公司运营与规模扩张 - 公司当前运营容量约为590兆瓦，自上次电话会议以来增加了120兆瓦 [4] - 公司已承诺交付的电力总规模为2.9吉瓦，预计绝大部分将在未来12至24个月内投入使用 [1][6][9] - 随着公司规模扩大，单个数据中心项目（如100兆瓦）延迟一两周对整体业绩的影响将显著减小，因其在总容量中占比降低 [1][6] - 公司已启动自建数据中心项目，包括在宾夕法尼亚州的Kenilworth和Lancaster，以拓展业务并减少交付延误 [1][3] 供应链挑战与应对策略 - 全球基础设施供应链存在系统性挑战，尤其在供电外壳层面构成瓶颈，而非电力本身短缺 [2][3][16] - 公司通过数据中心供应商多元化、自建项目以及内部专门部门来提升应对供应链挑战的能力 [2][3][16] - 近期交付延误主要与单一数据中心提供商合作伙伴有关，大部分问题预计将在明年第一季度得到解决 [4][8][12] - 公司拥有32个数据中心项目在不同程度上并行推进，以分散单个项目延误的风险 [9] 基础设施特性与客户合同 - 公司建设的基础设施具有高度可替代性，能够从一个客户转移到另一个客户，既可用于训练也可用于推理 [5][6] - 与NVIDIA的合同允许公司中断之前为NVIDIA预留的产能并将其转售给其他客户，提供了运营灵活性 [10][11] - 公司预计2026年的资本支出将是2025年的两倍以上，反映了强劲的客户需求 [8] - 目前没有哪个客户的订单占比超过总收入的35%，相比年初的85%显著下降，且60%的订单来自投资级客户 [15] 市场需求与竞争定位 - 行业内宣布的大型交易（如OpenAI与微软、Oracle的合同）验证了市场巨大的需求压力 [6][14] - 公司认为其提供的涵盖从硬件到软件的全栈解决方案是能够推向市场的最有价值的基础设施 [14] - 公司能够快速交付GPU并根据实际用例定制云服务，是其保持独特性和领先优势的关键 [6][7] - 强劲的客户需求体现在收入积压订单的增长以及持续的客户需求上 [8][15]

核心交易 - 甲骨文与OpenAI签署价值3000亿美元的计算协议 [1] - 协议将需要4.5吉瓦（GW）的计算能力 [1]