崖式下滑 [3] - 2025年一季度营收11.68亿元，同比增长3.36%，低于季度目标13.68亿元，缺口达2亿元 [4] - 核心产品增长乏力：衡水老白干酒系列增速降至个位数，板城烧锅酒系列同比下滑10.33%，文王贡酒增速骤降至0.53% [3] 产品结构问题 - 百元以下产品营收同比下滑15.65%，基本盘明显萎缩 [4][11] - 高端化战略成效不彰：定价1688元的老白干1915线上月均销量仅100单，600元以上市场被茅台、五粮液等全国品牌垄断 [8][9] - 主力销售仍集中在200元价位段，青花手酿等中端产品占据店铺销量前五 [9] 市场竞争格局 - 河北本土品牌崛起：丛台、山庄老酒规模达20-30亿元，沙城老窖增长至10亿级 [2][8] - 全国名酒挤压：茅台、泸州老窖在河北体量超50亿，五粮液、汾酒约30亿，省内300亿市场中公司份额承压 [8] - 省内营收31.18亿元，同比仅增2.61%，显著低于行业头部企业增速（今世缘一季度营收超50亿） [4][8] 资本市场动态 - 2024年十大股东中4家减持：汇添富中盘价值精选减持699.99万股（比例近50%），香港中央结算减持520.43万股（比例41.36%） [7] - 高管减持计划引发市场疑虑：副董事长等三人拟减持20.25万股（占总股本0.0222%），虽未实施但打击投资者信心 [6] 管理层与战略调整 - 原董事长刘彦龙12年任期结束，2015年提出的百亿目标仅完成过半（2024年53.28亿元） [3] - 新任董事长王占刚密集调研河北多地，试图通过渠道精耕扭转颓势 [2][11] - 行业专家指出百元价格带更具潜力，玻汾等竞品增速超越行业平均水平 [11]