俄罗斯原油价格与市场动态 - 俄罗斯乌拉尔原油价格跌至每桶36美元的历史低点[1] - 俄罗斯乌拉尔原油与国际基准布伦特原油的价差从近24美元收窄至接近零[1] - 摩根大通估算俄罗斯三分之一的海运原油（每日140万桶）被困在油轮上无人问津[5] 印度能源进口策略转变 - 印度五大炼油厂停止采购俄罗斯原油 每日进口量约100万桶 占其总供应量的35%以上[3] - 印度炼油商因担心美国二级制裁 转而向沙特和阿联酋寻求替代货源[3] 中国能源进口策略与贸易关系 - 8月份俄罗斯对华石油出口量直接翻倍 中国炼油商追加10到15船订单[3] - 中国专挑品质更高的西伯利亚ESPO原油进口 因其杂质少、炼化成本低[3] - 中俄贸易本币结算比例已接近95% 人民币和卢布几乎彻底取代美元[3] 俄罗斯政策应对与财政措施 - 俄罗斯将增值税从20%提高到22% 企业所得税统一至25%[5] - 俄罗斯要求印度等国使用人民币结算石油交易[5] - 俄罗斯迅速恢复新罗西斯克港运营以应对乌克兰无人机袭击[5] 中亚国家地缘政治动向 - 乌兹别克总统提出组建"中亚共同体" 拉拢哈萨克斯坦、吉尔吉斯斯坦等邻国[5] - 哈萨克斯坦冻结国内燃料价格 吉尔吉斯斯坦尝试从阿塞拜疆进口能源[5] - 吉尔吉斯斯坦6月首次向中国出口催化柴油[5] 全球能源市场竞争格局 - 美国页岩油商将盈亏平衡线压到40美元以下[5] - 欧佩克咬定增产计划[5] - 俄罗斯预算收入同比暴跌27%[5]

俄罗斯能源价格暴跌现状 - 2025年底俄罗斯乌拉尔原油价格跌至36美元/桶，与国际基准布伦特原油价差高达23.5美元 [1] - 俄罗斯诺瓦泰克集团对华出口液化天然气价格打六折，比市场价低40% [1] - 价格暴跌使中国每月节省超过14亿元能源采购成本 [1] - 俄罗斯原油价格已跌破40美元/桶的盈亏平衡线，天然气折扣力度让企业利润归零 [1] 价格暴跌的触发因素 - 2025年10月美国对俄罗斯能源体系实施“金融封杀”，将俄罗斯石油公司、卢克石油及其子公司列入SDN清单 [3] - 美元清算通道被切断，新加坡和阿联酋多家银行停止为俄油交易提供信用支持 [3] - 航运保险机制遭遇封锁，全球主要船运保险商对承运俄油的船只实施严格审查 [3] - 约三分之一的海运原油（日均140万桶）因无法投保而停滞在港口 [3] 市场与基础设施困境 - 印度五大炼油厂集体宣布停止采购俄油，欧盟将俄油进口量削减至近乎零 [5] - 乌克兰打击摧毁俄本土30%的炼油产能，黑海和新罗西斯克等主要出口码头频繁遇袭 [5] - 俄罗斯北极液化天然气二号项目近两年无一船货物成功出口，因积压被迫停产 [5] 俄罗斯维持生产的原因 - 能源产业特殊性决定停产比亏本销售损失更大，天然气开采设施关停可能导致永久性损坏 [7] - 2022年“北溪”管道被毁时，俄罗斯曾被迫点燃天然气井以避免关停 [8] - 2025年俄罗斯国防支出占GDP的6.3%（约13.5万亿卢布），占全部预算支出四成以上 [8] - 能源出口收入占联邦预算的35%，是维持卢布汇率和政府运转的硬通货来源 [8] 俄罗斯财政与政策压力 - 增值税从20%提高到22%，企业所得税统一至25% [10] - 俄罗斯央行基准利率高达20%，商业银行利率飙升至30%，企业融资成本急剧上升 [10] - 能源出口成为唯一现金流来源，销售所得用于支付短期债务和基本开支 [10] 中国的采购策略与议价优势 - 中国2024年天然气进口量达1817亿立方米，供应源覆盖卡塔尔、澳大利亚、中亚管道等多渠道 [12] - 对天然气优先选择俄罗斯北极LNG-2项目折价货品，单船价格从市场价4400万美元压至2800万-3200万美元 [12] - 对原油专注采购品质更高的西伯利亚ESPO原油，而非折扣更大的乌拉尔原油 [12] - 2025年8月中国从俄罗斯原油进口量翻倍，并追加了10-15船货物 [12] 中俄能源合作深化 - 中国将能源采购与北极航道开发捆绑，要求俄方开放摩尔曼斯克港供中国破冰船使用 [14] - “西伯利亚力量”1号管道2024年达到年输气380亿立方米满负荷目标，2号管道设计年输气量500亿立方米 [14] - 若三条对华管道全部建成，俄罗斯对华输气量将达1060亿立方米，占中国年消费量四分之一 [14] - 中俄能源交易中人民币和卢布结算比例超过65% [14] - 中国企业在北极LNG-2项目中持股20%（中石油、中海油各10%），并承担生产线模块建造任务 [14] 全球市场连锁反应 - 中东产油国伊拉克和伊朗迅速下调出口价，以防亚洲市场被俄油抢占 [16] - 法国2025年上半年对俄天然气进口量翻倍，匈牙利获得一年制裁豁免权 [16] - 美国未敢对中国企业实际实施500%关税威胁，因美国92%的稀土冶炼依赖中国供应 [16] - 印度尝试通过“灰色渠道”小规模采购俄油，但日均进口量从百万桶骤降 [16] 地区战略调整 - 乌兹别克总统提出建立“中亚共同体”，联合邻国共建基础设施以减少对俄罗斯经济依赖 [18] - 俄罗斯加速推进“国际南北运输走廊”建设，试图经伊朗、印度打通新出口通道，但进展缓慢 [18]