行业趋势：粤港澳大湾区财富管理需求升级 - 粤港澳大湾区高净值人群的财富管理需求正发生深刻的结构性演变，从传统的资产保值增值，迅速延伸至跨境资本运作、企业全球化、家族传承、税务法律筹划及子女教育等多元复杂领域 [1] - 财富管理行业进入以“深度服务”与“价值创造”为核心的新阶段，竞争态势日趋“内卷”，竞争焦点已从产品竞争全面转向生态整合、跨境协同与长期陪伴能力的较量 [1] - 湾区财富管理进入以“跨境化、生态化、人性化”为核心的新阶段，市场呼唤具备全球连接能力、资源整合深度与长期陪伴温度的综合金融伙伴 [2] 客户需求：从单一产品到综合解决方案 - 大湾区企业家和高净值人士的财富管理需求全面升级，从早期的跨境结算、资产配置，逐步拓展至企业融资、家族规划乃至全球化布局，反映出对综合性、跨域化服务的强烈需求 [2] - 具体案例显示，客户需求从最初的企业账户管理，逐步发展为涵盖海外市场咨询、国际信用证处理及多币种资产配置的综合服务支持 [2] - 客户不再满足于单一的金融产品，而是需要能够整合境内外资源、具备全球视野的“财富总规划师” [1] 公司举措：渣打银行打造“超级连接器”式旗舰空间 - 渣打银行深圳湾支行优先私人理财中心正式开业，是针对湾区客群需求升级所打造的“超级连接器”式旗舰空间，是“深耕本地、链接全球”理念的实体化落地 [3] - 该中心选址于中国华润大厦，紧邻深圳湾大桥与人才公园，坐享高端商业、金融及人才资源 [3] - 中心设计融合科技感与东方美学，采用全隐藏式智能柜台设计以保障隐私并提供高效服务 [3] - 在功能上，中心不仅整合了跨境理财、资产配置、家族传承等传统服务，还推出“出海管家”等特色支持，助力企业客户拓展海外市场、应对跨境经营挑战 [3] 公司战略：本土洞察与全球资源的融合 - 渣打集团大力投入富裕客群业务，正以每年约10%的增速拓展新客群，其中中国是重要市场之一 [4] - 公司对中国财富管理市场的巨大潜力和长期高质量发展充满信心，并期待通过新中心持续发挥独特的“超级连接器”作用 [4] - 公司认为高质量的财富管理服务是居民拓展财产性收入、增进消费能力的重要一环，对于中国持续扩大中等收入群体规模、激发内需市场潜能具有重要意义 [4] - 渣打凭借160余年的在华经营经验，深谙本土市场与国际规则，致力于为客户提供“本地洞察+全球资源”的独特价值 [5] 战略布局：深耕大湾区以服务国家战略 - 渣打银行深圳湾支行优先私人理财中心的开业具有深远的战略意义，是国际银行深度参与湾区建设、服务国家战略的生动实践 [5] - 从渣打的全球战略来看，大湾区始终是重中之重，新中心的启用进一步完善了渣打“内地+香港”的双引擎服务格局 [5] - 该中心是渣打自身战略布局的关键落子，彰显了其前瞻性与国际化视野，旨在助力更多企业与家庭实现财富的长期稳健传承 [5]

金融开放政策核心内容 - 金融改革从"准入开放"向"规则接轨"推进，"一行两局一会"集中发布多项开放举措，包括吸引外资金融机构入驻、扩大QFLP试点、优化跨境支付、设立数字人民币国际运营中心等[1] - 二十届三中全会提出完善高水平对外开放体制机制，银行、证券、基金等领域已全面放开外资持股比例限制，境内外金融市场互联互通深化，涵盖股票、债券、衍生品、外汇等多板块[2] - 中国证监会推出科创板"1+6"改革措施，设置科创成长层并重启未盈利企业适用第五套标准上市，加大金融体系对外开放程度[2] 金融市场互联互通影响 - 健全股票、债券、衍生品及外汇市场互联互通机制，拓展投资标的和额度，促进资金双向流动，加强境内外市场联系[3] - 中国证监会允许合规境外投资者（QFII/RQFII）自2025年10月9日起参与场内ETF期权交易（限套期保值目的）[3] - 外资银行在跨境供应链融资、银团贷款、人民币清算等领域迎来增量机会，资管行业QDLP额度扩大推动中资机构东南亚资产配置[3] 外资机构参与现状 - 外资银行、保险机构在华总资产超7万亿元，全球前50大银行中42家、前50大保险公司近半数已进入中国，八成全国性银行引入境外战略投资者[5] - 友邦人寿、荷兰全球人寿获准在上海筹建保险资管公司，外资机构加速布局理财投资、资产配置领域[6] 行业布局方向 - 银行业：央行上海政策支持银行提升风险管理能力、拓展跨境金融服务，允许全国性银行在沪设立金融资产投资公司[6] - 资管行业：外资机构引入量化投资、ESG策略等多元化工具，推动产品创新与国际标准接轨[6][7] - 保险行业：外资加大保险规划、风险管理投入，提升上海国际再保险和航运保险承保能力，促进产品设计与精算专业化[6] 金融机构发展策略 - 加强跨境金融服务创新，优化人民币结算流程，推出跨境理财、离岸金融等国际化产品[7] - 拓展FOF、ESG等多元化资产配置策略，运用金融衍生品提升风险控制能力[7] - 利用大数据、人工智能加速数字化转型，深化与国际金融机构股权合作及战略协同[7]

政策核心内容 - 中国人民银行等五部门联合印发《关于金融支持广州南沙深化面向世界的粤港澳全面合作的意见》（"南沙金融30条"），聚焦创新创业和粤港澳跨境金融合作，旨在推动大湾区建设国际金融枢纽和全球科创高地 [1] - 政策定位为粤港澳金融开放的"试验田"和中国金融高水平制度型开放的"样板间"，未来南沙或成为连接国内国际双循环的重要枢纽 [1] 政策六大方向 - 完善创新创业金融服务、加强社会民生领域金融服务、发展特色金融服务、推进粤港澳金融市场互联互通、开展跨境金融创新与交流、完善金融监管机制 [2] - 三大突出亮点：立足湾区（创业创新）、协同港澳（金融服务便利化/现代化/数字化）、面向世界（高水平制度型开放） [2] 金融创新具体措施 - 鼓励广州期货交易所开发电力期货、新能源期货等绿色金融产品，支持基于碳账户的差异化金融服务 [2] - 推动区块链、人工智能与金融场景融合，建设数据算力中心和数字资产交易平台 [2] - 发展航运金融（海上保险、航运金融）支持南沙打造国际航运枢纽，赋能海洋经济 [3] 对实体经济的支持 - 强化科技创新与产业融合，重点支持"硬科技"领域（科技创新/高端制造/数字产业），升级产业链金融并吸引国际化金融人才 [3] - 推动贸易投资人民币结算便利化，鼓励银行为贸易新业态提供服务，促进跨境贸易发展 [3] - 为科技创新、高端制造、海洋产业等重点产业提供精准金融支持，加速产业集聚和升级 [3] 金融机构发展机遇 - 金融机构需聚焦跨境服务、科技赋能、绿色转型三大方向，通过产品创新和生态协同抢占新赛道 [4] - 银行应开发知识产权质押贷款、供应链金融及"贷款+外部直投"模式支持科创与高端制造 [4][5] - 证券与资管机构需布局跨境资管与投顾业务，保险业需开发跨境保险与风险管理产品 [5] 跨境金融合作 - 深化与港澳机构合作，拓展跨境人民币结算、贸易融资与资产转让业务，做大跨境理财与资管服务 [5] - 香港可发挥内地企业离岸融资中心作用，为区内企业创新转型引入国际资本 [5] - 政策便利投融资、结算、期货交易等跨境金融服务，助力中国企业"走出去" [5] 人才与生态建设 - 银行需加强国际化金融人才引进，加强与粤港澳三地院校合作培养专业人才 [6] - 人才储备与生态协同被视为政策落地的核心要素 [6]

行业概览 - 国际业务成为券商业绩的重要增长极 [2] - 2024年头部券商国际业务多数回到高增长轨道 [3] - 2025年券商国际化发展面临多重机遇，包括资本市场双向开放加速、企业“出海”需求增长、互联互通制度优化及QDII额度增加等 [7] - 券商国际化布局将呈现多维度、深层次发展态势，包括在亚洲新兴市场深化金融生态建设以及增强业务协同的综合服务能力 [7] 2024年主要券商国际业务财务表现 - **华泰国际**：营收200.63亿港元（约187.45亿元），同比增长40.61%；净利润71.65亿港元（约66.63亿元），同比增长约259% [3] - **中信证券国际**：营收22.63亿美元（约164.53亿元），同比增长41.20%；净利润5.3亿美元（约38.53亿元），同比增长约110% [3] - **国泰君安金融控股**：营收78.34亿港元（约73.2亿元），同比增长46.13%；净利润14.23亿港元（约13.3亿元），同比增长约110% [3] - **中金国际**：营收107.5亿港元（约100.43亿元），同比减少8.04%；净利润28.57亿港元（约26.7亿元），同比减少约21% [3] - **银河国际**：营收21.73亿元，同比增长8.3% [3] - **招证国际**：营收11.99亿港元（约11.2亿元），同比增长19.78%；净利润4.25亿元，同比增长约110% [3] - **中泰国际**：净利润亏损4.82亿元，主要因投行业务收入、利息净收入减少及债券计提信用减值准备，该机构2022年、2023年已分别亏损5.84亿元和6.89亿元 [4] 业务发展与战略重点 - 头部券商把握港股市场回暖机遇，加大港股IPO投行资源配置，并大力开展跨境理财业务，机构交易业务拓展至欧美市场，美股及债券佣金收入普遍增加 [5] - **中信证券国际**：业务重心在全球机构经纪业务与东南亚、印度、日本市场的投行业务，致力于打造全品种、全业务线、全牌照的境外业务体系 [5][6] - **国泰君安金融控股**：以发展客需业务为方向，同时加大对高评级、高流动性固定收益资产的配置力度 [5] - **华泰国际**：走科技驱动型路线 [5] - **中金国际**：稳抓港股市场IPO与跨境并购等股权融资市场份额，构建“投行+投资+研究”的护城河；2024年在内资企业全球股本融资、全球IPO融资等方面均排名第一，投行交易规模合计超9000亿元；作为保荐人主承销港股IPO项目19单，主承销规模排名市场第一 [5] 市场拓展与资本投入 - 券商在东南亚市场深化布局：2024年华泰证券新加坡子公司股权衍生品业务积极推进，债券做市业务已包括东南亚多国标的；银河海外在马来西亚、新加坡、印度尼西亚和泰国的市场排名分别为第1、第3、第4和第6 [7] - 多家券商通过增资增强境外子公司实力：中信证券对中信证券国际增资约65.32亿元，广发证券向广发控股（香港）增资21.37亿港元 [7]