核心财务表现 - 2025年前九个月公司总收入为581.09亿欧元，较2024年同期的607.53亿欧元下降4%（按报告基准）或下降2%（按有机基准）[1][2] - 2025年第三季度公司总收入实现1%的有机增长，较上半年有所改善[1] - 汇率波动对前九个月总收入造成-2%的影响，对第三季度造成-5%的影响[3] 分业务集团业绩 - **时装与皮具**：前九个月收入为276.11亿欧元，有机下降6%；第三季度有机下降2%，显示环比改善[2][5] - **精选零售**：前九个月收入为126.13亿欧元，有机增长3%；第三季度有机增长7%，表现强劲[2][8] - **香水和化妆品**：前九个月收入为60.40亿欧元，有机增长持平；第三季度有机增长2%[2][6] - **腕表和珠宝**：前九个月收入为74.09亿欧元，有机增长1%；第三季度有机增长2%[2][7] - **葡萄酒和香槟**：前九个月收入为39.17亿欧元，有机下降4%；第三季度有机增长1%[2][4] 区域市场表现 - 欧洲和美国市场前九个月需求保持稳定，但欧洲第三季度旅游消费收入受汇率波动影响出现下滑[1] - 日本市场前九个月收入较2024年同期下降，主要因2024年日元疲弱提振旅游消费的高基数效应[1] - 亚洲其他地区趋势较2024年有明显改善[1] 业务亮点与战略举措 - **路易威登**：通过标志性产品和独特店内体验展现强大创造力，上海“The Louis”艺术空间和La Beauté彩妆系列发布获得成功[5] - **迪奥**：新任创意总监Jonathan Anderson推出的新系列广受好评，纽约和比佛利山庄的“迪奥之家”开幕[5] - **丝芙兰**：表现卓越，实现持续收入增长并在多国获得市场份额，品牌组合进一步丰富[8] - **蒂芙尼**：继续成功升级其标志性产品线，米兰和东京新店客流量和收入表现良好[7] - **宝格丽**：Serpenti系列持续发展和Polychroma高级珠宝系列取得优异成果[7] 未来展望 - 在不确定的经济和地缘政治环境下，公司保持信心，战略重点将持续聚焦于提升品牌吸引力、产品真实性与质量、零售卓越性和组织敏捷性[9] - 公司将凭借其强大的品牌和团队人才，在2025年巩固其全球奢侈品领导地位[9]

贸易关税影响 - 美国8月1日起对所有欧盟国家商品征收30%关税 对法国奢侈品、航空航天、葡萄酒和烈酒等行业影响显著 [1] - 法国干邑行业刚经历中国贸易反制举措 34家欧洲白兰地生产商与中国达成最低出口价格协议 [1] - 2024年中国对原产于欧盟的白兰地展开反倾销调查 被视为对欧盟向中国电动汽车加征关税的反制 [1] - 法国对美出口额不及德国和爱尔兰 但在航空、香水、皮具、葡萄酒与干邑等关键行业对美市场高度依赖 [1] 行业数据与现状 - 法国葡萄酒产区每年约1/4产品销往美国 干邑、雅文邑等烈酒尤为依赖出口 美国是其最大市场 [2] - 2024年法国对美出口葡萄酒总额达24亿欧元 烈酒达15亿欧元 [2] - 主要产区气候异常叠加消费需求下降 法国计划铲除3万公顷葡萄园以减少供给 [2] - 全球干邑行业销售自2022年以来遭遇挫折 销量下降近40% 美国加征10%关税后趋势加剧 [3] - 法国干邑之乡夏朗德地区该行业雇用约8万人 80%干邑销售额来自美国与中国 [3] 企业应对与挑战 - 法国Giboin酒庄15%营业额来自美国市场 若关税上升可能导致产品涨价并流失客户 [2] - 企业已压缩生产成本至极限 回旋余地有限 近期出现订单取消情况 [2] - 拓展新市场需建立业务关系 通常需要一年至一年半时间 短期内难见效 [2] - LVMH董事长呼吁法国政府推动与美方达成协议 警告贸易紧张可能导致裁员潮 [3] - 行业正努力向其他欧洲国家拓展市场 以弥补美国市场损失 [3] 行业依赖与多元化 - 法国某些行业对美国的依赖已经过度 地方政府应帮助企业实现市场多元化 [3] - 多元化措施包括提供资金支持和组织海外考察 [3]

贸易谈判策略 - 欧盟正加紧与美国磋商 希望在8月1日前达成初步贸易协议以避免关键产业被纳入更高关税范围[1] - 谈判重点是将航空器及其零部件、葡萄酒和烈酒等高附加值出口商品排除在10%的关税之外[1] - 欧盟希望通过短期协议稳住最低税率红线 同时为本土产业争取缓冲期[3] 核心产业影响 - 航空产业是欧盟的"工业皇冠" 涉及德国、法国、西班牙等多国制造体系 若被纳入更高税率将损害企业盈利并影响高技能岗位[3] - 葡萄酒与烈酒是法国、意大利等国家出口美国市场的重要支柱 关税上升和汇率波动已使利润空间承压[3] - 欧盟力求将这些品类排除在"惩罚性关税"之外 是基于对核心竞争力的防守[3] 谈判困境 - 特朗普政府在贸易政策上存在高度不可预测性 即使达成协议也可能被随意搁置或重新谈判[4] - 欧盟缺乏统一外交博弈机制 对内产业诉求难以调和 能源与通胀压力持续 难以展现战略自主[4] - 美国不断用关税作为杠杆推动欧盟妥协 看准了欧盟的被动姿态[4] 长期挑战 - 欧盟可能以部分产业"让利"换取整体稳定 但美国可能在初步协议后提出更多结构性要求[4] - 当前"止血式协议"只是权宜之计 难以构建新的贸易平衡 除非解决数字税、补贴政策等长期争议[4] - 欧盟面临建立长期议价能力的挑战 真正的谈判筹码可能远不止飞机和葡萄酒[5]

尽管面临短期经营压力，酩悦轩尼诗并未停止创新步伐。例如投资无酒精起泡酒品牌French Bloom，吸 引注重生活方式的高端客群；例如在中国宁夏运营夏桐酒庄、在云南开发敖云葡萄酒，通过本土化生产 更精准对接亚洲市场需求。 不过，全球贸易环境波动和年轻一代饮酒习惯改变，仍是品牌需要长期应对的难题。行业观察人士指 出，此次裁员不仅反映单一业务线的困境，更揭示了奢侈品集团在快速扩张后，如何兼顾运营效率与高 端品牌调性的深层矛盾——砍掉冗余成本的同时，仍需维持百年工艺传承的光环。 经纬风尚 5月3日，LVMH集团旗下葡萄酒与烈酒部门酩悦轩尼诗（Moët Hennessy）宣布计划裁减约1200个岗 位，占员工总数的10%以上。据《金融时报》的报道，路威酩轩集团表示："虽然酩悦·轩尼诗的业务已 恢复到2019年的水平，但酩悦·轩尼诗昨天宣布，打算调整其架构，并逐步将员工数量恢复到2019年的 水平，主要通过管理自然离职情况以及不填补空缺职位来实现。" 作为LVMH旗下表现最弱的业务板块，酩悦轩尼诗2024年全年营收同比下滑11%，2025年第一季度有机 销售额进一步下降8%，其中烈酒业务受中国及美国市场需求疲软拖累显著 ...