当前LPR报价情况 - 2025年9月贷款市场报价利率维持不变，1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5% [1] - LPR报价已连续5个月保持稳定，与5月以来的利率水平一致 [1][6] - 作为LPR定价锚的7天期逆回购操作利率稳定在1.40%，预示LPR保持稳定 [6] LPR报价维持不变的原因分析 - LPR定价基础未变，7天期逆回购利率自5月以来始终稳定 [6] - 受反内卷牵动市场预期等影响，近期主要中长端市场利率有所上行 [6] - 商业银行净息差处于历史最低点，报价行缺乏主动下调LPR报价加点的动力 [6] - 三季度宏观政策处于观察期，因年初财政已加力且5月央行实施降息降准 [7] 未来货币政策展望 - 专家预计四季度央行有可能实施新一轮降息降准，并带动LPR报价跟进下调 [4][9] - 美联储9月降息25个基点至4.0%-4.25%，外部掣肘减弱为国内宽松政策创造空间 [4][9] - 为对冲外需放缓及巩固房地产市场，政策利率及LPR报价在年底前有下调空间 [4][10] - 监管层可能通过单独引导5年期以上LPR下行，推动居民房贷利率更大幅度下调 [11] 货币政策实施原则 - 货币政策坚持以我为主、兼顾内外均衡，实施适度宽松的货币政策 [4][13] - 将根据宏观经济运行情况和形势变化，综合运用多种货币政策工具 [13][14] - 政策目标是保证流动性充裕，促进社会综合融资成本下降，支持提振消费和投资 [14]