核心财务表现 - 第三季度营收为115.10亿美元，同比增长17.2%，但略低于分析师预期的115.2亿美元 [2][4] - 第三季度净利润为25.47亿美元，同比增长8% [2][4] - 第三季度每股收益为5.87美元，同比增长，但低于分析师预期的6.94美元 [2][4] - 公司预计第四季度营收为119.60亿美元，同比增长16.7%，超出分析师预期的119亿美元 [6] - 公司预计第四季度每股收益为5.45美元，超出分析师预期的5.42美元 [6] 分地区营收表现 - 美国和加拿大地区营收为50.72亿美元，同比增长17% [4] - 欧洲、中东和非洲地区营收为36.99亿美元，同比增长18%，按固定汇率计算增长15% [4] - 拉丁美洲地区营收为13.71亿美元，同比增长10%，按固定汇率计算增长20% [4] - 亚太地区营收为13.69亿美元，同比增长21%，按固定汇率计算增长20% [4] 盈利能力与现金流 - 第三季度运营利润为32.48亿美元，运营利润率为28.2%，低于去年同期的29.6% [5] - 第三季度自由现金流为26.60亿美元，相比去年同期的21.94亿美元有所增加 [5] - 公司上调2025财年自由现金流预期至约90亿美元，此前预期为80亿至85亿美元 [5] - 公司预计第四季度运营利润为28.60亿美元，运营利润率为23.9% [6] 成本与支出 - 第三季度营收成本为61.64亿美元，高于去年同期的51.20亿美元 [5] - 营销支出为7.86亿美元，高于去年同期的6.43亿美元 [5] - 技术和开发支出为8.54亿美元，高于去年同期的7.35亿美元 [5] - 总务和行政支出为4.58亿美元，高于去年同期的4.17亿美元 [6] 资本结构与股东回报 - 第三季度回购150万股股票，耗资19亿美元，现有授权下还可回购价值101亿美元的股票 [6] - 截至第三季度末，公司总债务为145亿美元，现金及现金等价物为93亿美元 [6] 股价表现 - 财报发布后，公司盘后股价大幅下跌逾6%至1162.96美元 [3][8] - 财报发布当日，公司常规交易股价上涨0.23%，报收于1241.35美元 [8] 全年业绩展望 - 公司预计2025财年全年营收为451亿美元，同比增长16%，与之前预期一致 [7] - 公司预计2025财年全年运营利润率为29%，较此前预期的30%有所下调，主要受巴西税收事件影响 [7]

核心业绩表现 - 第二季度每股收益为0.07美元，远超市场预期的每股亏损0.16美元，相比去年同期的每股亏损0.24美元实现扭亏为盈 [1] - 当季盈利超出预期幅度达+143.75%，上一季度亏损0.19美元亦好于预期的亏损0.27美元，超出预期幅度为+29.63% [1] - 第二季度营收达11.1亿美元，超出市场预期3.58%，相比去年同期的9.6818亿美元有所增长 [2] - 公司在过去四个季度中均超出每股收益和营收的市场预期 [2] 股价表现与市场比较 - 公司股价年初至今上涨约23.8%，表现优于同期标普500指数8.2%的涨幅 [3] - 业绩公布前，盈利预期修正趋势向好，公司获得Zacks Rank 2（买入）评级 [6] 未来业绩展望 - 市场对下一季度的共识预期为每股收益0.03美元，营收11.6亿美元 [7] - 市场对本财年的共识预期为每股亏损0.18美元，营收45.7亿美元 [7] 行业比较 - 公司所属的广播 radio 和电视行业在Zacks行业排名中处于后35%位置 [8] - 同行业公司Townsquare Media预计第二季度每股收益为0.21美元，同比增长50%，预期营收为1.1477亿美元，同比下降2.9% [9][10]

东方港湾美股持仓总览 - 截至二季度末，东方港湾海外基金共持有13只美股标的，总市值达11.27亿美元，相比一季度末显著增长 [1] - 二季度主要调仓动作为大手笔加仓谷歌母公司Alphabet，并新进买入特斯拉、奈飞公司和Coinbase [1] - 投资策略聚焦于人工智能技术革命，认为其是拥有10年以上周期的重大技术革命，相关机会值得重点布局 [1][7] 前五大重仓股分析 - 前五大重仓股依次为英伟达、谷歌母公司Alphabet、BANK MONTREAL QUE、PROSHARES TR、META Platforms Inc [2][3] - 英伟达为第一大重仓股，持股市值为200,276,181美元，但持股数量较一季度减少110,769股 [3] - 谷歌母公司Alphabet为第二大重仓股，持股市值为163,461,692美元，二季度被显著加仓267,164股 [3] 重点加仓标的：谷歌母公司Alphabet - 谷歌母公司Alphabet二季度财报显示营收964.28亿美元，同比增长14%，净利润281.96亿美元，同比增长19% [4] - 公司CEO强调AI正向影响业务的每个部分，推动强劲发展，搜索业务通过AI新功能实现双位数增长 [4] - 公司将2025年资本支出从预估的750亿美元上调至850亿美元，超出华尔街普遍预期的730亿美元，显示对AI等未来业务的大力投入 [4] 新进持仓标的分析 - 二季度新进买入特斯拉、奈飞公司和Coinbase，期末持股市值分别为6,296万美元、5,726万美元和5,498万美元 [5] - Coinbase是美国最大的数字货币交易平台，业务覆盖法币兑换、托管服务及Web3生态基础设施 [5] - 奈飞公司二季度营业收入110.79亿美元，同比增长16%，净利润31.25亿美元，同比增长46% [5] 投资策略与行业偏好 - 东方港湾近年来一直青睐科技板块，其国内产品重仓的美股关联ETF前十大成分股高度集中于微软、苹果、谷歌、英伟达、亚马逊等科技巨头 [7] - 投资战略自2022年起调整，从聚焦中国内地及香港市场转向全球市场，旨在抓住人工智能时代的全球发展机遇 [7] - 核心投资秘诀是投资于“能改变世界的公司”和“不被世界改变的公司”，当前投资重点集中在改变世界的商业模式上 [8] 全部持仓明细 - 全部13只持仓标的包括英伟达、谷歌、META、微软、亚马逊、苹果、特斯拉、奈飞、Coinbase等科技公司，以及BANK MONTREAL QUE、PROSHARES TR等非科技标的 [9] - 持仓总市值精确为1,127,005,007美元 [9]

动量投资策略 - 动量投资的核心是跟随股票近期趋势进行交易，无论上涨或下跌趋势，目标是通过及时交易实现盈利 [1] - 动量特性难以精确定义，但Zacks动量风格评分（如B级）通过价格变动和盈利预测修正等关键指标辅助判断 [2] ROKU的动量表现 - 公司股价过去一周上涨0.82%，同期广播与电视行业下跌0.13%，月度涨幅10.73%显著优于行业4.38%的表现 [5] - 季度涨幅达50.73%，年度涨幅37.93%，远超标普500指数同期的16.04%和12.11%涨幅 [6] - 20日平均交易量为2,616,092股，量价配合显示积极信号 [7] 盈利预测修正 - 过去两个月全年盈利预测获1次上调（无下调），共识预测从-0.19美元改善至-0.18美元 [9] - 下一财年盈利预测同样获1次上调且无下调修正 [9] 综合评级 - 公司当前获Zacks买入评级（2）和B级动量评分，符合近期跑赢市场的筛选标准 [3][10]