11 月 21 日，凯众股份（603037）（SH603037，股价13.08元，市值35.06亿元）发布公告称，公司正在 筹划以发行股份及支付现金的方式收购安徽拓盛汽车零部件股份有限公司（以下简称安徽拓盛）的控制 权。 凯众股份称，公司股票及可转债于2025年11月24日（星期一）开市起停牌。 《每日经济新闻》记者注意到，公司此次拟购标的安徽拓盛年产值超过5亿元，且拥有比亚迪 （002594）、蔚来等"豪华"客户朋友圈。记者通过梳理凯众股份的历史公告发现，安徽拓盛的法定代表 人及实际控制人朱成，与凯众股份的一位股东、公司创始元老黄月姣系母子关系。 凯众股份表示，因本次交易尚处于筹划阶段，有关事项尚存在不确定性，公司股票及可转债自2025年11 月24日（星期一）开市起停牌，预计停牌时间不超过5个交易日。 此次凯众股份相中的标的——安徽拓盛，在汽车零部件领域并非无名之辈。据公开资料，该公司成立于 2013年，注册资本3000万元。 安徽拓盛官网介绍称，其位于安徽省广德市经济开发区文正路387号，占地84.46亩，年产值超过5亿 元，主要从事汽车、家电橡胶减震件的研发、生产和销售。 安徽拓盛官网介绍称，其客户包 ...

交易概述 - 凯众股份正在筹划以发行股份及支付现金方式收购安徽拓盛60%股权以实现控制权[2][4] - 公司计划向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金且资金将全部用于支付交易对价[3] - 交易价格将以评估机构出具的资产评估报告为基础协商确定初步测算可能构成重大资产重组但不会导致公司实际控制人变更[6] - 公司股票及可转债自2025年11月24日起停牌预计停牌时间不超过5个交易日[2][6] 标的公司业务概况 - 安徽拓盛成立于2013年注册资本3000万元占地84.46亩年产值超过5亿元[6] - 公司主要从事汽车、家电橡胶减震件的研发、生产和销售客户包括比亚迪、蔚来、上汽通用、吉利等主流汽车厂[6] - 部分产品远销美国、德国、巴西、墨西哥、日本、泰国及印度等国际市场[6] 标的公司资质与荣誉 - 安徽拓盛于2016年、2019年、2022年三次通过高新技术企业认定[7] - 2017年至2019年连续三年获得广德县综合实力二十强及综合效益十强企业称号[7] - 2020年至2023年获广德市综合实力二十强企业称号显示其持续的经营实力[7] 交易关联方关系 - 安徽拓盛法定代表人及实际控制人朱成系凯众股份股东及创始元老黄月姣之子[2][8][12] - 黄月姣持有凯众股份约619万股持股比例2.31%为公司第八大股东[12] - 黄月姣自2000年凯众股份前身成立时即为出资人之一并于2008年至2020年作为一致行动人参与公司治理[12][13]

交易概述 - 公司拟通过发行股份及支付现金方式收购安徽拓盛汽车零部件股份有限公司60%股权控制权 [1][3] - 交易预计构成重大资产重组 公司股票自2025年11月24日起停牌 预计停牌时间不超过5个交易日 [1][4] - 交易将向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金 募集资金全部用于支付交易对价 [1] 交易标的与协同效应 - 安徽拓盛为同行公司 主要从事影响汽车NVH性能的橡胶基弹性体减震、密封元件的研发、生产和销售 成立于2013年4月 [3] - 公司主营减震元件及踏板总成两大核心业务 产品已应用于上汽大众、一汽大众、上汽通用、福特、保时捷等主流车企 [3] - 交易双方已签署《收购意向协议》 该协议为意向性文件 不构成正式交易协议的预约合同 [3] 公司财务与市场表现 - 2025年前三季度公司实现营收5.64亿元 净利润5829万元 [4] - 截至2025年11月21日收盘 公司股价为13.08元/股 总市值为35.06亿元 [4] 公司战略规划 - 公司未来将稳步推进减震元件及踏板业务两大核心业务发展 强化核心竞争优势并优化市场布局 [6] - 公司计划进一步拓展国际业务版图 加快海外研发中心布局和生产基地建设 积极发展新业务培育新增长点 [6] - 公司持续推进国际市场布局 已在墨西哥、美国、欧洲德国、摩洛哥设立海外子公司 在日本设立办事处实现全球化经营 [7] - 墨西哥工厂已通过多家主机厂及Tier1客户认可 缓冲块项目和踏板项目已实现量产交付 [7]

凯众股份重大资产重组 - 公司正筹划以发行股份及支付现金方式收购安徽拓盛汽车零部件股份有限公司60%股权以取得其控制权 [2][4] - 交易同时拟向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金 募集资金全部用于支付本次交易对价 [2] - 经初步测算 本次交易可能构成重大资产重组 [2] - 公司股票及可转债自2025年11月24日起停牌 预计停牌时间不超过5个交易日 [3][4] 凯众股份与标的公司业务 - 凯众股份是掌握先进减震系统材料配方和产品设计开发核心技术的高新技术企业 主要产品为汽车悬架系统减震元件、踏板总成及高性能聚氨酯承载轮 [3] - 公司主要客户包括上汽大众、一汽大众、上汽通用等国内主要轿车生产厂和通用全球、福特等国外主流汽车厂 [3] - 安徽拓盛主要从事影响汽车NVH性能的橡胶基弹性体减震、密封元件的研发、生产和销售 [4] 光库科技重大资产重组 - 光库科技拟通过发行股份、可转换公司债券及支付现金方式购买安捷讯99.97%股份 [6] - 交易同时拟向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金 [6] - 本次交易构成重大资产重组和关联交易 但不构成重组上市 [6] 光库科技交易协同效应 - 光库科技与安捷讯同属光通信领域 光库科技专业从事光纤激光器件、光通信器件等 安捷讯主营业务为光无源器件 [8] - 交易有利于拓宽公司产品与技术布局 迅速形成规模化高效制造能力 建立更完备产品矩阵 提升客户覆盖与产品交付能力 [8] - 交易后上市公司总资产、净资产规模显著提高 盈利能力显著提升 有利于增强可持续发展能力和整体经营业绩 [8]

凯众股份收购交易核心信息 - 公司正在筹划以发行股份及支付现金的方式收购安徽拓盛汽车零部件股份有限公司的控制权[1] - 本次交易拟收购安徽拓盛60%股权[3] - 交易可能构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组[1] 交易方案与资金安排 - 交易将向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金[1] - 募集资金全部用于支付本次交易对价，不存在补充流动资金的情形[1] - 交易价格以评估机构出具的资产评估报告确认的评估值为基础，由各方协商确定[3] 停牌安排 - 公司股票（证券代码：603037）及可转债（转债代码：113698）自2025年11月24日起开始停牌[2][3] - 预计停牌时间不超过5个交易日[3] - 停牌期间公司将根据交易进展情况履行信息披露义务[3] 交易标的业务 - 安徽拓盛主要从事影响汽车NVH性能的橡胶基弹性体减震、密封元件的研发、生产和销售[3] - 凯众股份是专业化制造汽车悬架系统减震元件、踏板总成及高性能聚氨酯承载轮的高新技术企业[2] - 凯众股份主要客户包括上汽大众、一汽大众、上汽通用等国内主要轿车生产厂和通用全球、福特等国外主流汽车厂[2] 交易状态与协议 - 交易尚处于筹划阶段，有关事项尚存在不确定性[3] - 公司已于11月21日与全体交易对手方签署了《收购意向协议》[3] - 该协议为意向性协议，不构成正式交易协议的预约合同[4]

凯众股份重大资产重组 - 公司正在筹划以发行股份及支付现金方式收购安徽拓盛汽车零部件股份有限公司60%股权控制权[1][4] - 本次交易预计构成重大资产重组并向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金用于支付交易对价[1][4] - 公司股票及可转债自2025年11月24日起停牌预计停牌时间不超过5个交易日[2][3][4] 凯众股份业务概况 - 公司是掌握先进减震系统材料配方和产品设计开发核心技术的高新技术企业专业化制造汽车悬架系统减震元件等[2] - 主要客户包括上汽大众一汽大众上汽通用等国内主要轿车生产厂和通用全球福特等国外主流汽车厂[2] 安徽拓盛业务概况 - 安徽拓盛主要从事影响汽车NVH性能的橡胶基弹性体减震密封元件的研发生产和销售[3] 光库科技重大资产重组 - 公司拟通过发行股份可转换公司债券及支付现金方式购买安捷讯光电科技股份有限公司99.97%股份[5][7] - 本次交易构成重大资产重组和关联交易并向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金[5][7] 光库科技与安捷讯业务协同 - 光库科技专业从事光纤激光器件光通信器件等安捷讯主营光通信领域光无源器件同属国家鼓励的战略性新兴产业[7] - 交易有利于拓宽产品与技术布局形成规模化制造能力建立完备产品矩阵提升客户覆盖与交付能力[7] - 交易后将在产品布局生产资源技术研发客户资源等方面形成良好协同互补增强上市公司可持续发展能力[7][8]

凯众股份收购安徽拓盛交易核心 - 公司正筹划以发行股份及支付现金方式收购安徽拓盛汽车零部件股份有限公司60%的控制权[1][3] - 交易同时拟向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金，募集资金全部用于支付本次交易对价[1] - 经初步测算，本次交易可能构成重大资产重组[1] 交易安排与停牌信息 - 公司股票及可转债自2025年11月24日起停牌，预计停牌时间不超过5个交易日[2][3] - 公司已与交易对手方签署《收购意向协议》，该协议为意向性文件，不构成正式交易协议的预约合同[3][4] 交易标的业务概况 - 安徽拓盛主要从事影响汽车NVH性能的橡胶基弹性体减震、密封元件的研发、生产和销售[3] - 凯众股份是掌握先进减震系统材料配方和产品设计开发核心技术的高新技术企业，主要客户包括国内外主流汽车厂[2] 光库科技收购安捷讯交易核心 - 光库科技拟通过发行股份、可转换公司债券及支付现金方式购买安捷讯99.97%股份[4] - 交易构成重大资产重组和关联交易，但不构成重组上市[4] 光库科技交易战略意义 - 交易有利于拓宽公司产品与技术布局，迅速形成规模化的高效制造能力[6] - 交易后上市公司将取得安捷讯控股权，在产品布局、生产资源、技术研发、客户资源等方面形成协同和互补[6] - 交易将提升上市公司总资产规模、净资产规模和盈利能力，增强可持续发展能力[6]

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 凯众转债于2025年8月15日开始网上申购，预计上市首日价格在130.76 - 145.40元之间，中签率为0.0013%，建议积极申购；凯众股份营收稳步增长、业务集中于汽车零部件且有技术研发优势，但销售净利率有所下降、管理费用率有所上升 [2] 根据相关目录分别进行总结 转债基本信息 - 凯众转债发行规模3.08亿元，存续期6年，主体/债项评级AA - /AA -，初始转股价12.7元/股，转股期为2026年2月23日至2031年8月14日 [10] - 当前债底估值113.7元，YTM为2.19%；转换平价106.14元，平价溢价率 - 5.79% [11][12] - 转债条款中规中矩，总股本稀释率8.31%，对股本摊薄压力较小 [13] - 募集资金用于南通生产基地扩产项目和补充流动资金 [11] 投资申购建议 - 预计凯众转债上市首日转股溢价率在30%左右，上市价格在130.76 - 145.40元之间 [14][15] - 预计原股东优先配售比例64.05%，网上中签率0.0013% [16] 正股基本面分析 财务数据分析 - 凯众股份是高新技术企业，客户覆盖国内外主流汽车厂，产品有市场前景 [17] - 2020 - 2024年营收复合增速10.92%，2024年营收7.48亿元，同比增1.22%；归母净利润复合增速2.24%，2024年归母净利润0.90亿元，同比减1.56% [18] - 2022 - 2024年汽车零部件业务占主营业务收入比重均超90%，产品结构年际调整，胶轮业务占比下降，2024年有其他业务营收 [22] - 2020 - 2024年销售毛利率维稳，销售净利率下降，销售费用率下降，财务费用率稳定，管理费用率上升 [25] 公司亮点 - 凯众股份从事多领域研发、生产和销售，坚持技术创新，研发投入高 [30] - 拥有多专业学科研发队伍，在多方面具备明显优势 [30]

财务表现 - 2024年公司实现营业收入7.48亿元，同比增长1.22%，归属于上市公司股东的净利润9039.31万元，经营活动产生的现金流量净额1.29亿元，同比增长16.10% [1] - 2025年第一季度公司实现营业收入1.59亿元，同比增长19.52%，归属于上市公司股东的净利润1252.25万元，同比增长4.09%，经营活动现金流净额2914.86万元，同比增长144.82% [1] - 2024年度利润分配预案拟每股派发现金红利0.35元(含税)，每股以资本公积金转增0.4股，预计现金分红金额6701.86万元，占归属于上市公司普通股股东净利润的74.14% [1] 核心业务 - 减震元件与踏板总成两大核心业务合计贡献超96%的营业收入，其中减震元件实现营业收入4.89亿元，占总营收65.30%，同比增长9.47%，踏板实现营业收入2.30亿元，占总营收30.75% [2] - 减震元件业务获得Stellantis、丰田、大众、比亚迪、奇瑞、上汽奥迪、奔驰、吉利等主流车企多个项目 [2] - 轻量化踏板业务获得上汽乘用车、比亚迪、大众、零跑、理想、奇瑞、吉利等客户新车型项目，并在上汽奥迪取得突破，获得奥迪BNB、C-SUV等车型制动踏板项目 [2] - 电子加速踏板业务在国外知名电动车品牌市场拓展取得进展 [2] 研发与智能制造 - 2024年公司研发投入5105.07万元，占营业收入的6.82%，近三年研发投入累计达1.76亿元 [3] - 公司通过产线自动化改造优化生产工序，提升产品合格率、原料利用率和质量管控，南通生产基地启动缓冲块MES二期项目，ERP一期成功上线，广州及宁德卫星工厂部署ERP及WMS系统 [3] - 智能制造技术赋能生产管理，建设智能生产车间，提高生产效率、产品质量稳定性和一致性 [3] 战略规划 - 公司将持续深耕核心业务，加快新业务布局，提升综合竞争力，实现从零件供应商到系统供应商、从本土企业到国际化企业、从机械产品到电子产品的战略转型 [4]