报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 6月上旬以来焦炭、焦煤期货在炼焦煤进口明显回落、焦化厂进一步减产的情况下得以止跌回升，但后市二者行情走势有分化可能，焦炭价格在中期内仍受制于钢厂缓慢减产或将转弱，而焦煤价格或在进口量收紧的驱动下相对抗跌 [10] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与后市展望 - 6月25日，焦炭、焦煤期货主力合约2509明显反弹，分别收复前一日全部和大部分跌幅；焦炭、焦煤2509合约日线KDJ指标均明显转为金叉，日线MACD红柱均转为小幅放大 [5][8] - 焦炭方面，近2周独立焦化厂焦炭产量降幅加大并回落至3月底至4月初水平，但钢厂焦炭产量转为回升；港口焦炭库存在3月中旬以来新低附近徘徊，钢厂焦炭库存连续7周回落，焦化厂库存自3月上旬以来新高连续2周回落；吨焦利润连续5周亏损，6月上旬焦炭现货价格第三轮降价落地，6月20日河北、天津等地再度提降 [10] - 焦煤方面，1 - 4月份进口量同比增长转负，但进口量绝对值仍处于高位；洗煤厂原煤和精煤库存双双明显走高后有所回落；独立焦化厂库存创3月下旬以来新低，港口库存也在去年8月初以来低位徘徊，但钢厂库存去化缓慢，在钢厂仍保有较为充足的库存情况下，焦化厂库存偏低，焦煤现货价格相对抗跌 [10] 行业要闻 - 6月22 - 24日，张国清在山西调研，强调推动制造业绿色化发展，加强煤炭清洁高效利用，推进煤矿安全生产治本攻坚 [11] - 商务部将组织开展2025年千县万镇新能源汽车消费季活动，时间为2025年7月至12月 [11] - 5月份钢材需求由旺季向淡季转换，价格继续震荡下行，6月钢材市场在淡季效应、供需矛盾、成本支撑走弱背景下震荡运行 [11] - 今年1 - 5月，河北全省工业经济总体平稳增长，规模以上工业增加值同比增长7%，高于全国平均水平0.7个百分点；全省九大工业主导产业增加值均实现增长，先进钢铁产业实现两位数增长；1 - 5月全省钢材产量1.48亿吨，同比增长11.7%，先进钢铁产业增加值同比增长14%；前5个月河北省先进钢铁产业上拉全省规模以上工业增加值增速3.5个百分点，贡献率50.3% [11][12] - 山西省安全生产委员会办公室发布通知，加强全省洗（选）煤企业安全生产工作 [12] - 6月24日，湖南发展拟变更名称为“湖南能源集团发展股份有限公司” [12] - 方大特钢控股股东将其所持1.4亿股办理质押展期，占其所持股份比例为18.59%，占总股本比例为6.05% [12] - 安阳钢铁及控股子公司拟与海通恒信以售后回租方式开展融资租赁业务，计划融资金额分别不超过1亿元，融资期限为3年 [12] - 广大特材预计2025年半年度营业收入25亿元左右，同比增加32.91%左右；净利润2亿元左右，同比增加367.51%左右；扣除非经常性损益的净利润1.95亿元左右，同比增加2342.81%左右 [12] - 6月24日，阳煤化工控股股东潞安化工增持公司股票210.42万股，占总股本0.09%，计划12个月内增持金额不低于5000万元，不高于1亿元；公司及原控股股东收到中国证监会立案告知书 [12][13] - 截至6月19日，国能黄骅港务公司年累计煤炭进港、出港量双双突破亿吨大关，分别超年进度91.4万吨和260.6万吨 [13] - 鄂尔多斯煤炭储量丰富，承担建设国家重要能源和战略资源基地责任；内蒙古自治区已完成智能化建设煤矿209处，鄂尔多斯市累计建成148座，约占全区70%；全区智能化煤矿产能10.87亿吨/年，鄂尔多斯占2/3，达7亿吨/年 [13] - 山西地区供应受限，下游刚需采买支撑，煤矿出货好转，瘦煤库存去化，部分煤矿报价上调，吕梁离石地区某煤企分煤种报价上涨30 - 70元/吨 [13] - 2025年6月21日，马来西亚对原产于或进口自中国、日本、韩国和越南的宽度大于等于1300毫米的冷轧钢卷作出第一次反倾销日落复审终裁，对中国和日本涉案产品继续征收5年反倾销税 [13] - 2025年6月23日，土耳其对原产于中国大陆和中国台湾地区的不锈钢焊缝管作出反倾销第二次日落复审肯定性终裁，维持反倾销税不变 [13] - 2025年6月20日，巴基斯坦对原产于或进口自中国的连铸坯材启动反倾销第二次日落复审调查 [13] - 美联储主席鲍威尔表示不急于降息，等待特朗普关税措施对经济影响的更明确信息 [14] - 2025年5月份，全球70个纳入统计国家的粗钢产量1.588亿吨，同比下降3.8%；1 - 5月份，全球粗钢产量累计7.84亿吨，同比降1.3% [14] - 6月24日，欧盟委员会主席幕僚长表示在7月9日欧美贸易谈判最后期限前，欧盟要协调立场，做好对美采取更多关税反制措施准备 [14] - 6月25日，新英格兰电网因天气炎热发布第一级能源应急警报，涉及美国6个州，呼吁用户节约用电；2025 - 2029年美国大部分地区面临电力短缺风险 [14] - 2025年5月份，黑德兰港铁矿石出口总量5310.56万吨，同比增2.24%，环比增13.73%；向中国出口4543.31万吨，同比增0.23%，环比增10.53%，占总出口量86%；1 - 5月份，出口量累计2.33亿吨，同比增0.30%，向中国出口1.98亿吨，同比降0.27%，占比85% [14][15] - 2025年4月份，印度煤炭进口总量2426.97万吨，同比增加7.48%，环比增长19.57%，创近一年来新高；进口额25.98亿美元，同比下降13.35%，环比增长23.2% [15] 数据概览 报告展示了主要市场冶金焦现货价格指数、主焦煤现货汇总价格、焦化厂产量与产能利用率、钢厂焦炭产量与产能利用率、全国日均铁水产量、港口/钢厂/焦化厂焦炭库存、独立焦化厂吨焦利润、洗煤厂产量与开工率、洗煤厂原煤与精煤库存、港口/焦化厂/钢厂炼焦煤库存、日照港准一级焦与9月合约基差、临汾低硫主焦煤与9月合约基差等数据图表，数据来源为Mysteel和建信期货研究发展部 [17][18][21][30][31][34]

公司动态 - 瑞钢工业有限公司停产近10个月后于6月9日晚10时复产，开始全面生产供老挝企业的3万吨钢铁制品 [1] - 公司成立于2004年，鼎盛时期年产量近60万吨，主要生产连铸坯等钢铁初级原料 [1] - 受国内外市场需求走弱影响，公司经历两轮行业发展周期，自去年8月起处于长期停产状态 [1] - 通过中老班列获得3万吨订单，首批3200吨将于6月发运，计划9月完成全部交付 [3] - 订单带动300人左右重新返岗，预计直接和间接新增税收约2000万元 [3] 战略发展 - 依托中老班列深化"南进"战略，开拓东南亚市场 [1] - 与老挝客户达成技术标准互认，攻克生产组织、切割加工、海关检疫等难题 [2] - 以老挝为支点拓展海外市场，计划建设南向班列攀枝花集结中心 [3] - 目标培育年产值10亿元以上的沿边产业带，打造钒钛新材料、高端装备制造等进出口产业集群 [3] 政策支持 - 攀枝花市商务局牵头组织5次与铁路部门对接，争取班列运力保障 [1] - 4次赴成都推动西部陆海新通道班列政策细化落地，将20英尺集装箱纳入政策范围 [1] - "攀枝花-万象"中老班列货运专列开通并稳定运行，大幅降低企业物流成本 [1] 行业背景 - 攀枝花位于成渝地区通往南亚、东南亚最近的陆上通道节点 [1] - 当地企业面临产品"走不出去"的困境 [1] - 通过国际班列开拓海外市场成为企业转型发展的重要途径 [1][3]