原油市场地缘政治与供应动态 - 俄乌和平谈判短期内难有明显进展 俄罗斯总统普京指出美方调解计划中有俄方不同意的问题 但俄罗斯愿意继续会晤并对特朗普的努力表示感谢 特朗普相信普京有意结束冲突 市场基于此的担忧情绪有所消退但未来仍是不确定性因素 [3][6][17][20] - 俄罗斯黑海港口石油出口因恶劣天气和无人机袭击出现延误 11月新罗西斯克港和CPC终端出口比计划减少约100万吨 新罗西斯克港计划装载320万吨 实际出口约250万吨 CPC混合原油约30万吨货物推迟至12月 12月庞大的出口计划可能导致进一步延迟至明年1月 [7][8][21][22] - 里海管道联盟（CPC）黑海设施遇袭影响哈萨克斯坦产量 哈萨克斯坦12月前两天的石油和凝析油日产量下降6%至190万桶 CPC管道承担哈萨克斯坦80%以上石油出口 占全球供应量逾1% 该国去年出口约6860万吨石油 [9][23] 原油价格表现与市场结构 - 周四国际油价小幅收涨 WTI主力原油期货收涨0.25%报59.1美元/桶 布伦特主力原油期货收涨0.94%报63.26美元/桶 INE原油期货收涨1.15%报456.5元 [4][18] - 现货市场方面 中东原油基准现货升水小幅上扬 现货迪拜原油对掉期的升水上涨5美分至每桶73美分 反映即期供应相对紧张 一系列现货交易价格集中在每桶63.50至63.53美元区间 [10][24][26] - 需求端出现具体信号 印度芒格洛尔石化炼制有限公司发布标书 寻求购买100万至200万桶原油 [11][25] 沙特定价策略与市场供应前景 - 沙特阿美大幅下调对亚洲客户的官方售价 将1月旗舰级阿拉伯轻质原油对亚洲官方售价设定为较地区基准升水0.6美元 为自2021年1月以来（即五年来）最低水平 降价幅度略高于市场预期的每桶0.3美元 [3][11][17][27] - 全球原油市场面临供应过剩压力 由于美洲供应激增及欧佩克+自身增产超过疲软的需求增长 今年原油价格已下跌约16% 国际能源署预测2026年将出现创纪录的供应过剩 高盛等投行认为期货价格将继续走低 [11][27] - 美国能源信息署数据显示上周原油和成品油库存因炼厂活动增加而上升 为全球市场提供了额外的供应缓冲 [11][26]

俄罗斯黑海石油出口受阻事件总结 - 文章核心观点：由于恶劣天气和无人机袭击导致作业中断，俄罗斯黑海新罗西斯克港及CPC终端的石油出口在11月出现显著减量，且延迟的货物可能进一步挤压后续月份的出口计划 [1] 事件影响与减量 - 11月俄罗斯黑海新罗西斯克港和CPC终端的石油出口总量比计划减少了约100万吨 [1] - 新罗西斯克港11月计划装载约320万吨乌拉尔原油、西伯利亚轻质原油和KEBCO原油，但实际出口仅约250万吨，减量约70万吨 [1] - CPC混合原油的发货出现延迟，两艘苏伊士型油轮装载的约30万吨货物已推迟至12月 [1] 作业状态与后续影响 - 截至报道时，新罗西斯克港仍在装载原定11月的货物，作业预计将持续到12月7日 [1] - 由于俄罗斯12月的石油出口计划已经相当庞大，11月推迟的额外出口量可能导致货物进一步延期至明年1月 [1] - 黑海关键港口基础设施近期遭受的袭击，加剧了俄罗斯面临的出口能力限制 [1]

美国对俄能源制裁影响 - 美国对俄罗斯石油公司（Rosneft）和卢克石油（Lukoil）实施严厉制裁，切断其与全球美元金融体系的联系，要求全球合作方在11月21日前停止交易[1] - 制裁导致俄罗斯海上原油出口量连续四周下滑，乌拉尔原油价格暴跌至每桶45美元，较布伦特原油基准价格低近20美元[1] - 约4800万桶原油被滞留在海上，11艘满载油轮在印度港口无法卸货，亚洲买家纷纷回避[1] 俄罗斯原油出口数据变化 - 截至11月9日当周，俄罗斯主要港口原油出口总量为31船，低于10月26日当周的34船[2] - 传统出口枢纽波罗的海的普里莫尔斯克港和乌斯季-卢加港出口量持续下滑[2] - 太平洋方向对中国的出口增加，科兹米诺港出口量从10月26日当周的9船上升至11月9日当周的11船[2] 俄罗斯财政与贸易模式转变 - 自2022年以来，俄罗斯财政收入的约40%来源于石油出口，俄罗斯石油公司和卢克石油公司合计掌控俄罗斯60%以上的原油出口量[2] - 印度最大石油购买商信实工业从11月20日起停止为贾姆讷格尔炼油厂进口俄罗斯原油，并宣布从2025年12月起所有出口成品油将使用非俄罗斯原油[2] - 制裁迫使俄罗斯石油贸易转向地下，油轮采取关闭AIS定位信号、秘密换船转运的方式，但物流成本提高并降低交货可靠性[4] 俄中能源合作深化与不对称依赖 - 俄罗斯已连续三年稳居中国最大石油供应国，占中国原油进口近20%，俄罗斯天然气占中国总需求的20%以上[6] - 2022至2024年期间，中国通过采购每桶比国际市场便宜12至13美元的乌拉尔原油，累计节省约200亿美元进口成本，液化天然气折扣高达20%至30%[6] - 2025年前九个月，俄罗斯对华能源出口额下降19%，减少140亿美元，主要因国际油价下跌和出口量减少8.1%[6] 俄罗斯能源战略困境与应对 - 陆路运输成本因中哈边境卡车排队上涨25%至35%，海运受制裁影响，俄罗斯面临有油难卖、有货难运的困境[6] - 俄罗斯对中国的原油均价为每吨574美元（约合4190元人民币），显著低于沙特原油价格，以维持市场份额[6] - 俄罗斯加快基础设施建设，承诺扩大远东液化天然气出口，并探索通过中亚管道增加原油运输量，但西伯利亚力量-2管道因技术和资金问题进展缓慢[6] 地缘经济格局与战略取向 - 俄罗斯经济对能源和金属出口的依赖，特别是销往中国的部分，使其越来越易受中国市场需求波动影响，加剧对北京的依赖[6] - 俄罗斯将对华关系视为地缘政治的避风港和经济的压舱石，而中国采取利益导向、风险规避的策略，享受低价石油但避免与俄军事结盟[6][7] - 俄罗斯的向东转是被制裁逼迫的被动求生，暴露其经济结构过度依赖资源出口和外交脆弱性[6][7]

俄罗斯央行黄金储备抛售事件 - 俄罗斯央行历史上首次公开出售实物黄金储备以弥补国家预算资金[5][6] - 抛售规模为232.6吨，黄金储备从冲突前405.7吨骤减至173.1吨，抛售比例高达57%[7] - 此次为实物交易而非政府与央行间的账面调整，标志着财政政策重大转向[7][8] 财政压力与军费支出 - 2025年上半年财政赤字达3.69万亿卢布，为2024年同期5倍以上[12] - 2025年国防开支预算13.5万亿卢布，占财政总支出32.55%，较2024年增长25%[13] - 经济部门支出中3.05万亿卢布列为军事工业补贴，全年战争投入至少16.55万亿卢布[15][16][17] - 军饷支出估算：合同兵总薪资19272亿卢布，军官总薪资4171.2亿卢布，义务兵及文职人员总薪资15576亿卢布，合计近4万亿卢布[24][25][26] - 武器进口额从2021年1800亿卢布飙升至2025年4400亿卢布，涨幅超140%[29] - 抚恤金支出：2025年阵亡人数预计7.2万人，抚恤金至少10440亿卢布[38][39] 能源收入与外汇困境 - 2025年1-10月油气税收收入仅7.5万亿卢布，同比减少超2万亿卢布，降幅21%[51] - 10月单月油气税收入8886亿卢布，同比下滑27%[52] - 2025年石油收入预期降至1580亿美元，低于财政平衡所需的每桶75美元油价[50][52] - 约3000亿美元外汇储备被冻结，国家财富基金流动资产下降55%至516亿美元[55][56] 货币与通胀压力 - 通过虚拟资产交易增发货币，流通货币量增长率达2009-2022年平均水平两倍[59][62] - 基准利率维持16.5%，2025年均值预计18.8%-19.6%，但年通胀率仍达7.7%，远超4%目标[66][67] - 黑市卢布兑美元汇率跌至250:1，部分高端场所禁止卢布结账[70][71] 黄金市场影响与消化渠道 - 抛售消息使金价短期急挫0.5%，但日均千亿美元成交量的国际市场未受显著冲击[79][82] - 73%央行预计美元储备占比持平或下降，95%央行预计全球官方黄金储备继续增长[83] - 俄罗斯黄金转向国内及亚洲市场销售，欧洲占比从41%跌至9%，亚洲占比从不足30%升至68%[91] - 国内个人买家占黄金成交量30%，过去四年民众累计购买282吨黄金[87][88] - 中国通过香港中转，2025年上半年从俄进口贵金属达10亿美元[91] 长期风险与储备消耗 - 2025年全年财政赤字预计突破6万亿卢布，创历史纪录[98] - 232.6吨黄金价值超330亿美元，仅相当于4个月战争开支[99] - 若财政无改善，黄金储备可能在3-5年内耗尽[100]

制裁对俄罗斯能源出口的直接影响 - 美国对俄罗斯石油公司（Rosneft）和卢克石油（Lukoil）实施严厉制裁，切断其与全球美元金融体系的联系，并要求全球合作方在11月21日前停止交易，否则面临被排除在SWIFT之外的后果[1] - 制裁导致俄罗斯海上原油出口连续四周下滑，乌拉尔原油价格跌至每桶45美元，比布伦特基准油价低近20美元，至少4800万桶原油滞留在海上，11艘油轮在印度港口无法卸货[1] - 俄罗斯两大石油公司控制该国超过60%的原油出口量，制裁后印度信实工业自11月20日起停止进口俄罗斯原油，并宣布到2025年12月起不再使用俄罗斯原油进口其他成品油[3] 俄罗斯能源出口格局变化 - 俄罗斯波罗的海的普里莫尔斯克港出口量从截至10月26日当周的9艘油轮降至截至11月9日当周的8艘，乌斯季-卢加港从4艘降至5艘，而太平洋的科兹米诺港从9艘增至11艘[2] - 俄罗斯石油贸易转入地下，油轮在黑海与地中海交界处频繁关闭AIS定位信号，在马六甲海峡和印尼海域进行秘密转运，但这种影子船队模式大幅增加物流成本并降低交付可靠性[3] - 俄罗斯对华能源出口金额在2025年前九个月减少19%，即140亿美元，主要因国际油价下跌和出口量萎缩8.1%，陆路运输成本上涨25%至35%[5] 中俄能源合作深化与依赖关系 - 俄罗斯已连续三年稳居中国最大石油供应国，占据中国原油进口量近20%，俄罗斯天然气占据中国天然气需求20%以上，液化天然气折扣幅度达20%至30%[5] - 2022至2024年间，中国通过购买每桶低价12至13美元的乌拉尔原油累计节省200亿美元进口成本，俄罗斯对华原油均价为每吨574美元，明显低于沙特原油[5] - 俄罗斯加速推进基础设施建设，承诺扩大远东液化天然气出口，并探索通过中亚管道增加原油输送量，以避免海运制裁风险[5] 俄罗斯能源产业面临的战略挑战 - 俄罗斯经济高度依赖能源和金属出口，尤其是对中国市场的依赖，使其易受中国市场需求波动影响，乌克兰情报机构指出俄罗斯正从"能源超级大国"滑向"折扣油贩子"[3][5] - 俄罗斯经济结构存在致命短板，过度依赖资源出口且缺乏高附加值产业支撑，在美欧围堵下除中国外无其他可靠合作伙伴[5] - 俄罗斯通过能源价格让步和基础设施推进向中国释放友好信号，但若深陷战争且拒绝经济改革，可能难以避免成为能源附庸的命运[5]

俄罗斯原油价格与市场动态 - 俄罗斯乌拉尔原油价格跌至每桶36美元的历史低点[1] - 俄罗斯乌拉尔原油与国际基准布伦特原油的价差从近24美元收窄至接近零[1] - 摩根大通估算俄罗斯三分之一的海运原油（每日140万桶）被困在油轮上无人问津[5] 印度能源进口策略转变 - 印度五大炼油厂停止采购俄罗斯原油 每日进口量约100万桶 占其总供应量的35%以上[3] - 印度炼油商因担心美国二级制裁 转而向沙特和阿联酋寻求替代货源[3] 中国能源进口策略与贸易关系 - 8月份俄罗斯对华石油出口量直接翻倍 中国炼油商追加10到15船订单[3] - 中国专挑品质更高的西伯利亚ESPO原油进口 因其杂质少、炼化成本低[3] - 中俄贸易本币结算比例已接近95% 人民币和卢布几乎彻底取代美元[3] 俄罗斯政策应对与财政措施 - 俄罗斯将增值税从20%提高到22% 企业所得税统一至25%[5] - 俄罗斯要求印度等国使用人民币结算石油交易[5] - 俄罗斯迅速恢复新罗西斯克港运营以应对乌克兰无人机袭击[5] 中亚国家地缘政治动向 - 乌兹别克总统提出组建"中亚共同体" 拉拢哈萨克斯坦、吉尔吉斯斯坦等邻国[5] - 哈萨克斯坦冻结国内燃料价格 吉尔吉斯斯坦尝试从阿塞拜疆进口能源[5] - 吉尔吉斯斯坦6月首次向中国出口催化柴油[5] 全球能源市场竞争格局 - 美国页岩油商将盈亏平衡线压到40美元以下[5] - 欧佩克咬定增产计划[5] - 俄罗斯预算收入同比暴跌27%[5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周油价收跌，俄乌谈判有重大进展，泽连斯基与特朗普下周讨论和平计划，俄持开放态度但双方未实质讨论 [6] - 欧美汽柴油裂解风险溢价快速回吐，原油月差回落周度反弹，全球陆上库存累库，陆上加水上总库存小幅去库，库存达2020年后新高 [6] - 美国EIA商业原油去库，汽柴油累库，美国钻井数、压裂数上行，欧美炼厂开工上行，美汽欧柴有向下修正空间，供需过剩，原油维持高空思路，四季度布伦特油价55 - 60美元/桶，短期关注美国起草俄乌冲突方案 [6][9] 根据相关目录分别进行总结 日度新闻 - 俄罗斯Tuapse炼油厂11月21日恢复石油加工 [3] - 美国制裁下，俄罗斯乌拉尔原油以至少两年来最低价格售给印度炼油商，印度部分加工商因价格低考虑从未受制裁卖家购买，仅约五分之一货物来自非黑名单实体 [3] - 美国准备在未来几天启动与委内瑞拉有关的新一轮行动 [4] - 摩根大通称因供应过剩，布伦特原油价格可能在2027年跌至30 - 40美元区间 [4] 库存 - 11月14日当周美国原油出口增加134.2万桶/日至415.8万桶/日 [4] - 11月14 - 20日汽柴均去库，汽油1023.31万吨下跌1.75%，柴油1227.08万吨环比下跌4.25%，主营、社会汽柴均跌，地炼汽柴均涨，主营综合炼油利润环比反弹，地炼综合利润震荡 [5] - 11月14日当周美国国内原油产量减少2.8万桶至1383.4万桶/日 [16] - 11月14日当周除却战略储备的商业原油库存减少342.6万桶至4.24亿桶，降幅0.8% [16] - 美国原油产品四周平均供应量为2064.1万桶/日，较去年同期减少0.2% [16] - 11月14日当周美国战略石油储备（SPR）库存增加53.3万桶至4.109亿桶，增幅0.13% [16] - 11月14日当周美国除却战略储备的商业原油进口595.0万桶/日，较前一周增加72.8万桶/日 [16] 周度观点 - 本周油价收跌，维持高空思路，四季度布伦特油价55 - 60美元/桶，短期关注美国起草俄乌冲突方案 [6][9]

全球原油市场结构性调整 - 2025年全球原油市场将出现每日50万桶的过剩，2026年过剩量可能飙升至每日400万桶 [1] - 俄罗斯原油的折价幅度已扩大至每桶23.5美元，触及2023年3月以来的最高点 [1] - 美国原油出口量强势反弹至2024年夏季水平，圭亚那、巴西等新兴产油国对亚洲市场出口同比增幅高达40% [1] 俄罗斯能源产业面临的挑战 - 俄罗斯财政收入高度依赖能源出口，占比高达55%，今年前10个月预算收入同比下降20% [1] - 由于西方技术封锁，俄罗斯油田开采成本逐年攀升，2025年上游产业投资预计减少4% [1] - 俄罗斯老旧油田产能衰减率已超过6%，预测到2030年石油产能可能比现在下降10%，全球份额将从12%萎缩至8%以下 [1] 俄罗斯能源出口困境 - 新罗西斯克港近三分之一抵达油轮装载的原油无法及时运出，转为浮式储存 [3] - 受美国制裁影响，买家退缩且船东拒绝接单，俄罗斯海上库存积压超过3000万桶，相当于全球每日原油消费量的3% [3] - 俄罗斯试图说服印度等国改用人民币结算石油贸易，并加速向土耳其、印尼等二级市场出口折扣原油，尽管绕道运输导致成本上涨30% [5] 主要买家策略分化 - 印度五大炼油厂此前每日进口约100万桶俄油，占俄罗斯出口总量15%，为规避制裁风险已迅速转向沙特和阿联酋等供应商 [7] - 印度11月从中东的原油进口量环比增长22%，创2024年以来最高纪录，尽管沙特原油较俄油每桶贵8-10美元 [7] - 中国选择加大采购力度，8月俄罗斯对华石油出口量同比翻倍，并追加10-15船现货订单，主要进口西伯利亚ESPO原油 [7] - 中俄贸易本币结算占比已达95%，人民币和卢布支付完全绕开美元体系，ESPO原油相较于乌拉尔原油每桶加工成本可节省20%以上 [7] 其他产油国与地区动态 - 面对俄油价格暴跌，沙特已将日产量削减100万桶以稳定市场 [5] - 哈萨克斯坦11月对欧洲原油出口量环比增长18%，并与沙特同步调整产量，日均增产15万桶以填补市场空白 [5] - 乌兹别克斯坦等中亚国家与邻国签署能源互换协议，通过电力-水资源交换降低对俄罗斯电网依赖，区域能源自主性显著提升 [5]

俄罗斯能源价格暴跌现状 - 2025年底俄罗斯乌拉尔原油价格跌至36美元/桶，与国际基准布伦特原油价差高达23.5美元 [1] - 俄罗斯诺瓦泰克集团对华出口液化天然气价格打六折，比市场价低40% [1] - 价格暴跌使中国每月节省超过14亿元能源采购成本 [1] - 俄罗斯原油价格已跌破40美元/桶的盈亏平衡线，天然气折扣力度让企业利润归零 [1] 价格暴跌的触发因素 - 2025年10月美国对俄罗斯能源体系实施“金融封杀”，将俄罗斯石油公司、卢克石油及其子公司列入SDN清单 [3] - 美元清算通道被切断，新加坡和阿联酋多家银行停止为俄油交易提供信用支持 [3] - 航运保险机制遭遇封锁，全球主要船运保险商对承运俄油的船只实施严格审查 [3] - 约三分之一的海运原油（日均140万桶）因无法投保而停滞在港口 [3] 市场与基础设施困境 - 印度五大炼油厂集体宣布停止采购俄油，欧盟将俄油进口量削减至近乎零 [5] - 乌克兰打击摧毁俄本土30%的炼油产能，黑海和新罗西斯克等主要出口码头频繁遇袭 [5] - 俄罗斯北极液化天然气二号项目近两年无一船货物成功出口，因积压被迫停产 [5] 俄罗斯维持生产的原因 - 能源产业特殊性决定停产比亏本销售损失更大，天然气开采设施关停可能导致永久性损坏 [7] - 2022年“北溪”管道被毁时，俄罗斯曾被迫点燃天然气井以避免关停 [8] - 2025年俄罗斯国防支出占GDP的6.3%（约13.5万亿卢布），占全部预算支出四成以上 [8] - 能源出口收入占联邦预算的35%，是维持卢布汇率和政府运转的硬通货来源 [8] 俄罗斯财政与政策压力 - 增值税从20%提高到22%，企业所得税统一至25% [10] - 俄罗斯央行基准利率高达20%，商业银行利率飙升至30%，企业融资成本急剧上升 [10] - 能源出口成为唯一现金流来源，销售所得用于支付短期债务和基本开支 [10] 中国的采购策略与议价优势 - 中国2024年天然气进口量达1817亿立方米，供应源覆盖卡塔尔、澳大利亚、中亚管道等多渠道 [12] - 对天然气优先选择俄罗斯北极LNG-2项目折价货品，单船价格从市场价4400万美元压至2800万-3200万美元 [12] - 对原油专注采购品质更高的西伯利亚ESPO原油，而非折扣更大的乌拉尔原油 [12] - 2025年8月中国从俄罗斯原油进口量翻倍，并追加了10-15船货物 [12] 中俄能源合作深化 - 中国将能源采购与北极航道开发捆绑，要求俄方开放摩尔曼斯克港供中国破冰船使用 [14] - “西伯利亚力量”1号管道2024年达到年输气380亿立方米满负荷目标，2号管道设计年输气量500亿立方米 [14] - 若三条对华管道全部建成，俄罗斯对华输气量将达1060亿立方米，占中国年消费量四分之一 [14] - 中俄能源交易中人民币和卢布结算比例超过65% [14] - 中国企业在北极LNG-2项目中持股20%（中石油、中海油各10%），并承担生产线模块建造任务 [14] 全球市场连锁反应 - 中东产油国伊拉克和伊朗迅速下调出口价，以防亚洲市场被俄油抢占 [16] - 法国2025年上半年对俄天然气进口量翻倍，匈牙利获得一年制裁豁免权 [16] - 美国未敢对中国企业实际实施500%关税威胁，因美国92%的稀土冶炼依赖中国供应 [16] - 印度尝试通过“灰色渠道”小规模采购俄油，但日均进口量从百万桶骤降 [16] 地区战略调整 - 乌兹别克总统提出建立“中亚共同体”，联合邻国共建基础设施以减少对俄罗斯经济依赖 [18] - 俄罗斯加速推进“国际南北运输走廊”建设，试图经伊朗、印度打通新出口通道，但进展缓慢 [18]

俄乌冲突对俄罗斯能源行业的影响 - 乌克兰对俄罗斯本土能源基础设施实施精准打击，包括炼油厂、发电厂和变电站，直接冲击其能源出口能力[3] - 10月份俄罗斯化石燃料出口额跌至全面入侵以来最低点，日均仅为6.09亿美元，较9月份减少4%[3] - 俄罗斯乌拉尔原油价格跌至每桶36美元，较国际基准价低23.51美元，价格已低于开采和运输成本，成为亏本买卖[5] - 西伯利亚发生重大天然气管道爆炸，导致周边工厂停产，尽管官方宣称24小时可修复，但实际抢修难度较大[7] - 俄罗斯能源设施遭持续打击，加之美国制裁即将到期，印度、中国等主要买家开始减少采购量，进一步挤压其能源收入[5] 国际社会对乌克兰的支援情况 - 捷克民众通过众筹在48小时内筹集75.67万美元，原计划购买一枚"火烈鸟"巡航导弹，最终获得企业捐赠两枚，余款用于加订火箭弹[9] - 荷兰匿名捐赠者一次性提供700支霰弹枪、配套光学设备和2万发弹药，直接补齐乌军前线装备缺口[11] - 立陶宛送来7000个玻璃绝缘子，协助乌克兰抢修被炸毁的能源设施；希腊与乌克兰签署天然气供应协议，开通新天然气走廊保障冬季供暖[11] - 法国与乌克兰敲定10年防务协议，承诺提供100架"阵风"战斗机，此前美国提供F-16、瑞典提供"鹰狮"战机，显著提升乌克兰空军实力[13] - 乌克兰空军使用新获战机高效拦截俄军无人机和导弹，成本低于地面发射"爱国者"导弹，至今仅损失两三架且非战斗减员[13] 俄罗斯国内经济与企业困境 - 俄罗斯企业债务负担达到临界点，9月份利息支出占税前利润比例高达39%，创历史纪录[18] - 俄罗斯盈利企业比例从72%降至70%，亏损企业的损失额暴涨30%[18] - 普京政府计划将增值税从20%提高至22%，预计将推高物价，加剧民生压力，已引发新瑟尔斯克民众抗议高税收[19] - 军心涣散问题凸显，有被俘俄罗斯士兵表示宁愿留在乌克兰甚至加入乌军，称俄军不把士兵当人，生存环境恶劣[21] - 俄罗斯试图通过破坏援乌物资铁路来影响战局，但波兰警方挫败了由俄情报部门指使的破坏行动[23] 乌克兰军事能力提升与战场表现 - 获得国际支援后，乌军战场表现愈发主动，近期成功摧毁顿巴斯地区俄军的S400指挥车、TOR-M1防空系统和雷达，逐步瓦解俄军空中优势[15] - 乌军对克里米亚港口的导弹打击取得成效，两枚由民众众筹捐赠的导弹命中目标，产生连环爆炸，使俄罗斯本土居民感受到战争临近[11] - 除能源设施外，乌克兰还打击俄罗斯军工供应链，库尔斯克地区年产占俄罗斯10%的锌合金工厂遭无人机打击，影响俄军物资供应[7]