集团整体财务表现 - 2025年实现营收808.1亿欧元，较2024年同比下降约4.6% [1][3] - 全年经常性业务利润为177.55亿欧元，同比下降9% [1][3] - 集团净利润为108.78亿欧元，同比下降13% [1][3] - 运营自由现金流表现强劲，同比增长8%至113.33亿欧元 [1][3] - 董事会将提议派发每股13欧元的年度股息 [1][3] 管理层评论与集团战略 - 集团对未来保持信心，并将继续专注于品牌建设和成本控制 [1][3] - 整体业绩受汇率及地缘政治影响有所波动 [1][3] 区域市场表现 - 在亚洲（除日本）地区，业务趋势在下半年已“明显改善”并恢复增长 [1][3] 中国市场业务分析 - 葡萄酒与烈酒部门业绩受中国市场交易下滑明显，因关税问题导致的中国市场需求疲软，是造成其核心品牌轩尼诗干邑销售不振、部门利润骤降25%的主要原因之一 [1][3] - 时装与皮具部门则视中国为至关重要的增长与展示舞台 [2][4] - 路易威登在上海开设名为“The Louis”的旗舰文化空间，迪奥在北京拓店，罗意威在上海浦东美术馆举办百年首展 [2][4]

核心观点 - 上海各大商圈在双节期间通过举办多元化的主题活动、潮玩艺术和品牌快闪，成功聚集人气并显著拉动消费，体现了商业地产通过创新体验驱动增长的策略 [1] 多元活动聚人气 - 上海新天地东台里举办“新天地玩车节”，在6500平方米天幕下集结50余辆古董跑车、近50家文创美食摊位，并举办25场演出及近百场亲子活动，打造沉浸式体验 [2] - 苏河湾万象天地举办“一起发酵吧”面包文化节，汇集60多家面包品牌与10余家精酿品牌，并同步举办Snoopy主题展、88rising音乐节及国际光影节活动 [2] - 多元活动有效聚集客流，苏河湾万象天地在10月1日客流超过10万人次创历史新高，客流同比增长293%，销售额同比增长190% [3] 潮玩快闪造氛围 - 前滩太古里以非遗联动商户，例如携手VGRASS品牌与南京云锦博物馆打造“非遗微剧场”，展出曾在卢浮宫展出的云锦高定礼服及百年大花楼木织机 [4] - 静安大悦城集中举办超过15个IP快闪活动，包括小马宝莉、原神、宝可梦等，全场五折起并推出多种促销，《妖精的尾巴》主题快闪全国首站首发100余款新品，“银魂认真展”中国首站设置1100平方米展览空间及200平方米零售区 [4] 品牌互动促消费 - 徐汇滨江西岸梦中心汇聚多个品牌活动，如悦木之源的自然主题装置、赫莲娜的“时光之城”新品展台，以及观夏与艺术家共创的“谜藏”公共艺术装置 [5][6] - 张园举办多场品牌限时活动，包括DIPTYQUE的“可能在巴黎”漫游空间、Stanley 1913与JENNIE的联名系列体验店，以及轩尼诗与达可芮的联名味觉体验 [6] - 商圈推出消费激励政策，如静安区推出“静安GO”手环实现积分累积与礼品兑换，张园推出满额赠礼活动，赠品包括希思黎下午茶、润唇膏及DIPTYQUE香氛蜡烛等 [6]

公司运营调整 - 酩悦轩尼诗宣布计划裁减约1200个岗位，占员工总数的10%以上 [2] - 公司计划将员工数量恢复到2019年水平，主要通过管理自然离职和不填补空缺职位来实现 [2] - 裁员决定通过视频邮件宣布，沟通方式引发工会批评，被指“脱离现实且制造焦虑” [3] 财务业绩表现 - 作为LVMH旗下表现最弱的业务板块，酩悦轩尼诗2024年全年营收同比下滑11% [2] - 2025年第一季度有机销售额进一步下降8% [2] - 轩尼诗干邑在华销售额2025年前三季度下滑11% [2] 市场挑战 - 烈酒业务受中国及美国市场需求疲软拖累显著 [2] - 中国市场因反倾销政策导致进口成本上升，保证金比率达39% [2] - 美国市场面临潜在关税风险，加剧了业务不确定性 [2] - 全球贸易环境波动和年轻一代饮酒习惯改变是品牌需要长期应对的难题 [3] 管理层与战略 - 2024年11月发生高管层变动，原首席财务官让-雅克·吉奥尼转任CEO，创始人伯纳德·阿尔诺之子亚历山大·阿尔诺升任副首席执行官 [3] - 公司试图通过金融与品牌运营经验扭转颓势 [3] - 公司并未停止创新步伐，例如投资无酒精起泡酒品牌French Bloom以吸引高端客群 [3] 本土化与创新 - 公司在中国宁夏运营夏桐酒庄，在云南开发敖云葡萄酒，通过本土化生产更精准对接亚洲市场需求 [3] - 行业观察指出，裁员揭示了奢侈品集团在快速扩张后如何兼顾运营效率与高端品牌调性的深层矛盾 [3]