资本市场高水平双向开放政策部署 - 证监会系统工作会议明确部署推进资本市场高水平双向开放 具体举措包括优化合格境外投资者制度 推进期货市场开放 提升跨境投融资便利化 规范境外上市备案 [1] 开放举措与市场吸引力提升 - 通过优化外资准入条件和鼓励长期投资 A股市场对境外资本的吸引力不断增强 更高水平的双向开放持续提升市场活力和韧性 为服务实体经济转型升级和科技自立自强注入新动力 [1] - 2026年1月 首只互联互通中证A500ETF在新加坡交易所上市 为境外投资者提供直达A股核心资产的新渠道 [1] - 同期 沪深港ETF互联互通标的迎来大幅扩容 新增98只产品 总数增至364只 提升了外资参与便利度 [1] 制度优化以吸引中长期资金 - 制度优化的核心目标之一是吸引并留住中长期资金 合格境外投资者制度优化与期货市场开放成为吸引中长期外资 改善市场结构的关键举措 [1] - 近期证监会核准立桥银行 城堡顾问新加坡公司合格境外投资者资格 [2] - 新增确定14个期货期权品种为境内特定品种 并同意上海国际能源交易中心20号胶期权 低硫燃料油期权 国际铜期权注册 [2] 外资投资模式与市场结构变化 - 随着投资范围拓宽和交易便利性提升 外资正从以股票为主的配置 向涵盖股 债 期 衍的多元资产与风险管理模式转变 [2] - 合格境外投资者制度优化与期货市场特定品种开放范围扩大 将显著改变境外资金及投资者参与中国资本市场的结构与深度 境外投资者可能会从以股票 债券为主 逐步转向综合配置现货 期货及相关衍生品 [2] 境外上市备案规范化 - 在“引进来”的同时 “走出去”的通道也正在规范畅通 2026年1月 证监会先后对先导智能 极视角科技等企业境外发行上市予以备案 [3] - 监管部门对多家拟上市企业发出补充材料要求 问询焦点涉及数据安全 红筹架构合规等关键领域 [3] - 境外上市备案管理通过统一标准 透明流程 限时办结 可消除政策不确定性 降低企业境外上市合规成本 防范数据安全与技术外流风险 [3] 跨境监管合作与国际角色重塑 - 跨境监管合作应着力于“可交换 可协同 可处置” 在审计监管 执法协作 信息共享等方面形成闭环 有助于打击违法违规行为 维护市场公平 为企业境外上市提供稳定可预期的国际监管环境 [3] - 中国资本市场在双向开放中正逐渐重塑其国际角色 通过积极参与国际金融治理 在信息披露 审计监管 风险防控等领域推动规则对接 以更好地融入全球体系 并将自身市场发展实践经验转化为更具包容性的国际方案 [3]

中国资本市场双向开放的总方向与政策指引 - 中国证监会2026年系统工作会议明确“坚持做强主场，推动资本市场双向开放迈向更深层次、更高水平”的总方向 [1][6] - 2025年12月，证监会主席吴清表示有条件的机构要稳步推进国际化和“一带一路”沿线布局，提升专业化服务和垂直一体化管理能力，推动境内外协同发展 [1][6] - 政策同时希望外资券商充分发挥母公司专业能力和集团优势，推动跨境资源对接，引入国际先进经验和做法 [1][6] “引进来”：外资机构在华发展现状与策略 - 外资券商在华展业数量已达15家（含独资、控股及合资），构成多元化、多层次的外资机构生态 [2][7] - 外资机构类型包括以高盛（中国）证券、摩根大通证券（中国）为代表的国际投行系，以渣打证券（中国）、星展证券（中国）为代表的商业银行系，以及基于CEPA协议设立的申港证券、东亚前海证券等合资券商 [2][7] - 外资机构展业重心从“落地”转向“生根”，业务范围从传统证券业务积极向资产管理、财富管理等综合金融服务延伸 [2][7] - 外资机构选择差异化切入点，例如高盛（中国）证券在QFII业务中表现突出以引入海外中长期资金，渣打证券（中国）则深耕固定收益、资产证券化等领域以打造跨境综合金融服务能力 [2][7] “走出去”：中资机构国际化进程与新趋势 - 中资券商正从简单的业务“出海”转向构建全球化服务生态，业务模式从通道服务转向提供涵盖上市融资、并购重组、资产管理、风险管理的全链条服务 [3][8] - 境内证券公司已设立了38家境外一级子公司，并通过这些子公司设立各类间接子公司或海外分支机构，持有国际牌照开展业务 [3][8] - 国际化程度较高的证券公司，其国际业务收入占比已达到25%左右，标志着该业务板块已成为重要的盈利来源 [3][8] 双向开放的协同效应与市场建设 - “引进来”与“走出去”产生协同效应，外资机构进入带来“鲇鱼效应”促使国内机构提升能力，中资机构国际化则为外资机构提供合作伙伴和跨境服务网络 [4][9] - 产品创新方面，双向开放促进了跨境金融产品的丰富，例如南方东英南方中证A500指数ETF于2026年1月20日在新加坡交易所挂牌上市 [1][4][6][9] - 市场联通机制持续优化，包括沪深港通机制交易品种不断丰富，以及“跨境理财通”试点范围扩大，为资本双向流动和居民跨境资产配置提供了高效通道 [4][9] 近期市场开放具体案例 - 2026年1月20日，南方东英南方中证A500指数ETF在新加坡交易所挂牌上市 [1][6] - 近期，外资券商瑞穗证券（中国）有限公司正式成立 [1][6]

中国证监会2026年系统工作会议核心方向 - 会议明确提出坚持做强主场，推动资本市场双向开放迈向更深层次、更高水平，为对外开放工作划定总方向[1] - 该安排的核心意义在于服务国家战略、提升全球资源配置效率、增强金融话语权[1] - 在防风险、强监管、促高质量发展的主线下，双向开放是实现资本市场高质量发展的重要引擎[1] 2026年资本市场对外开放举措的特征 - 举措呈现鲜明的制度型开放和提质增效双重特征[2] - 从单点突破到体系化推进，一方面实现工具扩容，包括扩大期货特定品种开放、推动将REITs纳入沪深港通和将人民币股票交易柜台纳入港股通[2] - 另一方面推动制度适配和风险防控，包括QFII优化方案落地、境外上市备案标准化、建立开放与安全的动态平衡机制[2] - 引进来提质与走出去赋能并重，引进来从数量吸引转向质量筛选，通过简化外资机构资质申请、丰富对冲工具吸引长期机构投资者[2] - 走出去聚焦企业跨境融资便利化，如境外上市资金管理新规实现本外币统一管理、资金使用自主化[2] - 科技驱动提升开放效率，依托数字化监管系统提升跨境交易透明度，有效防范风险[2] 双向开放对强化主场竞争力的作用 - 境外长期机构投资者的引入能优化A股投资者结构，降低短期投机波动，构建长钱长投生态[3] - 外资机构带来的成熟投资理念、风险管理技术与服务模式，将倒逼国内金融机构提升专业能力，丰富金融产品供给[3] - 外资参与对上市公司信息披露、公司治理提出更高要求，能推动市场定价效率与透明度提升[3] - 监管层对财务造假等行为的严厉打击，进一步营造公平市场环境[3] 双向开放对服务实体经济的作用 - 企业通过境外上市、发行美元债、熊猫债等方式拓宽融资渠道，为技术研发、产业转型和全球布局提供资金支持[3] - 境外融资与国内科创板、创业板改革形成协同效应[3] - 境外市场多元融资选择有助于企业降低融资成本、优化资本结构[3] - 企业通过海外上市、并购等途径融入全球产业链供应链，提升品牌知名度与国际管理水平，实现全球资源优化配置[3] 双向开放进程中的潜在挑战 - 引进来面临制度适配性不足与输入性风险双重问题，外资机构普遍存在准入易、展业难现象[4] - QFII/RQFII制度在额度、汇兑、税收等方面仍有优化空间[4] - 地缘政治冲突与美联储政策调整加剧跨境资本波动[4] - 走出去受限于中资金融机构跨境服务能力薄弱[4] - 不同国家信息披露标准、税收政策差异带来高合规成本[4] 针对挑战的建议 - 在引进来方面，需加速落地QFII/RQFII优化方案，通过简化审批流程、放宽投资范围、优化汇兑便利化措施提升资金使用效率[4] - 构建宏观审慎+微观监管体系，依托逆周期调节稳定汇率预期[4] - 运用大数据、人工智能技术强化跨境资金流动监测预警，防范异常交易与热钱流动[4] - 在走出去方面，应通过技术出海+人才引进提升券商跨境服务能力[4] - 健全双边、多边跨境监管协作机制，强化执法协助，确保开放进程安全可控[4]

文章核心观点 - 中国资本市场正通过“引进来”与“走出去”双向联动的策略，构建“内外协同”的开放新格局，以迈向更深层次、更高水平的双向开放，为高质量发展注入持久活力 [1][5] 引优提质：激活境内市场开放新动能 - 外资持续流入能为资本市场引入长期稳定的增量资金，并带来国际成熟市场的先进投资理念与管理经验，有助于优化投资者结构、估值体系，并倒逼境内金融机构与企业提升专业能力与核心竞争力 [2] - 推动“引进来”深度升级，需要持续增强资本市场内在稳定性，通过完善信息披露制度、健全市场化退出机制、强化投资者保护等措施筑牢发展根基 [2] - 需要培育壮大更具活力的优质上市公司群体，推动公司治理从“形式完备”走向“实质有效”，强化董事会战略监督与风险把控能力，并建立与经营业绩、发展阶段挂钩的可预期分红机制 [3] - 需加快推进制度型开放，优化投资生态，当前QFII/RQFII制度在额度管理、汇兑便利、税收政策等方面仍有优化空间，外资机构面临“准入易、展业难”的困境 [3] - 建议加速落地QFII/RQFII制度优化方案，通过简化审批流程、拓宽投资范围、完善汇兑便利化措施提升跨境资金使用效率，并构建“宏观审慎+微观监管”双重协同体系以筑牢风险防线 [4] “出海”赋能：拓宽跨境发展新空间 - 资本市场高水平开放不仅注重“引进来”，也注重通过“走出去”提升中国资本市场的国际影响力和话语权 [5] - 中国资本市场“走出去”步伐持续提速，呈现产品“出海”、机构布局、制度互联多线并进的态势，例如境内金融产品通过创新模式拓宽“出海”通道 [6] - 具体案例包括：2025年12月，华夏基金沪深300ETF、科创50ETF等产品以存托凭证形式登陆泰国证券交易所；2025年11月，创业板50ETF-DR实现首只中国境内ETF产品以存托凭证形式在境外上市的突破，形成覆盖亚洲、欧洲、南美洲的跨境产品网络 [6] - 境内机构与产品在海外市场拓展面临挑战：制度层面，各国交易规则、信息披露标准、税收政策差异推高展业成本，部分市场对ETF底层资产流动性、跟踪误差的严苛要求与境内产品设计逻辑冲突 [7] - 市场层面，境外投资者对A股市场及中国特色估值体系认知存在偏差，对新能源、半导体等战略性新兴产业成长逻辑理解不深，更倾向于配置传统行业标的，影响相关跨境产品的募资规模与交易活跃度 [7] - 跨境风险对冲工具在部分新兴市场匮乏，让汇率波动、利率差异等因素直接影响产品净值稳定性与投资者收益 [7] - 建议提升中国资本市场全球话语权，除深化现有互联互通机制外，需强化金融基础设施建设，拓展CIPS应用场景，推动其在全球更多国家及地区落地，特别是在能源、原材料等大宗商品贸易中使用人民币结算 [8] - 建议推动人民币资产国际化，大力推动国债、政策性金融债等高信用等级债券纳入国际主流债券指数，吸引更多被动资金配置，并支持境内优质企业通过境外上市、发行熊猫债等多元化方式融资 [8]

事件概述 - 2026年1月20日，深圳证券交易所与新加坡交易所在深圳联合举办“深新资本市场合作交流会”，聚焦双边资本市场合作，约120名两地市场机构及深市上市公司代表参会 [1] 合作进展与成果 - 会议期间，深新两地同步举行了深新ETF互通新标的——南方东英南方中证A500指数ETF上市仪式，这是A500指数ETF产品首次以互联互通形式实现出海 [1] - 深交所与新交所自2020年起实现核心指数交叉互挂，并于2022年正式开通深新ETF互通，迄今已有6只特色鲜明的ETF互通产品在两所成功上市 [1] - 深交所连续3年赴新加坡开展路演交流活动，助力25家深耕东南亚市场的深市公司与新加坡资本市场对接 [1] 未来合作方向 - 下一步，深交所将在中国证监会领导下，落实中新双边合作机制会议和中新证券期货监管圆桌会共识，进一步深化与新交所常态化合作，强化两地联动，推进资本市场高水平双向开放 [1]

报告行业投资评级 - 行业评级为“增持”（维持）[1] 报告的核心观点 - 短期调整无损投资价值，继续看好保险/券商板块 [1] - 非银金融行业目前平均估值较低，具有安全边际，攻守兼备 [4][45] - 行业推荐排序为保险 > 证券 > 其他多元金融 [4][45] 非银行金融子行业近期表现 - 最近5个交易日（2026年01月12日-2026年01月16日），非银金融各子板块均跑输沪深300指数 [4][9] - 证券行业下跌2.29%，多元金融行业下跌3.19%，保险行业下跌3.64%，非银金融整体下跌2.76%，沪深300指数下跌0.57% [4][9] - 2026年以来（截至2026年1月16日），多元金融行业上涨2.53%，保险行业下跌0.04%，券商行业下跌0.41%，非银金融整体下跌0.06%，沪深300指数上涨2.20% [10] 证券行业观点 - **市场活跃度提升**：截至2026年1月16日，1月日均股基交易额为35，539亿元，较上年1月上涨161.20%，较上月提升62.58% [4][15] - **两融余额增长**：截至1月15日，两融余额27，188亿元，同比提升48.54%，较年初增长7.01% [4][15] - **政策动态**：证监会召开2026年系统工作会议，明确五方面工作任务，包括巩固市场稳中向好势头、提高服务高质量发展质效等 [4][17][19] - **监管措施**：沪深北交易所将融资保证金最低比例从80%提高至100%，旨在适当降低杠杆水平 [4][21] - **龙头公司业绩**：中信证券发布2025年业绩快报，实现营业收入748.3亿元，同比增长29%；归母净利润300.5亿元，同比增长38%；ROE为10.58%，同比增加2.49个百分点 [4][22] - **估值水平**：2026年1月16日证券行业（未包含东方财富）2026E平均PB估值为1.2倍 [4][23] - **投资建议**：推荐全面受益于活跃资本市场政策的优质龙头，如中信证券、同花顺等 [4][45] 保险行业观点 - **保费数据**：2025年1-11月人身险原保费44，206亿元，同比增长9.2%；11月单月人身险公司原保费1，548亿元，同比下降2.4%，降幅较10月收窄2.2个百分点 [4][25] - **看好“开门红”**：保险产品预定利率仍高于银行存款，相对吸引力明显，对新单保费和NBV增长持乐观预期，同时分红险占比提升有助于优化负债成本 [4][25] - **监管新规**：金监总局就《保险公司资产负债管理办法》公开征求意见，新增监管指标，优化计算口径，引导长期经营 [4][26][28] - **顺周期特性**：保险业经营具有显著顺周期特性，随着经济复苏，负债端和投资端都将显著改善 [4][29] - **估值水平**：2026年1月16日保险板块估值在0.65-0.86倍2026E P/EV之间，处于历史低位 [4][29] - **投资建议**：受益于经济复苏、利率上行，储蓄类产品销售占比大幅提升，预计负债端将持续改善，长期看好健康险和养老险发展空间 [4][45] 多元金融行业观点 - **信托行业**：截至2025年6月末，全行业信托资产规模32.43万亿元，同比增长20.11%；2025年上半年利润总额为197亿元，同比增幅为0.45% [4][31] - **信托行业展望**：政策红利时代已经过去，行业进入平稳转型期，未来将进入整固和平稳增长期 [37] - **期货行业**：2025年12月全国期货交易市场成交量为9.51亿手，成交额为90.81万亿元，同比分别增长45.17%和58.55% [4][38] - **期货公司业绩**：2025年11月期货行业净利润6.03亿元，同比下降32.40%，环比10月下降30.21% [4][41] - **期货行业展望**：以风险管理业务为代表的创新型业务将是未来转型发展的重要方向 [42] 行业排序及重点公司推荐 - 行业推荐排序为保险 > 证券 > 其他多元金融 [4][45] - 重点推荐中国人寿、中国平安、新华保险、中国人保、中国太保、中信证券、同花顺等 [4][45]

2025年资本市场回顾 - 市场在多重风险挑战下呈现回暖向好态势，韧性增强[3] - 全年查办证券期货违法案件701件，罚没款达154.7亿元，监管震慑力提升[4] - 投融资综合改革深化，科创板推出“1+6”政策，创业板启用第三套标准，修订重大资产重组管理办法，启动公募基金改革[4] - 上市公司回报股东意识增强，全年现金分红回购合计达2.68万亿元[4] - 全年IPO与再融资合计1.26万亿元，交易所债券发行16.3万亿元，新上市18个期货期权品种[4] 2026年重点工作部署 - 首要任务为坚持稳字当头，巩固市场向好势头，加强市场监测与逆周期调节，强化交易与信息披露监管，严肃查处炒作操纵，深化公募基金改革，拓宽中长期资金入市渠道[6] - 第二项任务为坚持改革攻坚，提升服务高质量发展质效，包括提升多层次股权市场包容性，启动深化创业板改革，推动科创板改革落实，促进北交所、新三板一体化发展，推动债券市场提质扩量，抓好商业不动产REITs试点[6] - 第三项任务为坚持依法从严，提升监管执法震慑力，坚决打击财务造假、操纵市场、内幕交易等行为，畅通行政刑事衔接，推动更多特别代表人诉讼案例落地，完善私募基金监管[6] - 第四项任务为坚持固本强基，推动上市公司价值成长，推动出台上市公司监管条例，全面落地新治理准则，加强对控股股东行为约束，完善分红回购、股权激励等制度，激发并购重组活力[6] - 第五项任务为坚持做强主场，推动更高水平双向开放，推动合格境外投资者优化方案落地，扩大期货特定品种开放，提升跨境投融资便利性，完善境外上市备案管理[7]

2025年中国资本市场表现与2026年政策展望 - 2025年资本市场在多重风险挑战下顶压前行，向新向优发展，韧性和活力明显增强 [1] - 2025年资本市场中长期资金入市取得重要突破，市场呈现回暖向好态势 [3] 2025年市场运行与融资数据 - 2025年全年上市公司现金分红回购合计2.68万亿元 [3] - 2025年IPO、再融资合计1.26万亿元 [3] - 2025年交易所债券市场发行各类债券16.3万亿元 [3] - 2025年平稳上市18个期货期权品种，多层次资本市场功能有力发挥 [3] 2026年市场监管与稳定基调 - 2026年要坚持稳字当头，巩固市场稳中向好势头 [3] - 将及时做好逆周期调节，严肃查处过度炒作乃至操纵市场等违法违规行为，坚决防止市场大起大落 [3] - 坚决打击财务造假、操纵价格、内幕交易等恶性违法行为 [3] - 强化科技赋能监管，提高线索发现能力和监管穿透力 [3] 2026年投融资改革与市场建设 - 2026年将持续深化资本市场投融资综合改革，提高制度包容性、适应性和竞争力、吸引力，切实增强市场内在稳定性 [3] - 继续深化公募基金改革，持续拓宽中长期资金来源渠道和方式，全力营造“长钱长投”的市场生态 [3] - 提升多层次股权市场包容性适应性，启动实施深化创业板改革，持续推动科创板改革落实落地 [3] - 提高再融资便利性和灵活性，促进北交所、新三板一体化高质量发展 [3] - 抓好商业不动产REITs试点平稳落地 [3] 2026年上市公司质量提升 - 持续提升上市公司规范运作水平，加强对控股股东、实际控制人的行为约束 [5] - 完善分红回购、股权激励和员工持股等制度安排 [5] - 激发并购重组市场活力，完善重组全链条监管，多措并举推动上市公司高质量发展 [5] 2026年资本市场对外开放 - 推动资本市场双向开放迈向更深层次、更高水平 [5] - 抓紧推动合格境外投资者优化方案落地，扩大期货特定品种开放范围，提升跨境投融资便利性 [5]

2025年工作总结 - 资本市场在多重风险挑战下顶压前行，韧性和活力明显增强 [2] - 筑牢风险防线，推动构建中国特色稳市机制，中长期资金入市取得重要突破，市场呈现回暖向好态势 [3] - 全面强化“五大监管”，加快构建财务造假综合惩防体系，开展打击私募基金违法违规专项工作，全年查办证券期货违法案件701件，罚没款154.7亿元 [3] - 深化投融资综合改革，推出科创板改革“1+6”政策举措，启用创业板第三套标准，修订重大资产重组管理办法，启动公募基金改革 [3] - 全年上市公司现金分红回购合计2.68万亿元 [3] - 全年IPO、再融资合计1.26万亿元，交易所债券市场发行各类债券16.3万亿元，平稳上市18个期货期权品种 [3] - 加快推进重点领域法治建设，联合最高法发布指导意见，发布加强中小投资者保护的意见 [3] 2026年工作部署：市场稳定与改革 - 全方位加强市场监测预警，及时做好逆周期调节，强化交易监管和信息披露监管，严肃查处过度炒作乃至操纵市场等违法违规行为，坚决防止市场大起大落 [1][4] - 继续深化公募基金改革，持续拓宽中长期资金来源渠道和方式，推出适配长期投资的产品和风险管理工具，引导长期投资、理性投资、价值投资 [1][4] - 启动实施深化创业板改革，持续推动科创板改革落实落地，提高再融资便利性和灵活性 [1][4] - 促进北交所、新三板一体化高质量发展 [5] - 推动债券市场提质量、调结构、扩总量，抓好商业不动产REITs试点平稳落地 [1][5] - 稳步推进期货市场提质发展，加强期现联动监管 [5] 2026年工作部署：监管执法与上市公司治理 - 着力提升监管执法有效性和震慑力，坚决打击财务造假、操纵价格、内幕交易等恶性违法行为，畅通行政刑事衔接机制 [5] - 推动更多特别代表人诉讼、先行赔付等典型案例落地 [5] - 完善私募基金监管体制机制 [1][5] - 强化科技赋能监管，提高线索发现能力和监管穿透力 [1][5] - 促进上市公司价值成长和治理提升，加快推动出台上市公司监管条例，全面落地新修订的上市公司治理准则 [1][5] - 加强对控股股东、实际控制人的行为约束，完善分红回购、股权激励和员工持股等制度安排 [1][5] - 激发并购重组市场活力，完善重组全链条监管 [5] 2026年工作部署：对外开放 - 推动资本市场双向开放迈向更深层次、更高水平 [1][6] - 抓紧推动合格境外投资者优化方案落地，扩大期货特定品种开放范围，提升跨境投融资便利性 [1][6] - 完善境外上市法规制度，提升备案管理规范化、标准化和透明度 [1][6] - 增强开放环境下监管和风险防范能力，积极参与国际金融治理 [6]

2025年资本市场工作总结 - 资本市场在多重风险挑战下顶压前行，韧性和活力明显增强 [2] - 推动构建中国特色稳市机制，中长期资金入市取得重要突破 [2] - 加快构建财务造假综合惩防体系，开展打击私募基金违法违规专项工作，全年查办证券期货违法案件701件，罚没款154.7亿元 [2] - 推出科创板改革“1+6”政策举措，启用创业板第三套标准，启动公募基金改革 [2] - 全年上市公司现金分红回购合计2.68万亿元 [2] - 全年IPO、再融资合计1.26万亿元，交易所债券市场发行各类债券16.3万亿元，平稳上市18个期货期权品种 [2] - 联合最高法发布严格公正执法司法、服务保障资本市场高质量发展指导意见，发布加强中小投资者保护的意见 [2] - 资本市场学会成立运行，市场舆论环境进一步净化 [2] 当前形势与总体工作主线 - 当前资本市场总体稳中向好，但仍面临内外风险交织、新旧矛盾叠加的复杂严峻挑战 [2] - 坚持稳中求进、提质增效，紧扣防风险、强监管、促高质量发展的工作主线 [2] - 持续深化资本市场投融资综合改革，提高制度包容性、适应性和竞争力、吸引力 [2] - 努力实现质的有效提升和量的合理增长，增强市场内在稳定性 [2] 2026年重点工作部署：巩固市场稳中向好势头 - 全方位加强市场监测预警，及时做好逆周期调节 [3] - 强化交易监管和信息披露监管，进一步维护交易公平性 [3] - 严肃查处过度炒作乃至操纵市场等违法违规行为，坚决防止市场大起大落 [1][3] - 继续深化公募基金改革，持续拓宽中长期资金来源渠道和方式 [3] - 推出各类适配长期投资的产品和风险管理工具，积极引导长期投资、理性投资、价值投资，全力营造“长钱长投”的市场生态 [3] 2026年重点工作部署：提高服务高质量发展质效 - 提升多层次股权市场包容性适应性，启动实施深化创业板改革，持续推动科创板改革落实落地 [3] - 提高再融资便利性和灵活性，促进北交所、新三板一体化高质量发展 [3] - 推动债券市场提质量、调结构、扩总量，抓好商业不动产REITs试点平稳落地 [3] - 稳步推进期货市场提质发展，加强期现联动监管 [3] 2026年重点工作部署：提升监管执法有效性和震慑力 - 进一步严肃市场纪律，坚决打击财务造假、操纵价格、内幕交易等恶性违法行为 [4] - 畅通行政刑事衔接机制，推动更多特别代表人诉讼、先行赔付等典型案例落地 [4] - 督促行业机构专注主业、完善治理、错位发展 [4] - 完善私募基金监管体制机制 [4] - 强化科技赋能监管，提高线索发现能力和监管穿透力 [4] 2026年重点工作部署：促进上市公司价值成长和治理提升 - 持续提升上市公司规范运作水平，加快推动出台上市公司监管条例，全面落地新修订的上市公司治理准则 [4] - 加强对控股股东、实际控制人的行为约束，完善分红回购、股权激励和员工持股等制度安排 [4] - 激发并购重组市场活力，完善重组全链条监管，多措并举推动上市公司高质量发展 [4] 2026年重点工作部署：推动资本市场双向开放 - 抓紧推动合格境外投资者优化方案落地，扩大期货特定品种开放范围，提升跨境投融资便利性 [4] - 完善境外上市法规制度，提升备案管理规范化、标准化和透明度 [4] - 增强开放环境下监管和风险防范能力，积极参与国际金融治理 [4]