久其软件 20260427 摘要 2025 年归母净利润 4,474 万元实现扭亏，剔除股权激励成本后实际盈 利约 7,400 万元，商誉减值风险基本出清。 经营性现金流净流入 1.04 亿元，同比改善 1.6 亿元；期末货币及理财 资金超 12 亿元，占净资产比重近 80%。 数字政府业务营收 6 亿元（+13%），受益于市场下沉策略；数字传播 业务净额法下营收 15 亿元，毛利率有所提升。 市场下沉战略升级：2026 年目标覆盖 150 个地市，通过"城市合伙 人"模式触达全国 60 万家行政事业单位存量用户。 AI 布局深化：发布"久其女娲天宫"智能体平台，2026 年新设云与 AI 推进部，旨在实现轻量化垂域 AI 应用从 0 到 1 的营收突破。 研发投入强度高：数字政府与企业板块研发投入占比达 24%-25%，技 术人员占比 75%，核心产品已实现 MCP 化。 2026 年展望：聚焦资产管理 AI 化升级，推广内控云与绩效云，受益于 国资委司库建设及穿透式监管政策红利。 Q&A 请介绍一下公司 2025 年的整体经营业绩、各业务板块的表现以及核心技术平 台的情况？ 在云上。这些 AI 应用可能收 ...

财务表现与核心指标 - 2025年实现归母净利润0.45亿元，扭亏为盈 [3] - 扣除股份支付影响后的净利润为0.74亿元 [3] - 2025年实现营业收入25.87亿元，同比减少35.93% [3] - 数字传播业务实现营业收入15.14亿元，同比减少49.58%，但毛利率同比提升5.58个百分点 [3] - 政府业务实现营业收入5.94亿元，同比增长12.81% [3] - 数字企业业务实现营业收入4.69亿元，同比减少5.95% [3] - 2025年经营性现金流由负转正，同比大幅改善 [3] - 截至2025年末，公司在手流动资金达12.13亿元 [4] 业务板块与市场战略 - 核心业务聚焦数字政府、数字企业、数字传播三大板块 [3] - 在财政、教育、司法、交通、建筑及能源六大垂直领域构筑核心竞争壁垒 [5] - 采用城市合伙人轻资产模式推动市场下沉，已覆盖174个地市 [5] - 2026年将加速城市合伙人网络布局，为云化AI产品落地推广奠定基础 [9] - 数字传播业务持续加深与Meta、Google、TikTok等全球头部媒体平台的合作 [10] - 数字传播业务已将GEO理念融入全域营销，构建全链路闭环体系 [11][12] AI技术与产品战略 - 核心技术底座为久其女娲平台，已全面拥抱AI技术升级为女娲天工AI平台 [3][6][12] - 2025年，久其AI智能体在政府端、企业端及数字传播端多个业务场景成功落地 [6] - 未来将全面推进“云+AI”战略转型，目标让AI智能服务触达60万+行政事业单位 [7][13] - 女娲天工AI平台已构建“大模型+技能（Skill）+工具+天工Claw AI harness引擎”的完整产品化体系 [12][13] - 平台已将八大产品型谱的MCP服务以工具形式纳入，并将行业经验以Skills技能形式沉淀 [13] - 女娲天工AI平台已在政府资产智能入账等政企场景落地应用 [13] 未来展望与经营策略 - 2026年将推进三大战略：加速城市合伙人网络布局、推进核心产品AI化升级、紧跟政策机遇 [9] - 在数字企业层面，将重点布局国务院国资委穿透式监管与DRP系统等相关需求 [9] - 管理层对2026年及更长周期内的经营表现持续改善充满信心 [9] - 致力于通过“云+AI”战略实现从0到1的突破与1到N的规模化跃升 [7][8]