行业近期动态与政策环境 - 12月26日，光伏板块盘中一度大涨近3%，市场认为“价格触底+政策去产能+需求高增”三因素共振，触发板块低位反弹 [1] - 12月25日，四家头部硅片企业联合大幅上调报价，N型各尺寸硅片成交均价环比提高2.6%–9.2%，电池、组件环节亦同步调涨0.02–0.04元/瓦，市场开始交易“盈利底”出现 [1] - 12月26日，发改委发文明确“十五五”期间将综合整治光伏等行业“内卷式”竞争，用市场化、法治化手段淘汰低效产能，提高行业集中度 [1] - 国家能源局公布，截至11月底全国太阳能装机达11.6亿千瓦，同比增长41.9% [1] - 2025年7月1日光伏玻璃行业发起减产倡议，计划以全年最高日熔量10万吨为基准减产30%，但截至11月13日实际仅实现约13%的减产 [5] 公司市场布局与海外战略 - 钧达股份海外销售占比已超50%，北美市场是重点拓展区域，正通过技术合作、产能建设等模式推进海外高效电池产能布局 [1] - 太阳能公司光伏产品已实现欧洲市场出口，光伏发电项目目前未涉足欧美市场，未来将重点推进“一带一路”沿线国家和地区的项目开发与收购，并持续推进欧洲等潜力市场 [5] - 南玻A在埃及建设光伏玻璃生产线，旨在构建“国内国际双循环”业务协同发展体系，利用埃及的地理区位和资源优势 [7] - 亚玛顿为特斯拉提供的太阳能瓦片玻璃均出口至美国，与特斯拉的业务合作正常 [6] 公司技术与产品进展 - 钧达股份钙钛矿叠层电池实验室效率已突破32%，并通过投资尚翼光电切入太空光伏赛道，其太空钙钛矿电池产品具备超轻量化、高抗辐照性等优势，正推动量产并开拓国内及北美航空航天市场 [1] - 东方日升高效异质结产品Hyper-ion伏曦组件最高功率可达741W，转换效率可达23.90%，该系列产品累计出货已超10GW，在超薄硅片应用、生产成本、比功率、卷迭式太阳翼适配、抗辐射等方面具有综合比较优势 [2] - 协鑫集成子公司自主研发的双源热泵系统可在-35℃极端低温环境下稳定运行，全年性能系数与制热季节性能系数较传统空气能热泵提升约25% [4] - 中来股份量产的TOPCon电池用于高效光伏组件的组装，可应用于多场景的光伏电站 [4] 公司成本控制与市场展望 - 横店东磁表示，硅料和银价的短期上涨对成本构成压力，公司会通过提升电池效率及组件功率摊薄材料成本、优化供应链管理等措施动态控制成本 [4] - 根据多方主流机构综合判断，明年全球光伏市场增长预期放缓，中国光伏新增装机在经历高点之后将有所回落，欧洲市场保持平稳，美国预期下调，新兴市场如印度、中东、拉美等增长迅速，成为新的需求增长点 [4] - 协鑫集成面对行业调整，将资源更聚焦于技术创新迭代、产品性能提升、降本增效与全球市场渠道的深化布局 [4] 公司产能与减产情况 - 安彩高科子公司900t/d光伏玻璃窑炉于2025年1月实施停产冷修，公司生产计划将结合行业供需、库存及经营情况调整，目前公司光伏玻璃无减产计划 [5] - 凯盛新能作为中国建材集团新能源材料产业平台，未来将获得集团支持，持续深耕新能源材料赛道，优化产能结构和布局，提高优势产能比例 [8]

公司业务与技术定位 - 公司专注于新能源、新材料的全球化事业 [1] - 公司对于异质结技术已有多年技术积累 [1] 异质结产品（HJT）核心优势 - 旗下超低碳210 HJT 伏曦系列产品累计出货已超10GW [1] - 产品工艺采用独特的低温双面钝化接触、昇连接无应力互联技术、双面微晶技术 [1] - 产品材料采用210半片薄硅片、低银含浆料、钢边框等材料 [1] - 通过昇连接无应力互联技术、薄硅片、低银含浆料等降本手段控制成本，使该系列产品度电成本有较大优势 [1] 异质结技术增效方向 - 目前的增效方向包括但不限于钢网印刷、边缘优化、金属化线型优化、光子烧结、光转膜等 [1] - 公司将继续进取，不断巩固旗下光伏产品在市场中的比较优势，力争将技术优势转化为公司经营成果 [1] 异质结产品类型与特种应用 - 公司异质结产品包括n型以及p型系列 [1] - p型超薄异质结系列产品为特种产品，在超薄电池应用（＜70um）、生产成本、比功率、卷迭式卫星太阳翼适配（柔性）、抗辐射等方面具有综合比较优势 [1] - 公司具备根据客户需求批量交付p型超薄HJT产品的能力，并且该系列产品在海外地区已有小批量交付经验 [1]

公司业务与技术定位 - 公司专注于新能源、新材料的全球化事业 [1] - 公司在异质结技术领域拥有多年技术积累 [1] 核心产品与市场表现 - 公司旗下超低碳210 HJT 伏曦系列产品累计出货已超过10吉瓦 [1] - 该系列产品在工艺上采用了独特的低温双面钝化接触、昇连接无应力互联技术、双面微晶技术 [1] - 在材料上采用了210半片薄硅片、低银含浆料、钢边框等材料 [1] - 通过应用昇连接无应力互联技术、薄硅片、低银含浆料等降本手段控制成本，使该系列产品的度电成本具有较大优势 [1] 技术发展与增效路径 - 异质结技术增效方向多样化，包括但不限于钢网印刷、边缘优化、金属化线型优化、光子烧结、光转膜等 [1] - 公司将继续进取，不断巩固旗下光伏产品在市场中的比较优势，力争将技术优势转化为公司经营成果 [1] 产品组合与特殊应用 - 公司异质结产品包括n型以及p型系列 [1] - 其中p型超薄异质结系列产品为特种产品，在超薄电池应用（小于70微米）、生产成本、比功率、卷迭式卫星太阳翼适配（柔性）、抗辐射等方面具有综合比较优势 [1] - 公司具备根据客户需求批量交付p型超薄HJT产品的能力，并且该系列产品在海外地区已有小批量交付经验 [1]

业务范围与营收 - 公司主营业务为太阳能电池组件研发、生产、销售，涵盖光伏电站 EPC、运营及储能领域，2024 年太阳能电站相关业务营收占总体营收 12.43% [1] 智能化工作 - 公司深入实施智能制造工程，打造绿色工厂、智能化数字车间和数字工厂，引入“AGV 智能调度系统”，优化 200 余台 AGV 任务分配与路径规划，使物流搬运成本降低 50%，效率提升 30% [2] 融资项目 - 公司正有序推进海外 5 亿欧元融资项目，按流程准备材料并履行审批程序，与潜在投资者保持沟通 [3] 光伏组件项目 - 公司主要在建异质结电池组件产能项目为“浙江宁海 5GW N 型超低碳高效异质结电池片与 10GW 高效太阳能组件项目”和“江苏金坛 4GW 高效太阳能电池片和 6GW 高效太阳能电池组件项目” [3] 开源节流计划 - 推动已有光伏电站多形式处置，提高资金使用效率；按以销定产模式与供应链伙伴合作，控制采购及物流成本；制定合理融资计划，拓宽融资渠道，优化债务结构，减少财务费用支出 [4] 董事长定增 - 公司董事长 2023 年参与向特定对象发行股票事项，认购金额近 4 亿元 [4] 逆变器业务 - 公司逆变器产品为组串式和微型逆变器，是储能 3S 深度融合战略重要组成部分，致力于成为全球领先的全场景储能系统解决方案服务商 [4] 产品成本优势 - 超低碳 210 HJT 伏曦系列产品采用独特工艺和材料，应用降本手段控制成本，度电成本有较大优势 [4][5][10] 应对行业周期与业绩增长点 - 凭借异质结技术领先性和光储一体化战略前瞻性应对行业周期，巩固光伏产品市场优势；光储一体化是未来重要发展方向，储能产品主要为工商业及大型项目储能系统集成，打造第二增长极 [5][10][11] 国际市场布局 - 公司全球化布局搭建营销体系，在多地设有 24 家营销服务中心，未来构建全球化网络，打造四个全球化，海外市场以欧美日澳为主，针对发展中国家输出光逆储 kits 套餐方案 [7][9] 储能业务 - 依托储能系统集成 + 自研发 3S 系统深度融合，重塑营销力、产品力、服务力，推进降本增效，打造核心竞争力，成为全球领先的全场景储能系统解决方案服务商 [7] 其他业务情况 - Risen Stack 产品前期以出售设备为主，暂不开展表后储能租赁服务；灯具销售业务平稳，美国撤销相关电池双反税率对产品需求有促进作用 [9] 资金压力缓解措施 - 推动已有光伏电站多形式处置，提高资金使用效率；制定合理融资计划，拓宽融资渠道，优化债务结构，缓解资金压力 [10]