政策核心目标 - 力争到2027年科创基金规模突破2000亿元，科技贷款余额突破1.1万亿元，科技金融特色服务机构（团队）超过100家，助推战略性新兴产业规模突破1万亿元 [2] - 建立市级工作协调机制，以金融高质量服务促进以科技创新和产业创新为代表的新质生产力发展 [1] - 形成"政府引导、机制先行、资源集聚、市场决策"常态化、长效化科技金融发展新生态的工作思路 [2] 政策特色亮点 - 突出"三个注重"：注重示范引领，形成以专项方案为主体，以创投、资本市场、并购等为支撑的开放式政策矩阵 [1] - 注重生态共建，涵盖科技创新、产业创新和金融创新领域各业态、要素和主体，服务范围广且连贯性好 [1] - 注重组合叠加，为不同发展阶段的科技型企业和产业链重点企业提供多元化接力式服务 [1] 主要任务举措 - 建立科产融综合协同机制、聚焦科创企业三个阶段提供金融服务、以天开园等为载体先行先试等5方面任务举措，细化为15大项45个子项措施 [2] - 探索建立"全市一张网"金融服务载体、打造供需常态化精准对接机制、迭代升级服务重点产业链专项机制 [2] - 推动各项试点政策机制率先在天开园等优质科创园区落地，形成与金融创新运营示范区的同频共振 [4] 针对企业不同发展阶段的金融支持 - 针对初创期企业：落实金融资产投资公司股权投资等试点政策，建立健全"种子+天使+创投+产业+并购"股权投资体系 [3] - 针对成长期企业：推出专属专项专有金融产品、实施债券市场扩面提质专项行动，引导资本投长期、投硬科技 [3] - 针对成熟期企业：用好拟上市企业"四张清单"形成梯次上市格局、做强融资租赁和商业保理特色金融服务 [3]

银行返程股权投资模式发展历程 - 银行返程股权投资指国有大行、股份制银行及少数城商行通过香港投行在境内设立股权投资基金，以自有资金投资境内企业股权的操作模式[2] - 该模式于2010年前后兴起，建行通过建银国际在境内设立多家公司并发起多只基金投向医疗、文化、航空、环保等领域，交行通过交银国际设立平台投向信息技术、医药生物等领域[4] - 兴起原因包括一二级市场价差套利空间较大，且当时政策限制银行资金直接参与股权投资[4] 业务规模与运作特点 - 2012-2015年人民币基金兴起期间，银行返程股权投资平台与地方政府合作发起产业基金，总募资规模显著，例如建银国际发起50亿元建银医疗保健基金、200亿元中国航空产业基金，某平台募资超70亿元[5] - 资本方参与动力源于银行拥有大量拟上市企业客户资源，带来优质项目机会和一二级市场套利空间，以及参与地方国企改革的机会[6] - 平台后期从单纯使用银行自有资金转向对外募资，管理规模持续扩大[5] 监管态度与政策变化 - 金融主管部门始终不鼓励该模式，因存在规避"银行资金不得参与股权投资"政策规定的合规性问题，且股权投资高风险可能波及银行声誉[6] - 2018年后部分地方金融监管部门对城商行进行窗口指导要求暂停操作，平台投资决策转趋审慎，业务规模逐步压缩[7] - 2024年9月金融监管总局发布新政策，允许银行通过设立金融资产投资公司（AIC）直接参与股权投资，提供合规操作通道[3][8] 行业影响与市场地位变化 - 2018年后银行返程股权投资平台基金数量减少，市场活跃度明显降温，Pre-IPO项目竞争大幅减少[7] - 银行AIC试点快速推进，截至2025年6月底工行AIC签约意向规模超1500亿元，设立基金28只，认缴规模超330亿元；农行设立13只试点基金，认缴规模逾百亿元[8][9] - 科技企业更倾向接受银行AIC投资，返程股权投资平台投资空间被压缩，员工规模缩减至10余人，工作重心转向投后管理和基金清算[9] 业务转型探索 - 部分平台转向资产管理、财富管理、财务顾问等领域，但盈利前景不及股权投资业务[10] - 交银国际2020年出资6亿元发起设立金融科技公司推动集团数字化转型[10] - 其他平台联动香港投行母公司和母行，向内地企业提供IPO、投融资、并购、债券承销等综合服务[10] - 若转型无果，从业人员可能考虑离职创建基金，但面临募资难度大、LP流失和项目储备匮乏等挑战[11]