丨证券研究报告丨 行业研究丨点评报告丨媒体Ⅱ [Table_Title] AI 系列跟踪（93）：字节 Force 大会惊喜连连， Seedance2.5 将上线，昆仑万维加码短剧布局 报告要点 [Table_Summary] 6 月 23 日，在火山引擎 FORCE 原动力大会上，豆包大模型 2.1 Pro、豆包视频生成模型 Seedance 2.5、Seedance 2.0 4K 版、豆包图像创作模型 Seedream 5.0 Pro、豆包音频生成 模型 1.0 五大模型集中亮相。6 月 24 日，豆包专业版正式上线，采用三级阶梯定价方案。根据 点点数据，截至 6 月中旬，昆仑万维海外短剧 APP HotDrama 的双端月累计收入达 140 万元。 近期 AI 边际催化加速，关注 AI 板块投资机会。我们看好具备流量、模型、数据优势的互联网 大厂，看好受益于多模态加速的 AI 影视赛道。 分析师及联系人 [Table_Author] 高超 朱子愉 SAC：S0490516080001 SFC：BUX177 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 [ ...

市场策略 上行休整仍持续，主线扩散进行时 风格策略 科技成长再平衡，确定优选低预期 ⚫ 科技成长预期充分、筹码趋拥挤，短期波动或加大。稀土、化工、券商、创新药等 方向，基本面扎实而预期偏低，前期受科技"虹吸效应"影响配置不足，股价与基本面 存一定背离。当资金从极致聚焦走向均衡扩散，这类"低预期、高确定性"资产正迎修 复良机。策略上兼顾成长和价值，于预期偏低处寻找确定性溢价，实现组合风险收 益比的再平衡。 相关 ETF：稀土 ETF 富国 (159713)、化工 ETF 鹏华 (159870)、证券 ETF 鹏华 (159993)、券商 ETF 华宝(512000) 行业策略 医药 CXO：景气高位运行，业绩稳步兑现 主题策略 计算机：豆包 2.1 等模型持续迭代，Token 消耗维持高增 投顾发展 | 投顾晨报 上行休整仍持续，主线扩散进行时 朝闻道 20260626 风险提示 中美贸易关系改变、技术研发不及预期；行业竞争加剧风险、模型迭代慢于预期等风险。 报告发布日期 2026 年 06 月 26 日 江韶军 执业证书编号：S0860525090001 jiangshaojun@orientsec.com. ...