公司上市进程 - 公司境外发行上市备案通知书已获中国证监会批准，获准发行不超过3.12亿股境外上市普通股并在港交所上市，备案通知书出具后需在12个月内完成发行[3] - 公司上市历程曲折，最初于2021年6月向美国SEC递表，后于当年11月终止，于2025年2月转赴港交所，并已多次更新招股文件[3] - 自2021年12月完成E+轮融资后，公司再无新融资，截至2026年2月22日，已动用约80.1%的融资资金[3] 财务表现与盈利能力 - 公司营收从2023年的6.64亿元增长至2025年的8.2亿元，2025年同比增长8.6%[1][5] - 毛利率持续提升，从2023年的76.8%增长至2024年的80.9%，再提升至2025年的82.2%[1][7] - 公司实现经调整净利润扭亏为盈，2023年和2024年经调整净亏损分别为2.42亿元和7004.9万元，2025年转为经调整净利润5712.7万元[1][7] 收入结构 - 公司收入高度依赖订阅业务，2025年订阅营收占总营收的96.9%[1][5] - 专业服务营收（包括SpatialVerse解决方案）仅占总营收的3.1%[1][5] - 企业客户是收入主要来源，2025年企业客户数达47416名，贡献了总营收的81.6%[5] - SpatialVerse解决方案于2024年推出，首年贡献专业服务营收340万元[5][6] 成本与费用控制 - 研发开支从2023年的3.91亿元下降至2025年的2.91亿元，研发开支占营收比例从2023年的58.9%降至2025年的35.5%[1][7] - 销售及营销开支从2023年的3.56亿元下降至2025年的2.74亿元[7] - 公司解释研发开支下降主要由研发人员优化及采用人工智能提高效率所致，截至2025年底研发团队拥有524名成员[7] - 销售人员数量从2023年的615名减少至2025年的484名[7] 产品与业务发展 - 公司核心产品均在早期推出，包括2013年推出的3D云设计平台酷家乐、2018年推出的国际化品牌Coohom，并于2021年收购杭州美间[4] - 公司后续开发了3D空间设计领域首个AIGC产品酷家乐AI，并发布了前沿空间语言及生成模型SpatialLM、SpatialGen[4] - 公司提供多级订阅服务，个人用户有免费版和付费高级订阅，企业客户有企业级软件订阅方案，例如酷家乐高级版面向个人客户的年度订阅费用为每账户399至3000元[6] 负债与财务状况 - 公司赎回负债持续增加，从2023年的32.87亿元增加至2024年的37.36亿元，再增加至2025年的40.92亿元[8]

上市进程与融资历史 - 公司境外发行上市备案通知书已获中国证监会批准，获准发行不超过3.12亿股普通股并在港交所上市，需在通知书出具后12个月内完成发行[2][3] - 公司上市历程曲折，2021年6月曾向美国SEC递表并于同年11月终止，后于2025年2月转向港交所递表，期间多次更新招股文件[2] - 公司自2021年12月完成E+轮融资后无新融资，截至2026年2月22日已动用约80.1%的融资资金[3] 财务表现与盈利能力 - 公司营收从2023年的6.64亿元增长至2025年的8.2亿元，2025年同比增长8.6%[2][4] - 毛利率持续提升，从2023年的76.8%增长至2024年的80.9%，并进一步提升至2025年的82.2%[2][7] - 公司经调整净利润于2025年扭亏为盈，达到5712.7万元，而2023年和2024年的经调整净亏损分别为2.42亿元和7004.9万元[2][7] 收入结构与客户构成 - 公司收入高度依赖订阅业务，2025年订阅营收占总营收的96.9%，专业服务营收仅占3.1%[2][4] - 专业服务中的SpatialVerse解决方案于2024年推出，首年贡献营收340万元[4] - 企业客户是主要收入来源，2025年企业客户数达47416名，贡献总营收的81.6%，个人客户贡献总营收的15.3%[4] 成本费用与运营效率 - 公司销售及营销开支从2023年的3.56亿元下降至2025年的2.74亿元，研发开支从2023年的3.91亿元下降至2025年的2.91亿元[7] - 研发开支占总收入的比例从2023年的58.9%显著下降至2025年的35.5%[2][7] - 公司解释研发开支下降主要因研发人员优化及采用人工智能提高了开发效率和团队生产力，2025年底研发团队有524名成员[7] - 销售人员数量持续减少，从2023年的615名降至2025年的484名[7] 产品发展与业务布局 - 公司核心产品均在2021年赴美上市尝试前推出，包括2013年推出的酷家乐、2018年推出的Coohom以及2021年收购的杭州美间[3] - 公司后续开发了3D空间设计领域首个AIGC产品酷家乐AI，并发布了空间语言及生成模型SpatialLM、SpatialGen[3] - 公司提供多级订阅服务，个人用户有免费版和付费高级版，企业客户有定制化企业级订阅方案，例如酷家乐高级版个人账户年费在399元至3000元之间[5] 负债与财务风险 - 公司赎回负债持续增加，从2023年的32.87亿元增至2024年的37.36亿元，再增至2025年的40.92亿元，主要由于现有融资账面值增加[8]