文章核心观点 - 文章是一份由36氪发布的招聘信息汇总，旨在为求职者精选覆盖AI大模型、具身智能、量子计算、3D打印、半导体等前沿科技领域的优质岗位 [2] - 合作企业包括国资背景AI公司、上市科技龙头、全球独角兽及前沿硬科技新锐，其中B轮及以上融资阶段的公司占比超过60% [3] 合作企业概览 - **中城交科技**：天使轮，上海首家国资背景交通垂类大模型公司，拥有千亿级数据资产和双引擎技术体系，专注于重塑交通智能化 [4][6] - **群核科技**：Pre-IPO，全球空间智能龙头，是知名设计平台酷家乐的母公司，推出“星核人才计划”并由创始人及首席科学家直接带领 [4][8] - **百融云创**：已上市，企业级Agent平台标杆，以AI硅基员工重构生产力，服务超过8000家机构 [4][9] - **每日互动**：已上市，被称为国内“含数率”最高的上市公司，利用数据智能赋能千行百业 [4][13] - **利普思半导体**：B+轮，高端SiC（碳化硅）模块厂商，聚焦新能源与大功率充电领域 [4][15] - **拓竹科技**：B轮，五年内登顶全球的桌面级3D打印独角兽，以硬件极致和软件闭环重新定义个人智造 [4][19] - **快造科技 (Snapmaker)**：B轮，全球3D打印众筹纪录创造者，获得高瓴等一线资本投资 [4][19] - **太一量生**：天使轮，由微软原首席量子架构师创立，获得亿元级天使轮融资，专注于中性原子量子计算 [4][27] - **智谷天厨**：A轮，国家高新技术企业，烹饪机器人全球热销，覆盖团餐和连锁餐饮场景 [4][20] - **智能派科技**：B轮，估值超过40亿人民币，凭借顶尖算法与硬件打造全球爆款3D打印产品 [4][25] - **戴乐科技 (AeroBand)**：A轮，体感交互技术领先，专注于音乐科技蓝海赛道并全球化出海 [4][30] - **清闲智能**：A轮，动态工学椅全球开创者，结合AI与人机工学打造创新品类 [4][32] - **Outer奥特**：B轮，获得红杉资本和今日资本投资，是北美第一户外品牌，瞄准万亿规模的后院经济市场 [4][33] - **LiberLive**：A轮，全球无弦吉他开创者，实现全栈自研，海内外销量领先 [4][37] - **成都阿加犀智能**：A轮，提供端侧AI全栈解决方案，服务于工业AI质检和机器人场景，具备芯片级模型部署能力 [4][13] - **SHEIN**：已上市，全球领先的时尚零售平台，是大规模数据与算法应用的高地 [4][13] 岗位需求与业务亮点 AI大模型与智能体 - **中城交科技**招聘岗位涉及后端研发、产品经理、视觉算法、大语言模型算法及CTO，核心是推动大模型在交通场景的深度结合与国家级智能化项目落地 [10] - **群核科技**招聘科研算法工程师（Neural Rendering、图形3D重建与生成、大模型与AIGC方向）及AI产品经理，提供充足算力与创新容错资金，进入核心战略项目 [8][11] - **百融云创**招聘大语言模型应用算法工程师、Agent产品经理、大模型推理优化算法工程师，基于自研大模型和Agent OS参与企业级AI标杆项目，业务在金融、互联网、零售等多行业落地 [12] - **每日互动**招聘AI算法工程师、AI应用测试工程师、AI应用研发、AI算法专家及多模态Agent算法工程师，依托其核心AI产品“个知-智能工作站”深耕政务等全流程场景 [17] 半导体与硬科技 - **利普思半导体**招聘功率模块设计、DSP软件开发、硬件开发、FAE、PCB Layout等专家，年薪范围在40万至100万人民币，公司处于B+轮成熟阶段，海外渠道完善且商业化清晰 [15][19][21] - **阿加犀智能科技**招聘算法工程师（CV/模型部署/嵌入式优化），薪资范围15K-25K，其独有融合操作系统支持多系统单芯片运行，服务多家人形机器人及工业AI客户 [13][16] 3D打印与智能硬件 - **拓竹科技**招聘3D AI算法工程师（AIGC/3D视觉方向），公司是全球市占率第一的快速增长独角兽 [19][22] - **快造科技**招聘数控系统负责人（运动控制/嵌入式/团队管理），薪资包为100万至200万人民币加期权，作为全球三合一3D打印龙头，该岗位将领导30-50人研发团队 [19][23] - **智能派科技**招聘嵌入式软件、硬件、电机控制算法、运动控制算法、机械结构等工程师，公司产品畅销海外，算法与硬件全栈自研，技术壁垒深厚 [25][29] 量子计算与前沿技术 - **太一量生**招聘首席工程师（冷原子/量子计算硬件）、硬件工程师、软件工程师，公司采用国内领先的中性原子量子计算路线，拥有顶尖科学家团队和充足资金 [27][30] 消费科技与智能家居 - **智谷天厨**招聘项目经理、技术总监、机械工程师，其烹饪机器人产品全球热销，覆盖多元场景，拥有自主硬核技术和行业龙头地位 [20][24][28] - **戴乐科技**招聘结构工程师、算法工程师、嵌入式工程师，公司全栈自研传感器、声学及音频合成系统，产品从空气拨片到智能吉他全线突破，全球化出海 [30][34] - **清闲智能**招聘算法工程师、机械传动工程师、齿轮工程师、工业设计总监、渠道分销负责人，其产品通过AI驱动智能坐姿适配，覆盖办公与居家双场景 [32][35] - **Outer奥特**招聘资深项目经理（模块化智能户外空间/美国市场交付），公司服务超过3万美国高端家庭，NPS（净推荐值）超过80，品牌口碑极高 [33][36] - **LiberLive**招聘硬件产品经理、嵌入式软件工程师、音频算法工程师、高级信息化工程师及多个营销运营岗位，作为无弦吉他品类开创者，其在电商平台乐器类目销量TOP1，产品覆盖全球50多个国家 [37][41] 数据智能与算法应用 - **SHEIN**招聘资深算法工程师/专家（营销风控方向），公司作为全球时尚零售平台，拥有海量用户与业务数据，为算法落地提供广阔空间，且全球化平台能提供高职业天花板 [13][15]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“推荐” [1] 报告核心观点 - 报告核心观点围绕群核科技展开，认为空间设计软件行业在数字化需求与政策驱动下快速扩容，行业格局集中，而群核科技作为国内龙头，凭借其云原生平台、技术飞轮和全球化布局，展现出稳健的营收增长和盈利能力改善趋势 [1][5][25] 一、群核科技招股书梳理 行业规模 - 全球通用设计及可视化软件市场规模预计从2024年的4199亿元增长至2029年的9014亿元，期间复合年增长率为16.5% [8] - 中国通用设计及可视化软件市场规模预计从2024年的750亿元增长至2029年的1730亿元，期间复合年增长率为18.2%，增速高于全球 [8] - 全球空间设计软件（通用设计下的细分市场）市场规模预计从2024年的192亿元增长至2029年的317亿元，期间复合年增长率为10.5% [5][12] - 中国空间设计软件市场规模预计从2024年的33亿元增长至2029年的66亿元，期间复合年增长率为14.9% [5][12] - 行业增长由数字化设计解决方案需求提升及AI技术赋能驱动 [8][17] 行业格局 - 中国空间设计软件市场集中度较高，行业前三名份额合计为56.2% [5][22] - 群核科技是中国市场排名第一的公司，市场份额为23.2% [5][22][23] - 行业核心竞争力高度依赖企业的AI模型能力和素材库储备，中长期份额预计向龙头集中 [5][22] 群核科技公司分析 - 群核科技是中国领先的云原生空间设计软件提供商，产品覆盖住宅、商业等多种空间设计场景 [5][25] - 公司构建了“空间编辑工具-空间数据-空间大模型”的业务飞轮，技术应用于设计、3D创作、营销、数字孪生等多个领域 [5][25] - 旗下核心产品酷家乐（国内）及Coohom（海外）服务全球超过200个国家和地区，已是全球最大空间设计平台 [5][25][26] - 2025年公司实现营收8.2亿元，同比增长8.6% [26][28] - 2025年实现经调整净利润0.6亿元，同比实现扭亏为盈 [26][29] - 公司毛利率持续提升，2023年至2025年毛利率分别为76.8%、80.9%及82.2% [30][31] - 2025年销售费用率和研发费用率分别为33.4%和35.5%，同比分别下降9.8和9.2个百分点 [30] 二、本周行情回顾 - 本周主要股指下跌，上证综指、沪深300、深证成指、创业板指分别下跌0.93%、1.07%、2.22%、2.45% [5][34] - 申万纺织服装板块和轻工制造板块分别下跌2.80%和3.68%，均跑输沪深300指数 [5][34] - 轻工制造子板块中，包装印刷跌幅最大为-4.84%，其次为文娱用品-4.60%，家居用品-3.59%，造纸-1.57% [5][34][37] - 纺织服装子板块中，饰品跌幅最大为-4.09%，其次为纺织制造-2.78%，服装家纺-2.33% [5][34][40] 三、行业重点数据跟踪（地产） - 本周（报告期）30大中城市商品房成交面积为95.83万平方米，同比下降35%，环比下降21% [5][56] - 分城市看，一线城市成交面积26.86万平方米，环比增长23%；二线城市51.33万平方米，环比下降33%；三线城市17.64万平方米，环比下降22% [5][56] - 本周30大中城市商品房成交套数为8457套，同比下降35%，环比增长1% [5][56] - 分城市看，一线城市成交2560套，环比增长30%；二线城市成交3855套，环比下降12%；三线城市成交2042套，环比增长1% [5][56]

行业投资评级 - 报告对轻工纺服行业的投资评级为“推荐”（维持）[1] 报告核心观点 - 报告核心聚焦于对群核科技招股书的梳理，认为该公司作为中国领先的云原生空间设计软件提供商，凭借其“空间编辑工具-空间数据-空间大模型”的业务飞轮，已成长为全球最大的空间设计平台，并切入通用设计浪潮，展现出稳健的增长和盈利能力修复[5][25] - 报告认为，在数字化设计需求提升和政策赋能下，空间设计软件行业规模快速扩容，且中国市场集中度高，龙头公司有望持续受益[5][8][12] 一、群核科技招股书梳理：行业与公司分析 行业规模 - 数字化设计需求提升，开启千亿市场增长新周期 全球通用设计及可视化软件市场规模预计从2024年的4199亿元增至2029年的9014亿元，期间复合年增长率为16.5% 同期，中国市场规模预计从750亿元增至1730亿元，复合年增长率为18.2%，高于全球[8] - 空间设计软件细分市场增长迅速 受创新设计解决方案需求驱动，全球空间设计软件市场规模预计从2024年的192亿元增长至2029年的317亿元，复合年增长率为10.5% 其中，中国市场规模预计从2024年的33亿元增至2029年的66亿元，复合年增长率为14.9%[5][12] - AI技术正赋能空间设计软件创新升级，行业从早期的基础CAD工具阶段演进至当前的智能化及AI赋能阶段[19] 行业格局 - 中国空间设计软件市场集中度较高，核心竞争力高度依赖于企业的模型能力和素材库储备 行业前三名公司的市场份额合计为56.2%[5][22] - 群核科技是中国市场龙头，市场份额为23.2%[5][22] 群核科技公司分析 - 公司是中国领先的云原生空间设计软件提供商，产品覆盖住宅、办公楼、零售店及商业项目等多种场景 旗下核心产品酷家乐及其海外版Coohom服务全球200多个国家和地区，已是全球最大空间设计平台[5][25] - 公司构建了“空间编辑工具-空间数据-空间大模型”的业务飞轮，技术应用于空间设计、3D内容创作、电商广告营销生成、文化遗产保护、工业数字孪生及智能体训练等多个领域[5][25] - 公司2025年实现营收8.2亿元，同比增长8.6%[26] - 受益于订阅模式扩张带来的规模效应，公司2025年实现经调整净利润0.6亿元，同比扭亏为盈[26] - 公司毛利率稳步提升，2023年至2025年毛利率分别为76.8%、80.9%及82.2%[30] - 公司费用管控成效显著，2025年销售费用率和研发费用率分别为33.4%和35.5%，同比分别下降9.8和9.2个百分点[30] 二、本周行情回顾 - 主要股指普遍下跌 本周上证综指、沪深300、深证成指、创业板指分别下跌0.93%、1.07%、2.22%、2.45%[5][34] - 轻工纺服板块跑输大盘 申万纺织服装和轻工制造板块分别下跌2.80%和3.68%，跑输沪深300指数，在申万28个一级行业中分别位列第6和第8名[5][34] - 轻工制造子板块全部下跌 细分行业涨跌幅为：造纸（-1.57%）、家居用品（-3.59%）、文娱用品（-4.60%）、包装印刷（-4.84%）[5][34] - 纺织服装子板块全部下跌 细分行业涨跌幅为：服装家纺（-2.33%）、纺织制造（-2.78%）、饰品（-4.09%）[5][34] 三、行业重点数据跟踪 地产数据跟踪 - 商品房成交面积同比环比双降 本周30大中城市商品房成交面积95.83万平方米，同比下降35%，环比下降21%[5][56] - 各线城市成交面积环比分化 一线城市成交面积26.86万平方米，环比增长23%；二线城市成交面积51.33万平方米，环比下降33%；三线城市成交面积17.64万平方米，环比下降22%[5][56] - 商品房成交套数同比降环比微升 本周30大中城市商品房成交套数8457套，同比下降35%，环比增长1%[5][56] - 各线城市成交套数环比表现不一 一线城市成交2560套，环比增长30%；二线城市成交3855套，环比下降12%；三线城市成交2042套，环比增长1%[5][56]

公司财务与经营状况 - 2025年公司营收达到8.2亿元，毛利率攀升至82.2%，呈现高毛利的软件公司模型 [3] - 2025年公司经调整净利润达到5710万元，实现从亏损到盈利的跨越，经营杠杆开始发挥作用 [3] - 2025年公司账面录得4.28亿元的年内亏损，主要源于可转换可赎回优先股的公允价值变动，属于非现金会计处理 [4] - 公司流动负债净额高达40多亿元，其构成与优先股高度相关，并非反映经营偿债压力 [4] - 截至2025年底，公司账面现金及现金等价物为3.57亿元，短期经营安全性无虞 [4] - 公司研发费用率保持在30%以上，2025年研发开支因人工智能提效而有所压缩 [3][7] 业务模式与市场地位 - 公司从家居设计软件起家，以订阅收入为主，业务模型进入良性循环 [3] - 公司在中国空间设计软件市场以23.2%的份额位居第一，但第二名份额为21.3%，领先优势并不悬殊 [7] - 公司正从垂直SaaS向空间智能底层服务商跃迁，定位为“卖水人”角色 [5] - 公司核心资产包括超过5亿的物理正确的3D场景和4亿的3D模型，是训练具身智能、仿真工业场景的必需品 [5] - 公司推出Aholo空间智能开放平台、SpatialLM空间语言模型、SpatialGen空间生成模型，构建数据和模型层的基础设施 [5] 增长前景与战略布局 - 公司估值逻辑正在切换：传统SaaS业务是基本盘，决定了下限；空间智能相关的AI业务决定了上限 [5] - 2025年公司电商AI解决方案同比增长123%，SpatialVerse拿下头部客户，显示第二曲线正在起势 [5] - 公司面临行业竞争，在空间智能领域，英伟达、特斯拉、小鹏等也在布局，其“卖水人”角色存在被硬件厂商自研替代的风险 [7] - 公司向新领域扩张若未能成功，可能对增长势头造成重大不利影响 [7] - 公司核心资产的应用场景正从室内设计扩展到机器人训练、工业孪生、影视虚拟创作 [8] 行业与资本市场背景 - 空间智能被李飞飞提出是AI理解物理世界的关键，行业处于从二维走向三维的关键窗口期 [5][8] - 资本市场对SaaS和AI的定价逻辑不同，群核科技站在两者的交汇点 [8] - 作为“杭州六小龙”中首个冲刺IPO的企业，其发行定价和市场表现将为后续企业探路 [8] - 群核科技的IPO是空间智能赛道在公众市场的一次正式定价 [8]

公司上市进程 - 公司境外发行上市备案通知书已获中国证监会批准，获准发行不超过3.12亿股境外上市普通股并在港交所上市，备案通知书出具后需在12个月内完成发行[3] - 公司上市历程曲折，最初于2021年6月向美国SEC递表，后于当年11月终止，于2025年2月转赴港交所，并已多次更新招股文件[3] - 自2021年12月完成E+轮融资后，公司再无新融资，截至2026年2月22日，已动用约80.1%的融资资金[3] 财务表现与盈利能力 - 公司营收从2023年的6.64亿元增长至2025年的8.2亿元，2025年同比增长8.6%[1][5] - 毛利率持续提升，从2023年的76.8%增长至2024年的80.9%，再提升至2025年的82.2%[1][7] - 公司实现经调整净利润扭亏为盈，2023年和2024年经调整净亏损分别为2.42亿元和7004.9万元，2025年转为经调整净利润5712.7万元[1][7] 收入结构 - 公司收入高度依赖订阅业务，2025年订阅营收占总营收的96.9%[1][5] - 专业服务营收（包括SpatialVerse解决方案）仅占总营收的3.1%[1][5] - 企业客户是收入主要来源，2025年企业客户数达47416名，贡献了总营收的81.6%[5] - SpatialVerse解决方案于2024年推出，首年贡献专业服务营收340万元[5][6] 成本与费用控制 - 研发开支从2023年的3.91亿元下降至2025年的2.91亿元，研发开支占营收比例从2023年的58.9%降至2025年的35.5%[1][7] - 销售及营销开支从2023年的3.56亿元下降至2025年的2.74亿元[7] - 公司解释研发开支下降主要由研发人员优化及采用人工智能提高效率所致，截至2025年底研发团队拥有524名成员[7] - 销售人员数量从2023年的615名减少至2025年的484名[7] 产品与业务发展 - 公司核心产品均在早期推出，包括2013年推出的3D云设计平台酷家乐、2018年推出的国际化品牌Coohom，并于2021年收购杭州美间[4] - 公司后续开发了3D空间设计领域首个AIGC产品酷家乐AI，并发布了前沿空间语言及生成模型SpatialLM、SpatialGen[4] - 公司提供多级订阅服务，个人用户有免费版和付费高级订阅，企业客户有企业级软件订阅方案，例如酷家乐高级版面向个人客户的年度订阅费用为每账户399至3000元[6] 负债与财务状况 - 公司赎回负债持续增加，从2023年的32.87亿元增加至2024年的37.36亿元，再增加至2025年的40.92亿元[8]

上市进程与融资历史 - 公司境外发行上市备案通知书已获中国证监会批准，获准发行不超过3.12亿股普通股并在港交所上市，需在通知书出具后12个月内完成发行[2][3] - 公司上市历程曲折，2021年6月曾向美国SEC递表并于同年11月终止，后于2025年2月转向港交所递表，期间多次更新招股文件[2] - 公司自2021年12月完成E+轮融资后无新融资，截至2026年2月22日已动用约80.1%的融资资金[3] 财务表现与盈利能力 - 公司营收从2023年的6.64亿元增长至2025年的8.2亿元，2025年同比增长8.6%[2][4] - 毛利率持续提升，从2023年的76.8%增长至2024年的80.9%，并进一步提升至2025年的82.2%[2][7] - 公司经调整净利润于2025年扭亏为盈，达到5712.7万元，而2023年和2024年的经调整净亏损分别为2.42亿元和7004.9万元[2][7] 收入结构与客户构成 - 公司收入高度依赖订阅业务，2025年订阅营收占总营收的96.9%，专业服务营收仅占3.1%[2][4] - 专业服务中的SpatialVerse解决方案于2024年推出，首年贡献营收340万元[4] - 企业客户是主要收入来源，2025年企业客户数达47416名，贡献总营收的81.6%，个人客户贡献总营收的15.3%[4] 成本费用与运营效率 - 公司销售及营销开支从2023年的3.56亿元下降至2025年的2.74亿元，研发开支从2023年的3.91亿元下降至2025年的2.91亿元[7] - 研发开支占总收入的比例从2023年的58.9%显著下降至2025年的35.5%[2][7] - 公司解释研发开支下降主要因研发人员优化及采用人工智能提高了开发效率和团队生产力，2025年底研发团队有524名成员[7] - 销售人员数量持续减少，从2023年的615名降至2025年的484名[7] 产品发展与业务布局 - 公司核心产品均在2021年赴美上市尝试前推出，包括2013年推出的酷家乐、2018年推出的Coohom以及2021年收购的杭州美间[3] - 公司后续开发了3D空间设计领域首个AIGC产品酷家乐AI，并发布了空间语言及生成模型SpatialLM、SpatialGen[3] - 公司提供多级订阅服务，个人用户有免费版和付费高级版，企业客户有定制化企业级订阅方案，例如酷家乐高级版个人账户年费在399元至3000元之间[5] 负债与财务风险 - 公司赎回负债持续增加，从2023年的32.87亿元增至2024年的37.36亿元，再增至2025年的40.92亿元，主要由于现有融资账面值增加[8]

公司概况与市场地位 - 群核科技是酷家乐的母公司，已向港交所主板递交上市申请，联席保荐人为摩根大通和建银国际，此前曾于2025年2月14日与8月22日两次递表 [1] - 公司有望成为“全球空间智能第一股”，并与DeepSeek等公司并称“杭州六小龙” [1] - 公司是中国领先的云原生空间设计软件提供商，核心产品为酷家乐，提供快速拖放式3D设计、实时渲染、广泛模型库及BIM能力 [3] - 根据弗若斯特沙利文资料，按2024年收入计，群核科技以23.2%的市场份额成为中国最大的空间设计软件提供商 [1] 财务表现 - 公司收入持续增长，由2023年的6.64亿元人民币增加13.8%至2024年的7.55亿元，并进一步增加8.6%至2025年的8.20亿元 [4] - 增长主要源于大客户订阅收入贡献增加及客户群扩大，大客户订阅收入由2023年的2.57亿元增加20.9%至2024年的3.11亿元，并于2025年进一步增长16.6%至3.63亿元 [4] - 公司净亏损持续但收窄，2023年至2025年净亏损分别为6.46亿、5.13亿、4.28亿元，三年累计亏损15.87亿元 [4] - 亏损主要由于持续大量投资于产品开发、技术支持及产品营销，2023年至2025年累计研发投入超过10亿元 [4] - 公司现金流紧张，2025年经营活动产生的现金流量净额为-0.19亿元，自身业务尚无法稳定“输血” [5] - 截至2025年底，公司总负债高达47.35亿元，而总资产仅5.51亿元，偿债压力较大 [5] 业务与产品 - 公司产品矩阵以酷家乐为核心，并针对国际市场推出本地化解决方案Coohom，支持18种语言 [3] - 公司通过新一代空间智能解决方案SpatialVerse提供专业服务，利用合成3D数据集加速AI开发 [3] - 公司解决方案基于三项核心技术能力：专门构建的GPU基础设施、先进的AI应用程序及合成虚拟数据生成 [3] - 公司已扩展至具身人工智能训练及电子商务产品展示，以进军更广泛的通用设计及可视化软件市场 [1] - 2025年，公司相继推出AI智能设计平台、空间语言及生成模型SpatialLM及SpatialGen、云原生工业AI孪生平台SpatialTwin、空间智能开放平台Aholo及3D内容创建工具LuxReal [7] - Aholo空间智能开放平台可将核心能力封装为API和SDK，赋能具身智能、影视、电商等领域的开发者 [7] - 2025年，公司的SpatialVerse解决方案已获得16名客户，产生收入520万元人民币，占比较小 [7] 行业与市场 - 人工智能竞争正从图文生成延伸至对物理世界的理解，AI技术大幅赋能空间设计软件行业 [1] - GPU及AI渲染的进步优化了渲染流程并提升了用户体验，推动行业创新 [1] - 中国空间设计软件市场预计到2029年将达到66亿元，年复合增长率为14.9%，呈现云端化（云软件占比将超50%）、AI辅助设计普及化的特征 [6] - 广义的空间智能市场空间巨大，被视为继大语言模型之后AI产业的第二增长曲线，2025年中国空间智能市场规模预计突破3000亿元 [6] - 中国空间设计软件市场于2024年仅占广义空间智能市场的4.4%，显示巨大扩展潜力 [1] 发展战略与募资用途 - 公司战略定位从“3D空间软件提供商”向“空间智能服务提供商”升级，试图做AI时代的底层技术“卖水人” [6] - 此次IPO募集资金将用于：国际扩张，拓展海外市场；增强现有产品功能，推出新产品/新功能；加大国内销售与市场推广；投资核心技术（空间大模型、GPU集群、AI）与基础设施等 [2]

上市申请与财务表现 - 公司正式向香港交易所主板递交上市申请，联席保荐人为摩根大通与建银国际 [1] - 2025年公司营收达8.2亿元人民币，较2024年的7.55亿元增长8.6% [1][4] - 2025年毛利率大幅提升至82.2%，2023年及2024年毛利率分别为76.8%和80.9% [1][4] - 2025年经调整净利润为5710万元人民币，成功实现扭亏为盈 [1] - 按会计准则计算，公司2023年、2024年及2025年净亏损分别为6.46亿元、5.13亿元和4.28亿元，亏损额持续收窄 [4] - 2025年经营溢利为1857.2万元人民币，经营利润率为2.3%，而2023年及2024年均为经营亏损 [4] 市场地位与业务构成 - 按2024年收入计算，公司是中国空间设计软件市场的领导者，市场份额达23.2% [7] - 公司客户覆盖整个空间设计产业链，包括设计师、室内设计公司、家具制造商（如顾家家居、索菲亚）、房地产开发商及建筑材料供应商 [7] - 公司业务已拓展至韩国、东南亚、美国及印度等国际市场 [7] - 中国空间设计软件市场预计到2029年规模将达到66亿元人民币 [8] - 云端设计软件的复合年增长率预计为18.9%，显著高于传统软件 [8] 核心产品与技术 - 公司核心平台“酷家乐”采用云原生架构和AI技术，支持快速3D设计、即时渲染及BIM能力，并能将设计直接转化为自动化生产图纸 [8] - 国际业务通过“Coohom”平台提供本地化解决方案 [8] - 专业服务“SpatialVerse”专注于3D合成数据集 [8] - 业绩转变主要得益于核心产品“酷家乐”及国际版“Coohom”的广泛应用，以及AI驱动的云技术带来的效率提升 [4] 管理团队与股权结构 - 公司由黄晓煌、陈航、朱皓联合创办 [17] - 联合创始人兼董事长黄晓煌，本科毕业于浙江大学，获美国UIUC硕士学位，曾任职于英伟达（NVIDIA）[11][12] - 联合创始人兼CEO陈航，本科毕业于浙江大学，获美国UIUC硕士学位，对信息检索和高性能计算领域有丰富经验 [14] - 管理团队曾任职于英伟达、微软等全球知名企业 [17] - IPO前，创始人黄晓煌持股15.46%，陈航持股11.04%，朱皓持股4.22% [17] - 公司获得IDG资本、纪源资本、顺为资本、高瓴创投等多家顶级机构投资 [17] 行业背景与上市意义 - 公司上市申请正值家居行业数字化转型的关键期，整装业务、出海战略成为行业共识 [20] - 空间设计软件是连接设计、生产与消费的核心工具，其重要性日益凸显 [20] - 若上市成功，公司有望成为杭州“六小龙”企业中首家登陆港股的公司，并成为“全球空间智能第一股”[1] - 上市将有助于公司进一步巩固其在智能家居数字化领域的领导地位，并为“杭州六小龙”企业树立资本市场新标杆 [20]

公司概况与产品 - 公司成立于2011年11月，旗下拥有酷家乐、Coohom、群核空间智能平台Spatial Verse等产品 [3] - 公司被市场称为“杭州六小龙”之一 [1] 上市进程 - 公司于2025年2月24日第三次向港交所递交上市申请，继续冲刺“全球空间智能第一股” [1] - 本次上市联席保荐人为摩根大通和建银国际 [1] - 公司此前在2025年2月、2025年8月分别递表，后因招股书满6个月而自动失效 [3] - 公司赴港IPO事宜已获中国证监会备案，证监会于2025年2月14日披露了相关备案通知书 [3] - 公司早在2021年曾推进赴美上市，但最终未能成行 [3]

公司概况与上市进程 - “杭州六小龙”之一的群核科技已获得境外发行上市备案通知书 或将成为“杭州六小龙”中首家上市公司 [2] - 公司此前曾两度递表港交所 分别于2025年2月14日和2025年8月22日提交招股书 [2] - 公司2025年经调整后利润实现扭亏 录得5712.7万元 [2][4] 业务模式与产品 - 公司是以人工智能技术和专用GPU集群驱动的设计和可视化云平台 [3] - 主打产品为酷家乐及其海外版本Coohom 是一款通过拖放3D模型进行快速设计并即时云端渲染的空间设计软件 [3] - 主要采用订阅模式运营 通过免费增值模式和产品主导增长策略培育用户并转化为付费客户 [3] - 为企业客户提供软件订阅方案及建模、技术配置、培训等专业服务 [3] 客户与财务表现 - 截至2025年12月31日 公司拥有46.36万名客户 带来7.95亿元订阅收入 [4] - 其中4.7万名企业客户贡献了6.69亿元营收 [4] - 2023年至2025年营收稳步增长 分别为6.63亿元、7.55亿元和8.20亿元 [4] - 2025年首次实现扭亏 经调整后利润为5712.7万元 [2][4] 运营效率与盈利能力 - 2023年至2025年 营业成本从1.54亿元下降至1.45亿元 占营收比重从23.2%下降至17.8% [5] - 同期销售及营销开支从3.56亿元下降至2.74亿元 占营收比重下降了20个百分点 [5] - 毛利率从2023年的76.8%提升至2025年的82.2% [5] - 公司预期随着规模经济和经营效益改善 经营开支占总收入的百分比将继续减少 [5]