纪要涉及的行业或者公司 - **行业**：医疗行业、医药工业 - **公司**：东软集团、嘉和美康、医渡科技、创业慧康、久远银海、国新健康、朗玛信息、晶泰控股、英矽智能、美年健康、阿里健康、京东健康、讯飞医疗科技、乐心医疗、迪安诊断、润达医疗、金域医学、万东医疗、华大基因、安必平、医脉通 [2] 纪要提到的核心观点和论据 - **核心观点**：AI医疗订单加速，产业真正在落地，且AI产业趋势叠加政策催化，看好AI赋能医疗开启新一轮成长周期 [1][2] - **论据**： - **AI医疗订单加速落地**：2月DeepSeek R1发布并开源后，自25Q1开启AI医疗订单与项目加速落地；2024年AI + 医疗订单4.88亿元（同比 + 106%），2025Q1新签AI + 医疗合同1.39亿元（yoy + 211%）；2024年新增千万级IT订单31个/共5.8亿元、2025Q1新增千万级IT订单8个（含AI大模型部署及应用）；截止2025Q1为100余家医院部署大模型及相关应用，发布基于DS的WiNGPT2.8；截止2024年底公司的AI医疗大脑YiduCore已处理50亿 + 医疗记录，覆盖10亿 + 患者，服务102家顶级医院；截至2024年底已为80余家医院提供AI数字化解决方案；截止2024年底公司的病理AI软件辅助诊断报告300多万份，“迪安智检”已服务8000 + 医疗机构、4万 + 医务人员 [1] - **AI产业趋势叠加政策催化**：国内AI大模型加速迭代创新，如DeepSeek、阿里Qwen3等，其创新和成本降低对行业AI应用有推动作用，有望赋能各行业开启新一轮IT建设周期；4月24日，工信部等七部门印发《医药工业数智化转型实施方案(2025 - 2030年)》提出深化人工智能赋能应用，支持建立医药大模型创新平台等 [1][2] 其他重要但是可能被忽略的内容 无

财务表现 - 2024年公司营业收入121.96亿元，同比下降9.04%，归母净利润-3.57亿元，同比下降216.20%，扣非归母净利润-3.80亿元，同比下降228.96%，主要受资产和信用减值影响 [1] - 2024年第四季度营业收入29.38亿元，同比下降5.71%，归母净利润-4.88亿元，同比下降118.49%，扣非归母净利润-5.14亿元，同比下降174.33% [1] - 2025年第一季度营业收入23.65亿元，同比下降20.45%，归母净利润-0.21亿元，同比下降190.66%，扣非归母净利润-0.26亿元，同比下降211.77% [1] 业务分析 - 诊断服务业务收入45.20亿元，同比下降12.86%，其中ICL收入41.73亿元，同比下降11.55%，主要受DRGS等控费政策影响，但三级医院收入占比提升至42.82%，特检业务收入占比提升至40.31%，病原感染、血液肿瘤、神经免疫收入分别增长57%、51%、38% [2] - 诊断产品业务收入81.34亿元，同比下降6.36%，其中渠道产品77.87亿元，同比下降5.99%，自产产品3.47亿元，同比下降13.84%，主要受集采和业务战略重构影响 [2] 科技与创新 - 公司旗下医策科技完成国内首个病理AI领域行业数据标准，病理AI软件辅助医生判读诊断报告超300万份 [3] - 公司与华为云发布"迪安医检大模型"，"迪安智检"客户服务终端已服务8,000余家医疗机构、40,000多名医务人员 [3] - 2024年底在杭州数据交易所上市两款数据要素产品，通过数据产品安全合规审核 [3] 盈利能力 - 2024年综合毛利率下降3.28pct至28.01%，主要因诊断服务业务受行业影响，销售费用率、管理费用率、研发费用率、财务费用率分别为9.98%、7.04%、2.51%、1.62%，同比变动-0.34pct、-0.02pct、-0.72pct、-0.03pct，整体净利率下降5.73pct至-1.39% [4] - 2024年第四季度综合毛利率27.90%，同比上升1.66pct，销售费用率11.61%，同比下降4.33pct，整体净利率-16.06%，同比下降9.33pct [4] 未来展望 - 预计2025-2027年营业收入分别为125.89亿、132.01亿、141.14亿元，同比增速3%、5%、7%，归母净利润分别为4.35亿、7.29亿、9.13亿元，同比增速222%、68%、25% [5]

财务表现 - 2024年公司实现营业收入121.96亿元，同比下降9.04%，归母净利润-3.57亿元，同比下降216.20%，扣非归母净利润-3.80亿元，同比下降228.96% [1] - 单四季度营业收入29.38亿元，同比下降5.71%，归母净利润-4.88亿元，同比下降118.48%，扣非归母净利润-5.14亿元，同比下降174.33%，利润下滑主要受新冠应收减值及子公司商誉计提影响 [1] - 毛利率28.01%，同比下降3.27pp，净利率-1.39%，同比下降5.73pp，主要因医疗反腐、市场竞争加剧及减值影响 [2] 运营管理 - 销售费用率9.98%（-0.33pp），管理费用率7.04%（-0.02pp），财务费用率1.62%（-0.02pp），研发费用率2.51%（-0.72pp），期间费用率持续优化 [2] - 单四季度经营活动现金流净额11.53亿元，环比Q3的3.33亿元显著提升，应收款及票据74.25亿元，较Q3末减少12.71% [2] 诊断服务业务 - 诊断服务收入45.20亿元，同比下降12.86%，其中ICL业务收入41.73亿元 [3] - 特检业务收入18.22亿元，占比40.31%，病原感染增长57%，血液肿瘤增长51%，神经免疫增长38% [3] - 新增战略客户1535家，三级医院收入占比提升至42.82%，精准中心累计90家（53家盈利），业务收入同比增长34% [3] 产品业务与AI布局 - 产品业务收入81.34亿元，同比下降6.36%，自有产品收入3.47亿元（-13.90%），渠道产品收入77.87亿元（-5.99%），战略性业务占比提升至20% [4] - 自产业务聚焦液相色谱串联质谱、核酸质谱等领域，AI领域完成国内首个病理AI行业数据标准，辅助诊断超300万份，"迪安医检大模型"落地30家三甲医院，"迪安智检"系统覆盖8000余家医疗机构 [4] 盈利预测 - 预计2025-2027年收入123.81/131.17/139.35亿元（同比+2%/6%/6%），归母净利润4.29/7.38/9.30亿元（同比+220%/72%/26%） [5] - 当前股价对应2025-2027年PE为20/12/9倍，ICL及自产业务有望恢复，AI生态加速拓展 [5]