行业概览 - 国际业务成为券商业绩的重要增长极 [2] - 2024年头部券商国际业务多数回到高增长轨道 [3] - 2025年券商国际化发展面临多重机遇，包括资本市场双向开放加速、企业“出海”需求增长、互联互通制度优化及QDII额度增加等 [7] - 券商国际化布局将呈现多维度、深层次发展态势，包括在亚洲新兴市场深化金融生态建设以及增强业务协同的综合服务能力 [7] 2024年主要券商国际业务财务表现 - **华泰国际**：营收200.63亿港元（约187.45亿元），同比增长40.61%；净利润71.65亿港元（约66.63亿元），同比增长约259% [3] - **中信证券国际**：营收22.63亿美元（约164.53亿元），同比增长41.20%；净利润5.3亿美元（约38.53亿元），同比增长约110% [3] - **国泰君安金融控股**：营收78.34亿港元（约73.2亿元），同比增长46.13%；净利润14.23亿港元（约13.3亿元），同比增长约110% [3] - **中金国际**：营收107.5亿港元（约100.43亿元），同比减少8.04%；净利润28.57亿港元（约26.7亿元），同比减少约21% [3] - **银河国际**：营收21.73亿元，同比增长8.3% [3] - **招证国际**：营收11.99亿港元（约11.2亿元），同比增长19.78%；净利润4.25亿元，同比增长约110% [3] - **中泰国际**：净利润亏损4.82亿元，主要因投行业务收入、利息净收入减少及债券计提信用减值准备，该机构2022年、2023年已分别亏损5.84亿元和6.89亿元 [4] 业务发展与战略重点 - 头部券商把握港股市场回暖机遇，加大港股IPO投行资源配置，并大力开展跨境理财业务，机构交易业务拓展至欧美市场，美股及债券佣金收入普遍增加 [5] - **中信证券国际**：业务重心在全球机构经纪业务与东南亚、印度、日本市场的投行业务，致力于打造全品种、全业务线、全牌照的境外业务体系 [5][6] - **国泰君安金融控股**：以发展客需业务为方向，同时加大对高评级、高流动性固定收益资产的配置力度 [5] - **华泰国际**：走科技驱动型路线 [5] - **中金国际**：稳抓港股市场IPO与跨境并购等股权融资市场份额，构建“投行+投资+研究”的护城河；2024年在内资企业全球股本融资、全球IPO融资等方面均排名第一，投行交易规模合计超9000亿元；作为保荐人主承销港股IPO项目19单，主承销规模排名市场第一 [5] 市场拓展与资本投入 - 券商在东南亚市场深化布局：2024年华泰证券新加坡子公司股权衍生品业务积极推进，债券做市业务已包括东南亚多国标的；银河海外在马来西亚、新加坡、印度尼西亚和泰国的市场排名分别为第1、第3、第4和第6 [7] - 多家券商通过增资增强境外子公司实力：中信证券对中信证券国际增资约65.32亿元，广发证券向广发控股（香港）增资21.37亿港元 [7]