公司战略合作与技术布局 - 旗下赛力斯凤凰与火山引擎签署具身智能业务合作框架协议，双方将围绕智能机器人决策、控制与人机增强技术项目协同攻关，并聚焦汽车产业生态数智化升级需求 [1] - 合作构建技术研发与场景验证闭环机制，打造技术加场景融合新模式，火山引擎提供智能算法与算力支撑，公司发挥产业优势推动人工智能产业化应用落地 [1] - 该协议签订对公司2025年财务状况及经营成果不会产生重大影响 [1] 新车周期与产品表现 - 新M7相比老款更接近问界M8和M9家族化设计风格，轴距明显提高，座舱、智驾、底盘智能化水平大幅提升，在竞品中较为突出 [2] - 新M7上市7天大定突破6万台，公司董事长确认新M7月产能可达3万台甚至更高 [2] - M8上市5个多月交付突破10万台，ADS 4升级继续提升产品力 [2] - M9实现18个月稳居50万以上价格区间销量冠军，累计交付超过24万台 [2] - M6有望于2026年推出，定位更低，并搭载华为全栈最新智能化技术，具备大爆款潜力 [2] 财务业绩与估值 - 预计2025至2027年归母净利润分别为103.1亿元、138.3亿元和169.1亿元 [1] - 当前股价对应2025至2027年市盈率分别为25.4倍、18.9倍和15.5倍 [1] 资本市场与全球化进展 - 公司发行H股已获中国证监会备案，尚需取得香港证监会和联交所等相关监管机构批准即可完成上市 [3] - 此次港股上市旨在深入推进全球化战略布局，打造国际化资本运作平台 [3] - 公司拟将IPO募资净额的70%用于研发投入，20%用于多元化新营销渠道投入、海外销售及充电网络服务 [3] - 鉴于公司目前海外业务规模较小，未来海外业务有望成为重要业绩增长点 [4]