核心观点 - 厦门钨业与洛阳钼业因尾矿供应纠纷进入仲裁程序，涉案金额约1.16亿元[1] - 洛阳钼业自2026年6月30日起停止向合资公司洛阳豫鹭供应尾矿，导致其全面停产[1] - 纠纷根源在于国家对钨矿开采总量控制及合规管理要求，尾矿资源属性被重新认定[2] 事件背景与仲裁细节 - 2001年厦门钨业与洛阳钼业签订《合资合同》，组建洛阳豫鹭，厦门钨业持股60%，洛阳钼业持股40%[2] - 洛阳豫鹭2002年4月成立，主营业务为回收洛阳钼业栾川三道庄钼矿选钼后尾矿中的白钨矿[2] - 洛阳钼业负责提供尾矿，厦门钨业提供资金和技术管理团队，双方合作二十余年[2] - 洛阳钼业2026年7月初回应称，暂停供应基于国家对钨矿的合规管理要求，在股东方未达成一致前确保运营合规[2] - 厦门钨业仲裁请求包括：裁决洛阳钼业继续履行合同恢复尾矿供应、赔偿断供损失暂计约5645万元、赔偿暂停销售损失约5677万元[1] 行业监管与合规分析 - 钨属于国家战略金属，实行开采总量控制，自然资源部2024年文件明确全国钨精矿开采总量控制，不再区分主采和综合利用指标[2] - 钨矿指标管理并非2026年首次实施，但此次演变为全面停止尾矿供应，分析认为在总量控制框架下是否存在指标调整等合规处理方式将成为仲裁争论内容[3] 合资公司洛阳豫鹭经营状况 - 洛阳豫鹭2025年实现营业收入3.63亿元、净利润1.23亿元[3] - 洛阳豫鹭2026年上半年实现营业收入6.05亿元、净利润3.36亿元，半年净利润已明显超过2025年全年[3] - 洛阳豫鹭2026年上半年白钨矿产量为685吨、销量为669吨[3] 厦门钨业概况与财务表现 - 厦门钨业前身为1958年成立的厦门氧化铝厂，1982年转产钨制品，2002年上市，业务涵盖钨钼、稀土、能源新材料三大领域[3] - 厦门钨业2026年上半年营业收入350.14亿元，同比增长81.70%[4] - 厦门钨业2026年上半年归母净利润22.01亿元，同比增长127.04%[4] - 截至9月22日，厦门钨业股价报50.61元/股，涨幅0.82%，市值803.48亿元[4] 洛阳钼业概况与财务表现 - 洛阳钼业前身创立于1969年，经历两次混改，为民营控股股份制公司，2007年港股上市，2012年A股上市，主营有色金属采选冶及金属贸易[4] - 洛阳钼业位居《福布斯》2026全球上市公司2000强第410位[4] - 洛阳钼业2026年上半年营业收入1353.2亿元，同比增长42.78%[4] - 洛阳钼业2026年上半年归母净利润161.52亿元，同比增长86.27%[4] - 截至9月22日，洛阳钼业A股股价报17.79元/股，涨幅1.14%，市值3806亿元[4]

合资合同纠纷与仲裁事件 - 厦门钨业披露，因洛阳钼业违反《合资合同》约定，自2026年6月30日起停止向合资公司洛阳豫鹭供应尾矿，导致洛阳豫鹭全面停产，且洛阳钼业要求该合资公司暂停钨精矿对外销售 [1] - 厦门钨业已向北京仲裁委员会提起仲裁，暂计索赔金额合计1.16亿元（截至2026年8月31日），案件已获受理但尚未开庭 [1] - 厦门钨业提出四项仲裁请求：裁决洛阳钼业继续履行合同并恢复供应尾矿直至洛阳豫鹭经营期限届满；赔偿因违约断供产生的损失5644.54万元（自2026年6月30日计算至8月31日）；赔偿因要求暂停销售导致的损失5676.70万元；由洛阳钼业承担仲裁费、鉴定费、律师费 [3] 合资公司背景与运营模式 - 2001年9月9日双方签订《共同组建洛阳豫鹭矿业有限责任公司合资合同》，厦门钨业以现金出资持股60%，洛阳钼业以选钼后的尾矿、堆存尾矿等资产作价入股持股40% [2] - 合同第十三条及附件约定洛阳钼业须持续供应符合选钨要求的尾矿，第十八条约定其负责洛阳豫鹭存续期间经营所需的一切许可证或批文 [2] - 洛阳豫鹭于2002年4月24日成立，经营期限三十年（至2032年4月23日），主营业务为对洛阳钼业栾川三道庄钼矿选钼后尾矿中的白钨矿进行综合回收 [2] - 该项目是尾矿资源综合利用的代表性项目，厦门钨业投入资金、技术及完整运营管理团队，攻克低品位白钨回收技术工艺规模化应用难题，实现产业化稳定生产 [2] 事件影响与公司应对 - 洛阳钼业单方面停供尾矿并要求停售产品，导致洛阳豫鹭被迫全面停产，产生直接及间接经济损失 [3] - 厦门钨业前期已开展多轮催告协商，但洛阳钼业仍未履行《合资合同》 [3] - 厦门钨业表示本次仲裁属于针对违约行为的正当维权举措，暂不会对公司现有主营业务、日常生产经营造成重大冲击 [3] - 鉴于仲裁尚未开庭，案件最终裁决结果及后续执行情况存在不确定性，对公司当期及未来期间利润影响尚无法预判，公司将结合裁决及执行进展按会计准则进行会计处理 [3]